2022年天然橡胶期货市场回顾及2023年展望

2022年天然橡胶期货市场总体呈现震荡下跌的走势。2023年全球天然橡胶产量增速预计为3%,国内天然橡胶产量保持缓慢增长,进口量将维持在高位水平,国内表观供应量预计同比增长－0.7%～3%。在国内无政策刺激的背景下,内需刚需趋于自然修复但预计不会出现高增长,出口下滑预期明显。2023年,天然橡胶供需矛盾不显著,天然橡胶价格会受宏观经济复苏预期的强弱而波动,如果轮胎企业能去库存,且经济复苏预期转强,在现有橡胶库存量偏低的背景下,则会对天然橡胶市场产生助涨的效果,预计天然橡胶期货价格的波动区间为每吨11 000～14 000元。     

2020年天然橡胶期货市场回顾及2021年展望

2020年,新冠肺炎疫情对全球终端需求造成了严重冲击,我国天然橡胶市场在2020年4月初触底,之后持续反弹。2021年,我国天然橡胶市场将呈现供应减少、需求增大、去库存化的特点。表观供应量预计同比下降3%~7%。“汽车下乡”新政将会极大地刺激配套轮胎需求,国内物流复苏、国外需求总量提升也会对国内轮胎需求有所支撑。在内需强劲与外需复苏的双重作用下,天然橡胶需求会维持增长。但轮胎产量基数差异以及出口订单消退问题可能会使2021年上半年的供需增长更为强势。拉尼娜现象对于天然橡胶供应的影响集中在第1季度和第2季度初,对天然橡胶价格具有拉升作用。2021年下半年宏观流动性或许会收紧。预计2021年天然橡胶期货市场走势将呈前期强后期稍弱的格局,现货端全乳胶价格的波动区间为每吨13000~18000元,STR20保税人民币价格的波动区间为每吨11000~16000元。     

2020年上半年天然橡胶期货市场回顾及后市展望

2020年上半年天然橡胶期货市场走势主要分为两个阶段：1—3月受新冠肺炎疫情影响市场持续暴跌,4—6月天然橡胶价格开始从低位缓慢上涨。2020年下半年,预计天然橡胶的供应和需求都将呈现环比增长但同比下降的态势,从全球角度来看天然橡胶的供需矛盾不明显,但国内因天然橡胶进口量偏大会出现阶段性供需失衡,天然橡胶价格有再次探底的可能。在供应端,下半年东南亚的天然橡胶生产将迎来产量回升以及高产期,下半年天然橡胶产量的同比降幅将小于上半年。国内供应压力主要来自于进口,7月以后替代种植进口配额的入关将会导致天然橡胶进口量再度明显增长,第3季度国内供应压力巨大。同时,国内天然橡胶库存量巨大,将对天然橡胶价格产生压制。在需求端,4—5月国内轮胎等下游企业开工回补以及终端采购回补需求表现明显。海外订单存在停滞后的回补需求。各国的经济刺激政策带来远期需求增长预期。从总体来看,2020年第3季度供过于求的概率较大,而第4季度随着利空的出尽、经济复苏预期的抬头、全乳胶产量减小,天然橡胶价格可能显著震荡回升。泰国混合胶现货价格预计在9 000～11 000元·t-1区间震荡,且7—8月震荡重心偏低,第4季度震荡重心偏高。     

2021年天然橡胶期货市场回顾与2022年展望

2021年天然橡胶期货市场走势基本呈“N”字形。由于天然橡胶绝对价格不低,而且目前无抑制2022年天然橡胶供应的可见因素,加上全球GDP增速相对较高的预期,预计2022年全球天然橡胶供需双增长。2022年,我国天然橡胶产量增速预计为2%~6%;在海外其他地区需求复苏分流原料的背景下,预计我国天然橡胶进口量最多恢复至2017和2018年的水平,表观供应量增速预计为4%~6%;随着疫情得到控制,中国轮胎出口订单存在回流海外市场的可能,轮胎出口的增长不确定,内需亮点在乘用车销售以及重型卡车替换轮胎需求的修复。只要国内天然橡胶需求不出现下滑,显性库存会继续下降,2022年度天然橡胶价格重心偏向于上行,波段的价格会受到轮胎产量同比变化的影响,上半年天然橡胶价格会趋于持续上涨,下半年的变数则会增多。2022年RU主力合约价格的波动区间为每吨13000~18000元,NR主力合约价格的波动区间为每吨11000~14000元。     

天然橡胶期货市场回顾及后市展望

2019年天然橡胶期货市场起起落落,沪胶价格继续低位震荡。2020年天然橡胶供大于求的局面仍不会发生根本性改变,由极端天气引发的天然橡胶市场行情变动可能会减小,汽车行业可能会在政策支持下再次振兴,尤其重型卡车市场会成为亮点,轮胎企业继续寻求扩大出口。2020年上半年,天然橡胶期货市场可能还会受到2019年异常天气和病害等的余波作用,胶价会达到一个相对的高点,价格底部抬升,但很难出现持续性上涨的市场行情。2020年下半年,随着天然橡胶产量的季节性增长,胶价可能会再次回落。     

2019年上半年天然橡胶期货市场分析及后市展望

2019年上半年,国内外天然橡胶价格走势出现明显的分歧,呈内弱外强的格局。沪胶价格历经二起二落,延续前期的区间振荡特征,而日胶价格重心显著提升。需求方面,与橡胶相关的汽车行业、以及和重型卡车轮胎相关的房地产和基建行业在短期内转好的可能性不大,仅维持在一定水平已经非常不易。需求对天然橡胶价格的影响仍然是以拖累作用为主。供应方面,2019年下半年天然橡胶产量会出现季节性增加,因此如果没有发生极端天气等特殊事件,天然橡胶价格难以出现大幅上涨,但如果胶价继续下行,只能让更多的胶农弃割弃管,反向限制产量增加,因此下跌空间也有限。2019年下半年天然橡胶市场可能大多是测试下方底部的运动。     

天然橡胶期货市场分析与展望

2017年天然橡胶期货市场经历了极盛向极衰快速转变的过程,沪胶市场价格跌幅为46.42%,日胶市场价格跌幅高达51.59%。预计2018年天然橡胶期货市场呈宽幅振荡走势,仍有可能出现局部行情。天然橡胶供大于求的局面短期内较难改变,天然橡胶产量的主要影响因素为天然橡胶生产国政策以及天气情况。天然橡胶生产国的政策措施、我国国储局的轮储措施等人为因素不能从根本上改变基本面,但可能对天然橡胶供应及价格走势造成一定影响。在可预见的一段时期内天然橡胶需求增量非常有限,需求的恢复与增长需要更长时间来实现。全球多数国家在从衰退向复苏转变,流动性基本上在收紧过程中,但不能完全排除货币政策上可能出现的反复。货币政策对于天然橡胶价格的影响相对呈中性。后期存在的风险因素为:产区出现极端天气导致天然橡胶价格超预期走强;国储局轮储量超出预期加大天然橡胶价格波动性;全球宏观经济衰退导致天然橡胶需求下降。     

天然橡胶期货市场分析

2018年天然橡胶期货市场在底部徘徊,整体呈现弱势。供应方面,天然橡胶的潜在产能仍然过剩,除非出现极端天气情况导致大幅减产,否则难以支撑天然橡胶价格向上。需求方面,由于宏观经济低迷,基建和房地产投资等增速放缓,货运需求下降,导致轮胎产量增速下滑,在贸易战的背景下,轮胎出口进一步受阻。宏观方面,美国目前处于加息周期,对全球货币流动性起紧缩作用,我国央行可能在经济低迷的背景下在货币政策上做出一些宽松的调整。预计天然橡胶价格在短期之内难以形成大逆转。     

天然橡胶期货市场分析

对天然橡胶期货市场进行分析。基于天然橡胶产量缩减、橡胶树种植面积和橡胶林单位开割面积产量增大以及我国汽车尤其是重型卡车销量增长,2016年天然橡胶价格呈震荡上扬态势。2017年,消费需求增长、经济复苏以及人民币贬值等因素将继续推动天然橡胶价格总体重心上移,但天然橡胶潜在产能充裕和美国对我国卡客车轮胎双反可能导致天然橡胶价格较大幅度回调,天然橡胶市场风险仍然存在。     

全球原油市场的回顾与展望

综述了全球原油的供需构成和现状，分析了欧佩克和非欧佩克产油国近期实施减产协议的不确定因素。回顾了2001年的原油价格走势，阐述了原油价格同世界经济、原油供应能力、生产成本和库存等因素的关系，并在此基础上2002年原油价格进行了预测。     

国内合成橡胶市场回顾及未来展望

过去几年国内合成橡胶能力增速大幅减缓,需求回升,装置利用率不断提高。但进口量也在持续回升,供应过剩与大量进口之间的结构矛盾仍较突出。2017年橡胶及原料价格大幅上涨,合成橡胶盈利能力略有好转。2018年汽车增长乏力拖累橡胶需求,供应快速增加,合成橡胶行业利润水平不及上年。从近年发展趋势看,东南亚已成为全球合成橡胶高端品种新的生产地区,中东、俄罗斯也在加快合成橡胶产能布局,中国未来合成橡胶生产成本有望大幅降低;从需求趋势看,合成橡胶正向高端化、定制化方向发展,同时热塑性弹性体对部分传统硫化橡胶的替代也成为发展趋势。     

国际石油市场回顾与2003年展望

国际石油市场油价在2002年继续走高，布伦特油价从年初的不到20美元／桶上涨到年底的近30美元／桶。2003年初，委内瑞拉石油出口中断及美国对伊拉克的战争威胁将导致油价高涨，供应问题可能使油价在上半年大部分时间里高位徘徊；委内瑞拉生产的恢复和伊拉克战后石油禁运的解除将使两国出口增加，欧佩克内部的配额之争和与非欧佩克的市场份额之争可能使油价在下半年回落。     

甲醇市场的回顾与展望

甲醇是近几年来国际市场和国内市场价格变动最为活跃的重要基本有机化工原料之。本文从供需关系出发回顾了甲醇市场及价格的变化过程,介绍了国际社会对甲醇的主要下游产品之一--甲基叔丁基醚（MTBE）的环保性能评价,并对国内甲醇市场进行了分析和展望。     

尿素市场回顾与展望

回顾分析了近年来国际国内尿素市场随供需关系变动而发生的价格变化过程;展望了中国加入WTO后国内尿素生产企业将面临的新挑战;通过对美国、印度和越南的尿素市场的简介,提供了进一步的最新市场参考信息。指出2001年国内尿素的低价位和周边国家尿素需求的增长,为中国尿素的出口提供了有利的商机,中国的尿素企业将在全球经济一体化浪潮中得到优化。