我国上市公司独立董事独立性探讨

独立董事制度的起源原因是为了满足人们对董事事务执行的公正性需求以及为了更好地保护投资者和公众的利益,以防止执行董事、高层管理人员滥用职权事件的发生。但实施过程中有许多因素影响着独立董事的独立性,诸如独立董事数量不达标、选任方式不规范以及缺乏有效的激励约束机制等,使独立董事职能不能得以充分发挥。一旦失去了独立性,独立董事也就失去了其存在的意义和价值。由于独立董事与公司股东及经理人之间没有实质性的利害关系,所以其在董事业务的处理上才能公正客观,独立董事制度通过对董事会的监督和评估,能有效的提高董事会决策的客观性和公正性,促进公司治理结构向好的方向发展。从公司治理的角度对我国上市公司独立董事的独立性问题进行探讨,深入剖析公司治理结构中存在的影响独立董事独立性的因素,并提出相应的建议。     

我国独立董事制度的独立性问题研究

独立董事制度的引入丰富了我国上市公司治理结构,由于我国上市公司股权过于集中,控股股东在公司治理中占据绝对优势,独立董事作为内部监督机构能否真正发挥作用、有效保护中小投资者利益,其独立性是关键。本文对我国独立董事制度的独立性问题进行探究。     

浅析独立董事的“独立性”

由于我国上市公司董事会存在结构失衡问题,上市公司不可避免地出现“内部人控制”、大股东“掠夺”上市公司和频频损害中小投资者利益的行为。为了解决上述问题,保护广大中小股东的利益,增强上市公司董事会的独立性,完善上市公司治理结构,我国引入了独立董事制度。但独立董事制度发挥其作用,一定要有一个前提条件:独立董事必须“独立”。本文就我国目前独立董事的独立性问题进行探讨,并相应提出几点建议。     

独立董事对公司绩效的影响路径

<正>一、引言现代公司由于两权分离现象的产生,使得经营人员作为公司的实际控制人,并不能很好地服务于股东,从而导致了内部控制人。为加强对内部控制人的约束,就必须要加强董事会的独立性,独立董事由此产生。独立董事由于其独立性,能够客观独立的对公司事务进行评判,从而保护了中小股东及公司的利益,完善了公司的治理机制。那么独立董事的有效性,也就是其对于公司绩效的影响作用,究竟是通过何种路径来进行的呢?本文将对独立董事对公司绩效的影响路径进行分析。     

技术独立董事对股权代理成本影响的实证研究——来自中国A股市场的经验证据

与以往大量探讨董事会独立性对代理成本影响的文献不同,文章将董事会成员的独立性和其专业知识背景相结合,进一步深入研究公司技术独立董事的设置对企业代理成本的影响。结果发现,我国上市公司设置技术独立董事对于降低公司代理成本具有显著作用,技术独立董事在独立董事中所占比例越高,代理成本越低;技术独立董事薪酬与代理成本负相关,但是检验结果并不显著。研究的目的是为我国政府和上市公司进行代理成本的管理以及董事会人员的选聘和相关制度安排提供参考。     

我国上市公司“独董不独”原因探究

上市公司独立董事是指不在公司担任除董事之外的其他职务,并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。在国外,独立董事由与公司无关联的企业董事及高级管理人、退休政府官员、教授、经济学家、行业专家、律师、注册会计师等社会上有地位、有知名度和美誉度的人担任。独立董事的根本特征就是＂独立性＂。     

独立董事制度会影响股价崩盘风险吗——基于独立性和专业性视角的研究

文章以2010—2016年A股上市公司为研究样本,实证检验了独立董事制度对股价崩盘风险的影响。结果表明:独立董事独立性与股价崩盘风险系数呈负相关关系,即独立董事独立性越强,股价崩盘风险系数越小;财务背景独立董事比例与股价崩盘风险显著正相关,即独立董事的专业性会加剧公司发生股价崩盘风险;企业非效率投资是独立董事股价崩盘效应的完全中介因子。研究结论不仅为完善上市公司独立董事制度提供一定借鉴,还有利于稳定我国资本市场的发展。     

上市公司独立董事激励机制选择及制度重构

我国独立董事职业市场未完全建立,个人信用评价体系还未完善,只能采取以物质激励为主、声誉激励为辅的独立董事激励机制。我国上市公司独立董事薪酬应改变单一的津贴模式,引入多元化的薪酬组成形式。现行独立董事薪酬决定机制也应重新设计,以保障其独立性。     

浅析我国独立董事制度

独立董事制度起源于英美法系,它的出现与有其特定的历史与法律背景。我国为解决监事会监察失灵的问题,以及公司在境外上市的需要,中国证监会规定上市公司必须设立董事,以便与国际接轨。但我国独立董事制度的建设还处于比较低的水平,独立董事缺乏独立性,激励制度不健全。本文基于我国独立董事制度存在的问题作简要的分析,并提出一些完善建议。     

民营控股上市公司独立董事特征对代理成本的影响

我国民营控股上市公司作为经济发展新的支撑点,同样存在代理问题,如何降低代理成本是公司治理的中心环节。独立董事由于具有独立性,不受经营者的控制,能够对其进行客观公正的评价,在公司内部治理及公司决策中发挥着重要作用。文章以我国创业板民营控股上市公司2011—2015年数据为样本,实证检验民营控股上市公司独立董事特征对代理成本的影响。研究结果表明:独立董事比例越高,公司代理成本越低;独立董事海外背景、薪酬对代理成本的影响不显著;独立董事学历与代理成本呈负相关关系。