锌价将冲高回落

7月最后一周，受美国GDP数据乐观的支持，LME基本金属价格劲涨，伴随价格上涨的是LME报告库存增加和很多国外生产者增加产量的消息。热情过后，市场会逐步回归理智，估计价格将冲高回落，本周LME锌价将在1800美元遇阻。     

供应面支持减弱锌价将适度回归

锌是2006年基本金属市场的明星，涨幅最大，但是2007年以来却成为表现最弱的品种。上半年LME三个月期货平均价为3551美元／吨，比去年同期高29．3％：现货平均价为3559美元／吨，比去年同期高28．6％。上半年国内市场锌价更弱于LME，表现在跟跌幅度超过跟涨的幅度。上半年锌价走势弱主要是供求状况发生了变化，表现在：     

基于VAR-DCC-GARCH模型的国内外有色金属商品价格联动分析（英文）

运用VAR-DCC-GARCH模型,研究LME金属价格与中国金属价格间的联动效应及其动态相关性。结果表明:LME金属价格依然对中国金属价格有着较大的影响,而中国除了铅价外,其余金属价格对LME金属价格的影响还很微弱;中国铜、铅、锌价格与LME价格间均存在正向的联动性;LME金属价格与中国金属价格之间的联动性在反应时间上存在滞后性,滞后期在7到8个交易日左右;LME金属价格和中国金属价格间的互动影响关系存在时变性,其中,LME铅价与中国铅价间的相互关联最稳定。     

市场随笔

5月5日 昨日，美元指数大幅度回升，最高达到83．53，收于83．42，LME基本金属价格大跌，锌价收盘2145美元／Bog，比前日下跌6．3％；铅价收盘2070美元／吨，比前日下跌7％。预计今天国内价格也显著下跌，期货主流合约锌价有可能跌破18000元／口屯，铅价依然保持牛皮状，但也会下渗。     

铅锌价格将继续高位震荡

4月20日LME基本金属同时回落，铅锌期货价格日线都收出一根光头光脚的大阴线，铅收于1460美元，较前日跌4．9％；锌收于1475美元，较前日跌4．5％。美元走强是金属价格回落的表面原因。从多方面因素分析，我们已经预料到金属价格的回调，这在上周的评述中已经有所表述。总体来说，现在价格回调是对前段时间价格快速上涨的技术性反映。     

基本面恶化锌价仍艰辛前行

有色金属价格自2008年11月份触及底部，经过5个月的底部整理，在2009年3月份重新进入上行通道，走出一波可观的上涨行情。其中，9月底LME三个月期铜、期铝、期铅和期锌的价格比3月初分别上涨了83％、44％、121％和76％，上海期货交易所主力合约铜、铝和锌的价格也分别上涨了74．7％、27．6％和42．6％。     

中国局部地区减产将给锌价支持——2007年7-8月锌市场分析

7月中上旬，LME锌价走出一拨强劲的反弹行情，三个月期货价格从6月底的3300美元反弹到7月24日的近3800美元，之后又持续下跌，8月10日最低3235美元。7月份LME现货锌价平均为3545．58美元／吨，比去年同期高6．19％，比今年6月份下跌了1．5％；同期三个月期货锌价平均为3520．57美元／吨，比去年同期涨5．79％，比今年6月份下跌了2．02％。     

早晨看市场

11月16日 因为美元贬值LME基本金属大涨，外电评论新一轮基金流入出现，金属价格将继续上行。在谈到价格上行的理由时，外电评论认为，经济进一步向好、中国大雪导致运输困难、库存没有预期那么高等等，看来基金想进一步推高价格，正在寻找一切可能的理由，     

2010年金属价格展望

一、20O9年回顾——金属价格周期牲大幅上扬2009年基本金属均出现了周期性大幅上扬,截至11月18日,LME三月期铜铝锌分别较周期底部上涨了144％、58％和110％。     

第二季度价格有望回升

1．盘面回顾 1．1外盘价格震荡回落整个3月份LME基本金属的走势以震荡下跌为主，三个月期锌在月初几天延续了年后的反弹走势，在阶段性高位盘整后开始震荡滑落：下旬因出现复活节小长假，     

2009年锌市场分析及2010年展望

2009年金属市场的走势是出乎意料的，国内外锌价走出明显的V型反转，LME期货锌价涨幅达到150％，上海交易所主流合约锌价涨幅达到110％。应该说，是多重因素共同促进了2009年价格的强劲回升。首先，2008年年底价格急剧下跌导致的史无前例的全球大规模减产为价格反弹奠定了基础，接着中国开始实施积极的振兴措施货币政策提振和激发了市场的乐观情绪。     

锡，下一个上涨的金属

4月17日,LME锡价大幅上涨,日涨幅高达8％左右。国内价格在本周的第一个交易日-4月20日也大幅上涨,成交价再次回到10万元以上。锡价的大幅上涨引起了市场的广泛关注,在铜、锌等金属大涨之后,锡是否将成为下一个上涨的金属呢？     

锌价面临回调风险——2009年4月份锌市场评述及后市展望

全球矿山和冶炼厂减产导致锌产量下降,但是需求更加疲软,全球市场供应过剩。中国收储导致国内高溢价,吸引大量进口,全球过剩量集中于中国,LME锌价被抬高的同时,国内压力突增,国内外价格趋于消失。热钱进入商品市场,从3月底开始,LME基本金属持仓量上升,LME锌价涨幅被夸大,国内锌价短期将继续维持在高位,但压力将日盏显现,回调的风险在上升。     

锌市场过剩量向中国市场集中

LME三月锌期货价格在今年上涨了18％，锌因此成为LME基本金属中表现第三好的品种（继铜和铅之后）。这一点令人惊讶，因为国际铅锌研究小组刚刚预测全球锌市场将在2009年创下26万吨的过剩量。这是第三个过剩年，2007-2008年间，市场有将近30万吨的过剩量。那么市场为什么会演绎如此繁荣的走势呢？难道是定位于过剩量的大幅减少，抑或根本就没有过剩量的预期吗？     

4月份锌市场评述

1．盘面回顾 1．1外盘窄幅震荡,弱势下跌 4月份LME三个月期锌表现得非常疲弱,月初几天稍有上涨但是持续时间比较短,整体来看处于一个震荡下调的过程当中。伦敦3月锌的月均价2294美元,是自2006年4月份以来月均价最低值,环比下跌9．5％,同比下跌35．7％。在整个4月份中各基本金属由于各自情况不同涨跌互现,伦锡不断创下新高,铜在高位调整,相对而言锌的表现最差,波动区间被限定在2200-2400美元之间。而现货价格更加疲弱,4月份的现货月均价为2263美元,环比下跌了9．8％,同比下跌36．4％。     

锌价枝头高唱不停歇——2006年1-4月份锌市场评述

一、价格特点 1．国际锌价涨幅居首，锌价超过铝价。 从3月中旬开始，LME基本金属开始了新一轮更加凌厉的涨势，不但铜和锌连创新高，就连去年调整和镍和锡也跟了上来，镍价从3月底也不断刷新历史高点，到4月底锡价离上次高点只差一步之遥。     

2007年1月锌市场分析和展望

1．近期锌价格综述 2006年12月初，LME三个月期货锌价在4400美元上下的高位波动，12月5日最高4540美元，比11月10日4580美元的最高点低40美元，之后开始调整，12月中旬在4200-4400美元之间徘徊，下旬下移到4000美元上下。进入2007年以后，锌价急剧下滑，1月9日最低3425美元。技术图表上显示，三月价跌破了100日均线，之后止跌回升，1月中旬回到3800美元上下。2006年12月以来锌价下跌是整个基本金属联动性的，石油价格下跌和美元升值对基本金属市场产生了一些影响，据说指数基金调整投资结构直接导致了金属价格下跌。     

今年或许又是抄底机会

6月8日夜LME基本金属价格止跌，铜表现一般，其他略强，三月期锌收于1720美元／吨，期铅收于1625美元／吨。金属的表现只能属于喘息，还看不到市场稳定的迹象。7日国内锌市场低开高走，尾盘曾经快速拉升，但幅度有限。昨天无锡一家下游生产商电话告知，7日现货0#锌锭成交价在13400元／吨。     

深度调整将继续——5-6月份锌市场综述和后期展望

进入5月份以来，LME锌价又进入了一个新阶段，出现2-3月份类似的高位盘整寻找方向的阶段。对全球通胀等经济层面的担忧主导市场气氛，基金暂时撤离市场观望。但是多数基本金属基本面保持良好，尤其是铜因为供应性隐忧始终存在，其在基本金属价格中的领头羊作用将继续存在，因此金属价格的根本支持力量尚存，基本金属市场很有可能进入较长时间的调整状态。作为锌来说，     

铜铝：离离原上草，一岁一枯荣

LME基本金属总体保持振荡向上的格局：表现强劲的有期铅、期锌和期铝，铅上涨步伐逼近1600美元／吨，锌突破4100美元／吨，期铝翻越2500美元／吨：在库存大幅增加的情况下，期镍从3．3万美元／吨一线大幅度调整，价格回到3万美元／吨之上：LME三月铜振荡下滑，交易的重心牵制在区间之内。