浅析我国独立董事制度

独立董事制度起源于英美法系,它的出现与有其特定的历史与法律背景。我国为解决监事会监察失灵的问题,以及公司在境外上市的需要,中国证监会规定上市公司必须设立董事,以便与国际接轨。但我国独立董事制度的建设还处于比较低的水平,独立董事缺乏独立性,激励制度不健全。本文基于我国独立董事制度存在的问题作简要的分析,并提出一些完善建议。     

浅析独立董事的“独立性”

由于我国上市公司董事会存在结构失衡问题,上市公司不可避免地出现“内部人控制”、大股东“掠夺”上市公司和频频损害中小投资者利益的行为。为了解决上述问题,保护广大中小股东的利益,增强上市公司董事会的独立性,完善上市公司治理结构,我国引入了独立董事制度。但独立董事制度发挥其作用,一定要有一个前提条件:独立董事必须“独立”。本文就我国目前独立董事的独立性问题进行探讨,并相应提出几点建议。     

论加强上市公司独立董事监督权

独立董事制度经法律移植由西方引入我国,独立董事可以独立地行使对上市公司的监督权。由于立法有待完善、选任制度不合理和薪酬激励机制不健全致使独立董事在行使监督权中出现了缺乏独立性和与监事会职责划分不清的问题,为加强上市公司独立董事的监督权,针对现实中产生的问题,本文提出建立中国独立董事协会;建立与监事会的监督分工协调机制,设立独立董事和监事会联席会议等建议。     

独立董事制度会影响股价崩盘风险吗——基于独立性和专业性视角的研究

文章以2010—2016年A股上市公司为研究样本,实证检验了独立董事制度对股价崩盘风险的影响。结果表明:独立董事独立性与股价崩盘风险系数呈负相关关系,即独立董事独立性越强,股价崩盘风险系数越小;财务背景独立董事比例与股价崩盘风险显著正相关,即独立董事的专业性会加剧公司发生股价崩盘风险;企业非效率投资是独立董事股价崩盘效应的完全中介因子。研究结论不仅为完善上市公司独立董事制度提供一定借鉴,还有利于稳定我国资本市场的发展。     

上市公司独立董事履职评价体系构建

独立董事制度是我国为解决上市公司治理结构缺陷而进行的一种制度选择,但制度实施十余年来,并未发挥预期的作用。从独立董事履职评价角度寻找独立董事制度困局的解决方案是一个新颖且有效的思路。文章从独立董事履职评价的必要性、评价现状、独立董事职责解析入手,指出独立董事履职评价必要且值得探索;从个人情况、履职行为、履职效果、社会评价四个方面设计了独立董事履职评价指标,并在此基础上构建了相对完整的独立董事履职评价体系。     

我国上市公司独立董事独立性探讨

独立董事制度的起源原因是为了满足人们对董事事务执行的公正性需求以及为了更好地保护投资者和公众的利益,以防止执行董事、高层管理人员滥用职权事件的发生。但实施过程中有许多因素影响着独立董事的独立性,诸如独立董事数量不达标、选任方式不规范以及缺乏有效的激励约束机制等,使独立董事职能不能得以充分发挥。一旦失去了独立性,独立董事也就失去了其存在的意义和价值。由于独立董事与公司股东及经理人之间没有实质性的利害关系,所以其在董事业务的处理上才能公正客观,独立董事制度通过对董事会的监督和评估,能有效的提高董事会决策的客观性和公正性,促进公司治理结构向好的方向发展。从公司治理的角度对我国上市公司独立董事的独立性问题进行探讨,深入剖析公司治理结构中存在的影响独立董事独立性的因素,并提出相应的建议。     

我国独立董事制度的独立性问题研究

独立董事制度的引入丰富了我国上市公司治理结构,由于我国上市公司股权过于集中,控股股东在公司治理中占据绝对优势,独立董事作为内部监督机构能否真正发挥作用、有效保护中小投资者利益,其独立性是关键。本文对我国独立董事制度的独立性问题进行探究。     

技术独立董事对股权代理成本影响的实证研究——来自中国A股市场的经验证据

与以往大量探讨董事会独立性对代理成本影响的文献不同,文章将董事会成员的独立性和其专业知识背景相结合,进一步深入研究公司技术独立董事的设置对企业代理成本的影响。结果发现,我国上市公司设置技术独立董事对于降低公司代理成本具有显著作用,技术独立董事在独立董事中所占比例越高,代理成本越低;技术独立董事薪酬与代理成本负相关,但是检验结果并不显著。研究的目的是为我国政府和上市公司进行代理成本的管理以及董事会人员的选聘和相关制度安排提供参考。     

独立董事本地任职、政治联系与财务重述

基于2003—2016年我国A股上市公司财务重述手工数据,实证检验了独立董事本地任职与企业财务重述之间的关系。研究结果表明,独立董事本地任职能够降低企业财务重述行为发生的概率,更好地发挥独立董事的监督作用,且在民营企业中这一监督效应更加明显;此外,独立董事政治联系弱化了独立董事本地任职对企业财务重述行为的抑制作用,这一现象同样在民营企业中更为显著。文章丰富了高层梯队理论中独立董事本地任职与政治联系的背景特征研究,从独立董事本地任职的视角拓展了企业财务重述的影响机制研究,相关研究结论对于我国独立董事制度的完善具有一定的启示意义。     

连锁独立董事、财务绩效与企业社会责任

本文以我国A股上市公司2012—2016年数据为样本,基于声誉理论和组织间模仿理论,分析了连锁独立董事这一非正式联结关系对企业社会责任产生的影响,并探究财务绩效对连锁独立董事与企业社会责任之间关系的调节作用。研究表明:连锁独立董事与企业社会责任呈显著的正相关关系;企业财务绩效降低了连锁独立董事与企业社会责任的之间的正向关系。进一步研究发现,连锁独立董事与企业社会责任的正向关系主要体现在连锁独立董事工作地与企业注册地一致性较高的地区。