基于违约过程的企业债券定价模型研究

在考虑企业债券违约风险的情形下,首先将违约看作具有不确定性的随机强度过程,对违约风险进行了建模。在此基础上进一步考虑市场风险对企业债券定价的影响,假设违约强度与无风险利率相关,建立了一个基于随机违约过程的企业债券定价模型。该模型放弃了传统的结构化模型中公司价值服从连续扩散过程的假设,使得模型可依据市场观测的数据进行企业债券的定价分析。     

基于信用风险模型的可转换债券定价研究

可转换债券是一种介于股票和债券之间的混合证券,同时面临信用风险、利率风险和股票风险,对其定价较为困难.基于Duffie和S ingleton(1999)的信用风险模型,提出了一种新的可转换债券定价模型.而且,该模型考虑了债券的赎回情况.由于可转换债券受多种风险因素影响并有很强的路径依赖特点,应用Longstaff和Schwartz(2001)提出的最小二乘Monte Carlo模拟算法来计算每条模拟路径的最优停时,进而得到了可转换债券的价格.最后,应用一个简单的算例说明了模型和算法.     

基于Logistic模型的住房抵押贷款违约风险实证研究

住房抵押贷款已成为我国商业银行拓展信贷营销业务、优化信贷资产结构的主要手段.但是随着中国住房抵押贷款的发展,风险也日益突出.在实地调研的基础上,利用Logistic回归模型对影响我国住房抵押贷款违约风险的因素进行了实证分析,研究发现,借款人每月偿还贷款金额与家庭收入之比越高,违约率就越高;借款人年龄越大,违约率就越高;借款人受教育程度越高,违约率就越低;借款人工作稳定性越高,违约率就越低.这为商业银行在住房抵押贷款发放时管理违约风险提供了有益的帮助.     

住房抵押贷款的理性违约及其风险的规避

分析了住房抵押贷款中借款人的理性违约，认为因住房贬值而导致的借款人理性违约，实质上是住房的价格风险在供款人和贷款人之间的重新再分配。基于对我国住房抵押贷款市场中缺乏违约风险规避机制的分析，作者提出了建立我国由政府性质的担保机构和商业保险公司共同提供保险的综合违约风险规避机制的设想。此外，就建立政府性质担保机构的问题进行了着重探讨，通过对美国联邦住房管理局（FHA）的住房抵押贷款互助保险基金（MMIF）的分析，并结合中国实际，得出了中国有必要设立政府性质担保机构的结论。     

考虑违约风险的信贷资产定价

在考虑违约风险的情形下,分析了到期一次还款付息的信贷资产定价问题,基本的假设是借款公司违约概率由公司信用等级的转移概率密度矩阵秽险升水外生决定,分析表明违约风险的信贷资产价格等于零息票债券的价格乘以信贷资产的期望支付。     

一种基于离散马尔可夫过程的诊断风险模型

文章建立了一个基于贝叶斯公式和马尔可夫链的诊断模型,并根据中国现有的医疗管理体制进行假设检验,对假设结果进行评价。在分类过程中应用贝叶斯决策,将医疗诊断简单情况下的二值分类进行研究,同时依据分类平均风险最小的原则给出了分类的决策函数,并应用贝叶斯理论和马尔可夫过程进行讨论。实验证实了在我国建立强制医疗责任保险制度的正确性与必要性。     

期权定价理论在债券久期上的应用

根据证券组合的原理，一个有违约倾向的债券的复制组合包括一个无违约风险资产和一个看跌期权的空头．本文应用期权定价的理论和证券组合的原理，对有违约风险债券中的久期问题进行了研究，并得到了债券久期的数量化计算公式．     

土地储备专项债券风险管控对策

土地储备专项债券是地方政府专项债券的一个品种,构建项目收益和融资自求平衡的预算管理体系,使偿债资金来源明确、有保障,有利于防范和化解专项债务风险.绍兴作为土地储备专项债券发行的先行者,从2018年开始推进土地储备专项债券中的重大基础性制度创新——"土地储备出让预算管理",在全国率先构建了规范有序、风险可控的土地储备出让...     

基于共轭分布的洪水过程动态估值

将洪水过程的实际流量与原始预报流量的比值圮视为随机变量，并选定其概率分布为正态分布，把其中所含参数均值与方差视为随机变量，按贝叶斯法则中的共轭分布法确定均值与方差的先验与后验分布，由后验分布可推得比值R的概率分布函数．将各预报时刻流量实时观测值与原始预报值的比值咒作为抽样，据样本值对均值与方差的后验分布进行滚动更新，进而得到后续各时刻实际流量的概率分布及分位数的动态修正与估值．     

违约风险数学模型的比较与分析

比较和分析违约风险评估的结构化模型、简约化模型及策略性违约的博弈模型，讨论了它们在违约风险评估中的适用范围和优缺点。分析表明，在利率随机且存在相关性的情形下远期鞅测度方法可以使结构化违约风险评估问题变得相对简单；简约化模型具有较为广泛的实用性；与现实经济环境更为接近的博弈模型是需进一步研究的重点。     

Research on Production Process Control Method Combined Stochastic Process Algebra and Stochastic Petri Nets

A hierarchical closed-loop production control scheme integrating scheduling,control and performance evaluation is discussed.Firstly,the production process is divided into two main hierarchies:the lower level is the physical operation level and the upper one is the management level.Secondly,the schedule template for the management level and the activity template for the physical operation level are constructed separately,the tasks in the schedule have the ability to make partial decisions,and the per- formance parameters are introduced into activity template.Thirdly,the two levels use different model representations:stochastic process algebra for the management level whose output is the control commands and stochastic Petri net for the physical operation lev- el which is the execution of the control commands.Then,the integration of the two levels is the control commands mapping into the lower physical operations and the responses feeding back to the upper decision-making that are defined by some transition functions. Under the proposed scheme,the production process control of a flexible assembly is exemplified.It is concluded that the process con- trol model has partial ability to make decision on-line for uncertain and dynamic environments and facilitates reasoning about the be- haviors of the process control,and performance evaluation can be done online for real-time scheduling to ensure the global optimiza- tion.     

一类风险型市场条件下合作创新的供应链模型

供应链成员间减少对抗,增强合作是未来供应链的一大发展趋势。利用生产函数和边际收益递减原理,构造了两类非博弈型基于研发-广告合作的二级供应链模型,并利用连续函数的性质给出了模型最优解的存在性与求解方法。模型有两个主要特点：一是信息共享程度比博弈型大;二是各成员承担风险投资的同时,都以供应链整体利润最大化为依据。为了巩固供应链的稳定性,提出了供应链内部利润分配原则。最后对模型进行了仿真分析,应用实例说明了平等合作供应链与主从合作的供应链整体利润会不变。只是主从合作情况下,主企业承担更大投资风险。     

上证综合指数的随机过程方法预测

应用随机过程方法预测了上证综合指数的走势.不同时期股价的运动是独立的,表现为一种随机状态.将上证综合指数当作一个随机变量进行预测,并作了实证分析.     

退化结构时变可靠性分析的随机过程新模型

由于外部荷载和内部材料复杂时变特性的影响,服役结构的性能退化机制复杂.引入具有独立增量特性的Gamma过程来描述结构抗力的单调退化特征,采用Poisson随机过程和Bernulli随机过程分别描述了结构所受荷载的变化,建立了抗力-荷载双随机过程体系;同时,基于穿越率的观点,提出了基于本文新模型的工程结构性能时变可靠性分析的计算方法,推求了结构时变可靠度表达式.分析表明,本文模型能够较好地描述退化结构随时间的抗力退化规律和荷载随机变化过程,可以为基于时变可靠度理论的结构评估和寿命预测提供理论依据.     

河流水质过程的随机模拟研究

基于随机系统理论的观点,探讨了河流水质变化的随机模拟问题,提出了Streeter-Phelps水质模型随机模拟的计算方法,经实际计算表明切实可行。     

键合图在内燃机工作过程数学模拟中的应用

简述了功率键合图和伪键合图的理论和方法,建立了内燃机工作过程的键合图模型,导出了内燃机系统的状态方程;并进行了系统的动力学仿真,获得了系统内部各部分状态变量的变化规律及关系,较全面地揭示了系统的热力学性能和动态特性。研究结果为内燃机性能预测提供了可靠依据。     

基于布莱克—斯科尔斯模型的可转换债券定价模式

可转换债券是公司金融衍生品的一种重要形式,被广泛运用于实际。对可转换债券的价值构成进行了分析,进而作出几点假设,基于布莱克—斯科尔斯期权模型对可转换债券的价值进行估价。选择2组实例进行可转换债券的估价,结果发现估算价值与可转换债券的发行价格相对接近,因此该定价方法对发行价格的计量可以提供参考依据。     

基于应力模糊随机过程模型的结构模糊随机可靠度

本以模糊随机变量和模糊随机过程为基本变量,分析了探讨了结构的模糊随机可靠度问题,进一步推进了结构模糊随机可靠度的理论研究。     

关于随机过程切比雪夫不等式的注记

随机过程的切比雪夫不等式有着广泛的应用，但是一般文献中所给出的条件并不是充分的，本文给出了该不等式成立的两个充分条件，纠正了一般文献中论述的错误．