基金：让钯市场的好时光持续下去——2006上半年钯市场评述及后市预测

1．钯价完成W底部形态，进入上升通道 2006上半年的钯价完成了关键的W底部突破，筑底成功后进入上升通道。     

基金助钯价飞扬——3月份钯市场评述及后市预测

3月份的钯价走出了关键性的一步，突破颈线。对颈线A的突破意味着钯价的底部盘整宣告结束，上升的空间打开了。     

2005年钯市场回顾及2006年预测

2005年的钯价在年底振翅冲高测试300美元／盎司大关，基金是背后的动力。全年涨幅69％，超过金价的32％、银价的48％和铂价的21％；价格的攀升集中在年底。2005年钯市场连续第5年供应过剩，过剩量比2004年的143万盎司有大幅下降，为65万盎司，达到55％。总的供应量同比下降4．7％，达到754万盎司，总的需求量同比增长6．3％到689万盎司。预计2006年钯市场的供、需都将继续增长。尽管地面库存仍十分庞大，但需求面的改善以及未来前景的看好，将继续吸引基金入市，构成价格上涨的主要推动力。安泰科预计，2006年钯的年均价为330美元／盎司。     

2007年钯市场评述及后市预测

回顾了2007年钯市场走势,分析了钯市场的供应和需求情况。汽车催化剂对钯的需求继续成为钯市场最重要的需求领域,2007年出现8％的增长;预计汽油机车中的以钯代铂工作将继续,柴油机车中出现对钯的新需求;安泰科预计,2008年汽车工业中钯的需求将进一步增长;首饰工业中钯的需求因中国消费量的下降而减少,但欧美的钯首饰消费出现增长。影响钯市场供应的不确定因素在俄罗斯库存,预计这部分库存将在今后2—3年间下降到正常水平。安泰科对钯市场的长期趋势仍旧看好,预计2008年的平均价格为380USD／oz。     

基金助钯 价飞扬——11月份钯市场评述及后市预测

1．钯价在年底进发耀眼星光 钯价在2001年登上历史峰值后迅速回落。2002年跌破400美元／盎司，市场气氛一直沉闷。从2003年至今，钯价基本萎缩在300美元／盎司下方，2003年4月份曾短暂跌破150美元／盎司。大部分时间在200美元／盎司附近徘徊。期间最振奋人心的一波行情出现在2004年4月份，在中国钯首饰闪亮登场激励下的基金买兴，     

举步维艰——3月份钯市场评述及后市预测

1．基金买兴推动钯价突破200美元／盎司关键阻力线。基金在钯市场已经纵横了几多春秋。自2003年基金从股市和债券市场辗转进入商品市场以来，其威力颇具折服力；而在基本面一片黯淡的钯市场，更是谈笑间的翻云覆雨。     

钯市场基本面改善，后市可看好——2007上半年钯市场评述及后市预测

铂钯间巨大的价差鼓励了汽车工业和首饰业中的替代工作，钯在柴油机车中的应用为其拓展了新的应用领域。尽管2007年的钯市场仍将维持供应过剩的格局，但需求面的改善、投机／投资兴趣以及NYMEX中坚实的净多头寸将对价格构成积极支持。[编者按]     

钯价在通道中运行——9月份钯市场评述及后市预测

钯价自2006年5月份抵达本论行情的峰值后，随其他贵金属一道进入调整。300美元／盎司处体现了良好的支撑。     

激情回归钯市——10月份钯市场评述及后市预测

10月份的钯市场星光耀眼，价格在投机买兴的推动下，走出了今年最为壮丽的一波行情。     

惊悚上行 后市警惕调整——4月份钯市场评述及后市预测

1．钯价宽幅振荡 钯价在3月底成功突破W形态颈线后，4月呈现振荡上行的态势。总体来看，钯价没有形成独立走势，跟随关联市场波动。而从盘面来看，有一种惊魂不定的感觉：完全是在见风使舵。这与钯市场的基本面有关。与其他贵金属比较，钯市场的基本面最为疲弱，连续5年的供应过剩格局还将继续。价格的上涨完全是投机使然。因此，UBS公司贵金属分析师John Reade认为，未来在进入调整时，钯价可能经历大幅的下跌。     

2006年钯市场回顾及2007年预测

回顾了2006年钯市场的价格走势，分析了影响钯市场的主要因素。2006年，钯价格在投机和投资者的推动下，最高达到406美元／盎司，年均价格比2005年增长了59％，达到320美元／盎司。受首饰业和电子工业需求减少的影响，2006年钯市场的总需求比2005年下跌了5．6％，而供应量同比小幅增长了0.8％。展望2007年，汽车工业中钯的需求和钯首饰的需求都将回升，价格也将继续增长；预计2007年钯的平均价格为370美元/盎司，4个季度的平均价格分别为340，365，390，400美元／盎司。     

2006年上半年铂市场分析及近期展望

2006年上半年,在基金的带动下,多种金属或创下历史新高,或站在多年高点.铂价在良好基本面的支持和基金的热情买兴鼓励下,刷新历史高点,达到1 337.5美元/盎司.预计2006下半年,铂价经过调整后,在年底还会有一波行情.但能否再创新高,还需要基金的推动和基本面消息的协助.安泰科预计,2006年第3季度的平均价为1 200美元/盎司,第4季度为1 250美元/盎司;2006年全年平均价为1 190美元/盎司,2007年为1 200美元/盎司.     

2005年铂市场回顾及2006年预测

2005年的铂价挑战1000美元/盎司大关终获成功，年涨幅达到21％；主要推动力归功于投机买兴、汽车工业和玻璃工业增长的需求及低于预期的供应。在商品“大循环浪”牛市中，贵金属成为基金青睐的投资品种，NYMEX和TOCOM市场中净多头头寸站在多年的高点；投资基金的介入改变了市场的原有格局，金属价格与基本面脱节，主导价格走势的力量是基金。20世纪80年代和90年代低投资的结果导致了目前商品市场遭受的供应瓶颈。商品生产商扩大能源和工业金属产量的能力受到了严重的限制。这个供应瓶颈的存在大力支持并将继续支持已经被高估的商品市场。同时，在需求增长下发生的产能扩产、新的勘探和开发活动都会成为投机的目标，成就又一个支持价格的积极因素。安泰科预计，2006年铂市场的需求将进一步增长，主要增长点在汽车工业和玻璃工业；而供应仍有不确定的因素，基本面表现良好的铂市场将继续吸引基金，价格还将继续攀升，2006年铂的年均价为1020美元／盎司。     

底部支撑强劲牛市还将继续--2005年上半年黄金市场评述及展望

回顾了2005年上半年黄金市场的情况，从基本面、美元走势以及基金持仓等方面详细分析了价格的影响因素，并对下半年市场进行了分析预测。2005年上半年金价受美元的影响，在基金的推动下经历了一波三折的行情，最高达到了448．5美元／盎司。2005年上半年伦敦金价平均价为427．244美元止盎司，与去年同期相比上涨了6．6％。金价自2001年启动上涨以来，已经走过了连续4年的牛市，然而这种趋势似乎还远远没有结束。在全球地缘政治动荡不安、石油等能源价格高涨的状况下，金价还将继续走牛，预计下半年金价还将继续涨势，并有望冲破500美元／盎司的高点。     

2005年白银市场回顾及2006年市场展望

回顾分析了2005年国际、国内白银市场，并对2006年白银市场走势进行了展望。白银价格在2005年上半年维持长达半年的高位震荡整理后，在下半年终于蓄势待发，价格一路走高，并在年底突破9．2美元／盎司大关。白银价格的走势，已在很大程度上脱离了白银的基本面，投机需求仍是推动国际银价屡创新高的主要原因；在2006年，这种情况将持续，美元、黄金和原油价格、白银ETF交易基金等将是主导市场的重要因素，白银市场将继续繁华似锦。安泰科预计，2006年白银平均价格将维持在7．0美元／盎司以上，并有可能冲出15美元／盎司的高点。     

2004年钯市场回顾及2005年预测

综述了2004年钯市场的价格走势，分析了影响钯价格的主要因素——供应和需求。并对2005年钯的价格走势、供应和需求状况进行了预测，预计2005年钯的年均价为220美元，盎司。     

黄金牛市风高浪涨--2005年黄金市场回顾及2006年展望

2005年,金价继续延续过去4年的上涨行情,并且在下半年加剧涨势,创下了24年来的新高.上半年,美元的持续贬值为金价的上涨提供了动力,而下半年,原油价格的高涨以及全球通货膨胀的显现,更是为金价的上涨提供了动力.金价在突破了500美元/盎司的阻力位之后,打开了一个新的上升空间.预计在能源价格高涨,全球利率上升以及通胀逐渐显露的时期,金价做为保值避险的工具,将得到更多投资者的追捧,价格很可能继续走高,并有望在未来几年内突破上一个高点800美元/盎司.2006年全球政治经济环境继续对金价有利,预计最高可能突破600美元/盎司,全年平均价大约在540美元/盎司左右.     

2006年上半年钨市场评述

回顾了2006年上半年钨市场走势，分析了我国钨的供应和消费状况。2006年上半年，钨市场在高位调整。欧洲和美国市场APT上半年平均价格分别为263．97～270．12美元，吨度和258．13～260．25美元，吨度，较2005年同期各上涨了33．86％和39．17％。全球钨供应量的80％来自中国，中国供应方面的变动直接影响着国际钨市场。2004年以来，中国频繁调整出口退税，而每次调整对市场都有一定影响。因此下半年出口退税调整仍是市场关注的焦点。