基于信用违约互换的PPP项目信用增级评价研究

信用增级是 PPP 项目资产证券化过程中十分重要的环节,而信用违约互换作为一种外部信用增级方式,可有效将项目风险向第三方机构转移。梳理分析了 PPP 项目资产证券化的一般信用增级方式,将信用违约互换与政府担保、保险公司担保方式进行了对比,阐述了 PPP 项目运用信用违约互换进行信用增级的结构原理。基于 B-S 模型,对 PPP 项目结合信用违约互换进行信用增级带来的价值增值进行了计算,并对 PPP 模式的风险转移、融资落地等提出了建议。     

公租房资产证券化产品交易结构特征比较研究

选择了当前三种具有可行性的公租房证券化融资方式,从资产层面、资金层面、风险与信用增级层面分析了公租房证券化产品设计的关键问题,探讨不同证券化产品交易结构特征。认为不论是从产品的比较优势、当前的金融市场环境还是从将来的发展趋势看,公租房证券化融资方式应首先考虑设计类REITs产品。     

中国民营企业的金融支持分析——从民营企业融资困境的视角

深度剖析民营企业融资困境成因,探讨融资困境应对策略,对于民营企业来说,实现国际化的战略性长远发展有着举足轻重的现实作用。民营经济体制障碍、民营企业融资结构的多变性、中国民营企业信用担保体系不健全是导致民营融资困境的根本原因,而构筑多层次融资体系、全面建设多级化的资本市场体系、健全民营企业的信用担保体系、规范民营企业内部治理的监督机制与决策机制则是摆脱民营企业融资困境的必由之路。     

金融危机引发民营企业信用担保融资模式变革

民营企业信用担保融资模式无法满足目前企业融资需求,文章以金融危机暴露出信用风险信息不能有效分散与释放的问题为研究契机,顺应市场运行机制,在政府的角色由参与者转变为信用担保市场监管者的前提下对民营企业信用担保融资模式进行革新,引入风险可保性理念,将风险资本证券化,进一步分散、释放风险,弥补可能发生的风险损失,使得民营企业融通到所需的资金,有效地分散了金融风险。     

信用购机,百万设备并非唾手可得

2001年,建行率先与工程机械企业合作开展工程机械信用购机服务,在随后的10年,"金融、信用、资本"等元素开始慢慢渗透到中国工程机械市场,并使信用销售得以发展壮大。时至今日,工程机械信用销售不仅得到了各大金融机构的青睐,各主机制造商、代理商为占领市场先机,纷纷为用户购机提供信用购机选择,卡特彼勒等国际知名工程机械制造商将其在海外取得成功的融资租赁体系引入到中国,中国主流本土工程机械制造商融资租赁业务日趋完善。     

金融资产配置、商业信用融资与资本结构动态调整速度

以2008-2017年沪深A股非金融类企业为研究样本,基于商业信用融资视角,考察了金融资产配置对资本结构动态调整速度的影响。研究发现,企业金融资产配置总额占比越高,资本结构动态调整速度越慢。按照流动性和期限长短区分短期金融资产和长期金融资产后发现,短期金融资产和长期金融资产占比越高,资本结构调整速度越慢。此外,商业信用融资能够缓解金融资产配置对资本结构动态调整的负向影响,尤其是当供应商集中程度较高和处于货币政策紧缩期时。进一步研究发现,在企业信息不透明度较高和面临严重的融资约束时,金融资产配置对资本结构动态调整的负向影响尤为显著。     

航运企业融资租赁财务风险的防范措施

航运企业是资本密集型企业,在经营活动中,经常面临资金供求矛盾。近年来,融资租赁方式以其及时、足额、高效的特点已成为航运企业获取资金融通的重要途径之一。与银行贷款相比,其具有全额资金融通、融资方式灵活便捷、减少风险和有利于促销航运产品等优点。融资租赁虽减轻了融资企业的财务负担,但也存在信用、利率和汇率等风险。可通过信用调查、购买信用保险、租金率与借款利率计算方式一致、采用同种货币结算和在租赁合同中订明保护条款等措施,做好各项融资租赁财务风险防范。     

创新经营模式,追求协调发展——海翼租赁举办第三届风险管控论坛

2012年10月27日,由厦门海翼融资租赁有限公司(下称"海翼租赁")发起的"融资租赁风险管控论坛"在厦门举行,来自全国司法界、金融界、工程机械行业及相关协会的百余名专家学者汇聚一堂,解读逆境下工程机械代理商的发展之道,为工程机械融资租赁业健康发展支招。融资租赁业在国内发展迅猛融资租赁对工程机械行业从业者来说并不陌生。这种在国外仅次于银行信贷的第二大融资方式,将融资与融物有机结合,同时兼具融资、促销、信用增     

审计意见与商业信用融资——基于不同金融生态环境视角的检验

本文基于生态环境视角,研究创业板上市公司审计意见类型与企业商业信用融资的关系。结果表明,标准无保留审计意见类型能助力于企业获得更多的商业信用融资,金融生态环境的改善亦对企业的商业信用融资规模存在正向的促进作用;同时,金融生态环境与审计意见在影响商业信用融资方面存在"声誉互补效应",而当金融生态环境指数达到某一临界值时,企业所出具的审计意见将会降低其获得的商业信用融资。本文从企业面对金融生态环境差异化的视角,拓宽和深化了商业信用融资理论,亦对我国现阶段加快建设区域金融中心及完善企业财报治理体系有一定的政策借鉴意义。     

民营企业信用担保融资的财务风险控制策略

文章从担保及信用担保的内涵与特点入手,分析民营企业信用担保融资的财务风险;并从健全民营企业信用担保融资的法律体系、创新其信用风险监控方法、建立担保机构内部风险控制机制、构建金融机构与担保机构协作风险控机制方面提出民企信用担保融资财务风险控制的具体策略。     

机构持股、高管能力与企业商业信用融资

本文选取2007-2016年国内A股上市企业作为研究样本,对机构持股、高管能力与企业商业信用融资进行实证分析。研究发现:机构投资者的持股比例越高,企业的商业信用融资比重越大;企业高管的能力越强,企业的商业信用融资比重越大;机构持股能够显著增强高管能力对企业商业信用融资的影响作用。     

城镇化建设项目融资方式比较探析——基于白鹤滩水电站移民安置区

水电站移民安置区城镇化基础设施建设是移民安置系统的重要组成部分,不仅关系到移民安置后是否居住稳妥的问题,更关系到整个水电站移民与原有居民能否和谐共存的问题.在分析各种项目融资特点的基础上,以白鹤滩水电站移民安置区为实例,在对水电站进行SWOT分析的基础上,针对不同的基础设施项目建设提出了相应的项目融资方式配套方案,为类似城镇化基础设施建设引入民间资本提供了必要的理论基础和政策建议.     

供应商、客户集中度与企业信用融资体系的关联度

目的:研究供应商与客户集中度对企业信用融资的影响。结果显示:企业随着供应商与客户集中度的提升而降低信用融资比率,供应链集中度越高越不利于企业利用信用融资来降低整体融资成本。本文为企业有效调控供应链集中度,与供应商和客户保持良好的关系,从而借助融资渠道降低融资成本,提供一定的参考。     

货币紧缩对不同制度环境下房地产企业商业信用融资影响研究

为调控房地产市场,央行实行了一系列的货币政策。统一的货币政策在传导过程中受到区域制度环境的影响,对企业的商业信用融资产生区域差异。运用含有交互项的回归方法分析制度环境对房地产企业商业信用融资的影响以及货币政策调整对各地区企业商业信用融资的作用差异。研究发现政府干预程度、金融发展水平、法律健全程度三者相互作用影响企业商业信用融资的规模;在货币政策紧缩时,市场化程度高的地区商业信用融资的额度增加。分析结果丰富了货币政策与企业行为的互动关系。     

浅析经济新常态下中小企业融资问题

长期以来,我国中小企业融资存在信用关系纵向化、社会信用环境差、担保体系不健全、财务信息不透明的问题。在我国经济新常态背景下,中小企业融资困境实质就是信用困境,为此政府和商业银行应积极营造良好的信用服务环境,中小企业自身应主动加强信用建设,运用互联网创新融资渠道,进而打破信用困境,有效解决融资难题。     

产品市场竞争、会计稳健性与商业信用融资成本

以2003—2011年沪深A股上市公司为样本,研究了产品市场竞争对会计稳健性的影响、会计稳健性对商业信用融资成本的作用以及市场竞争视角下会计稳健性与商业信用融资成本之间的关系。实证结果发现:产品市场竞争会促使企业提高其会计信息的稳健性;会计稳健性的提升有利于企业低成本商业信用融资的取得,且其对于高竞争度行业来说更为明显;产品市场竞争会作用于会计稳健性与商业信用融资成本的关系。激烈的市场竞争环境下,会计稳健性具有显著的信息传导效应,可以帮助企业获得低成本商业信用融资,同时低竞争度行业对于产品市场竞争的这一作用更为敏感。结合研究结果,文章为企业在竞争环境下如何与供应商建立信任关系并获取低成本商业信用融资提出了对策和建议。     

保障房融资、信用错配与系统性风险

保障房融资中普遍存在多重信用,预算压力和监管政策扭曲使得这些信用错配并导致了系统性风险。基于金融机构资产组合决策模型的分析表明,信用错配影响会对金融机构产生较大冲击,并且与保障房融资无关的金融资产也会受到巨大影响。在金融机构存在多条业务线时,信用错配的影响会集中在新设业务线上。因此,对保障房融资中的系统性风险进行结构性监管,对存在信用错配的保障房融资项目和金融机构的非传统业务线重点监督。     

我国中小企业融资问题刍议

目前,融资难问题已经成为我国中小企业发展的主要瓶颈。虽然融资环境日益改善,但融资成本不断上升。存在融资难问题主要是由于金融机构对中小企业惜贷现象严重,中小企业寿命短,竞争力较弱,相关政策和制度不完善造成的。针对以上问题提出以下对策建议:健全相关政策和制度,加大对中小企业融资的支持力度,金融机构不断自我完善,建设多层次的资本市场,企业提高管理水平,加快信用体系建设。     

民间融资的法理与实践

在经济全球化的发展过程中,融资难问题始终一直存在,影响着企业的发展。在成熟的市场体系中,经济转型对于中小企业所面临的内外部环境更加复杂,矛盾更加严峻,融资约束的因素更多。在外部融资环境来看,民间对中小型企业面临的约束问题表现在多方面,金融体系结构不平衡带来的限制,在市场经济高度集权的影响下,导致融资渠道滞后,使得企业过度依赖银行信贷融资,在信贷配给中形成了融资的缺口,增加了银行的贷款压力,加剧了民间融资的约束力,使得开展关系型贷款缺乏有效的市场主体和监管机制。信用环境缺失和信用知识体系不完善的约束制度。经济模式下,市场转型过程中,法律直接影响了市场规则的实践路径,助长了一系列的经济危机,忽视法治不讲诚信的风气,从而引起民间融资的难度加大,金融征信行政中心和商业征信系统滞后加剧了民间与金融机构资本市场的信息不对称。从而加剧了民间融资的难度。     

园区物业管理遇上互联网+擦出怎样的火花?——访佳美物业服务有限公司总经理王成

正2016年7月,凭借资本实力、运营能力、偿债能力、经济效益、产品(工程)质量、人员素质、管理素质、发展前景等方面的信用状况及企业实力,经中国企业信用调查评价中心及北京正信信用评价有限公司调查评审,佳美物业服务有限公司(下文简称佳美物业)被授予"AAA级信用企业"的荣誉称号。企业信用等级从高到低分为:A、B、C三等五级,A等细分