美国私募发行证券制度的探索

一般来说,证券发行方式依据发行对象的不同,可以分为私募发行与公募发行两种方式。这两者发行方式均为适应资本投资市场不同投资者的投资需要而产生,但是两者的表现形式却截然不同。私募发行方式的出现,满足了市场经济发展的一种特殊需要,其所具有的便捷、弹性与低成本等特点,使其在各国的证券市场中均占据了重要而明显的地位,也因此有着独立于公募发行方式的鲜活的生命力,其必将在实践中不断地得到发展与完善。美国作为现今世界范围内证券市场最发达的国家之一,同时也可以说是证券法律制度规范建设与制定最为完备的国家之一,对于私募发行法律制度的建设与规范已有了相对较为发达与完备的体系。本文通过对美国私募发行证券制度的探索,旨在通透其核心内容以及监管特点,从中总结出一些值得我国在建立私募发行制度时借鉴的要素。     

我国国债法律问题初探

对我国国债发行与交易的基本情况进行介绍，并对我国目前国债立法中的若干问题进行必要的分析，包括：国债立法的独立性；国债的发行目的及用途；国债市场的分割与统一；地方政府的发行资格。     

我国国债法律问题初探

对我国国债发行与交易的基本情况进行介绍,并对我国目前国债立法中的若干问题进行必要的分析,包括:国债立法的独立性;国债的发行目的及用途;国债市场的分割与统一;地方政府的发行资格.     

私募基金参与上市公司定向增发投资策略的创新行为研究 ——以博弘数君为例

定向增发的发行价格有折扣,且增发后伴随着公司的成长,股票价格上涨的潜力巨大,会给投资者带来非常可观的收益.同时,定向增发的风险也巨大.为了能够最大限度地规避风险,私募基金在参与定向增发时不断地进行投资策略创新.为了能够更好地了解私募基金的创新行为,从私募基金与定向增发的相关理论研究出发,分析了私募基金参与定向增发的内在逻辑,以博弘数君为例分析了其投资策略的创新行为.     

境外发行国债的可行性研究

国债市场是资本市场的重要组成部分之一。目前国债市场取得了很大的发展，但随着国债发行规模的扩大，国债筹资成本过高的问题也逐渐突出出来，成为国债市场发展的一大隐患。这里通过对全球国债市场国际化趋势的分析，得出通过境外发行国债等方式来降低国债筹资成本，促进国债市场现代化和国际化。     

什么是证券投资基金

什么是证券投资基金证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资。它的道理其实很简单,就是汇集许多小钱凑成大钱,交给专家或专业机构...     

信息不对称对于IPO竞价发行的影响

构建了在信息不对称条件下进行IPO竞价发行的价格博奕模型，证明了在我国现有的市场条件下采用竞价发行方式是对证券市场的一种极大的考验，因为这种机制在信息不对称的情况下对于缺乏信息的一方是非常不利的，会影响投资者参与IPO发行和资源的有效配置。因此竞价发行方式的顺利运行必须依赖于市场的成熟，信息披露制度的完善。     

三只新发基金值得关注

2011年1月份,A股市场没有迎来开门红,反倒是继续下跌,这轮下跌开始于2010年11月份,现在已经持续了3个月,月线表现为连续三个月都是阴线。基础市场的调整直接拖累基金净值增长。这样的市场环境下,是否还能投资基金,宏源证券研究所朴军来我频道制作节目,与主持人共同探讨得出的结论是:能投资,但要选好品种,新发行基金中,诺安全球、建信保本、新华优选三只值得研究。     

私募基金在我国的发展

随着投资需求的日益增长,私募基金越来越受到风险的投资者偏好,它通过非公开发行的方式,向少数特定投资人募集资金设立基金,聚拢社会闲散资金和过剩资本,获取高额利润收入。本文通过对私募基金特点的分析,以及对于在我国法律框架和国情背景下私募基金存在的一些问题的研究,总结出不同类型私募基金的不同发展路径选择。     

科技书刊传播发行对象的研究

当今科学技术突飞猛进，经济建设迅速发展；人们对精神文化要求愈来愈高。传播发行媒介如科技书刊的发行如何开拓市场、活跃市场、影响读者则成为中心议题。     

我国基金业绩持续性研究——对基金市场有效性的启示

以2002年12月至2007年11月间投资国内股市的基金为样本,采用Jegadeesh和Titman构造赢者组合和输者组合的策略,研究了我国基金业绩持续性。研究发现业绩在一年内存在持续性但持续性会随时间递减,而超额利润来源于持有高风险的股票和对市场信息的反应时滞。说明中国基金市场不是弱式有效市场,应采用四因素模型评价基金业绩。     

遏制炒新是在掩耳盗铃

洛阳钼业的二级市场表现给新股发行制度一记响亮的耳光,彻底证明了当前遏制炒新的举措是错误的,而且错的离谱,是在掩耳盗铃,如果再不彻底改革新股发行一、二级市场价格割裂的矛盾,中国股市新股爆炒和二级市场击鼓传花的游戏将难有本质改变。     

基金绩效评价的新方法及实证研究

引入序值均差值模型评价基金绩效,解决了传统基金绩效评价指标在使用中的局限性,可以满足投资者的个性化投资需求,最后通过实证分析了同一家基金管理公司不同投资风格的三只基金的市场表现,并通过对比分析了该指标相对于传统指标在评价中的优越性.     

布局与变局:优势者的战略抉择

2011年,基金市场低迷,缺乏激情。一方面是新的基金产品涌现,一方面是基金份额不断减少的困扰。对中国市场未来利好的预盼,新的基金公司不断涌入,招兵买马,是创新者还是搅局人?2012年,谁能把握投资的脉搏,坚守等待时机、突破桎梏,推动行业创新,成为市场赢家?     

股指期货在我国共同基金投资管理中的运用

总结了我国共同基金当前面临的发展制约因素,提出了使用股指期货等金融衍生产品扩展基金产品的设计、提高流动性管理和改善其投资的资产配置能力,而股指期货能够提高现货市场的流动性,降低基金大幅调整仓位时对现货市场的冲击,从而能改善我国资本市场的价值发现功能,降低市场波动并维护市场稳定。     

风险投资基金规避委托代理风险的制度安排初探

本文分析了风险投资基金规避委托代理风险的一些制度安排：分权、采用分阶段的投资策略,加强对企业的控制和监管,构造有效的激励机制,完善基金市场和经理市场。     

新兴市场对冲基金创10年来最佳业绩

全球对冲基金行业分析机构对冲基金研究公司（HFR）发布的最新数据显示,2009年,投资于新兴市场的对冲基金一举扭转了2008年的亏损态势,代表新兴市场对冲基金业绩表现的HFRI指数上涨了40．4％,是衡量对冲基金整体业绩表现的HFRI权重指数涨幅的2倍左右,创下了1999年以来的最佳业绩。     

基金绩效评价的新方法及实证研究

引入序值均差值模型评价基金绩效，解决了传统基金绩效评价指标在使用中的局限性，可以满足投资者的个性化投资需求，最后通过实证分析了同一家基金管理公司不同投资风格的三只基金的市场表现，并通过对比分析了该指标相对于传统指标在评价中的优越性。     

投基要找龙头基金

目前市场按基金仓位限制将基金分成股票型、混合型、债券型等类型,这样的分类还是相对宽泛,《投资者报》基金部将基金按具体投资方向进一步     

股票型基金的发展与思考

在股票型基金近些年来快速发展的同时,也沉积了不少问题,如市场缺乏优质上市公司、基金投资限制过多、基金管理费过高、基金老鼠仓以及风险管理制度缺陷等。在分析问题、剖析原因之后,我们提出推进优质公司国内上市、完善市场功能、降低管理费率、加强和改进市场监管、完善基金风险控制机制等政策建议。