保险精算方法在期权定价模型中的应用

Norbert Schmitz用反例证明Mogens Bladt与Tina Hvid Rydberg提出的期权定价的精算公式是错误的．在修正Bladt和Rydberg提出的精算公式基础上,从评估实际损失和相应概率分布角度来定量研究期权价值构成,获得基于保险精算方法的期权定价模型,并进一步推导出经典Black—Scholes期权定价公式．精算方法在一定程度克服了基于无风险套利、复制思想得到的B-S模型假设严格、公式推导较为繁琐的不足,指出精算定价与B-S期权定价方法之间的差异．最后给出算例探讨保险精算方法在期权定价理论中的应用,为实践中合理确定期权价格提供理论和实践参考价值．     

期权收益与期权标的资产价格关系的研究

在欧式期权中,设期权标的资产价格遵循几何布朗运动,研究期权收益与期权标的资产价格的函数关系,以及线性相关程度等问题,以便更好地掌握期权的内部关系,为期权的理论研究和实际应用提供参考.     

关于美式期权定价方法的研究

美式期权的路径依赖特性导致了其定价的复杂性，并使得美式看涨，看跌期权之间的定价原理差异较大。本文在深入剖析美式期权特点及其价值形成机理的基础上，利用Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ定价模型，分别探讨了美式看涨，看跌期权的定价方法，并讨论了在其有效期内产生的现金流对美式期权价值的影响。     

基于实物期权方法的模仿创新投资决策

将企业所拥的的模仿创新投资机会看作是企业所持有的美式复合看涨期权，应用实物期权方法评价了模仿创新投资项目，得到了模仿创新投资决策的一般规律，最优投资的时间与阀值。     

期权定价数学模型的研究

Black-Scholes模型成功地解决了有效市场下的欧式期权定价问题.然而，在现实的证券市场中，投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本.随着期权以及期权理论的不断发展，期权定价问题引起了越来越多的研究者和投资商的不断关注.基于股票价格的对数正态分布假设，运用Black-Scholes模型和无套利原理，创建了能够反映无交易成本和有交易成本的期权定价模型，从而得到欧式看涨期权和看跌期权的定价模型.     

汇率联动的幂交换期权定价

研究了汇率联动的欧式幂型股票交换期权的定价问题,在风险中性概率测度下,基于不同的经济学背景,提出了两种汇率联动的幂交换期权定价模型,利用鞅定价原理及Girsanov变换,得到了相应的定价公式.     

幂式亚期权的定价方法

幂期权和亚期权是两种新型期权,而幂式亚期权是二者的统一.由幂期权和亚期权概念引出幂式亚期权定义,对连续时间的几何平均型幂式亚期权的定价公式进行了推导,并得到了其解析解.     

ARIMA-GARCH随机收益鞅过程下幂型交换期权定价

为了更好地体现现实的股价中漂移率和波动率对其资产价格的影响,利用随机微分方程和其解中都含有的漂移率和波动率,在传统的资产定价中加入漂移率和波动率的鞅表示算法,利用测度变换确定资产价格.最终在经典的ARIMA和GARCH过程基础上联合建立了一个反映股价非线性特点的随机过程ARIMA-GARCH过程,对奇异期权定价提高精度...     

基于Bootstrap方法的实物期权定价

在进行实物期权定价时,引入了统计学方法Bootstrap,确定期权的波动率。利用非参数法得出实物期权的价值及最佳执行期权时间,从而实现实物期权的定价。     

基于心理账户的金融期权定价模型

给出了基于心理账户的三种期权定价模型，对该三种模型和基于无套利期权定价模型各自得到的结果作了比较分析，结果表明基于心理账户的三种期权定价模型得到的价格与股票价格运动实际概率有关，符合人们依据直觉的投资习惯；而基于无套利期权定价模型与股票价格运动实际概率无关，不符合现实情况．     

基于离散几何平均的亚式期权定价研究

讨论了离散情形下几何平均亚式期权的定价方法.首先对离散情形下的几何平均进行处理,然后利用标准欧式期权的定价公式得到了固定执行价格离散几何平均亚式期权的定价公式,最后利用鞅论的方法得到了浮动执行价格离散几何平均亚式期权的定价公式.     

基于期权定价模型的还贷决策问题研究

针对房地产价格随机性条件下按揭买房者提前还贷还是延迟还贷的问题,建立基于实物期权方法的期权定价模型,并运用最优停时理论对其进行求解,明确还贷决策中应当考虑的期权价值.此外,对研究结果进行可达性分析和比较静态分析,指明模型的诸多经济与政策含义.     

基于子单元级冗余的VLSI成品率优化设计方法

利用最优化思想描述子单元级冗余的最优分配模型，用遗传算法给了全局最优解。该模型中考虑了影响成品率的两个因素：缺陷的平均密度和支撑电路的面积占单元总面积的比率δ，通过实例分析得到，在D保持不变时最优冗余分配数随δ的增加在减少，单元的成品率随δ的增加在下降；在δ保持不变时最优冗余分配数随D的增加而增加，单元的成品率随D的增加在下降。     

季节性商品的定价模型及方法研究

由于季节性产品的特殊的时间段的消费需要，导致一些商品销售具有明显的淡旺季.平衡好产品在销售淡季和旺季的关系，才能降低决策风险，最大化盈利.针对季节性商品的特点，研究零售商与供应商之间多因素的制约关系以及商品的销售量与价格之间的函数关系，建立了具有淡旺季的商品定价模型，并设计了优化求解的遗传算法，仿真实例表明了结论的可行和有效.为进一步确定季节性销售商品的多约束、多目标和不确定因素的定价模型作了必要的准备.     

广义Poisson跳-扩散模型支付红利下期权的保险精算定价

主要研究了带Poisson跳跃的广义跳-扩散模型有红利支付下欧式期权的保险精算定价.利用资产价格过程的实际概率测度和公平保费原理,得到了有连续红利支付下欧式看涨期权的保险精算定价公式,并给出了欧式看涨期权与欧式看跌期权之间的平价关系.     

执行价格可变假定下的实物延迟期权定价模型及其数值解

实物欺权是一种项目风险的规避与管理方法.从期权定价的角度出发,在Black-Scholes模型的基础上,考虑到实物延迟期权中执行价格的实际意义——项目的投资支出,这一资金本身有其机会成本与时间价值,因此在此基础上推导得到执行价格可变假定下的实物延迟期权的定价模型,并介绍了用切片方法来获得其数值解的求解过程.     

基于三剪屈服准则的材料弹塑性统一本构方程

为了改进双剪统一强度理论公式的分段表达,克服双剪统一弹塑性本构模型在θ=θb点上的双重滑移角现象,考虑十二面体单元上所有三个主剪应力共同作用的三剪屈服准则建立了材料的弹塑性统一本构方程,该弹塑性统一本构方程适合于服从Tresca屈服准则到Von Mises屈服准则的全部材料。     

Sediment yield computation of the sandy and gritty area based on the digital watershed model

The Yellow River is well known as a sediment-laden river, which is the main reason that it cannot be controlled as easily as other rivers. Many researchers, such as Qian Ning et al., have found that the sediment load of the Yellow River comes mainly from the sandy and gritty area of the Loess Plateau. Therefore, it is very important to simulate the sediment yield in this area. This paper proposes a method to compute the sediment production in the sandy and gritty area based on the digital watershed model. The suggested model is calibrated and validated in the Chabagou basin, which is a small catchment in the study area. Finally, the model simulates the sediment yield of the sandy and gritty area in 1967, 1978, 1983, 1994 and 1997, which represents a high water and high sediment year, a mean water and mean sediment year, a high water and low sediment year, a low water and high sediment year, and a low water and low sediment year separately. The simulation results, including the runoff depth and erosion modulus, can well explain the "low water and high sediment" phenomena in the Yellow River basin. The total amount of the sediment production and its distribution generated by the model is very useful for water and soil conservation in the sandy and gritty area of the Loess Plateau.     

基于植入SV的VaR模型的股指期货风险度量

股指期货交易在规避股票市场风险的同时,产生了新的风险———投机风险和套期保值风险。从上述两种风险的基本概念出发,建立了其对应的VaR度量模型。将SV植入VaR模型中,用于模型中参数的计算,更好地体现金融市场的本质特征。本文对参数计算的实现过程作了一定的论述,研究成果具有重要的理论和实际意义。     

A New Modified Conductivity Model for Prediction of Shear Yield Stress of Electrorheological Fluids Based on Face-center Square Structure

A new modified conductivity model was established to predict the shear field stress of electrorheo-logical fluids (ERF). By using a cell equivalent method, the present model can deal with the face-center squarestructure of ERF. Combining the scheme of the classical conductivity model for the single-chain structure, a new formula for the prediction of the shear yeld stress of ERF was set up. The influences of the separation distance ofthe particles, the volume fraction of the particles and the applied elects‘field on the shear yield stress were investigated.