PPP项目资产证券化实务解析

基于我国PPP项目发展现状,分析PPP项目资产证券化的现实意义。然后结合PPP项目融资特点,介绍资产支持计划、资产支持票据、资产支持专项计划三种PPP项目资产证券化的模式。最后以"新水源PPP资产支持专项计划"为案例,对PPP项目资产证券化实务进行解析,以期对我国PPP项目实操提供参考依据。     

我国资产证券化融资模式引入PPP项目的法律问题探讨

我国PPP项目引入证券化融资模式由于缺乏相关责任管理,容易出现相关的法律问题。在PPP项目中引入资产证券化融资模式可以帮助私人投资者快速收回资金,但是,因为PPP项目存在一些特殊性,具体实践过程中仍存在许多障碍。本文研究了PPP项目资产证券化中"基础资产"的现状,阐述了PPP项目资产证券化过程中存在的法律问题,并提出了相关的法律意见。     

浅析政府与社会资本合作项目(PPP)资产证券化

近年来,为了解决PPP项目融资难的问题,国家发改委、财政部相继出台文件鼓励开展PPP项目的资产证券化,理论界也开始对PPP项目资产证券化进行探索,但其发展历程却非一帆风顺。目前在我国存在三种实现PPP项目资产证券化的方式:信贷资产证券化、资产支持专项计划、资产支持票据。但在实施PPP项目资产证券化过程中还存在六大主要问题。因此,通过借鉴印度近十几年PPP项目资产证券化经验,就如何在我国开展PPP项目资产证券化给出相关建议。     

PPP项目资产证券化的约束条件探析

随着 2016 年发改委 2698 号文下发，具有拓宽融资渠道、完善退出机制、盘活存量资产等作用的 PPP 项目资产证券化开始兴起，目前已有多单产品成功发行。约束条件设置的本质是为了筛选 PPP 项目，降低资产支持专项计划风险，以保证现金流的持续、稳定且可预测，从而筛选出合格产品供投资者选择。通过文献综述和案例分析研究了 PPP 项目资产证券化的研究现状和落地情况，归纳梳理了不同文件中的约束条件，得到了较为清晰的约束体系，指出了现有规定及成功发行的案例中需进一步规范完善的问题，认为在当前理论与实践结合阶段仍需以积极的态度、稳健的步伐推进 PPP 项目资产证券化。     

城市综合开发领域PPP项目资产证券化的应用探索

PPP项目资产证券化给城市综合开发投资市场和金融市场带来更多活力和创新。分析城市综合开发领域PPP项目资产证券化的现实意义,总结影响其发展的法律法规尚未健全、交易机制尚不完善、项目期限不匹配等几个关键问题。结合中交城投城市综合开发业务,探索不同类型城市综合开发PPP项目资产证券化的应用路径,以期为城市综合开发项目提供参考。     

PPP模式下国内首单违约的ABS风险研究——以大城西黄河大桥收益权计划为例

PPP项目数量和投资额的不断增长为推动基础设施建设和经济发展发挥了重要作用,但投资期长、金额大、收益低的特点使社会资本望而却步,利用PPP项目稳定的未来现金流为基础资产发行资产支持证券,增强了PPP项目对对社会资本的吸纳,同时也隐藏着不可忽视的风险。本文选取PPP模式下国内证券市场上第一单违约的ABS产品,介绍其基本情况、结构和特点,采用敏感性测试、趋势分析、因素分析等方法分析其在基础资产、现金流、产品设计、参与主体方面存在的风险,并提出防范措施,为PPP项目资产证券化提供借鉴和启示。     

基于项目贷的PPP项目资产证券化决策要素分析

首先从政策推动和天然合作角度分析PPP项目与资产证券化融合的驱动力,然后分析PPP项目实施资产证券化的决策要素,包括:基础资产现金流安全覆盖、发行时间点、期限错配、实际折现率等,在此基础上,提出PPP项目实施资产证券化的注意事项,为PPP项目资产证券化决策提供参考.     

资产证券化交易的法学检视——以权利变动看风险生成

资产证券化交易的法律实质是权利义务的变动更新,引发权利变动的事由除了权利主体变动外,主要是权利结构变动,即通过权利合成、分解和连接点设计等导致权利义务重新组合、不同权能重新分配、权利存在优先劣后之别等。债权转让实现了债权主体变更,使融资的信用基础以特定资产信用取代了主体信用,成为证券化交易权利变动的起点,当基础资产来自于多个发起人时就会发生权利合成;证券发行实现了权利分解、分层、分享,使不流动的债权类资产转变为流动的证券类权利,完成了风险重组。正因为权利变动伴生着风险的重新分配,有必要对借助商事合同变更权利结构做出必要限制。     

光伏电站资产证券化融资思考

<正>近来我国关于扶持光伏产业的政策密集出台,光伏电站项目的上马速度和规模大幅增加。但融资难题使光伏电站建设受到制约。本文通过资产证券化研究,为光伏电站开发寻找融资渠道,同时为投资者探索收益稳定、风险较低的投资品种提供参考。一、光伏电站资产证券化的基础资产在资产证券化中,其核心就是"重基础资产,轻持有主体"。融资的主体不是持有资产的原始权益人,而是被证券化的资产本身,在资产证券化的过程中,其基础资产所产生的价值不是电站本身的投     

互联网消费信贷债权线上证券化的风险控制

通过比较互联网消费信贷债权在线证券化与下线传统证券化的差异,可以发现线上模式存在特殊目的载体缺位、风险隔离较弱、交易结构不完整、信息披露不足等问题。互联网借贷平台的债权转让交易正在趋近资产证券化操作模式,需要关注其中的金融风险,包括与基础资产相关的风险、来自网贷平台的风险以及互联网金融的系统性风险等。建议设置网贷平台参与线上ABS的准入门槛,设立专司SPV职能的非营利性实体公司,规范业务流程和各参与主体之间的制约监督,强化网贷平台线上ABS的信息披露,完善线上ABS的监管机制,以便促进线上ABS的有序和规范发展。