锡价面临下行压力——2009年5月份锡市场回顾及展望

1．价格回顾2009年5月份，LME锡价在基金买盘的推动下大幅上涨，5月中旬突破14000美元的阻力位，随后受基金获利抛盘的打压下滑，但是跌幅并不大，基本上在13500美元之上盘整。月底时，美国、中国等国家公布的经济数据好转，经济继续表现复苏迹象，投资者信心增强。基金及投资者对于基本金属的投资兴趣增加，推动基本金属价格整体上扬，锡价也再次走高，6月初时上探14750美元的7个月高点。     

短期强势正涨 中期风险加大——2007年3月份锡市场回顾及展望

2007年3月份，锡价基本上是在一个缓和上涨的趋势中。月初，价格在2月底回调的低点13000美元处盘整了几日之后，开始反弹，并持续走高。基金多头的不断建仓以及库存的减少，使得价格受到支撑。3月下旬，锡价突破了上一个高点14000美元，之后持续上涨，最高创下了14600美元的20年新高。但是月底时价格受到基金获利回吐的打压，大幅下跌，两个交易日内价格下跌了近1500美元，最低到13100美元／吨。不过价格很快又反弹，目前在13700美元／吨左右。     

寒流突至未伤本——2004年12月锡市场回顾及展望

1．基金打压，锡价大幅跳水。12月份锡价的表现让所有市场人士都有了一种高处不胜寒的感觉。在经历了连续9个月8000—9000美元／吨左右的高位宽幅振荡之后，锡价突然下跌，一日之内跌幅达到10％，连续洞穿8400美元、8000美元的支持位，直至7200美元左右。虽然在本次锡价下跌的过程中，基金操盘是主要因素，但是近期锡市场基本面的疲软也是价格走低的一个因素。     

基本面状况转好 价格保持坚挺——2005年上半年锡市场评述及下半年展望

2005年上半年锡价整体走势比较低迷，尤其是3月份以后。在其他金属不断创新高的同时，锡价却一再低迷。2004年年底，锡价在触及7000美元的低点之后，2005年年初随着基本金属大盘一起上涨，并上冲至8600美元／吨，然而高位的价格并没有持续多久，3月下旬，供应增加的消息不断传出，价格受压下跌，跌至7800美元处。之后，锡价开始了两个月之久的盘整，波动范围主要在7800-8400美元之间。印尼和中国产量的增加，使得价格难以上涨，另外，其他金属尤其是铜价格的良好表现，吸引了大量的基金，锡市场上基金也逃离到其他商品市场上，缺乏基金的锡市场显得异常平淡，     

短期调整 中期依旧看好——2007年8月份锡市场回顾及展望

1．价格回顾 7月份政府取消福利企业退税之后，国内价格大幅走高，从而带动国际价格持续向上。8月上旬，LME价格继续延续向上的趋势，在基金的推动下，于8月7日创下了16950美元／吨的27年新高。但是之后受到美国次级债危机的影响，金属价格整体下跌。由于锡价前期涨幅巨大，基金获利较多，因此锡率先被大量抛售，价格也迅速由高点回落，短短的几个交易日，[第一段]     

信心充足 价格保持高位——2005年3月锡市场回顾及展望

1．价格回顾，3月份的大部分时间里，锡价都在努力争取突破8500美元的关键阻力位，中旬时，价格终于突破8500美元的阻力，并创下了8700美元的3个月高点。但是，这种突破并没有持续多长时间。3月22日，受美元强劲反弹的影响，基本金属全面下跌，锡价也随之而下。由于缺乏基本面和基金持仓的支持，锡价的跌势比其他金属更为猛烈，最低触及7800美元附近，跌幅达10％左右。     

底部盘整 趋势未变——2006年5月份锡市场回顾及展望

1．价格回顾 2006年5月份，整个基本金属大盘走过了一个急涨急跌的路程，在5月中各个品种分别创下新高之后，大量的基金获利清算开始打压价格。所有金属的价格都以极其迅猛的速度下跌，让人惊心动魄。铜价从最高的8800美元跌至7000美元附近，跌幅达到了25％以上，其中有两个交易日，日内涨跌幅接近1000美元，令市场参与者难以捉摸；铝价从3200美元跌至2500美元，跌幅达到了28％，而锡价从最高的9700美元跌至8000美元附近，跌幅达到了21．25％。     

供应转机 价格进入调整阶段——2007年4月份锡市场回顾及展望

2007年4月份，锡价的波动比较大，在3月底两个巨幅的下跌之后，锡价受到了下方买盘的支撑，迅速反弹。同时，铜、锌等其他基本金属也冲破了前期的阻力位，强势上扬，从而带动锡价持续冲高。在需求强劲以及库存大幅减少的推动下，锡价突破了前期高点14600美元，并创下了15200美元／吨的25年新高。但是4月18日，当印尼再次宣布包括科巴公司在内的两家冶炼厂获得出口许可证之后，锡价急转直下，当日大幅下跌10％，最低到13600美元处。次日价格继续下跌，最低到13250美元。不过很快低位的买盘促使价格反弹，而其他基本金属价格的走好也为锡价提供了支撑。但是印尼获得出口许可证的公司增加，     

供应问题推助锡价前行——2006年7—8月份锡市场回顾及展望

1．价格回顾 7-8月份，锡价基本走过了一个反弹．下跌．缓慢回凋的过程。其中7月份价格变化比较大，而8月份相对平缓一些。7月初，锡价继续6月底从低点反弹的态势，价格在其他金属上涨的带动下持续上涨。而7月中下旬，受到美元走强以及地缘政治问题缓和，铜矿罢工结束等因素的影响，整个基本金属价格大多从上一波的反弹中回调。锡价也随之下行，不过由于基本面较其他金属差，而且缺乏基金关注，锡价调整的幅度相对大一些，直至8000美元处才止步。     

反复振荡整理——安泰科4月份铅市场展望

1．国际铅市回顾与预测。3月份LME三月期货月初随美元贬值而走高，铅价升至2月末980美元／吨高点左右受阻，随即美元开始走强，铅价也回落到950美元／吨左右，但月底基金借助美元重新贬值势头将铅价报复性推回前期高点。整体看，尽管本月铅价下跌的幅度并没有其他基本金属大，但笔者认为铅价后期并不乐观。很长时间里铅价处于高位受基金影响较多，本月在价格较高的情况下成交量都有所放大，多头纷纷对冲，这表明他们对后市至少是近期铅价并没有信心。美元大幅升值后，价格随之下跌，但主要基金已经撤出。铅价并没有由于停损卖单而大幅下跌。     

金价处于振荡调整之中——2005年10月份黄金市场回顾及未来展望

10月份，金价延续9月份强劲的上涨势头，在基金的大力推动下快速上涨，于10月12日创下了483美元／盎司的18年新高。之后，油价的下跌，美元的逐渐转强以及基金的获利回吐打压金价下跌，月底时跌破460美元／盎司的支撑位。     

锡价涨势未结束——2006年9月份锡市场回顾及展望

1．价格回顾 2006年9月份，锡价先涨后跌，但是整体价位都在8月份的价格之上，行情走势较好。8月底9月初，受到印尼关于锡锭出口和对冶炼厂治理的消息的刺激，锡价开始上涨，并在9月8日达到了9325美元的4个多月高点。随后，持续下跌了一个多月的国际原油价格跌破了重要的阻力位68美元／桶，从而带动了金属价格的全面下跌，锡价也受到大盘的影响从高点回调。9月中时，锡价最低触及8600美元／吨的位置。9月15日，中国取消锡出口退税的政策出台之后，市场预期中国的出1：3量会进一步减少，因此国际价格受到支撑上涨，月底时接近9000美元附近。     

锡价高位受压——2007年11月份锡市场回顾及展望

1.价格回顾 11月份LME锡价起伏比较大，上半月基本上是在小幅上扬。中国锡锭净进口量的大幅增加，在月初对价格起到了积极的推动作用，锡价持续保持上涨。11月14日，智利地震的消息使得铜价的大幅上涨，从而带动整个基本金属大涨，锡价也在当日大幅上涨3．98％，并创下17625美元／吨的27年新高。但是之后，随着铜市场消息的明朗，铜价开始大幅下跌。同时，美国次级债危机再现，对于全球经济的担忧，使得市场对于金属的需求变得悲观，导致基本金属价格持续下跌。这种阴霾的气氛使得基本面还比较好的锡价一样受到打击，持续下跌了5个交易日，最低跌至15895美元的低点。之后，印尼即将出台出口配额的消息，又给了市场一些信心，低位买盘介入，价格出现反弹，并在月底时再次登上17000美元。     

供应减少 锡价出现好转——11月份锡市场回顾及未来走势展望

1．价格回顾 11月份锡价先抑后扬，月初时在6100美元的低点稍做回调之后，又开始下跌。库存的不断增加和现货贴水的加大，使得锡价洞穿6000美元，并于11月18目跌至5850美元／吨的近两年低点。之后，价格出现小幅反弹，在6100美元上下波动直至月底。12月初，秘鲁Fusur冶炼厂的罢工掀开了锡价反弹的序幕。12月5日，价格日内涨幅达到400美元，最高触及6500美元，之后两天价格连续上涨，     

蓄势整理 短期上涨动力不足——12月份锡市场回顾及未来走势展望

12月初，锡价在基金的推动下持续上涨，并在中旬时达到了三个月高点7000美元。但是最终锡价还是未能突破7000美元的阻力位，库存的持续增加令价格受压。而圣诞节、元旦等假日的到来也使得基金无心恋战，价格很快下滑，再次回到6500美元附近。月底时，LME仓库的锡库存已经达到了16725吨，与11月月底相比增加了3905吨，创下了2003年下半年以来的最高纪录。     

供应冲击波未息 锡价继续筑底——10月份锡市场回顾及未来走势展望

1．价格回顾 10月份，锡价继续疲势，在6000美元／吨上下波动了近20天之后，再次下跌，月底时跌至6050美元／吨的近两年低点。持续上涨的库存是锡价近期不断的下跌的主要原因。近两个月来，LME库存持续增加，最高达到了9205吨，令市场人士大为恐慌。这些库存大多数来自于印尼大量的粗锡，据CRU估计，印尼今年锡的总产量至少有12万吨。供应的快速增加，使得价格在4月份之后陷入了疲势。     

基本面强劲 仍有冲高机会——2006年上半年锡市场回顾及展望

2006年上半年，基本金属大都走过了一个冲高回落的过程，不过在基金的炒做下，冲高和回落的幅度巨大，是多年以来罕见的。当然，基本面坚挺是价格走高的重要因素，但是基金的炒做则使得这场涨势来得疯狂，去的猛烈。锡价同样在这期间快速上涨，然后急剧下跌，但是涨势并不像其他金属那样猛烈。铜、锌等金属在这轮上涨中创下了历史新高，而锡价则仅达到2004年的高点。2005年年底锡市场基本面的好转是价格上涨的基础，但是缺乏基金的炒做抑制锡价并没有像其他金属那样疯狂。     

布林斯通暂时关闭Renison锡矿

澳大利亚布林斯通（Bluestone）锡公司因为锡价下跌暂时关闭了在塔斯马尼亚西海岸的Renison锡矿。在到2005年6月30日为止的二季度里，Renison处理了105，423吨原矿，锡品位为1．23％，生产锡金属734吨。2004年8月份布林斯通首次公开募股的时候，锡价在9000-9300美元／吨，在该公司宣布暂时关闭该矿山时LME锡结算价只有6535美元／吨。     

铂价急剧下跌后轻度反弹

铂价在纽约商品交易所(NYMEX)经过4个交易日急剧下跌47.10美元/盎司后，已开始反弹。由于基金变现及俄罗斯开始售出铂，伦敦交易所5月初收盘价下跌了37美元/盎司。5月初在NYMEX签署的7月期铂的合约价是517.60美元/盎司，比4月底的561.60美元/盎司下跌了44美元/盎司。伦敦贵金属交易所的现货交易定盘价由556美元/盎司降到519美元/盎司。伦敦的现货上涨了1.5美元为520.50美元/盎司，NYMEX的7月期货价下跌了60美分为517美元/盎司。一位贸易商说，近期内俄罗斯对铂进行了大量抛售，增加了芝加哥基金变现，并吸引了新的短期变现进入市场。…     

调整仍将继续——2007年5月份锡市场回顾及展望

1．价格回顾 2007年5月份，锡价基本上是一个小幅波动的趋势。4月底的强劲反弹一直持续到5月初，并且最高达到了14570美元／吨的高位，但是之后由于其他基本金属的下跌以及供应方面的好转，锡价基本上是调整的状态，整个5月份主要在13600-14500美元／吨之间窄幅波动。