不确定及竞争条件下研发投资期权博弈分析

基于投资决策活动中成本的不可逆性、不确定性以及市场竞争等因素,分析市场需求对企业研发投资决策的影响,建立离散型两阶段期权博弈模型.在传统模型中引入新变量--经营成本,综合考虑技术溢出和吸收能力对项目投资临界值的影响,得到领导者企业和追随者企业在每个阶段的投资策略.     

现代企业投资战略之期权分析

本文将金融以概念扩展到现代企业投资决策分析中，着重探讨了现代企业投资决策中的三个选择，投资方向的选择，投资项目的选择，投资时间的选择，同时文章分析了古典投资理论的不足，建立了现代企业投资决策的模型以及投资行为所带来的机会成本最小作为现代企业投资的最佳策略。     

企业市场占优投资竞争策略研究

应用博弈论Cournot和Stackelberg竞争模型，并引入投资期权的分析工具研究两个竞争企业的市场占优投资决策的纯策略和混合策略．用数学模拟方法分析不同市场条件下具有或不具有垄断投资机会的企业市场占优投资决策策略，以及市场波动对不同性质企业进行市场占优投资决策的影响．结果表明，当面临激烈的市场竞争时，企业往往希望通过市场占优的投资进一步培育或发展自身的核心能力，以期望在未来的竞争中获取优势，占有更大的市场份额．但是，由于市场的不确定性，进行市场占优投资的决策可能给企业带来收益，也可能带来损失，如何进行市场占优投资的决策是企业应该切实关注的问题．     

基于投资者风险偏好和期权博弈理论的发电投资决策模型

项目前期的投资决策阶段是整个项目管理工作的关键环节。中国的电力工业市场化改革使发电企业的投资决策面临更多的不确定因素和风险。而且,其他投资者的投资行为和投资者本身的风险偏好都会对投资决策产生影响。基于行为经济学视角,研究投资者不同的风险偏好,并以此为基础对期权博弈理论中折现率固定不变的缺陷进行修正,构造了一种基于投资者不同风险偏好的发电期权博弈投资决策模型。     

实物期权理论在房地产投资决策中的应用

针对贴现现金流量法在房地产项目投资决策中的缺陷，引入实物期权理论，对房地产投资决策中的实物期权进行分类，提出了对应各类实物期权的房地产投资策略，并用实物期权的定价方法对传统的贴现现金流量法进行改进，以提高房地产投资决策的科学性．     

房地产投资决策中的实物期权分析方法

通过对传统的房地产投资决策方法的基本假设及其缺陷的分析,指出了其不适应存在大量不确定性因素的房地产投资环境之处.由此引出实物期权思想并对其定价公式进行详细剖析,提出了实物期权分析方法运用于房地产投资决策中的总体思路,突破了传统投资决策方法的局限性,使投资决策更加科学、合理,并对房地产企业投资管理工作有一定的指导意义.     

期权博弈理论在房地产投资决策中的应用

当前我国国民经济发展的显著特点之一就是不确定性增大，使得NPV方法在房地产投资过程中，越来越不适应当前经济发展的需要.基于期权博弈理论，分析了在对称双头垄断市场结构下房地产的投资行为，建立了投资优化数学模型.通过对案例仿真计算，画图说明了有关投资优化决策方案，并且讨论了无风险利率和资产价值波动率的参数变化对投资决策的影响.其观点结论对于我国当前房地产市场开发投资实践活动具有一定的理论实践指导意义.     

基于B-S期权定价法的投资决策

采用基于B-S定价法的期权博弈模型对企业研发投资决策进行分析,在传统模型的基础上引入潜在的竞争者进入市场这一假设,并假定其满足参数为λ泊松跳跃的过程,在此基础上讨论了不同情况下企业的投资临界值及最佳投资时机,为企业研发投资决策提供参考.     

传统产业技术创新投资决策的实物期权分析

在考虑技术创新经济效应的条件下，分析了传统产业项目投资决策的最优投资准则，把通过技术创新对传统产业的技术，产品进行升级换代理解为当前投资机会的嵌入期权，当前投资项目类似于美式复合看涨期权，把技术创新的经济效应分为成本节约效应和需求拉动效应，运用实物期权方法，分析了投资项目的期权价值，并求得了最优投资决策临界值，最后，分析了创新的市场风险和技术风险对投资决策的影响。     

基于实物期权方法的模仿创新投资决策

将企业所拥的的模仿创新投资机会看作是企业所持有的美式复合看涨期权，应用实物期权方法评价了模仿创新投资项目，得到了模仿创新投资决策的一般规律，最优投资的时间与阀值。     

不同发电技术电源投资决策支持模型

首先综合运用净现值(NPV)标准工具与投资理论,提出不同发电技术电源投资项目决策支持模型,科学、系统地比较分析了不同类型电源的经济性与技术性指标对投资收益率影响。为进一步展示模型的适用性,选择三种典型的发电技术投资决策案例:一方面,针对500 MW的CCGT投资项目进行动态模拟,来实证研究投资不同发电技术时,预测上网电价、燃料价格、机组热耗、年平均可利用系数对投资项目内部收益率的影响;另一方面,针对这三种发电技术的技术与经济特点,利用提出的模型对比分析了它们的相对竞争潜力。其次,鉴于我国即将全面推行电力市场,考虑市场的不确定性,又提出了基于期权理论的等待型投资模型,并选择相同的案例对比研究在未来市场不确定性条件下的投资决策过程。     

电网企业投资策略选择研究

电网企业固定资产投资占总资产比重的平均水平达到80%以上,高投入特点十分明显。因此,电网企业经营效益的好坏与投资有较为密切的关系,科学合理的投资策略才能确保企业的可持续发展。以某电力公司为例,通过电网建设投资与市场需求、财务状况、运营绩效的关联分析,研究电网企业投资定位选择对经营发展的影响逻辑,进一步提出科学确定投资策略的建议。     

变权理论在电网项目投资组合中的应用

电网企业项目投资资金规模大、项目多,如何根据固定的资金确定电网项目的投资组合是关系企业健康发展的关键因素．不同企业的运营状况有所区别,选择项目时侧重点也不一样．根据电网项目投资的经济性、可靠性以及发展性建立投资组合模型的多目标函数,根据不同企业的运营情况,采用变权理论均衡各个指标的常权权重,进而将多目标函数转化为一个目标的函数,求出电网企业的最优项目投资组合．该模型对于企业根据自身情况确定项目投资策略具有科学指导意义．     

含分布式发电配电网企业综合效益分析

为了提高电力系统的经济性与安全性,评估接入分布式发电（DG）后电网企业的综合效益成为指导企业决策的主要依据,为日后电网整体规划挑选最优方案提供理论依据.在研究含分布式发电的配电网的综合效益的基础上,从DG接入对系统网损、扩容投资、售电损失、生态环境等综合社会效益方面产生影响出发,分析各个部分相应模型,完善整体综合效益量化模型.以电网企业的整体效益最大化为目标,考虑经济性约束条件,保证DG的合理运行.由算例分析可知,电网企业整体社会收益增加,可实现经济接入并带来利润.既验证了模型的合理性,又为电网企业应季规划电力分配的决策提供数据支持与依据.     

基于熵权法与改进TOPSIS法的电力企业竞争力评价

将熵权法应用到电力企业竞争力评价中,能够客观确定评价指标的权重;同时,针对传统TOPSIS法决策矩阵求解复杂的缺点对其进行改进,简化正负理想解的计算。通过实例分析证明熵权法和改进TOPSIS法在电力企业竞争力评价中的实用性与可信度。     

企业的横向兼并投资决策——实物期权方法

应用实物期权方法分析了不确定性环境企业的横向兼并投资决策问题，将企业所拥有的兼并投资机会看作是企业所持有的看涨期权，应用期权定价理论分析了兼并期权的价值，得到了最优兼并投资决策的临界值以及不确定性下横向兼并投资决策的托宾q有修正值，在分析中考虑了横向兼并的规模经济效应与垄断效应，并分析了这两种效应对策的影响。     

适应源荷不确定性的参考电网区间优化方法

针对现有电网评估模型未考虑源荷不确定性情形以及并未关联电网响应不确定性的运行策略的不足,提出适应源荷不确定性的参考电网区间优化方法,为实现柔性电网规划提供理论参考。基于规划周期内不确定电源、负荷预测区间和规划网络候选方案,充分关联电网运行策略,构建以追求电网的发电成本、备用配置成本和输电网络投资成本总和最小为目标,以不确定性背景下电网各种工况运行安全域为约束条件的参考电网区间优化模型,并给出模型求解方法,得到支撑源荷功率平衡的电网优化方案。通过算例分析说明了所提方法的有效性。     

基于物元可拓模型的火电厂建设项目过程后评价研究

火电厂建设项目过程后评价是后评价的重要组成部分,反映了是项目实施的各个阶段的完成情况,通过建立基于AHP和物元可拓模型的火电厂建设项目过程后评价模型,从前期决策、开工准备、工程实施、投资控制四个方面建立了过程后评价指标体系,模型分析结果表明了保定热电八期扩建项目的建设符合决策要求,实施过程控制情况水平为优,指标评价体系和评价方法的建立为以后火电厂建设提供科学、有效的信息和决策依据。