供需面对铅市支持将显现

8、9月份国内外铅市遭到两轮猛烈抛售,市场避险情绪飙升导致铅价暴跌。宏观面将是影响四季度铅价走势的重要因素,但供需面对铅市支持将显现。目前国内外铅价可能正介于探底或筑底状态中,四季度铅价走出修复性反弹行情或可期待。     

铝价向上趋势仍未改

近期铝价剧烈震荡,宏观面的不确定性仍将在后期进一步加剧铝价波动。在宏观面、基本面、资金面三者博弈的格局下,笔者认为,短期国内铝价将陷入区间震荡行情;而LME铝价弱势格局依然难以改变,中长期铝价震荡向上趋势仍有望延续。     

步入消费旺季锌价有望突破震荡格局

后期锌价会围绕在通胀、流动性紧缩与经济复苏多重因素影响下震荡前行，供需方面，繁荣的节后行情还未出现，预计旺季将会较往年延迟，较高的库存是令锌价承压的重要因素。不过借助消费旺季来临,锌价有望突破上方阻力。     

经济增长转弱 铝价低位盘整

5月份，国际铝价走出探底回升行情。月初LME铝价在上冲2800美元未果后连续大幅下挫，价格曾一度下探至2465美元。在2500美元处受到明显的支撑后，价格转而上行。5月31日，LME铝收于2660美元，吨，较上月下跌了3．34％。6月份铝市场主要的影响因素将集中在宏观面和供求关系，下面对此展开分析。     

过剩产能将抑制锌价的上涨空间

充裕的资金面、不确定的宏观面和疲弱的基本面导致锌价在2010年走出宽幅箱体整理的行情.展望2011年,全球精炼锌的供需过剩状况将有所改善,但过剩的产能将抑制锌价的上升空间.     

锌精矿扩产限制锌价上行幅度

2013年,宏观因素仍是影响锌价波动的主要因素,但锌的商品属性将逐渐显现。一季度,锌的下游消费或将有所好转,有利于提振锌价上行;但锌精矿扩产将导致过剩状况由精锌市场向锌矿市场转移,这一因素必然会限制锌价上行幅度。2013年以来,沪锌价格始终呈现弱势震荡走势。自2012年10月底起,沪锌价格震荡上行;至12月中旬,上涨幅度接近7%。随后,直到2013年1月中旬,沪锌价格始终震荡呈现窄幅波动的行情。这主要是由于,新年伊始,美国财政悬崖、欧债危机等问题     

金属上行节奏或放缓——2010年有色金属市场主线展望

多重因素叠加对有色金属价格的影响变得复杂。2010年，经济温和复苏在意料之中，流动性释放在趋向适度收紧，以及美元有限度的贬值，金融属性带动的资金追捧难以获得2009年那样强大的动力。基本面将对行情起到根本性的推动作用。     

金属市场的期待与风险

2011年,金属市场主要随宏观经济、金融市场的情绪波动。本文将2012年定为转折之年,有色金属行情变动的主要指引仍然是宏观因素,而宏观金融环境不可测的风险多而被动。笔者将其总结为：确定的与潜在的;风险与期待四个方面。     

铝价运行区间有所下移

随着宏观经济面影响力逐渐取代金属基本面因素,沪铝主力合约9月份后两周持续下挫,不断刷新年内新低。欧美宏观经济面仍将是主导大宗商品价格走向的主要因素。国内相关重要经济数据将在很大程度上影响沪市铝价表现。     

非供求因素对二季度国内钢材市场行情的影响

目前，市场虽然普遍看好二季度国内钢材市场行情，但对行情的级别还存在较大分歧。非供求因素（资金、成本、库存、心态和美元汇率等）对国内钢材价格的影响日趋显著。影响国内钢材市场的非供求因素总体趋于好转，在二季度将进一步积聚，极有可能与供求因素一起共同产生一轮中级以上的上升行情。     

高盛欺诈案凸显铜价高位回落

近期铜价走出一轮上行行情,但受高盛欺诈案打压,市场信心受到影响,后期存在较强不确定性,同时,国内调控政策频出,短期铜市有望进一步下探。而全球铜库存温和下降,现货需求有望维持,后期铜市场会在多重因素影响下震荡前行。     

7500美元不是底 铜价将继续下跌

经历前期连续下跌之后,国内外铜价出现反弹。其中LME铜价一度反弹至7815美元/吨,沪铜1209合约一度反弹至56130元/吨。价格反弹主要受到市场乐观预期影响。然而,笔者以为,反弹结束将意味着新一波下跌行情开始,当前价位难以对价格形成明显支撑。欧债施压刺激难现,宏观依然施压近期欧债问题以及温家宝总理保增长的言论主导着价格波动。未来一段时间,宏观情况仍将对大宗商品价格形成压力。一方面,欧债问题难以明显改善。当前市场寄希望于法国新提出的欧元区债券能够获得通过。然而该政策意味着整个欧元区     

铝价仍将维持区间震荡

1月份,伦铝延续震荡行情;沪铝步人调整。国内紧缩预期得到强化,政策累加效应或显现;铝市供应过剩状况呈缓解迹象;受成本支撑,铝价下调空间有限。后市影响因素复杂化,政策面与基本面的博弈加剧,铝价区间震荡行情有望延续。     

2014年上半年钼市场回顾与展望

2014年以来,国内外钼市场整体表现为外热内冷,涨跌互现行情。国际市场在现货供应吃紧和需求强劲支撑的作用下,整体行情呈现震荡上行态势,总体水平好于去年,国内市场钼价整体步伐运行缓慢,主要由钼铁市场即国内钢厂招标价格引导各级产品价格走势,导致主流行情多以弱市趋稳行情为主。本文采用图文并茂,定性与定量相结合的方法,在简要对2014年上半年国内外钼市场变化情况回顾的基础上,重点从外围宏观经济环境、钢铁行业运行状况、铝供需基本面等方面剖析了钼价运行内在规律及影响因素,并对2014年下半年钼市场前景进行了展望。     

镍:考虑低位补库

目前,宏观面因素主导了包括镍在内的工业品走势,全球镍市供给持续大于需求。前期影响镍价的因素将会持续。笔者期望四季度的传统备库旺季能提振镍市,关注镍价在1 6000美元/吨附近的支撑。企业可考虑低位建立库存。     

铜价步入宽幅震荡时代

当前影响铜价的因素依然未变,宏观环境的不确定将压制铜价涨幅,而供需面的故事仍将部分限制铜价跌幅。近半年内高位宽幅震荡或将是铜价主要运行形态,得益于高金融属性的存在,铜在震荡区间内运动时的波幅或有所放大。     

炒作升温 镍价暴涨

6月份,一系列利好经济数据刺激金属市场走高。在库存减少、成交和持仓量放大等多重因素的推动下,镍市走出了淡季不淡的行情。三季度镍市供应会有所增加,但需求并未明显好转,后期可能还会下探测试支撑位。     

基本金属遭遇牛市调整——2007年10月基本金属市场行情回顾及展望

在历年的牛市行情中,基本金属第四季度的表现往往都比较强劲。但今年进入10月份以来,基本金属整体的表现只能算差强人意。大部分金属在10月间形成了一个冲高回落的局面。在大的商品牛市格局下,各品种之间的走势分化趋于明显。其价格走势也受到越来越多外在因素的影响。     

铅:上行契机来临

国内市场春节前预计传统的下游补库行情将逐步启动,需方采购意愿逐步增强,而国际市场的偏强态势亦提振冶炼厂及中间商对后市的乐观态度,宏观面中国及美国经济已呈现出回升势头,欧洲经济前景也显现出乐观预期,铅价有望迎来上行契机。进人2013年,国内外铅价延续自去年11月开始的分化走势,伦铅一度逼近2500美元/吨整数关口,随后震荡走低,但仍处于2300美元/吨上方,沪铅则运行重心不断下移,难以突破20日均线的压制。尽管外强内弱的格局短期难以改变,但沪铅在基本面向好及宏观面乐观的提振下,有望伺机回升。     

宏观与供需博弈 铅市震荡整理

宏观面依然是当前主导市场的最重要因素之一,但铅供需面在铅定价过程中的影响越来越大。铅价下跌、原料供应紧张导致国内产量继续下降,而起动型铅酸电池产销进入旺季支持需求改善。笔者认为,铅价仍在筑底过程中。