论构建商品房预售信息披露法律制度

<正>我国房地产预售市场由于缺乏信息披露制度,导致了许多信息不对称而出现的道德风险。开发商在预售中披露的信息,不但不能引导市场,反而误导了购买者,出现了市场失灵的窘境。利用法律规制的手段,建立良好的商品房预售信息披露法律制度已迫在眉睫。开发商在商品房预售中的信息披露义务按照传统的习惯,交易双方愿买愿卖,只要依照诚信原则,互不欺诈,交     

美国OTCBB信息披露制度及对我国新三板建设的启示

三板市场是证券市场的基石。完备的信息披露制度是三板市场建设成功的关键。我国建立新三板市场,能为数百万达不到上市条件的企业提供股权交易平台,有利于中小企业发展,也有助于我国形成一个多层次的资本市场。文章依据我国证券市场建设中信息披露的现状和问题,审视了美国OTCBB信息披露制度的主要内容,对其信息披露制度的特征及其经验进行分析研究,就我国新三板市场信息披露制度建设的原则,提出了基础性建议。     

国际银行流动性风险信息披露的法律制度研究

国际银行充分地披露流动性风险的信息,是市场约束机制真正发挥作用的必要条件。信息披露的法律制度可以分为银行的内部控制和外部监管两个方面。内部控制的法理基础是银行内部利益相关者的治理,具体需关注国际银行内部直接负责人员的问责机制和信息披露的主动性等。外部监管的法理基础是保护社会公众知情权,具体需以规模为基础对银行披露标准做区别对待、建立起对信息披露的正向反馈机制以及完善第三方评估机制等。     

内部控制缺陷披露信息含量检验

文章以2012年398家披露内部控制缺陷的主板上市公司为研究样本,检验了内部控制缺陷披露的信息含量。通过检验内控缺陷披露前后的股市反应,研究市场反应出现的原因,发现当公司按照规定披露出内控缺陷时,市场会出现一定的反应,但由于内控缺陷披露多与财报一起或附带披露,在检验影响信息含量的因素后发现市场出现的反应并不是由内控缺陷的披露带来的。     

上市公司信息披露违规行为研究

随着资本市场的不断运转,我国上市公司越来越多,规范上市公司信息披露制度的重要性也越来越显现。信息披露制度是证券市场实现"公平、公正、公开"的重要保障,它对上市公司以及证券市场的良性发展有着重要的保障意义。近年来,上市公司信息披露违规行为的丑闻,不但损害了我国上市公司的形象,也严重影响我国公司企业的上市信心。因此,如何规范上市公司信息披露行为成为了研究的重要问题。     

对商品房预售制度的思考

商品房预售制度具有法律上的不平等性和经济上的垄断性,其负面效应日益受到人们的关注,2005年人民银行甚至提出取消商品房预售的建议.笔者从完善商品房制度的目的出发,对商品房预售制度中的相关问题进行了探讨.     

能源上市公司环境信息披露的瓶颈与突破

随着能源市场化改革的不断深入,大批的能源企业将走向市场,必将面临上市增资需求;新股发行注册制改革的启动恰如其分地为能源企业市场化改革提供了新的契机。目前,证监会、上交所正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则,在当前市场环境驱动下,为满足企业自身发展需求,环境信息成为上市公司信息披露重要内容。IPO告别核准制,环保部也早在2014年停止环保核查,要求发行人自行进行披露环保信息,并要求中介机构对发行人环保合规情况进行尽职调查,这对企业及中介机构提出了极大挑战。当前,上市公司环境信息披露正处于法律衔接"过渡期",环境信息披露面临"有模有样但瑕疵不断"的实施瓶颈,对披露要素的把握是目前应对披露瓶颈的有效突破。     

注册制改革背景下我国上市公司信息披露制度的法律思考

市场经济的民主法治化以及市场中信息的天然的不对称性,信息披露制度尤为重要。核准制度下的信息披露制度存在诸多问题,监管的核心理念或监管重心指向监管部门而非上市公司,这影响着上市公司信息披露的质量和数量,同时政府行政监管效力低下,行政监管执行力不到位,因此注册制的改革势在必行。相比较核准制披露制度,注册制改革的核心是发行主体的信息披露,上市公司的信息必然要向社会公众公开披露,这样才能构建我国的民主经济秩序,实现法治国家建设的目标。     

注册制下的自愿性会计信息披露

股票发行注册制是完善我国资本市场法律制度的重要一环。股票发行注册制的核心是信息披露的充分性和完整性,相比目前的股票发行核准制,注册制对信息披露的充分性和完整性的要求更高。信息的充分披露包括强制性信息披露和自愿性信息披露,本文仅对注册制下如何完善自愿性会计信息披露提出几点建议。     

“信息披露”在厂商关系共建中的重要性

尚未成型的"信息披露"制度"信息披露"也称公示制度、公开披露制度,是证券市场中的专有名词。在证券市场的逐步规范发展中,信息披露要求已成为一种制度,是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告,并向社会公开或公告,以便使投资者充分了解情况的制度。     

商业银行衍生金融工具信息披露

2006年2月,财政部发布了《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》和《企业会计准则第37号——金融工具列报和披露》,初步建立了衍生金融工具会计准则体系。衍生金融工具对商业银行经营的影响重大,对其信息披露是上市商业银行信息披露的重要内容。本文根据6家上市商业银行2018年年报,分析其衍生金融工具信息披露的现状,揭示其在信息披露时效、披露质量、公允价值计量等方面存在的问题,并从信息披露制度、现有报表缺陷、衍生金融工具市场等方面剖析产生问题的原因,从而针对性地提出完善商业银行信息披露的对策建议。     

我国上市公司财务信息披露的激励制度研究

传统的财务信息披露理论强调,虚假披露财务信息必须受到严厉的惩罚,主张用"严制惩恶人",以促使上市公司依法、公正、诚实地进行披露,但在实践中,惩罚式的信息披露制度并没有达到设计者的预期目标,财务信息虚假披露事件仍然层出不穷。创新财务信息披露的制度模式,转变传统的财务信息监管思维,引入激励型的治理理念,实行激励式的财务信息披露制度,通过合理配置激励利益,有助于引导上市公司主动依法披露财务信息,激励中介机构尽职审计财务信息,从而保障和提升财务信息的质量。     

商品房预售中购房人的风险及其防范

随着我国经济体制改革的不断深入,近年来我国的房地产交易日趋活跃,为适应住房制度的改革,商品房预售应运而生。但由于商品房预售在我国尚处于起步阶段,而且这种交易行为涉及的法律关系比较复杂,相关法律不尽完善,导致预售中出现一些新的问题。为此,本文将对商品房预售中购房人的风险及其防范进行初步探析。     

违规处罚对上市公司信息披露的有效性研究——合法性压力与路径依赖的权衡

信息披露机制作为保护投资者的重要机制,已经以法律的形式规定出来,任何违反法律的企业或个人都将受到处罚。然而现有研究缺乏对连续经营活动中企业作为社会主体在法律和经济收益之间行为与结果相悖的合理解释。文章从梳理中国证券法律、法规和准则对信息披露的影响开始,分析企业面临的合法性压力和公司治理路径依赖之间的矛盾,根据2001—2012年因信息披露违规受处罚的企业再次违规的数据,运用logisitic回归模型检验企业再次违规影响因素,发现上一年违规处罚对其再次违规没有显著性影响,而作为间接性因素的高管变更、退市压力对避免违规有正相关关系,处罚及时性和企业规模对再次违规有负相关关系。文章证实了企业没有信息披露的动力,合法性压力迫使其披露,但受到内部制度和行为方式的路径依赖的影响,披露结果难以保证。     

碳信息披露对企业价值作用过程研究

对于中国企业而言,碳交易政策框架的出现及要在国际市场中保持经济竞争力的愿望既是挑战也是机遇。碳信息披露通过市场声誉机制提升企业在资本市场的美誉和公众形象,从而使企业价值上升;也有相关研究表明,碳信息披露会增加企业环境经营管理等相关成本,可能会降低企业价值。可见,对于碳信息披露对企业价值的影响尚无一致的研究结论。鉴于此,本文对碳信息披露对企业价值的作用过程进行了研究。     

开发商在商品房预售中的法律风险及防范

从我国房地产行业的发展现状看,即便当前的房价飞速上涨,但依然未能削弱国民的购房热情。房屋购买方虽是国家法律的重点保护对象,但开发商的利益也同样值得关注。在商品房预售过程中,开发商的法律风险问题,主要是由于其与消费者的信息不协调以及相关法律法规不完善所引起,为此,需在今后对上述问题加以重视。文章对开发商在商品房预售中的法律风险及防范进行了研究。     

上市公司信息披露的行为选择——基于上市公司与监管部门的博弈

上市公司信息披露行为由主动自愿披露到强制披露,在这个过程中体现了各利益方的要求,也体现了各方在资本市场的博弈。上市公司本身的行为选择决定了资本市场信息的质量,文章研究上市公司与监管方的行为博弈,目的是为市场的公允、为监管提供理论支撑,研究认为:在逐渐成熟、公允竞争的资本市场,上市公司信息披露行为趋向于真实披露信息,监管概率降低,主要依靠市场以及上市公司自律。     

上市公司信息披露制度的法经济学分析

证券本身是一种由信息决定的特殊商品,证券交易中往往存在信息不对称的问题。实施强制性信息披露模式后,我国上市公司在信息披露过程中,信息披露不充分、弄虚作假的现象也时有发生,其披露的信息往往存在片面性,严重损害投资者的利益。本文拟用法经济学方法浅谈国际上对信息披露的规范的三种主流设计模式,并对我国上市公司信息披露制度制度提出一些建议。     

碳信息价值研究文献综述

现阶段我国企业披露碳信息的自愿程度较低,企业基本上是被动地承担低碳减排的责任。文章梳理了国内外关于碳信息披露动因、碳信息披露的市场反应的相关文献,并作了评述,认为碳信息披露的内容、质量及其不同的经济后果将是以后的研究方向和重点。     

商业银行信息披露制度存在的问题及改进

银行业作为金融行业的主导地行业,其稳健运营有利于维护我国经济长远健康发展。自上世纪末,亚洲爆发的金融危机使银行业认识到了加强银行信息披露的必要性。建立银行业信息披露制度、实行透明化经营是银行业的一贯要求。《巴塞尔新资本协议》更是将以信息披露为主要内容的市场约束正式确立为支撑银行业健康发展的"三大支柱"之一。为了实现银行业的长期稳健发展,如何对商业银行的信息披露进行有效的监管,成了我们迫切需要研究的问题。