我国股市波动的ARCH类模型分析

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。ARCH类模型可以成功地预测金融资产收益率的方差。通过对我国股价指数的统计描述，表明我国金融资产收益率存在自回归条件异方差特征，并表现出非正态性。利用ARCH类模型对深圳成份指数的波动进行拟合，结果表明，EGARCH模型对我国股市波动具有较好的拟合效果。     

基于GARCH模型的波动率预测及应用

以中国石油（601857）股票2010年1月15日至2011年1月17日交易日收盘价格的实际数据为样本,建立了股票对数收益率波动率的GARCH模型,利用Eviews软件进行参数估计得到波动率的方程,并对波动率进行预测,从而得到基于GARCH模型预测波动率的欧式看涨期权的价格和风险值VaR的计算。     

基于考虑外生变量的SWARCH模型对中国股市波动性的实证研究

货币供应量是货币政策的主要调控指标,在很大程度上影响着股市的波动情况,作者将货币供应量作为外生变量加入到SWARCH模型中,建立了上证指数的考虑外生变量的SWARCH模型,实证研究结果表明该模型具有较好的拟合和预测效果．     

印花税上调对股市波动性影响的实证研究

以2007年5月30日印花税上调事件为研究对象,采用2007年上证综指和深成指日收益率数据,借鉴EGARCH模型进行建模．研究发现,从长期看,印花税自0．1％上调至0．3％后对市场波动性和交易量没有显著影响,反映出印花税是否调整或调整的幅度并非投资者改变投资策略的主要考虑因素．印花税作为调控市场的手段其作用是有限的．     

经济增长水平对股市波动影响的实证分析

本文从经济增长水平角度对＂后金融危机时代＂的股市波动进行实证分析研究,论证股市波动与宏观经济之间的关系,有助于了解股市波动的一般规律。     

宏观经济与股市波动的关联性研究

宏观经济运行状况是影响投资者对市场进行预测的重要因素,以2003年1月至2013年6月期间8组宏观经济指标和上证指数月度波动率为研究对象,引入数据挖掘技术中的CARMA算法对两者进行关联规则挖掘,研究宏观经济指标与股市波动的关联性。结果表明,上证指数波动率能反映宏观经济指标的变化,两者存在显著关联性,宏观经济指标可为投资者、上市公司和政府提供决策依据,中国股市未达到弱势有效水平。     

影响我国股市波动的几个因素的分析

股市波动的原因有很多，其中最根本的原因在于价值规律的作用，群众的心理因素是这一规律的表现形式之一。本讨论了价值规律时我国股市的作用，并分析了市场波动的主要因素对市场的影响。     

人民币汇率波动对房价影响研究

人民币汇率波动区间的扩大可以改变人民币升值预期,使得人民币汇率存在双向波动,增加国际资本进入国内房地产市场后的汇率风险。故通过扩大汇率波动幅度可在一定程度上抑制国际资本对国内房地产的投资性需求,从而对调控房价起到一定作用。     

缺货惩罚下的损失厌恶报童模型

针对缺货惩罚与损失厌恶的报童模型,在期望效用理论的框架下,引入了单位机会期望缺货惩罚、单位机会期望超量损失两个概念,利用这两个概念分析了最优订购量与损失厌恶系数,证明了最优订购量随着缺货惩罚的增加而增加,但在某些情况下最优订购量随着损失厌恶系数的增加而增加、减少或者不变.     

中国经济的非常态波动初探

国民经济非常态波动是一种破坏性的波动，应予以防止。本文在扼要地介绍了现代经济学关于经济周期的概念之后，提出我国经济发展中存在着非常态波动。作者用实证研究的方法，从引起我国经济非常态波动的内生因素和外生因素两上方面，分析了我国建国以来国民收入增长率波动的规律，指出了我国经济所经受的１１次非常态波动的主要原因和不同于西方发达国家的特点，及其发展趋势最后，提出了我们的对策。     

基于处置效应的股票价格波动模型和仿真

处置效应是一种典型的投资者认知偏差,表现为"售盈持亏"的投资倾向.从具有处置效应的交易者和流动性交易者对股票不同的需求函数出发,建立了基于处置效应的股价波动模型.对该模型的仿真发现处置效应交易者非线性的需求函数更符合实际;同时处置效应使得股价的波动性降低,增加了市场的稳定性,利用投资者交易的账户数据进行实证.     

有交易费用的股价波动源模型期权定价

在红利率、无风险利率、无跳跃发生时股票价格波动率均为时间的已知函数和证券市场存在交易成本的假设下,利用随机微分理论和无套利原理,推导出波动源模型的欧式期权定价方程及其定价公式,从而得出欧式看涨期权和看跌期权的定价公式.     

分形市场分析在汇率波动预测中的应用

长期以来，有效市场理论在金融市场研究中占主导地位，但随着金融市场定量建模与计算技术的飞速发展，这一传统理论面临着越来越多的困难，分形市场分析成为解决这些困难的前沿研究理论之一．文中分析了分形市场理论在市场预测中的优点，通过汇率波动的奇异吸引子测定和R／S分析说明分形市场分析在预测中的有效性，并采用ARFIMA模型和稳定分布参数分析进行了实用性研究．     

IPO抑价存在星期效应吗？--基于深圳创业板的实证

用股票二级市场普遍存在的星期效应理论来研究IPO 问题,以深交所创业板2009年6月到2012年10月间的IPO 为对象,采用OLS 和GARCH 对含有虚拟变量的模型进行实证,检验IPO 抑价水平在一周内的差异,即IPO 的星期效应。研究结果表明：创业板市场IPO 抑价存在显著的正的周五效应、负的周二效应,基于此,提出了相关的对策建议。     

基于GARCH模型的VaR方法在股市风险分析中的实证研究

介绍了利用GARCH模型的VaR计算方法,并引入了股票市场的风险价值VaR实例计算,据此定量测量股票市场风险,为企业经营者的风险管理及一般投资者的投资风险分析提供依据.     

基于TARCH模型的VaR方法对上海股市的分析

应用方差—协方差方法中的GARCH和TARCH模型计算了上证综合指数的VaR值.在GARCH和TARCH模型中分别应用了正态分布、t分布和GED分布3种不同的分布假设,并通过Kupiek检验比较了各种模型的优劣.     

沪市时变贝塔及财务影响因素分析

为了验证CAPM模型中贝塔系数的稳定性以及系统风险的影响因素,引入ENGLE提出的DCC—GARCH模型,利用上市公司普通股月度收益率数据得到随时间变化的贝塔值,证明了用来衡量资产风险的贝塔系数具有不稳定性。将时变贝塔与选取的财务指标进行多元线性回归,得出如下结论：对由时变贝塔表示的系统风险有显著正向影响的财务指标包括经营杠杆、资本积累率、企业规模,以及应收账款周转率;有显著负向影响的指标包括流动比率和现金流量比率;无显著影响的指标为财务杠杆和净资产收益率。与已有研究不同的是,时变贝塔的引入克服了研究结论只对行业研究具有一定参考意义而对个别公司的指导意义不大的缺点,可为利益相关者在公司层面衡量系统风险提供指导。     

股票指数期货与正反馈交易行为——对中国股市的实证研究

Shiller、Sentana和W adhwani提出的正反馈交易模型假定股票市场中存在两种类型的交易者:理性投机者和正反馈交易者.本文通过使用该模型对中国股市中的上证综合指数、深圳成份指数以及香港恒生指数进行实证研究,我们发现在上海、深圳以及引入股指期货前的香港股市中均存在显著的正反馈交易,更重要的是,我们发现在香港股市中引入股指期货能明显削弱正反馈交易者对股市交易的影响.     

股票投资模型中的一个强偏差定理

利用研究随机序列强极限的分析方法,研究股票市场中投资者进行随机决策时,其收益向量的真实分布与其关于边缘分布平均收益率之间的偏差,在适当的条件下给出了偏差的上下界。