一路下行辞旧岁 重振山河待新年——2005年钯市场回顾及2006年预测

2005年的钯价在年底振翅冲高测试300美元／盎司大关，基金是背后的动力。全年涨幅69％，超过金价的32％、银价的48％和铂价的21％；价格的攀升集中在年底． 2005年钯市场连续第五年供应过剩，过剩量比2004年的143万盎司有大幅下降55％到65万盎司．总的供应量同比下降4．7％到754万盎司，总的需求量同比增长6．3％到689万盎司． 预计2006年钯市场的供、需双方都将继续增长．尽管地面库存仍十分庞大，但需求面的改善以及未来前景的看好将继续吸引基金入市，构成价格上涨的主要推动力． 安泰科预计，2005年钯的年均价为330美元／盎司．[编者按]     

钯市场；乘风破浪会有时——2007年钯市场评述及后市预测

汽车催化剂对钯的需求继续成为钯市场最重要的需求领域．2007年出现8％的增长；预计汽油机车中的以钯代铂工作将继续．柴油机车中出现对钯的新增需求？安泰科预计，2008年．汽车工业中钯的需求将进一步增长？     

2006年钯市场回顾及2007年预测

回顾了2006年钯市场的价格走势，分析了影响钯市场的主要因素。2006年，钯价格在投机和投资者的推动下，最高达到406美元／盎司，年均价格比2005年增长了59％，达到320美元／盎司。受首饰业和电子工业需求减少的影响，2006年钯市场的总需求比2005年下跌了5．6％，而供应量同比小幅增长了0.8％。展望2007年，汽车工业中钯的需求和钯首饰的需求都将回升，价格也将继续增长；预计2007年钯的平均价格为370美元/盎司，4个季度的平均价格分别为340，365，390，400美元／盎司。     

结构化牛市继续非理性繁荣危机——2006年铂市场回顾及2007年预测

2006年的贵金属市场演绎出夺目的光彩，金价．银价和钯价分别达到多年的高点，铂价创下历史新高，涨幅分别达到22％．43％．14％和24％。 2006年全球铂市场总的需求量达到702万盎司．供应量达到700万盎司，市场供应短缺2万盎司。汽车工业继续成为市场最主要的需求力量．尽管首饰业在高价和其他贵金属饰品的竞争压力下消费下降．但其他领域的旺盛需求足以弥补这部分的损失。 2006年中国首饰业对铂的需求继续下滑．估计跌幅在15％以上，其他工业对铂的需求继续增长，其中汽车工业的增幅达到了58％。 预计2007年全球经济继续运行在上升轨道寸。全球汽车产量的增长．染油机车市场份额的增长，以及排放法砚的更严格化都将继续推动汽车催化利中铂的需求保持强劲。供应虽煞继续增长，但扩产项目的新增产量将在2008年以后大量上市。 预计2007年铂的年均价为1200美元／盎司．四个季度的平均价分别为1160美元／盎司．1220美元／盎司．1200美元／盎司和1200美元／盎司。[编者按]     

红红火火又一年，再一年——2005年铂市场回顾及2006年预测

2005年的铂价挑战1000美元／盎司心理大关终获成功，年涨幅达到21％，主要推动力归功于投机买兴．汽车工业增长的需求和低于预期的供应。 在商品“大循环浪”牛市中，贵金属成为基金青睐的投资品种，NYMEX和TOCOM市场中净多头头寸站在多年的高点，投资基金的介入改变了市场的原有格局．金属价格与基本面脱节．主宰价格走势的力量是基金。 二十世纪八十年代和九十年代低投资的结果导致了目前商品市场遭受的供应瓶颈，商品生产商扩大能源和工业金属产量的能力受到了严重的限制。这个供应瓶顿的存在大力支持并将继续支持已经被高估的商品市场。同时，在需求邀请下发生的产能扩产，新的勘探和开发活动都会成为投机的目标，成就又一个支持价格的积极因素。 预计2006年铂市场的需求将进一步增长．主要增长点在汽车工业和玻璃工业，而供应仍有不确定的因素。基本面表现良好的铂市场将继继吸引基金的眼球．预计价格将继继攀升。预计2006年铂的年均价为1020美元／盎司。     

探底筑底年——2005上半年钯市场回顾及未来预测

2005上半年的钯市场十分淡静，基本面缺乏消息，价格追随其他贵金属波动，没有属于自己的行情。大量的库存以及新矿产量的入市值得钯市场承压，尽管需求方面有增长，但远不能抗衡过剩的供应量。基金是唯一的希望，也是今年钯价的依托。尽管长期前景可看好，但就今年而言，钯市场没戏。预计三季度的钯平均价为188美元/盎司，四季度为190美元/盎司，全年的平均价为190美元/盎司。     

钯市场基本面改善，后市可看好——2007上半年钯市场评述及后市预测

铂钯间巨大的价差鼓励了汽车工业和首饰业中的替代工作，钯在柴油机车中的应用为其拓展了新的应用领域。尽管2007年的钯市场仍将维持供应过剩的格局，但需求面的改善、投机／投资兴趣以及NYMEX中坚实的净多头寸将对价格构成积极支持。[编者按]     

2004年钯市场回顾及2005年预测

综述了2004年钯市场的价格走势，分析了影响钯价格的主要因素——供应和需求。并对2005年钯的价格走势、供应和需求状况进行了预测，预计2005年钯的年均价为220美元，盎司。     

2005年钯市场回顾及2006年预测

2005年的钯价在年底振翅冲高测试300美元／盎司大关，基金是背后的动力。全年涨幅69％，超过金价的32％、银价的48％和铂价的21％；价格的攀升集中在年底。2005年钯市场连续第5年供应过剩，过剩量比2004年的143万盎司有大幅下降，为65万盎司，达到55％。总的供应量同比下降4．7％，达到754万盎司，总的需求量同比增长6．3％到689万盎司。预计2006年钯市场的供、需都将继续增长。尽管地面库存仍十分庞大，但需求面的改善以及未来前景的看好，将继续吸引基金入市，构成价格上涨的主要推动力。安泰科预计，2006年钯的年均价为330美元／盎司。     

基金：让钯市场的好时光持续下去——2006上半年钯市场评述及后市预测

1．钯价完成W底部形态，进入上升通道 2006上半年的钯价完成了关键的W底部突破，筑底成功后进入上升通道。     

基金助钯价飞扬——3月份钯市场评述及后市预测

3月份的钯价走出了关键性的一步，突破颈线。对颈线A的突破意味着钯价的底部盘整宣告结束，上升的空间打开了。     

2007年钯市场评述及后市预测

回顾了2007年钯市场走势,分析了钯市场的供应和需求情况。汽车催化剂对钯的需求继续成为钯市场最重要的需求领域,2007年出现8％的增长;预计汽油机车中的以钯代铂工作将继续,柴油机车中出现对钯的新需求;安泰科预计,2008年汽车工业中钯的需求将进一步增长;首饰工业中钯的需求因中国消费量的下降而减少,但欧美的钯首饰消费出现增长。影响钯市场供应的不确定因素在俄罗斯库存,预计这部分库存将在今后2—3年间下降到正常水平。安泰科对钯市场的长期趋势仍旧看好,预计2008年的平均价格为380USD／oz。     

激情回归钯市——10月份钯市场评述及后市预测

10月份的钯市场星光耀眼，价格在投机买兴的推动下，走出了今年最为壮丽的一波行情。     

2006年上半年铅市场回顾及后期预测

2006年初LME库存处于历史较低水平，而中国精铅出口又比较平淡，西方世界精铅供应紧张程度得不到缓解，LME铅价持续走高，并且在2月份创出1430美元／吨的历史最高水平。尽管接下来的几个月，铅价开始下滑，甚至在6月中旬下跌到千元以下，但考虑到全球精铅消费依旧比较乐观，LME库存仍然低于历史正常水平以及中国精铅出口退税政策调整的影响，我们认为下半年LME铅价还将保持在较高水平，三月期货不会低于900美元，甚至还将重新上涨，至于能否再创历史新高就要看是否有基金进入。     

2006年上半年钯市场评述及后市预测

回顾了2006年上半年钯市场的价格走势，分析了影响钯市场的主要因素。上半年，钯价跟随有色会属大盘，在幕金的推动下走出丁一波喜入行情。介于与其他贵金属之间的巨大价差，钯市场的基本面亦有改善，反过来鼓励了基金的投机兴趣。预计下半年的钯价将继续跟随其他贵金属走势，但无论从速度还是幅度上都难以与上半年比较。安泰科预计，2006年第3季度钯的平均价为325美元，盎司，第4季度为340美元，盎司；2006年全年平均价为330美元／盎司，2007年为370美元／盎司。     

弱势整理——9月份钯市场评述及后市预测

1．钯价触底反弹9月份的钯价跟随其他贵金属走高，但走势显得比较虚弱。上半月，金价和铂价的大幅上扬带动钯价突破332美元／盎司阻力位。9月10日当周的后半周，金价和铂价强势横盘整理，钯价却向下调整，与其他市场比较，钯市场显示出疲弱。[第一段]     

继续调整——6月份钯市场评述及后市预测

1．逢低买兴推动钯价返回300美元／盎司上方 6月份，钯价跟随其他贵金属一同跌入谷底后，在逢低买兴的支持下反弹。     

寂寞钯市，正在有情无思间——2004年钯市场回顾及2005年预测

2004年钯的基本面极度疲弱，市场鲜有消息；比较突出的报道集中在上半年，一个是中国首饰业大举进军钯首饰，引导该领域中钯的需求大幅增长；一个是优美科公司公布已开发出钯在柴油机车中的代铂应用，刺激投机者对钯产生新的买兴。而预期的受低价吸引的汽车工业关键需求迟迟未到，在南非产量的增长和俄罗斯货运的提高推动下，2004年钯市场的供应过剩量超过了100万盎司，     

钯似花开——12月份钯市场评述及后市预测

2005年的钯价大部分时间里一直蛰伏在200美元／盎司下方，四季度的一波行情犹如寒冬怒放的腊梅、振翅冲天的大雁，抢尽贵金属市场的风头。3个月里65％的涨幅多少宽慰了一直关注钯市场的人士，对于在190美元／盎司下方作多的贸易商更是热心的回馈。     

钯价在通道中运行——9月份钯市场评述及后市预测

钯价自2006年5月份抵达本论行情的峰值后，随其他贵金属一道进入调整。300美元／盎司处体现了良好的支撑。