成交量与收益、收益波动的动态关系

通过建立相关模型和实证研究,探讨了我国股市的价量关系.研究结果表明:(1)成交量与收益互为Granger因果关系,两者之间存在着信息反馈;(2)同期成交量对收益波动有显著的正效应,在GARCH-M模型中引入成交量因子后显著降低了收益波动的ARCH效应;(3)把成交量分离为期望成交量和非期望成交量之后,发现只有非期望成交量对收益、收益波动有显著的正相关关系,而期望成交量对它们的影响不显著;(4)收益波动具有杠杆效应,负的冲击比正的冲击会造成更大的收益波动.     

基于成交量的新兴产业股票动量效应研究

为了研究中国新兴产业市场股票价格的可预测性,提高投资收益率,借鉴Jegadeesh and Titman的方法,对样本区间内股票价格和成交量数据进行研究。结果表明：高成交量股票在短期内存在动量效应而长期内则表现为反转,低成交量股票在长期内表现为动量效应。     

基于IT业的股票预期收益的横截面实证研究

以我国55家信息技术业(IT业)上市公司为样本,对该行业股票收益率的决定因素进行了实证分析。在已有研究的基础上,增加了年销售收入增长率和现金流量价格比2个因素,并采用不同的方法计量净值市价比,对股票预期收益的横截面进行了基于单因素和多因素模型的检验。研究结果表明,市场风险系数始终没有表现出对股票收益的解释能力;规模和净值市价比始终对股票收益表现出显著的解释能力;年销售收入增长率和现金流量比等其他因素始终都没有通过显著性检验。     

上市公司股票量价波动的模糊聚类模型

选取股票价格、成交量来刻画公司股票在证券市场上的表现特征,根据股票量价波动的相似性和决策者的偏好构建了综合模糊聚类模型,提供了一种动态分类股票的方法.     

基于VAR模型对上海股市价量关系的实证分析

通过建立VAR模型对2016年1月至2017年9月上证指数股票的数据进行分析,根据Granger因果检验结果得出价、量之间存在双向因果关系。利用脉冲响应函数与方差分解,检验了在短时期内股价和成交量之间有相互影响关系,显示出股价对于成交量的影响较成交量对于股价的影响更强。     

投资者情绪对股票收益的影响效应研究

以我国A股上市公司季度数据为样本,考察投资者情绪与股票收益二者之间的关系以及会计信息质量对这种关系的影响。初步研究发现,短期内投资者情绪正向影响股票收益,长期内投资者情绪与股票收益负相关,进一步研究发现高质量的会计信息能显著降低投资者情绪对股票收益的影响。     

股票价格与成交量关系的小波分析

根据小波原理提出对股票成交价格和成交量进行分解,并对低频部分进行重构,重构的部分反映股票成交价格和成交量的变化趋势.重构后的数据信息和原始数据信息相比,减低了时间分辨率,提高了频率分辨率,通过比较发现,股票成交价格和成交量在大部分时间内是同步的,偶尔不同步,这时,股票成交价格将会有较大幅度的变化.这也为预测股票成交价格提供一种新方法.     

关于股票极大成交量下的一种投资策略研究

采用VAR模型对我国股票市场股票成交量与股票价格之间的动态关系进行了实证分析。分析发现:我国股票市场量价关系是稳定的;我国证券市场存在双向的量价关系,即不仅价格对成交量起显著的引导作用,而且成交量对价格也有显著的引导作用。对极大成交量下的股票价格波动性以及在此基础上的一种交易策略进行了研究,研究发现:个股极大成交量的产生会带来一定的投资机会,这种投资机会主要存在于从极大成交量产生后股价进行回调并再次回探的过程中。     

中国股票收益率的稳定分布拟合与检验

对上海股票市场及深圳股票市场做了实证研究，对股票收益率进行了稳定分布的拟合，并与正态分布的拟合加以比较，并做了非参数的x^2和Dn检验，结果表明稳定分布能更好的处理股票收益具有厚尾特征的分布。     

股票收益的自校正研究

提出一种联系股标价格、股票收益及股息的单变量回归模型来研究股票收益的自校正，并采用变量分解法探讨股票预期收益与非预期收益两者之间的变动关系。     

基于跳跃-扩散过程的亚式期权定价

在标的资产价格跳过程为更新过程的假设下,研究了具有浮动敲定价格的亚式期权,通过自融资交易复制将路径依赖的亚式期权定价问题转化为与路径无关的微分方程的求解问题,拓展了刘宣会的结果。     

Levy过程驱动下的欧式期权定价和套期保值

在传统B—S模型中,假定资产的价格服从Brown运动,是一个连续随机过程．然而当一些重大事件发生时,市场价格会发生大的波动,为描述这种现象,需要引人不连续随机过程．研究了标的资产由Levy过程驱动的欧式期权定价,假定无风险利率和波动率都是一般随机过程,通过等价测度变换,在Q测度下,得出不完全市场下的欧式期权定价公式和套期策略．所得结论具有一般性,且证明的方法具有优越性．     

基于O-U过程的幂函数族期权定价

为了使股票模型更加接近市场实际情况,文章针对股价波动的几何布朗运动模型对收益率假设的缺陷,对该模型进行了改进,假设股票价格遵循能反映股票预期收益率波动变化的指数O-U过程,利用Girsanov定理获得了指数O-U过程模型的唯一等价鞅测度。利用期权定价的鞅方法,得到了指数O-U过程随机模型下具有连续红利支付的幂函数族期权的定价公式。     

基于MMPP模型的“送转股”公告效应研究——来自中国证券市场的证据

基于马尔科夫调制泊松过程模型建模交易笔数数据,将交易笔数分离为流动性交易笔数和信息性交易笔数,并构建一个新的估计日度PIN的方法.采用事件研究的方法,考察了我国股市“送转股”公告日前后20,d 的超额收益率及信息非对称程度,实证检验我国股市是否有送转股公告效应,以及这种公告是否向市场传递了信息.研究结果表明:我国股市存在“送转股”公告效应,“送转股”公告确实向市场传递了信息,且在“送转股”公告前就有信息泄露.     

具有浮动敲定价和交易费的几何亚式期权定价

B-S模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题。然而,在现实的证券市场中,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本。以B-S模型为基础,通过对有浮动敲定价格的亚式期权的研究,结合有交易费的欧式期权的定价公式,运用证券组合技术与无套利原理,推出了有交易费的期权定价模型。通过对方程的化简和分析,在一定的条件下将期权定价模型化为C auchy问题进行求解,并得出了具体的有交易费的亚式期权定价公式。     

面向中小企业过程集成的数据集成平台研究

为满足中小企业对业务过程集成的需求，提出了支持过程集成的自动数据交换方法，开发了支持异构系统集成的软件平台.通过分析制造企业业务过程管理及其对集成的需求，构建了关系数据库与可扩展标识语言（XML）的映射模型，使用XML作为信息传递和交换的载体，通过导出映射模式将源数据库数据转化为XML数据，再通过导入映射模式将XML数据转化为目标数据库数据，采用自动控制的方式实现数据实时交换.该平台可以根据业务过程灵活设置，具备柔性集成的功能，实现业务过程自动的平滑无缝对接，便于企业内部协作.实际运用表明，该数据集成平台不仅可以满足企业内部的过程集成，还可以扩展到与外部企业的业务过程集成，适应电子商务的需求.     

基于植入SV的VaR模型的股指期货风险度量

股指期货交易在规避股票市场风险的同时,产生了新的风险———投机风险和套期保值风险。从上述两种风险的基本概念出发,建立了其对应的VaR度量模型。将SV植入VaR模型中,用于模型中参数的计算,更好地体现金融市场的本质特征。本文对参数计算的实现过程作了一定的论述,研究成果具有重要的理论和实际意义。     

虚拟电能交易驱动的光储聚合商容量优化配置

近年来，在双碳目标、新型电力系统的背景下，近乎零边际发电成本的分布式清洁能源装机得到迅速发展。然而，如何研究含分布式清洁能源“产消者”之间能源交易机制及这种交易行为对规划的影响面临重要挑战。针对含光伏和储能的光储聚合商之间交易行为影响，提出了一种基于虚拟电能交易驱动的光储容量优化配置方法。首先，以光储聚合商效益函数为基础，构建了光储聚合商之间的电力交易协商过程与撮合机制，以产生电能定价并模拟一定容量配置下系统优化运行状态；其次，考虑多个聚合商分散交易行为对容量配置的影响，建立考虑虚拟交易影响的光储聚合商容量优化配置模型，该模型将交易行为的影响以交易成本的形式融入运行构成，以光储容量配置成本与运行成本最小为目标函数，通过交易规划约束保证系统的安全性；最后，仿真结果发现：本文提出的光储聚合商效益函数能够指导光储聚合商之间的交易定价行为，模拟分散交易，电能的价格和负荷水平受到储能与光伏容量配置的影响；通过考虑交易定价机制对光储容量配置的影响与优化引导效果，得到了聚合商经济性最优的容量配置方案，满足负荷正常消耗并避免了储能规划投资上的浪费。本文为含可交易能源的光储聚合商交易层面提供了定价策略，为考虑分布式清洁能源交易影响的光储容量优化配置方法提供了有效一定参考。     

股票价格突变模型的建立与分析

针对股票价格变化在某种条件下具有不连续性的问题,对这种不连续的股票价格变化进行了描述与分析.以突变理论为基础,建立了一个描述股票价格短期变化过程的尖点突变模型,并对该模型进行了简要分析.最后,根据分析结果提出了相应的政策建议.     

基于区域事件日志的过程挖掘方法研究

过程挖掘是从事件日志中运用挖掘方法得到过程模型。已有的挖掘方法在处理大量事件日志上还存在一定的局限性,提出一种基于区域日志过程挖掘方法,首先根据事件日志间任务的可达性分为不同区域,在此基础上将不同区域日志转化为间接继承矩阵再对应Petri网,建立区域过程模型;然后,将各个区域进行融合,得到完整的过程模型。最后,通过分析建模实例验证算法的可行性。