基本面改善助推铅价走高

全球铅矿产量增速下滑，精铅供应趋紧。关欧汽车工业复苏，美国精铅进口大幅放大，美欧地区精铅于隐性库存中的囤库更添紧缺局面。中国蓄电池需求增长稳定，国内精铅社会库存下降，2014年面，临补库需求。持续改善的基本面将推动2014年铅价走高。     

消费回升 铅价有望上行

7月末,沪铅再度上行至万五平台。目前国内外铅市基本面逐渐好转,尽管供应仍旧小幅过剩,但LME库存及国内库存均有所回落,一定程度上缓和了库存压力,随着下游铅酸蓄电池行业旺季需求的启动,铅价有望延续上行态势。     

铅价抗跌明显

7月份以来，国内外铅价止跌企稳，横盘整理。沪伦两大交易所库存持续下滑，全球铅供需趋于紧张。国内铅基本面趋好，终端需求初显好转端倪，补库需求渐增，保有量更换需求及持续上升的矿成本支撑，铅价抗跌性不断增强。     

铅：盘整筑底 蓄势待发

铅价自3月下句开始加速下挫，运行重心不断下移。宏观面多空交织，不确定性依然较大。国内铅需求改善仍需时日，国家环保政策将继续推动铅产业升级；国际铅库存高企，维持供过于求局面。后市铅价走势或将盘整企稳。     

铅价步入上涨季

铅供应短缺持续,精铅社会库存及交易所库存双双呈低位,蓄电池库存下滑,价格上扬,终端需求稳定增长,基站建设迎来新一轮高速发展期,9月SHFE铅合约改头换面进行瘦身,流动性铜锌增强,基本面好转,铅价在8月份上涨之后仍将面临向上突破,上行空间仍存。     

铅：延续区间震荡

国内铅市基本面整体偏弱，铅价难以走出趋势性行情。电池企业复产之前，疲弱的需求将持续存在；精铅供应充足，铅锭社会库存仍有进一步增加可能。与此同时，资金层面也在制约着铅价上行。近期国内铅价将延续区间震荡的格局。     

铅：或将回归基本面

目前国内铅终端需求增速放缓，铅酸蓄电池库存积压严重，而精铅供应增加，基本面改善情况不佳。不过伦铅注销仓单占比大幅回升，外强内弱格局显现。当前在宏观面宽松预期下，工业金属强劲上扬，待政策靴子落地，铅价或将回归基本面。     

铅锌锡周评

(10月10日-14日)铅:近几周LME铅价表现比较强劲,受其他基本金属带动是其部分原因,但库存持续下滑才是造成价格重新回到前期高点的根本原因。9月中旬铅LME库存开始下降,到10月7日已降到3.85万吨,与此同时,受铜价连创新高的带动,LME三月铅价迅速回升到980美元/吨左右,但此后随着库存的回升,无论铜价如何走高,LME铅价还是在本周选择回调。从库存变化对价格造成如此直接迅速的影响来看,目前国际现货市场金属流动量非常有限,在消费旺季里预计这种局面短期内还将继续,LME库存的变化将决定铅价后期走势。技术面看,LME三月期货在980美元/吨…     

铅价弱势难改

二季度以来,伴随着全球宏观经济不确定性、做空情绪的集中爆发,铅价跟随贵金属及其它基本金属延续跌势。国外铅供应偏紧,贸易升水高企,国内铅价跌破冶炼成本,基本面并不支撑其继续大幅下挫,但二季度传统淡季及宏观不确定限制其反弹动能,因此,二季度铅价依然不容乐观。全球铅供需平衡铅是工业金属中唯一SHFE和LME两市库存总和减少的品种。LME铅库存     

国际铅锌研究小组4月份铅锌市场预测

国际铅锌研究小组(ILZSG)每年4月份和10月份两次调整年度铅锌供求平衡状况预测,安泰科最近收到2004年4月份预测报告,现将具体内容公告如下:1.铅价和库存今年以来到4月27日止,LME精铅库存下降了36000吨,降到73000吨,是自1991年以来的最低水平,反映出市场供应比较紧张。由于近期美国精铅需求仍然下降,去年欧洲冶炼厂关闭,因此大部分库存精铅(约6万吨)集中在美国。     

国际铅市场综述

国际铅市场综述由于近几年以来西方世界经济的不景气，需求不振以及供应过剩，从而导致国际铅市场库存高涨，价格疲跌。但据西方世界普遍预测，随着生产的持续削减以及需求的缓慢回升，从今年起铅市场将逐渐有所改善。据国际铅锌研究小组（ＩＬＺＳＧ）最近估计，１９９３...     

铅：倒U型走势的可能性大

在终端行业消费疲软的拖累下,铅更多以“蓄电池库存”的形式过剩,严重扭曲了铅的供需平衡。金融属性或将在短期内暂时取代基本面成为铅价走势的主导。但中长期来看,铅基本面的弱化决定了铅价长期走弱的趋势。     

下半年需求好转或助铅价上行

正上半年,铅价走势较其他金属明显较弱,主要因年初旺季不旺,二季度淡季更淡,需求低迷令铅价一路疲弱。今年以来,虽然矿产铝产出下滑,但因中国需求依然低迷,蓄电池仍在进行漫长去库存过程。展望未来,随着去库存的持续以及精铅产出的下滑,预计铅基本面下半年将逐渐好转。     

1996年铅市场回顾与1997年展望

１９９６年铅市场回顾与１９９７年展望□中国有色金属工业总公司信息中心冯君丛□尽管１９９６年西方铅市场存在着３万ｔ左右的供应缺口，ＬＭＥ库存低于正常水平，但可以认为１９９４年年中以来形成的牛市已经基本结束。１９９７年世界铅产量将超过消费量，市场供求趋于...     

铅市分析

11月份以来,LME三个期铅价基本上单边下行,跌至近1150美元,接近10月下旬低点。后市走向,初步分析如下:利空因素:宏观经济陷入收缩或衰退,对铅消费影响最大的汽车行业,同样面临危机。铅消费需求毫无疑问已处于衰减之中。供应来看,一是冶炼厂,中国10月份同比增产21.17%,且从本公司铅精矿进口贸易来看,原料供应充足,因此,近期大量减产的可能性不大。二是近期库存,LME库存持续减少,目前仅4万吨多点,但中国有大量商业库存,且LME库存低的主要原因也是中国出口近零水平所致。     

LME金属库存(5月12日)t

金属库存金属库存铜784950锌691225锡24035铝165650铅175075镍24540LME金属库存(5月12日)t     

铅原料供应宽松 加工费或将上涨

由于今年进口精矿比较多，冶炼厂现有库存比较宽松；国内再生铅产量增速加快，对精矿依赖减轻；随着商品价格回升，国内外铅锌矿山产量回升，精矿供应增加；国内外精铅价格比值下降，进口精矿严重亏损。如此看来，加工费有进一步提高的条件。     

铅价仍在反弹途中

7月,伦敦三个月铅价在5月份大幅下跌之后重新围绕2700美元/吨波动,但今年首次出现现货对三个月价格贴水。尽管对宏观经济的忧虑犹存,但目前铅价仍在反弹途中。夏季交易清淡,库存变化还看不出趋势,但铅价似乎还有上涨潜力。中国对铅和电池行业的整顿还在继续,目前相关企业经营状况良好,高铅价提振了需求,消化了原料价格高和电力成本高的不利因素,且利润可观。LME高企的库存从4月份以来开始首现下降,但整体变化趋势仍不明朗。     

供需好转 铅价重心或将上抬

需求最坏时期已经正在过去,三季度需求有望好转,同时因供应恢复不乐观,所以国内铅价逐步趋于易涨难跌,价格重心上抬,但伦强沪弱格局仍将延续。西方精铅供应短缺,需求增长,LME铅库存持续下滑创两年半新低,注销仓单占比创历史新高,LME铅价自5月中旬以来连续上扬。沪铅低迷,跟涨有限,主要受国内蓄电池库存及二季度淡季需求低迷     

铅精矿库存管理对铅生产的影响

近年来株洲冶炼厂的铅精矿管理受到市场波动的影响而暴露出一些问题，而这些问题往往成矿仓暴满，铁道两旁铅精矿堆如山的局面，使原料在对位，堆放方面出现了麻烦，另外，这些问题一般都较为明显地影响到了粗铅的生产，因此，研究如何搞好原料的库存管理，如何转换我厂原料管理机制，对于目前我厂锌精矿，金精矿，银精矿的管理具有同产现实而重要的意义。