中国需求趋缓将引领铜价展开深幅调整

经过近一个月的高位整理,4月中旬随着沪铜27000元/吨重要关口的失守,铜价中期跌势已经展开。虽然近期金属铝的上涨为金属市场增添了不少亮色,但全球经济增速的放缓以及中国铜需求的趋缓使得铜价的深幅调整势在必然,并可能由此引发整个基本金属市场的全面下跌。从基本面看,三月份以来中国铜需求出现了明显的放缓迹象。年初由于现货高升水所导致的大量进口铜的到港使得国内铜库存急剧上升,在LME、COMEX铜库存持续大幅减少     

铜供需存在缺口 基金再度入市：一九九五年上半年铜市场评述及下半年预测

本文简述了１９９５年上半年国内外铜市场价格变化情况并从生产、消费、库存以及投机资金活动情况等方面分析了价格变化原因，在此基础上预测了下半年国内外铜市场走势，并对铜企业的经营决策提出几点看法。     

近期沪铜走势强于伦铜

由于LME铜库存恢复上涨、智利和加拿大铜矿的劳资纠纷结束且美元指数出现较大回升,本周(7月23日-27日)铜价触及阶段性高点后出现较大幅度回落。本周铜库存继续上周的回升趋势,而且回升的速度有所加快。不过,从LME各地区库存变化看,库存的增加仍主要来自亚洲。尽管实际上这只是铜库存的转移,但单单从数据看,市场人士已经将前期中国进口的铜全部计入了中国的消费,那么从中国流出的库存显然就被认为是供应     

铜铅锌将出现分化

近期,虽然铜铅锌价格都表现出企稳的态势,但市场供需却不尽相同:铜仍然是金属市场的领头羊,其库存下降明显,但价格并未随之走高;钢铁市场主导镀锌市场,进而影响锌价走势,尽管库存高得令人不安,但锌价近期一直保持相当稳定状态;铅是独立于其他商品的金属,产能过剩严重,库存也高,价格随锌在正常贸易水平运行。未来几年,铜受供应过剩的影响,价格将会退至6000美元/吨一线;而锌市场估计将会出现供应危机,人们看涨锌价。     

上海有色金属行情综述

据《上海有色金属网》2007年8月15日报道：铜：上周美国次级货款市场危机波及全美证券市场，甚至影响到欧洲股市，LME金属普遍下跌，LME铜最低触及7275美元。但上周五美联储决定注入资金救市，欧洲各大央行也将为控制风险扩散而采取注入资金等相应措施，令金融市场情绪稳定。LME铜价也出现技术性反弹，重新走上7500美元。库存仍在11万余吨附近反复，增减库存，注销仓单比例已跌至5％以下，但现货／3月铜的升水仍保持在145～150美元的高位，现货供应仍紧缺。     

在风险中前进——2007年7月基本金属市场行情回顾及展望

进入下半年以后,基本金属市场依然处于反复拉锯以及品种分化的局面。铜、铝、锌维持区间振荡。而上半年被多头资金所大力追捧的镍和铅,辉煌不再,正在快速回吐前期的涨幅。而锡则似乎成为了新一轮资金追捧的明星。基本金属的故事在这个夏天注定还会再生波澜。     

基本金属ETPs的影响分析

以基本金属现货背景为基础的ETF上市,将对现货库存、现货升水等产生影响,而对金属价格的影响将首当其冲。在基本金属ETPs产品中,铜应是首选。中国市场是基本金属市场的权重因素之一,国内基金应该在金属产品方面有所创新。     

铜:铜价短期仍有下跌空间

本周(9月12日-16日)沪铜在伦敦铜连续下跌的影响下微幅受低。主力11月合约收盘报于34290元,下跌260元,成交量和持仓量均较上周无太大变化。本周我国现货市场报价为35280～35380元,虽较上周下跌了300元左右,但期现价格还是保持在较高水准。从近期盘面上观察,目前多空双方还是显得比较谨慎,显然由于存在现货紧张支撑,沪铜期价近几天下跌动能不是很强,但库存的不断上升,使得多头也心存忌惮;而虽然库存连续五周上升,但由于库存还是处于历史相对低位,而且在以往的行情中,主空资金的损失也不小,在目前大势还没有发生根本性改变时,空头还不敢轻易大…     

铜价在震荡中持续攀升

目前全球经济复苏态势明显,美元疲软、经济向好预期、资金流动性等因素都将支撑铜价继续走高。但目前市场库存高企,供应较快增长,以及诸多的不确定性等,都将有可能使铜价得到修正。从整体看,国内铜市场价格仍会在高位震荡。     

期镍周评

(8月21日至8月25日)周三世界金属统计局公布1-6月份全球精炼镍缺口3.8万吨,对市场有一定的支持,所以总体走势仍然领先于大盘。周五,三月镍价收盘于29375美元/吨,较上日上涨850美元/吨。收盘时现货对三月期货升水4425美元/吨,显示现货依旧相当紧张,逼仓行情仍在继续。从LME镍库存和升贴水变化看近期逼仓行情:LME镍价屡创新高,一方面有基本面向好的原因,另一方面基金的过度投机炒作也在其中扮演了至关重要的角色。镍是一个小品种,市场容量远小于铜、铝,对一些拥有大资金的机构来说,更容易操纵和逼空市场。下表统计了六种基本金属截至8月25…     

铜价高位运行趋势不改

在全球经济将全面复苏的大背景下,世界经济新一轮增长将推动铜消费需求回升。短期看,铜市场依然有上攻的意愿和动能,而刺激政策的转向、高库存风险都有可能使铜价产生宽幅震荡。但今年铜市场价格整体或将高位运行。     

LME基本金属凸显金融属性

本周(4月7日～11日),LME铜等基本金属在美元走势不确定的情况下再次向历史高位进发。我们发现在经济疲软的背景下,基本金属的金融属性被凸显,金属价格与美元以及基金的进出密切相关。本周伦铜延续上周的反弹行情,但在前期高点处遇阻回落,而沪铜本周与外盘出现较明显的分化,跟涨意愿不足,基本上维持横盘整理走势,在历史高位面前,国内投资者出于风险回避心理,操作上转向理性,更加看重了国内基本面疲软对铜价的压制。本周LME铜库存没有再给市场提供动能,但较低的库存使得铜市对供应产生的冲击更显敏感,期铜的走势与美元汇率的相关性增强。     

铅锌锡周评

(10月10日-14日)铅:近几周LME铅价表现比较强劲,受其他基本金属带动是其部分原因,但库存持续下滑才是造成价格重新回到前期高点的根本原因。9月中旬铅LME库存开始下降,到10月7日已降到3.85万吨,与此同时,受铜价连创新高的带动,LME三月铅价迅速回升到980美元/吨左右,但此后随着库存的回升,无论铜价如何走高,LME铅价还是在本周选择回调。从库存变化对价格造成如此直接迅速的影响来看,目前国际现货市场金属流动量非常有限,在消费旺季里预计这种局面短期内还将继续,LME库存的变化将决定铅价后期走势。技术面看,LME三月期货在980美元/吨…     

北约对南动武导致有色金属价格上涨

以美国为首的北约自３月下旬对南斯拉夫持续进行大规模狂轰滥炸以来,消耗了大量的弹药,特别是常规炸弹、导弹和火箭,库存已空虚,军火商订单猛增,大喜过望。对镍、铜、铝等战略金属购买力增加。投机资金也乘机进入有色金属市场,导致国际有色金属总体价格趋向全面上涨...     

期铝周评

尽管从趋势看,伦铝下跌的可能性更大,但本周伦铝并没有下跌,而是和其它金属一起反弹,当然其上涨幅度要小于其它金属。本周LME基本金属的上涨,一方面是技术面的反弹,另一方面有库存持续减低的推动,还有就是指标期铜在可能罢工的影响下的上涨带动。和其它金属不同的是,其它金属走势基本是逐步走高,而期铝基本是区间小幅波动,而这也反应出期铝相对的一种弱势。周五,美国公布二季度GDP增长情况,尽管市场对美国经济增速放缓有充分的准备,但是二季度GDP环比增速只有2.5%还是大大出乎市场的意料之外,其大大低于一季度5.6%的增长速度,而这倒是和…     

煎熬到几时?

全球经济的不确定性导致铜铝铅锌等基本金属市场低迷。除铜以外,近期铝铅锌库存不断增加,价格低迷,表明市场需求疲软,产品过剩严重。虽然铜库存下降明显,但价格表现一般,且从中长期来看铜价总体水平有下跌的趋势;据市场预测,今后几年铜市场将出现严重过剩。过去近10年来,金属矿业公司已习惯于价格的坚挺。即使是2007年发生的金融危机,由于中国的强劲需求,市场低迷也是短暂的。然而现在,面对包括中国在内的全球经济放缓或低迷,许     

今年世界有色金属市场前景

尽管当前六种基本有色金属消费需求疲软，价格波动范围窄，但专家们仍认为，由于世界总体经济在增长，发展中国家的需求在扩大，因而从较长远的前景看，世界有色金属的需求将增加。虽然1996年末，伦敦金属交易所铜的库存处于近6年来的最低水平上，但伦敦的P·巴尔专家则认为，前不久发生的购进铜是不正常的，而且其销售量也只稍有波动，市场的大多数人士仍处在观望中。由于铜是其它基本有色金属的“旗手”，因而铜价波动趋势的不定，也使其它基本有色金属的需求也疲软。巴尔认为，1996年11月初伦敦金属交易所铜库存的减少量远不如早先的多…     

期铜:近期仍将继续横盘走势

目前尽管LM E铜库存的上升速度大为减缓,但这并未打消人们对于库存将继续上升的担忧,毕竟现在的库存已经回升到2004年11月中旬以来的最高水平。在基本面没有大的变化的情况下,库存的持续增长对铜价的上涨已经产生了较大的压力。不过,值得注意的是,目前LM E的库存增长仍主要集中在欧洲的仓库,而亚洲和美国地区的库存仍处于较低水平,此前市场盛传的有关亚洲地区仓库将有数万吨铜入库的传言已经被证实是谣传,由此也可确认铜库存并未全面回升,只是因为局部地区的消费疲软而在近期出现交库的增长,而且CO M EX的库存近期仍在维持缓慢减少的趋…     

日本铜、铅、锌供需状况

本文介绍了近几年来日本国内对铜、铅、锌金属的生产、消费、进出口及库存变化的总体供需情况,并提供了上述金属及其精矿分国别进口的具体数据。     

锌冲锋，铜压阵——3月基本金属行情分析及展望

在经过2月份的反复拉锯以后,金属市场重新回到了上涨的轨道。LME三个月期铜和期锌都创下其历史的最高价格。从表现来看,目前的基本金属市场尤其是铜、锌仍旧受到基金的追捧。在供应情况没有大幅改观的前提下,资金的力量决定了目前基本金属市场的基本格局。