论股权分置改革与公司治理

本文主要论述了在股权分置改革的大背景下股权分置改革与公司治理的关系——一方面,股权分置改革对公司治理有积极的影响,尤其有利于保护中小投资者利益以及强化上市公司的外部治理。另一方面,公司治理对股权分置改革有重要作用,决定了股权分置改革的成败。从而指出,要在利用此次改革对公司治理完善的契机的基础上,强化上市公司内部治理,以促进股权分置改革的成功完成。     

股权分置改革对筹资政策的影响

股权分置是我国证券市场中的特殊现象,为确保国有经济的主体地位,它使上市公司三分之一股份可上市流通,其余三分之二股份暂不上市流通,在当时的历史条件下有一定的合理性,但随着经济的发展,其弊端逐渐显现出来,我国于2005年正式开始股权分置改革。股改对我国上市公司的财务管理产生了一系列积极地影响,改善了上市公司财务管理的宏观环境,使财务管理的目标由控股股东利益最大化转变为公司价值最大化,同时也使公司采取更加合理的方式融资,并购投资也更加注重长远战略意义,在大小股东共同的利益基础下,股利分配政策向着更加健的方向发展。本文主要研究股权分置改革对筹资政策的影响。     

股权集中度与公司绩效的国内综述

公司的股权集中度是股权结构的一部分,在公司经营过程中起着重要的作用。本文就是针对国内学者研究股权集中度与公司绩效的关系,为以后的实证分析打下理论基础。     

股权集中度与公司绩效的国外综述

公司的股权集中度是股权结构的一部分,在公司的经营过程中发挥着重要的作用。本文就是国外的学者研究股权集中度与公司绩效的关系,为以后的实证分析打下理论基础。     

以“诉的利益”视角论司法裁判供给中的利益衡量

利益法学认为,法官在判断具体争议进入实体审理程序是否具有必要性之时,应衡量相关各方的利益,对其中牵涉到重要利益的争议予以受理以便将其纳入司法审理范围之内。诉的利益①这一概念随之产生。本文以诉的利益为切入点,对司法裁判供给中的利益衡量进行了分析与思考。     

股权制衡对内部控制有效性的影响

近年来,内部控制有效性影响因素的研究日益盛行,但现有研究鲜有将股权制衡单独作为重要影响因素加以剖析的。文章以三家酿酒上市公司为样本,研究股权制衡对内部控制有效性的影响,并深入探讨不同制衡股东性质带来的有效性影响的差异。研究发现,在中国特殊的公司治理环境下,适当引入股权制衡机制是提高上市公司绩效、规范内部控制制度的有效手段,而引入国有制衡股东更利于发挥内部控制的有效性。     

股权分置改革对上证股指波动性的影响

随着时间序列计量经济学研究的快速发展,越来越多的模型被用到资产市场的研究中来,国内外都有大量的文献对股票市场波动率的建模,其中最常用的便是GARCH族函数了。本文运用TARCH和EGARCH模型分析了股权分置改革对上证综指波动性的影响,在得出沪市具有明显的杠杆效应的同时,也得出了股权分置改革轻微的增加了股指波动性,得出了与国内其他研究文献不同的结论。     

风景名胜区的利益主体分析与机制调整

在市场经济条件下,国家风景名胜区不可避免地存在资源保护与开发之间的矛盾,其中涉及到国家风景名胜区主管部门、风景名胜区管委会、相关事业单位、各类开发企业、当地居民等各方面,国家风景名胜区风景资源保护与开发之间的矛盾,实际上体现了上述各方利益关系的冲突。为了从根本上解决风景资源保护与开发之间的矛盾,需要构建合理的利益机制。     

试论公司最低注册资本制度的改革

公司法作为市场经济法律体系的核心,应当保持与社会实践的有机统一。随着日益全球化的经济发展状况、逐步创新的金融制度,在这种背景之下建立符合市场经济要求,利于与国际接轨的较为公平合理、科学明晰、开放自治的公司注册资本制度凸显地尤为重要。本文拟从我国公司最低注册资本制度现状及其存在的弊端为切入点,以此探讨我国公司最低注册资本制度的改革与完善。     

我国公司资本制度改革的意义

公司的资本是公司运作的基石,是公司的灵魂所在。公司资本是公司存续和运用的基础,是公司对外独立承担责任的物质保障,对于保障公司交易相对方的合法权益有重要的意义。在社会主义市场经济实践中,公司资本的作用更是被强化了,过分关注公司资本,随着融资技术的革新和资本理性投资功能的增强,公司资本的担保功能在逐步减弱,各国关于的资本制度的规定逐渐向宽松和灵活方向发展。我国原有公司法中关于资本制度的规定存在诸多缺陷,此次《公司法》的修订为我国公司资本制度的改革与完善奠定了坚实的基础,并在促进公司发展、保护债权人利益,实现整个市场经济良性运行上发挥了重大作用。     

新旧《公司法》对公司股权冻结问题的比较分析研究

2014年3月新公司法开始实施。新修订的公司法规定,公司应当将股东的姓名或者名称向公司登记机关登记,股东的出资额不再是公司的登记事项。那么新的《公司法》说明,股权比例变动必须修改公司章程,到公司登记机关办理新章程或章程修正案备案。公司登记机关通过对已被人民法院冻结的股权不予办理变更登记或新章程(章程修正案)备案达到被冻结股权未发生转让的社会公示效应。     

关于城中村股份制改革股权配置等问题的思考

城中村是城市化进程的特殊现象,要妥善解决城中村的问题,关键在于对城中村实行股份制改革,而做好股权配置等工作是关系到改革成功与否的重点和难点。本文以东方红村股份制改革的实例,就股权配置等问题进行若干思考,并提出解决的办法。     

对国有制港口水运监理企业股权多元化改革的探讨

通过总结分析国有制港口水运监理企业中存在的瓶颈与难题,结合行业内一些发展迅速、实力雄厚的监理企业的股权改革案例,探寻采取股权多元化改革解决港口监理企业现有弊病的可行性。     

股权众筹模式的弊端:以东莞很多人的咖啡馆为例——基于公司内部治理的视角

众筹进入中国的时间并不长,但是凭借着筹资迅速、成本低的优势风靡了大江南北。股权众筹是众筹基本模式中的一种。东莞很多人咖啡馆在国内较早的采用股权众筹,其命运格外引人关注。本文从公司内部治理结构的视角分析了东莞很多人咖啡馆失败的原因,指出在股权众筹这种"很多人"的模式之下易产生的问题和补救措施。     

多元利益诉求下的规划审批制度改革

我国城市规划实践的综合化和社会利益格局的多元化使得城市规划相关制度亟待改革,城市规划审批制度就是其中之一。研究在理清我国现行城市规划审批制度特点及内在缺陷的基础上,对城市规划审批过程中相关利益主体的利益诉求进行梳理,进而提出多元利益诉求下城市规划审批制度改革的方向:规避内在缺陷,规划审批制度需向公共政策的本质回归;灵活应对多元利益诉求,规划审批制度须紧密围绕行政管理主线优化。     

股权激励计划对企业组织资本的影响——基于中国上市公司的经验数据

现有关于股权激励的理论认为,一方面,股权激励有助于缓解高管与股东间的委托代理冲突,进而帮助企业实现更高的价值(激励假说);另一方面,股权激励被认为是对高管的一种补偿,是高管权力的象征,对于解决委托代理问题并无益处(福利假说)。基于我国上市公司2005—2017年样本,采用实证分析方法研究股权激励对企业组织资本的影响和作用机制,结果发现:实施股权激励计划的上市公司,其组织资本会得到显著提升(这一结果支持了激励假说);公司的内部治理机制及外部治理机制与股权激励的作用存在一定的替代作用,股权激励对企业组织资本的积极效应在企业独立董事比例越低、监事会规模越小、机构投资者持股比例越低的情况下越显著。因此,企业在制定股权激励策略时,除了考虑短期绩效改善之外,可以将股权激励与企业长期发展所需的组织资本积累相结合,综合考量企业自身内部与外部治理机制的完善程度,从而达到效用最大化。     

私募股权投资基金对我国的影响及面临的挑战

私募股权投资基金作为基金的一种重要类型,在国际金融市场上占有重要的地位,外国的私募股权投资基金的发展也较为成熟,而在我国,私募股权投资基金还处于发展的幼稚期,但是其飞快的发展速度对我国的社会和经济都产生了重大的影响,本文通过对私募股权投资基金对我国的影响极其面临的挑战进行简要分析,从而帮助我们对私募股权投资基金有进一步地了解。     

我国上市公司股权激励对公司绩效的影响研究

本文以国内外研究文献资料为基础,阐述了实施股票激励制度的效果,并在此基础上,对2010年间实施股票激励计划的上市公司并且如今依然实施的的上市公司作为样本,主要采用数理统计中的主成分分析法,对股权激励的实施效果进行检验,为未来实施股权激励的公司提供参考。     

对股权资本成本会计与传统会计的比较和反思

本文首先对股权资本成本会计与传统会计之间的差异进行了比较,然后对前者的理论及其方法展开了相应的探讨与剖析,最后总结出在如今市场环境下,股权资本成本会计和实际需要存在一定的出入,注定无法获得真正实施的空间。