通胀预期高涨 黄金魅力凸现

年线10连阳;2011年3月,1447.50美元/盎司;2011年4月,1476.21美元/盎司,再次连创历史新高。这就是国际金价!中东、北非政治局势的动荡;欧洲债务危机时而爆出的利空消息;日本大地震引发的核泄漏危机;更为关键的是,全球投资者对于未来通胀飙升的恐惧,皆成为黄金价格节节攀升的重要推手。危机之中,美国、欧元区、英国、日本,世界主要发达国家央行先后祭出超级规模的量化宽松为市场注入流动性。经济能否在强刺激下由衰退、停滞稳步地过渡到温和复苏、强劲复苏而不伴生通胀的高企,这谁都无法预测。但新兴市场国家饱受通胀困扰而不得不连续收紧货币政策的现实;欧洲央行4月份无奈的升息;英国持续高出央行目标水平一倍的通胀率,无一不在警示着我们,高通胀的时代离我们越来越近了。由于黄金独特的抗通胀金融属性,避险和抗通胀的需求令全球资金源源不断流向金市。在今天,黄金到底该值多少钱?处于历史高位的金价还能够继续看高一线吗?金价到底有没有泡沫?《外汇市场——黄金市场》特约黄金分析师为您深入解读——金价背后的奥秘。     

重新评估黄金、白银在世界范围内的投资价值

年线10连阳;2011年3月,1447.50美元/盎司;2011年4月,1476.21美元/盎司,再次连创历史新高。这就是国际金价!中东、北非政治局势的动荡;欧洲债务危机时而爆出的利空消息;日本大地震引发的核泄漏危机;更为关键的是,全球投资者对于未来通胀飙升的恐惧,皆成为黄金价格节节攀升的重要推手。危机之中,美国、欧元区、英国、日本,世界主要发达国家央行先后祭出超级规模的量化宽松为市场注入流动性。经济能否在强刺激下由衰退、停滞稳步地过渡到温和复苏、强劲复苏而不伴生通胀的高企,这谁都无法预测。但新兴市场国家饱受通胀困扰而不得不连续收紧货币政策的现实;欧洲央行4月份无奈的升息;英国持续高出央行目标水平一倍的通胀率,无一不在警示着我们,高通胀的时代离我们越来越近了。由于黄金独特的抗通胀金融属性,避险和抗通胀的需求令全球资金源源不断流向金市。在今天,黄金到底该值多少钱?处于历史高位的金价还能够继续看高一线吗?金价到底有没有泡沫?《外汇市场——黄金市场》特约黄金分析师为您深入解读——金价背后的奥秘。     

当前世界通胀形势与对策初探

当全球合力采取经济刺激政策，成功地将世界经济从谷底拉回之时，通胀压力一起来袭。为了应对通胀，本轮紧缩周期以来，中国央行已经多次上调准备金率和加息。与其他新兴国家相比，中国通胀水平高位适中。目前中国通胀还未见顶，假以时El，中国央行目前采取的一系列收紧的货币政策将会见效。     

全球抗击“通货膨胀”

一、全球经济“轻量级滞胀” 欧美多数国家的经济复苏依然疲软,而粮食和原油价格不断攀升并开始推高其他商品和服务价格。英国经济增速和通货膨胀的数据已经令人震惊。从去年第四季度到今年第一季度,英国的经济产出几乎毫无进展。消费者物价指数（CPI）却在4月超过了4％,远超英国央行的2％目标水平,零售物价通胀更是达到了5-3％。英国央行表示,通胀形势令人感到不安,     

加息与国外央行的纠结

面对高通胀泰韩急加息,还在危机期的欧洲不敢动;通胀问题已成为亚洲新兴经济体央行的关注焦点,泰国央行、韩国央行1月先后上调基准利率25个基点;在亚洲新兴经济体下定决心与通胀作战的同时,欧美发达国家目前也很纠结：面临通胀压力和经济复苏乏力的局面,英国周四再次宣布维持利率和量化宽松规模不变;而对于债务危机肆虐的欧洲央行而言,维持“抗危机”模式下的低利率不变也同样一如预期。     

全球经济增长放缓新兴市场风险骤增

从“胀”到“滞”。全球经济正悄然走近一个新的转折点。从“胀”的角度看,全球通胀正在迎来寻顶、触顶和筑顶的高潮阶段,在一段时期的集中爆发后,显性的通胀风险将于不久的将来达到峰值,随后有望逐渐回落并趋于可控。根据IMF的估算,2012年,全球、发达市场和新兴市场的通胀预估值均较2011年预估值有较大幅度下降,并都低于近10年、20年和30年的通胀率均值。2011年下半年可能将是全球通胀触顶回落的阶段。     

“金砖四国”通胀阻击战

发达国家的低息与量化宽松政策正促使商品价格上涨，并引发资产泡沫：石油价格正逼近每桶100美元大关，2010年12月世界粮食价格指数达到有史以来最高水平。与欧美的低通胀率以及日本持续的物价下跌形成了鲜明反差，发展中国家物价加速上涨。当前通货膨胀正在全球最大的几个新兴市场国家中迅速蔓延，尤其在经济总量占全球近五分之一的“金砖四国”——巴西、俄罗斯、印度和中国。随着这四个国家的通胀数据陆续出炉，不少央行已纷纷提高利率，并试图采取更多措施来平抑不断上涨的物价。     

全球制造业格局演变及对策

<正>制造业是国际经济竞争乃至综合国力竞争的主战场。2020年突如其来的新冠疫情不仅给制造业带来极大挑战，也让人们重新认识了产业链供应链安全的极端重要性。疫情等因素冲击下，全球制造业格局正处于历史性的快速演变之中，无论是发达经济体还是新兴经济体均在抢占制造业竞争高地。艾利艾智库从多个维度分析观察了全球制造业发展格局变化及最新的动向。当下全球经济复苏遭受通胀、地缘政治冲突和美国加息效应等困扰。虽然2023年一季度全球制造业复苏态势略好于2022年第四季度，     

CPI拐点只是一个传说

主持人:国家统计局发布数据显示,2011年8月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.2%。您怎么看?杨远昌:目前物价仍处高位,但8月CPI同比涨幅相比7月6.5%已经有所降低,而此前市场普遍认为CPI数据很可能在7月份见顶,并在四季度逐步回落。目前看8月份数据的公布在一定程度上印证了上述判断,于是市场开始相信CPI拐点已经出现。但我想说的是CPI拐点出现只是一个传说。如果你搞清楚通胀成因,你就能理解这一点。当然我们可以认为CPI回落表明宏观调控效果显现,但是如果我们细细研究CPI波动曲线你就会发现,货币政策的变化对CPI波动影响呈现一个边际效用递减状态,比如说从去年开始央行连续加息以及提高存款准备金率,这些动作并没有真正阻止CPI向上波动。但是8月份全球金融市场大幅下挫后,国内CPI同比涨幅马上回落,这意味着抗通胀下的是一盘国际象棋,实际上这是我们一直坚持的主张。而这一观点已逐渐被市场所接受,比如央行副行长马德伦近期在分析这轮物价上涨的成因时特别强调输     

全球通胀下一站——欧洲？

随着国家统计局公布3月CPI同比增长5．4％，创32个月以来新高，关于中国通胀的话题也再次吸引了全球的关注。然而，通胀压力绝不仅限于中国，与中国类似的新兴经济体都普遍面临着通胀压力。与此同时，通胀正从新兴经济体向发达经济体蔓延。     

可转债具备投资价值

转债估值逐渐回归理性实际上1月份CPI同比增长4.9%,对于今年的通胀,市场预期是比较高的,主要原因是以粮食为基础的食品价格的趋势性上涨,以及非食品方面的居住、医疗价格居高不下,随着外围经济复苏,发达国家需求增强,推升大宗商品价格上行,预期下半年我国输入型通胀压力增大。在这种背景下,市场预期央行还有可能加息一到两次,一年期定存上行到3.25%-3.5%水平。     

当前宏观经济面临的三大问题

货币政策是否得当？为缓解通胀压力、抑制资产价格膨胀,去年年底国家宏观调控政策作出重大调整,在继续实施积极财政政策的同时,货币政策由适度宽松转为稳健。2011年以来,货币政策不断向稳健转变、向常态回归,央行连续多次调高存款准备金率和存贷款基准利率,加大公开市场操作,回收流动性。     

忧患意识不过时

主持人:十一届全国人大四次会议3月14日上午在人民大会堂举行记者会,国务院总理温家宝会见中外记者,并回答记者提问。你怎么看?杨远昌:我有两点突出感受,一方面决策层依然保留了忧患意识,另一方面决策层强调了中国经济和世界经济融合的重要性。忧患意识更多的是对股市中长期波动的影响,中国经济和世界经济的融合更多体现在一些具体问题上,包括决策层对通胀成因的认识上,这也是影响股市短期波动的重要因素。     

亚洲金融危机与次贷危机的内在联系

没有一次金融危机是完全相同的，但是它们有着共同的因素。所有的危机都从流动性过剩开始，接着出现投机热，最终形成泡沫，尔后发生崩溃。1996年，危机悄悄地降临东亚，开始影响这个10多年来处处呈现高增长、低通胀的繁荣景象的地区。而10年后，即经过一段低通胀的全球大繁荣时期之后，     

美国经济衰退及其治理对策

美国于20世纪90年代初得益于经济全球化、信息技术革命和高科技的带动，率先进入新经济（知识经济）时代，也迎来了近十年的无通胀型高增长。不料，2000年下半年美国经济即发生了逆转。美国经济现在到底怎么了？考察和探究美国经济由盛转衰的原因、对本身及全球的影响及布什政府治理经济衰退的主要对策，对于我国在严峻的国际环境下，维持经济的持续高速成长将会有重要启示。     

“量化宽松”货币政策利与弊

3月5日,英国央行宣布英国将实行“量化宽松”的货币政策。同日欧洲央行降息50个基点也暗示：未来可能不得不实行“量化宽松”的货币政策,因为正常的货币政策工具已经用尽依然无法阻挡经济衰退。而最根本的原因是,全球银行业在长达半年的时间内基本没有贷款,业务急剧收缩,引发了市场流动性的紧缺。何谓“量化宽松”的货币政策？就是以市场上的商业金融机构是否恢复正常放贷为唯一标准,不顾一切地发行钞票。当然,这些钞票是以电汇的方式,通过央行向商业银行贷款或由央行购买金融机构票据的机制由央行充当债权人,     

“滞涨”苗头不容忽视

长江中下游地区降水量创50年来的新低,一些主要的江河湖泊水位大降,导致部分粮食主产区面临绝收、减产,而旱情至今仍未出现缓解的迹象。于是,人们对粮食减产的担忧加剧了粮价上涨的预期,一旦粮价形成稳定的上涨趋势,食品价格将全面起飞,通胀加剧毋庸置疑。届时,央行为了抑     

浅析通货膨胀成因及其影响

随着金融危机和次贷危机的双重影响下,我国的经济增长趋势和出口贸易收到了很大的负面影响。国家对此也出台了一系列的宏观方面的政策,其中包括我们耳熟能详的四万亿政策等等。但与此同时我国的物价指数也在持续的攀升,通货的风险也开始逐渐加大了。那么何为通胀,通胀的成因和影响又有哪些?本文将以上问题一一论述。     

新年欧洲不乐观

在欧元区面临危险的低通胀，而所有人都以为这一次欧央行恐怕会三思而行时，市场迎来的却是出人意料的突击降息。去年11月初欧洲央行意外宣布“非对称”降息：将欧元区主要再融资操作利率（基准利率）从0．5％降至0．25％这一历史最低水平，隔夜贷款利率降至0．75％，隔夜存款利率维持在0不变。这一决议令市场颇感意外，消息公布后，欧元兑美元大幅跳水。虽在意料之外，但也在情理之中。     

从利率变化看投资策略

近期随着全球经济复苏步伐放慢的声音越来越强烈,市场对于货币政策积极变化的渴望程度也不断攀升。各国央行近一个月以来的行动也一步一步将这种预期变为现实。7月5日中国人民银行再度宣布下调