成本粘性、机构投资者与企业经营风险——来自A股制造业上市公司的经验证据

以A股制造业上市公司为研究样本,借助2009-2018年财务数据,采用多元线性回归模型实证检验了成本粘性对企业经营风险的影响,进一步检验了机构投资者对两者关系的调节作用。研究结果表明:成本粘性与企业经营风险呈显著正相关关系,即成本粘性会加剧企业经营风险,机构投资者持股则会抑制成本粘性对企业经营风险的影响。最后针对实证研究结果,从引进机构投资者、提高治理和决策水平、优化资源配置、加强成本管理以降低企业经营风险等角度提出改进建议。     

战略激进度、产权性质与盈余管理——来自工业上市公司的经验证据

盈余管理一直以来受到国内外学者的广泛关注,企业制定战略的激进程度对盈余管理产生了相当大的影响。围绕工业企业的盈余管理问题,同时考虑产权性质的特殊影响,以A股工业上市公司2012—2021年的数据为样本,分析企业战略激进度、盈余管理和产权性质三者之间关系的影响,研究发现：企业战略越激进,其实施应计盈余管理的行为越多,真实盈余管理的行为越少;盈余管理有正向和负向之分,以应计盈余管理为例,企业战略越激进,其会进行更多的正向盈余管理,但未发现战略激进度对负向盈余管理产生显著影响;产权性质仅对战略激进度和应计盈余管理之间的关系产生抑制作用。     

独立董事团队异质性对会计信息质量的影响研究

文章将独立董事成员作为一个团队,研究独立董事团队的异质性对会计信息质量的影响。其中,独立董事团队的异质性以独立董事的年龄异质性、专业背景异质性、任期异质性以及供职单位所属行业的异质性衡量,会计信息质量以盈余信息质量和信息披露质量衡量。文章通过对326位独立董事、107家上市公司调查数据的实证分析,发现独立董事团队的专业背景异质性、年龄异质性能显著提高会计信息质量;任期异质性与供职单位所属行业的异质性对会计信息质量的影响不显著。     

我国上市公司资产减值信号显示的实证研究——来自深市A股的经验证据

《企业会计准则第8号——资产减值》,规定（除存货等）已确认的资产减值不得转回。针对新准则对资产减值单向计提的规定,从资产减值准备计提方向及计提幅度两个方面研究了上市公司资产减值的信号显示作用,发现资产减值的计提方向存在信号显示作用,资产减值计提幅度在发生资产减值时也存在信号显示功能。这表明资产减值准备传递了公司未来前景的信息。     

客户重要性与审计质量的实证研究——基于2015—2017年A股上市公司经验证据

客户重要性与审计质量的关系正越来越成为投资者、监管者所关注的重点。业界已有的研究表明:客户重要性与审计质量之间存在一致性也存在背离性。基于我国这几年资本市场及审计市场的监管环境,利用我国A股上市公司2015—2017年的时间序列数据,通过计量经济学回归模型研究,分析了客户重要性对审计质量的具体影响。实证结果显现出客户重要性对审计质量具有抑制作用,提高对上市公司年报审计的监管力度,有利于形成客户重要性对审计质量的正向作用。     

上市公司年报内部控制信息披露状况研究——来自沪深A股上市公司的经验证据

按照我国上市公司年报内部控制信息披露非管制期（2001～2005年）与披露管制期（2006年）,分别对样本进行整理归类、图解分析,由此透视上市公司年报内部控制状况的透明度。     

异常管理层权力和审计质量对盈余管理影响的实证研究——来自深证A股上市公司数据

管理层权力影响着企业的经营决策,并直接影响企业财务报告与财务披露,最终影响着企业的盈余管理.本文视过度的管理层权力为异常管理层权力,建立异常管理层权力、审计质量和盈余管理的定量度量模型,通过采集2012年到2017年深证A股上市公司8 749个样本数据,运用描述性统计、相关性分析、多元回归分析以及稳健性分析得到:异常管理层权力与企业盈余管理程度呈正相关,而审计质量能够削弱两者的关系.     

商誉减值对企业价值的影响——基于我国A股上市公司的实证研究

以沪深A股上市公司为研究对象,检验商誉减值对企业价值的影响,进一步探讨机构持股和内部控制质量的调节作用。研究发现：商誉减值与企业价值呈显著负相关关系,机构持股会加强商誉减值对企业价值带来的负面效应,而内部控制质量会抑制商誉减值对企业价值带来的负面效应。因此,企业应当在并购时保持谨小慎微态度,从源头上缩小公司并购时产生的商誉,避免盲目定向增发股票,更加重视企业内部治理的结构建设。     

财税激励政策、研发投入与经营业绩——来自文化产业上市公司的经验证据

以2012—2018年我国A股文化产业上市公司为样本,实证检验研发投入对企业经营业绩的影响,以及财政补贴和税收优惠两种财税激励政策对研发投入与经营业绩关系的调节作用,研究结果表明:研发投入能促进经营业绩的提升,且这一作用在民营企业中表现尤为明显;财政补贴对研发投入与经营业绩关系具有正向调节效应;税收优惠并未与研发投入形成较好的协同效应,反而会削弱研发投入对经营业绩的促进作用;相对国有企业和东部地区而言,两种财税激励政策的调节效应在民营企业和中西部地区更显著。     

卖空机制与公司创新——基于A股市场的经验证据

基于2008—2017年A股上市公司的数据,本文验证了卖空机制对公司创新的影响。研究发现,卖空机制促进了公司创新,表现为公司专利申请量与授权量提升。区分专利类型后发现,卖空机制促进了实质性创新,表现为发明专利申请量与授权量提升。影响机制分析发现,卖空机制对公司创新的促进作用在管理层权力大、控制权与现金流权分离度高的公司中更显著,这支持外部监督机制;同时,卖空机制对公司创新的促进作用在机构投资者持股比例大与处于新兴行业的公司中更显著,这支持股价反馈机制。异质性分析发现,卖空机制对国有公司以及处于高竞争行业的公司存在更显著的创新促进作用。本文丰富了卖空机制经济后果的研究,也为公司创新激励提供了新的思路。     

会计信息披露与资本市场运行效率相关性研究——基于2010年中国A股31家上市公司的截面数据的实证分析

会计信息披露质量是资本市场资源配置效率、运行效率等的关键决定因素。通过选取深圳A股31家上市公司（PEG数值在0.99～1.01之间）2010年年度报告作为研究样本,对中国上市公司会计信息披露与资本市场运行效率相关性进行实证研究。通过描述性统计分析和相关性分析,结果表明：上市公司所披露的会计信息质量与资本市场运行效率呈正相关关系。     

媒体关注、企业社会责任与企业竞争力——基于中国A股上市公司的实证研究

随着多样化的媒体形式快速发展,其对企业监督的作用愈发明显。基于信息不对称理论和媒体治理理论,文章以2015—2020年沪深A股2 652家上市公司数据作为研究样本,运用固定效应模型验证媒体关注、企业社会责任与企业竞争力之间的作用机制,以及市场竞争对此路径的调节作用。结果表明：媒体关注与企业竞争力之间显著正相关,企业社会责任在媒体关注与企业竞争力之间承担部分中介作用,市场竞争对前半段路径有正向调节的作用。进一步研究发现,媒体关注和市场竞争对国有企业的影响效果更大。     

资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究——来自沪市制造业上市公司的经验分析

会计的国际趋同的形势背景,新会计准则中“历史成本”模式向“公允价值”模式转变,利润表观向资产负债表观的转变,这些都进一步体现了资产与企业资产价值研究的重要性。企业价值理论指出企业价值直接依赖于企业拥有资产的创造能力不是资本结构,企业资产创造能力取决于企业所拥有资产的结构。论文在借鉴文献和理论基础上推导了影响资产结构的因...     

财政赤字、人口结构与国民储蓄——来自中国经济的经验证据(1978-2008)

在探讨财政赤字与国民储蓄的理论关系及中国国民储蓄影响因素的基础上,在6变量系统内检验1978-2008年中国财政赤字与国民储蓄的关系.结果显示,中国财政赤字、国民储蓄、实际GDP、实际利率、CPI和人口结构指标之间存在长期均衡的协整关系;并存在从财政赤字、实际利率、CPI和人口结构指标到国民储蓄的Granger因果关系.随着财政赤字增加、实际利率水平上升和CPI水平提高,国民储蓄减少;随着实际GDP增加、就业人员占总人口的比重提高,国民储蓄增加.这为重新估计中国财政政策及中国人口结构变动的作用提供了理论依据和实证支持,也从一个新的角度解释了中国国民储蓄变动的原因.