区块链技术在我国股权交易中的应用

基于严格加密算法的区块链技术,具备数据真实、共享、安全、可跟踪等特性,能解决传统金融行业交易成本高、系统性风险和监管难度大、数据接口技术不完善等痛点。从我国证券市场的发展现状和特点来看,区块链技术应率先在区域性股权交易、机构间市场和股权店头交易中应用,且更多的是在联盟链上进行,即在获取智能合约管理数据、股权交易信息上链数据、链上数字资产确权数据和应用程序编程接口(API)数据基础上,搭建股权登记模块、估值模块、发行与交易模块、退出模块、监管模块、风控模块、清结算模块、股东(中小投资者)投票模块等,以更好地维护投资者利益,方便流转和数据存储。但是,区块链技术在改善传统股权交易平台的同时,也存在一些技术或者法律上需要解决的问题。     

我国跨区跨省电力交易引起的安全风险分析

开展跨区跨省电力交易是实施能源资源在全国范围内优化配置的重要措施之一。随着我国跨区跨省输电工程的逐步实施,跨区跨省电力交易日益频繁,跨区跨省电力交易业务将对电网企业的经营产生很大的影响。本文对电力交易带来的安全风险进行研究,研究内容包括跨区跨省电力交易对系统运行安全的影响分析、风险成因分析、大送端和大受端电力系统安全风险分析,最后对系统安全运行风险提出了控制风险的措施。     

欧洲期货市场程序化及高频交易：监管和新趋势

程序化交易及高频交易的监管是近年来境内外期货市场的热点。欧洲对于程序化及高频交易的监管走在全球的前列，其中，德国是全球首个实施《高频交易法》的国家。为了积极有序地防范和应对风险，本文着重研究了欧盟高频交易以及程序化交易在法规和技术层面的监管措施，并分析了其实际监管效果、案例以及最新的监管趋势。对于欧洲期货市场高频交易监管措施的比较和借鉴，有助于完善国内期货市场高频交易的监管。     

证券期货市场自动化交易的风险与监管研究

证券期货市场上,自动化交易的报单模式具有机械性、同质化和瞬间巨量的特点,成交需求也是快速变化的,为此本文归纳了自动化交易可能会存在"克隆人进攻"、系统负载大、风险蔓延快、波及范围广等潜在风险,借鉴国际上处理典型风险案例的经验,总结了美国分块并圈定重点式、欧洲分层式、澳大利亚智能分析式及新加坡激励相容式等多个国家的自动化交易监管制度,结合国内"堵"大于"疏"、信息传递不通畅、监控流量指标体系不完备等自动化交易监管方面的不足,提出要接口技术标准化、数据共享与时钟同步、组建跨行业(专业)的技术专家团队等事前监管,优化交易管理规则、加强交易所系统建设、构建应急处理机制、完善交易日志备份等交易所层面的事中监管,以及规范机构投资者使用自动交易软件的自律性等维护清算服务市场的秩序等全流程、分层次、多角度的监管建议。     

零供交易自律国际经验及启示

随着实体零售面临转型升级挑战,网络零售进入巨头博弈阶段,我国零供关系发生了新的变化。国家高度重视零供关系对零售业健康发展的作用,近年来已经出台多项政策强调要完善零供公平交易规范及相关制度,支持构建信息共享、利益均摊、风险共担的新型零供关系。政府规制和行业自律是规范零供交易的两大方式,目前我国主要采取政府规制手段,但长期以来存在效力低下、多头监管混乱等问题,零供不公平交易问题仍未得到根本解决。行业自律作为政府规制的重要补充,能够有效规范零供交易、降低监管成本、预防零供冲突等。目前,以英国、澳大利亚、欧盟为代表的零售业发展较为成熟的发达国家高度重视维护零供公平交易,其政府不仅构建了较为完善的法律框架,而且支持、引导零供交易自律体系建设,形成了较为完善的零供交易自律体系,取得了良好效果,而我国零供交易自律体系却长期缺位,相关研究也处于空白状态。为推动形成政府规制与行业自律互补格局,可基于我国零供关系及规制现状,借鉴发达国家零供交易自律经验,构建我国零供交易自律体系。总体而言,应以各项法律规章等为依据和指导,发挥政府部门监管执法、政策指导、制度保障作用;应积极推动政府、零售商、供应商、行业协会充分协调沟通,共同制定零供交易自律准则,成立独立零供交易自律组织,形成政府支持引导、行业协会等第三方组织发挥自律管理主体作用、企业自律遵守的格局;应紧密配合政府部门,依托零供交易自律体系,构建零供投诉调查处理和冲突调解机制,形成严重违法行为依靠行政执法解决、一般零供纠纷通过自律体系解决的多层次模式。     

推进我国贷款交易市场健康发展的政策建议

2010年《贷款转让交易主协议》的发布和贷款转让交易系统的启动,标志着我国贷款交易市场初步建立,但《中国银监会关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》中的严格监管规定,在规范贷款交易市场的同时也束缚了贷款交易市场的进一步发展,应在交易生效的法律要件、市场参与主体结构、交易方式及品种等方面进行调整和完善,以促进我国贷款交易市场的健康、有序发展。     

网络交易中免密支付的法律风险及防范

如今电子商务发展势头迅猛,网上支付也日显重要。网络支付方式有了很多的创新:微信红包,二维码支付等,甚至还有不需要输入密码即可完成的免密支付,更是成为了一种风险更大的网络交易支付方式。当前我国网络支付方面的立法明显落后于市场的发展变化,应当通过法律规范和更严格的制度来防范网络交易中的风险和惩治侵犯消费者财产安全的犯罪。     

内幕交易的模型识别及监管研究

本文从内幕交易的概念入手,从法律、金融相结合的角度,对内幕交易的监管必要性、甄别指标选择、监管进行了探讨,发现了换手率可能成为内幕交易的甄别指标,并给出目前情况下的一些监管建议。     

国际高频交易的起源、发展与监管思考

在全球金融市场数字化的大背景下,高频交易在30余年间重构了交易所市场的交易生态。分析其起源、发展与监管历程可知,高频交易的实质是一种颠覆性的交易技术创新,无法以现有的市场层级和价值链条予以简单解构和价值评估。这也为高频交易监管提供了一种新的思路,即不拘于现有的市场层级,对其保持开放的态度,不断跟进的监测分析和可能的快速政策响应,在保持市场微观结构的基础上实现监管动态平衡。短期应用方面,可就市场结构与交易能力进行合理安排,并将通信网络与基础设施纳入监管视野。     

论金融科技风险的法律监管

依托大数据、人工智能、区块链等新兴技术,金融领域科技的应用与创新变得频繁,其大规模革新金融业态的同时,不仅存在潜在的非系统性安全风险,也存在着引发系统性安全风险的诱因。金融科技独有的特征引发金融法律规范规制的滞后性、金融监管机构职权难以划分、传统监管手段落后等监管难题。因此,改变传统监管理念、革新监管技术、界定各监管机构职责,建立一套行之有效的监管体系,一方面,能够鼓励金融科技的全面应用与创新;另一方面,能够有效地防控风险、塑造金融科技市场良好的监管和投资环境。