白银：暗流涌动震荡寻底

近期白银价格表现较强抗跌性，预计短期内银价仍将维持宽幅震荡格局，下跌空间有限，下半年可能呈现出一波艰难的震荡寻底走势。建议投资者暂时以“短线剧烈震荡、中长线仍承压”的思路对待，注意控制风险。     

沪铝拉涨冲高 难逃过往模式

铝价的中长期基本面并不支持价格持续的震荡向上，铝价的走高模式主要以“横向震荡-蓄势-快速冲高-快速回撤-新的平台重新震荡”为主。沪铝指数将可能走出急速冲高、快速回撤的“波峰”行情。初步预计8月交替前后铝价波幄放大，8月中旬快速涨跌的“脉冲”行情可能结束，价格将重新回到经抬高后的震荡平台。     

精锌过剩将收窄

2011年全球精炼锌供给过剩的状况依旧未改。2012年锌供应过剩状况将有所收窄，但中国对精炼锌的消费需求将小于预期。锌价将继续维持宽幅震荡行情，震荡区间下沿不会低于2011年，但要突破2011年震荡区间上沿的动能也稍显不足。     

钢市震荡部分钢铁炉料市场价格波动

钢市震荡，部分钢铁炉料市场价格波动。业内人士认为，若后期钢市继续震荡，炉料市场形势不容乐观。进入8月份以来，国内钢材市场“冰火两重天”，价格暴涨暴跌，大起大落，受其影响，废钢、铁合金、焦炭、钢坯等钢铁炉料市场也随之而变化，一些炉料价格亦应声而下，引起经营者的关注。一些业内人士分析，如果后期国内钢市继续震荡，炉料市场面临的形势不容乐观。     

沪锌难改震荡格同

8月份，锌现货供给状况好转，下游行业库存高企、需求疲软，沪锌维持低位震荡的行情。锌的生产成本对其价格的支撑作用在减弱，未来能否推动锌价上涨，还要看锌的下游需求能否有起色。笔者认为，未来锌价上行乏力，难改震荡行情。     

锌价在震荡中继续上行

11月份的国内外锌价保持高位震荡，供应过剩的基本面不但没有改善，反而更加严峻。全球交易所报告库存以平均每周1万多吨的速度在增加，主要因为西方供应的增速在加快，但消费仍然缓慢恢复。在热钱的炒作和推动之下，预计今年余下时间到明年一季度，锌价还会在震荡中继续上行。     

铜价调整压力增大

8月份铜市场呈现为高位震荡走势。在目前基本面以及市场资金规模情况下，铜价持续上涨的行情或告一段落，尚处于高位震荡的铜价调整压力日益增大。全球性经济好转及矿山劳资纠纷对下半年铜矿供应的影响值得关注。     

明年锌价或将再现涨势

11月份，锌价结束了10月的反弹行情，总体依然维持在之前的区间震荡范围内。三中全会召开前，面对宏观不确定性，资金离场避险，沪锌量价俱跌。会后，锌价小幅震荡。目前看来，锌市已逐渐进入消费淡季，基本面难以出现重大利好，或到明年才会有上涨行情出现。     

铁矿石谈判悬而未决 期价成本推动高位盘整

由于中国铁矿石长协矿的价格迟迟未定，钢协和铁矿石巨头的谈判趋向于破裂，短期内原材料的价格难以变化，国内供给加大的局面难以改变。展望7月行情，沪钢材短期仍有望保持震荡上行格局，短期价格承压，但调整幅度有限，以逢低做多，底部抬高震荡上行为主。     

铜市：高位震荡把握节奏

上半年,内外盘铜价表现可概括为“创高震荡”：下半年,铜价宽幅高位震荡还将延续,相对于LME铜价能否在万点关口上再创新高,我们更关心铜价在震荡中的涨跌节奏。     

锌价将震荡上行

8月份，LME锌价走势震荡，沪锌涨幅弱于外盘。1至7月，中国汽车、建筑等下游主要消费行业增长显著，带动锌需求回升；美困房屋建筑市场触底迹象明显，且美欧汽车销售大幅回升，将促进锌的消费需求。9月份锌价或将震荡上行。     

2012铝，疲弱走跌下延续震荡

2011年，伦铝延续宽幅震荡的局面。2012年，中国与全球的铝供应环境依然过剩，但全球主要经济体宏观经济增速相互互补有助于原铝消费保持正增长；发达经济体潜在的宽松政策也将进一步延续。铝价仍将以延续宽幅震荡为主。     

欧美需求回暖铋价触底回升

2012年欧债危机阴霾笼罩国际铋市，国内外铋价受需求低迷影响呈现出震荡下滑走势。进入2013年国内外铋价再受多重打击，直跌历史低点。而8月过后，得益于欧美经济初见起色，铋价反弹回暖。展望未来，铋价仍将保持震荡上行，年末基本徘徊于120000元／吨附近。     

2009年镍市场价格将不会出现大幅波动

2009年镍市场不会重演2008年那样“过山车”式的大幅震荡、价格大涨大跌现象，而是在合理区域运行，且更趋向理性。     

锌价继续向上挑战阻力

9月份，LME三月期锌突破了前期的盘整区间，震荡上行，锌价重心上移，但在2200-2300美元／吨区间的阻力依旧未能突破。     

镍——震荡加剧 迷失自我

伦镍价格在业内期待的“黄金9月”中走出了震荡下滑的行情，热钱开始退出市场，逐渐回归基本面的镍价在本月走势以回调为主。     

铝价向上趋势仍未改

近期铝价剧烈震荡,宏观面的不确定性仍将在后期进一步加剧铝价波动。在宏观面、基本面、资金面三者博弈的格局下,笔者认为,短期国内铝价将陷入区间震荡行情;而LME铝价弱势格局依然难以改变,中长期铝价震荡向上趋势仍有望延续。     

刺激潮落 铅重归低位震荡

截至10月底,铅价已回到之前的低位震荡区间。在相当长一段时间内,该震荡区间都可能是铅价震荡的中枢。从历史数据来看,基本金属多会在中国春节前后迎来一波反弹行情,再加上四季度更是精铅的消费旺季,沪铅下方空间已相当有限。     

铅锌遭遇调控，后市先抑后扬

今年7月底至11月初，基本金属价格震荡上行。G20峰会对汇率问题没有达成实质性结果，人民币汇率升值压力依旧存在；美国第二轮量化宽松和爱尔兰主权债危机的影响也间接影响到中国宏观经济。包括中国在内的国家对通胀的控制，最终会导致全球经济回到正常的衰退周期。预计今年剩余时间至2011年二季度，铅锌价格走势将是先抑后扬，其间宽幅震荡。     

消费疲软 铜价整体偏弱

10月份,LME期铜击穿了长期震荡区间的下沿。笔者认为,全球铜消费疲软的特征是铜价中长线承压的关键因素,后期铜价或将呈现震荡下跌的态势,但难以出现大幅下挫的行情。操作思路:在55000-58500元/吨的震荡区间上沿逢高做空。