外汇风险与保值的量化分析

米迦勒．阿德勒。伯纳德．杜马斯和杰克奎斯．Ａ．斯科纳伯在餐汇风险的定义及度量以及如何消除外汇风险做了开创性的一文试图把他们的研究推广到更为一般的情形，考虑到经济数据的序列相关性，建立了更加符合实际，人有可操作性的模型。     

企业如何运用外汇期货交易来保值

一个国际企业组织的全部活动,即在它的经营活动和结构中,以及预期经营收益中,都存在着由于外汇汇率变化而引起的外汇风险,如何防范汇率风险已成为当务之急。本从外汇期货交易的基本效果原理出发,浅析了企业该如何运用这种方法来进行保值的做法。     

企业外汇债务的风险管理：——套期保值的运用

随着我国改革开放，企业引进外资和先进技术设备，为国出口创汇已是大势所趋。但是，当外汇市场汇率波动频繁，避免汇率波动风险问题显得相当突出和重要，我们认为值得讨论。应用套期保值是一种有效方法。     

鞅方法在股指期权定价中的应用

介绍了股指期权,并利用等价鞅测度定理给出股指期权定价的一般公式,研究了股指期权的风险管理的Delta套期保值方法,并指明研究的价值与意义.     

几何分形Brown运动的外汇期权定价

在传统期权定价中,一般考虑股票价格遵循几何Brown运动,但实际上几何Brown运动并不是刻画股票价格过程的理想工具.在实证研究中发现股票价格运动具有自相似性、长期相依性等特性,而这些特性又是几何分形Brown运动所具备的,这使得几何分形Brown运动比几何Brown运动更能准确刻画股票价格波动规律,因此讨论了遵循几何分形Brown运动时的期权定价问题,并假设利率为常数情况下,利用保险精算原理和价格过程的实际概率测度,得到了欧式外汇看涨和看跌期权的定价公式.     

分数跳-扩散下外汇期权定价

用保险精算方法,在股票价格服从分数跳-扩散过程,且无风险利率、波动率和期望收益率为时间的非随机函数,给出了外汇期权定价公式.     

外汇储备的最优组合及套期保值

对外汇储备的管理提出一个数学模型 该模型可确定外汇资产的最优组合及利用各种金融工具进行套期保值的份额     

跳-扩散模型下外汇期权的保险精算定价

在利率确定的情形下,当汇率价格服从跳-扩散模型时,市场不完备,传统的期权定价方法不能用;本文利用保险精算方法定价方法给出外汇期权的定价。     

汇率期权定价及波动分析

为了使得人们对外汇期权价格从理论上有进一步的了解，本文基于一个具体的汇率模型讨论了汇率的期权定价问题，综合考虑了利率和购买力以及交割价对汇率的影响，探讨了外汇期权价格波动及其均衡价格在一定置信水平下的置信下限。     

几何亚式期权价格敏感性参数估计

期权价格的敏感性参数是金融机构利用期权进行风险管理的重要参数.文章主要介绍两种计算期权价格敏感性参数的方法,即顺向法与似然率法,并推导了几何亚式期权的敏感性参数D elta、Rho、V ega、Theta的计算公式.     

对中国外汇储备快速增长的思考

近几年来,随着中国对外贸易的迅速发展和外资的持续流入,外汇储备快速增加。外汇储备的增加提高了中国的经济地位,增强了抵御国际金融风险的实力,但外汇储备持续高增长也给中国经济带来了削弱货币政策的调控能力、加大人民币升值压力、导致贸易摩擦加剧等负面影响,如何合理控制和运用外汇储备是亟待解决的一个问题。     

我国外汇储备适度规模的动态分析

自1994年外汇体制改革以来的11年间,我国外汇储备增长了近16倍,年均增幅高达28.57%。快速增长的外汇储备规模对我国宏观经济的发展是否适度的?结合我国经济发展状况,利用动态调整模型对我国自1994年以来的外汇储备规模的适度性进行测算。结果表明,我国外汇储备实际持有量向需求量进行调整的速度为0.403 7,即外汇储备需求量与年初持有量之间的缺口有40.37%的部分在年度内得到调整。     

毛泽东关于对外经济文化交流思想探微

从毛泽东关于对外经济文化交流的主要成果看:我们要与所有的国家进行经济(包括贸易、引进外资和劳务输出等)文化交往,要超越社会制度,要坚持独立自主,树立民族自信心,有分析地学习外国经验,坚持自力更生为主等原则。其不足之处是:未把发展对外经济文化交流放在战略地位上;对自力更生作了片面理解,使我国长期闭关锁国。     

出口企业外汇风险防范与控制浅析

当前国际金融形势动荡,外汇汇率波动频繁,对出口企业财务状况和经营成果产生了不利影响,如何有效防范与控制外汇汇率的异常波动已成为企业财务部门十分严峻的课题。文章通过解读外汇风险,促使出口企业认识风险,重视并加强对外汇风险的防范与控制。     

新形势下人民币汇率制度改革探析

提出了在当今世界经济一体化形势下，汇率制度选择必须与一国的客观经济条件相适应的观点，指出当前随着我国经济发展和国内外经济形势的变化，人民币汇率制度面临改革的客观要求。章就人民币汇率制度的改革方向以及所需做出的努力进行了分析。     

企业外汇风险管理研究

随着我国汇率制度改革和利率市场化进程的稳步推进,人民币汇率波动的幅度增大、频率加快,外汇风险凸现,因此国内企业必须尽早学习和掌握防范外汇风险的方法和工具。针对这一问题,这里介绍了外汇风险的种类,并讨论了外汇风险防范方法和工具。     

中国外汇储备超常增长的内在矛盾及对策

我国外汇储备高速增长。截至到2005年9月末,国家外汇储备余额为7690亿美元,同比增长49.5%。按照目前的发展速度,仅仅我国大陆的外汇储备在明年就会超过日本,位居世界第一。另外,从几项常用的指标(外汇储备/进口比例、外汇储备机会收益、外汇储备/债务比例)来衡量,以及与其他国家外汇储备的比较来看,我国的外汇储备总额偏高,一篮子货币中的美元比例也偏高,而实物资产的储备偏少;同时外汇储备用于海外投资的结构也比较单一,潜藏着巨大的风险。应该根据我国的战略发展目标,逐步调整外汇储备结构和投资结构,更好地发挥我国外汇储备对国民经济的支撑和保证作用。