考虑交易费用的多时期组合证券投资策略研究

多时期组合证券投资在考虑和不考虑交易费用时存在很在差别,研究考虑交易费用的多时期组合证券投资策略具有重要的理论意义和使用价值,给出了证券组合修正的数学描述,在此基础上讨论了考虑交易费用时的证券组合修正方法,最后在投资者遵循收益增加原则的假定下求出了证券组合修正的非交易区。     

证券组合投资的一般失望模型的改进

在一般性失望模型的基础上,给出了包含交易费用因素的可以卖空的证券组合投资优化模型,该模型不仅考虑收益低于期望收益率时所带来的损失,而且还考虑了超过期望收益率时可能带来可观利润的收益,避免了方差与下方风险的诸多缺陷,并通过对沪深股市的模拟投资验证了所建模型的有效性和实用性.     

有交易费的证券组合投资优化模型

针对传统风险测度存在的不足,将风险测度加以改进,研究证券组合投资问题.建立了以半绝对离差为风险测度、考虑交易费用的组合投资优化模型.通过变换将不可微的多目标规划问题转化为线性规划问题,考虑到现实中人们更侧重于关注风险,故所提出的方法是合理可行的.     

具有交易成本的组合投资有效边界的研究

在介绍Harry Markowitz组合证券投资的基础上，分析了交易成本在证券组合投资中的作用，建立了考虑交易成本的组合投资最优化模型；讨论了交易成本对有效边界的影响，给出了最优投资比例公式。     

证券投资组合模型分析

讨论了证券投资组合模型分析的基本原理，并针对单拽数模型的局限性；提出了一个改进的投资组合模型，从而提高了证券投资组合简化模型分析的精度。     

证券组合投资模型研究

证券投资是一种高风险的投资行为。文章综合考虑证券投资的收益、风险，建立了目标规划的组合证券投资决策模型。该模型运算简便实用性强。     

基于模糊收益率的分散化投资组合调整策略

投资组合选择是量化金融领域的核心问题之一。本文研究模糊环境下考虑交易费用和基数约束的分散化投资组合调整问题。首先,将风险资产的收益率视为模糊变量,通过建立一个模糊收益率拟合模型,确定了各资产收益率的模糊分布。其次,通过提出一个新的分散化测度,建立了模糊均值-下半方差-分散化投资组合调整模型。然后,设计了一个改进的遗传算法对模型进行求解。最后,选取真实的股票数据进行实例分析。结果表明所提出的策略优于传统的投资组合调整策略。     

基于遗传算法的证券组合选择

以证券组合选择为研究对象,讨论寻求高收益、低风险的最佳证券组合.通过对马克维茨投资组合模型的分析,得到一个改进的证券组合选择准则.根据二进制编码遗传算法的适用性及运算特点,给出运算规则及评价函数,用以选择最佳证券组合.实例分析表明,方法操作简单,并能得到有效结果.     

基于VaR和CVaR下优化模型及其在保险资金组合投资中的应用

在保险资金投资收益率服从正态分布假设的前提下,以保险资金投资组合CVaR最小为目标函数,以保险资金投资组合的VaR约束和保监会相关的法律法规约束为条件,建立了考虑承保风险和交易费用的保险资金投资VaR—CVaR模型,并运用几何方法对模型进行求解,得到了模型的有效边界及其最优解。     

基于均值-VaR-熵的证券投资组合应用研究

为研究证券最优投资组合问题,从投资组合理论的风险度量着手,用VaR和熵来共同度量风险,提出新的风险度量模型:均值-VaR-熵模型。在证券收益率服从非正态分布的假设下,以VaR和叉熵的线性组合为最小目标函数,预期收益率为约束条件,构建考虑交易成本、不允许卖空的基于均值-VaR-熵的证券投资组合模型,探讨证券投资选择及比例分配问题,并利用实际数据求得该模型的最优解及各证券的分配比例。结果表明,多元化投资是证券投资者在风险最小的情况下实现预期收益目标的必然选择。     

求职过程内生交易费用产生博弈分析

该文借助新兴古典经济学内生交易费用产生的有关思想原理以及博弈论的讨价还价模型,分别就求职过程中求职者和雇主之间存在着不完全信息的两种情况:雇主对求职者存在着不完全信息和求职者对雇主存在着不完全信息建立相应的议价博弈模型,着重就各个模型产生内生交易费用的机理进行了分析,最后得出了双方信息不对称将会产生内生交易费用的结论。     

期权定价数学模型的研究

Black-Scholes模型成功地解决了有效市场下的欧式期权定价问题.然而，在现实的证券市场中，投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本.随着期权以及期权理论的不断发展，期权定价问题引起了越来越多的研究者和投资商的不断关注.基于股票价格的对数正态分布假设，运用Black-Scholes模型和无套利原理，创建了能够反映无交易成本和有交易成本的期权定价模型，从而得到欧式看涨期权和看跌期权的定价模型.     

具有浮动敲定价和交易费的几何亚式期权定价

B-S模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题。然而,在现实的证券市场中,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本。以B-S模型为基础,通过对有浮动敲定价格的亚式期权的研究,结合有交易费的欧式期权的定价公式,运用证券组合技术与无套利原理,推出了有交易费的期权定价模型。通过对方程的化简和分析,在一定的条件下将期权定价模型化为C auchy问题进行求解,并得出了具体的有交易费的亚式期权定价公式。     

纳入政府交易费用的科斯定理模型研究

将政府交易费用引入科斯定理模型,通过对比纳入政府交易费用函数前后,不同产权配置方案中产权最优分配量以及社会福利的变化,分析政府行为对企业和居民交易行为的替代作用以及政府在产权交易过程中的角色,提出政府对产权交易的适度干预有助于提高社会福利,但应根据当地实际情况,进行与政府交易费用函数相对应的产权交易干预.     

带有交易成本和红利的消费投资模型值函数性质的研究

利用HJB方程粘性解理论,考虑带有红利收益和交易成本后,对现有最优消费投资模型作了推广,研究了值函数的凸性,连续性和齐次等性质,并给出了值函数的上界,这些性质有助于进一步研究投资者在带有红利和交易成本情形下的最优消费投资策略.     

沪深300股指期货的价格发现功能研究

将交易成本引入到一般向量误差修正模型（VECM）中,建立了时变门限先验向量误差修正模型（TVECM）,利用公共因子权重法计算了期货市场的价格贡献度,对我国沪深300股指期货的价格发现功能做了相对系统全面的实证研究。研究表明,不考虑交易成本和考虑交易成本但不存在套利机会时,股指期货在期限市场之间的价格发现过程中起着绝对主导作用;考虑交易成本且存在套利机会时,两者的价格发现功能相差不大;市场的波动性而非流动性是价格发现的决定性因素。     

时间依赖型CEV带交易费的期权定价模型

文章使用李一代数方法对波动率弹性为常数（CEV）的时间依赖型期权提供一种定价方法。从弹性系数不同的波动率弹性为常数（CEV）的模型中得到时间依赖模型期权价值的解析解。其结果表明期权的价值相对于波动率期限结构是敏感的。如果对利率期限结构和分红期限结构使用不同的函数形式,将可能会得到更多的结果。此外,李一代数方法很容易被扩展到具有明确代数结构的另外一些期权定价模型,如带交易费的CEV障碍期权。     

负债下摩擦市场允许卖空时的最优投资组合

着眼于现实的金融市场,用极大极小模型讨论了负债条件下,并存在税收、红利和交易费等摩擦因素影响的单阶段投资组合最优化选择问题,给出了允许卖空时解的一些结果和有效前沿的表达式.     

建设工程交易的研究范式

由于项目的复杂性、人的有限理性和合同的不完备性,承包人的利益目标与业主的利益目标不完全一致,承包人的"道德风险"、"逆向选择"难以避免,因此工程交易过程的交易费用不可忽略.以交易的视角研究工程建设的整个过程,需要建立一个统一的研究范式,包含最基本的研究思路和研究内容.以交易费用经济学为基础,建立了建设工程交易的研究范式,并以WSR方法论构建了工程交易模式和交易机制设计的研究框架.