铜锌急涨，市场风险扩大——4月基本金属行情分析及展望

4月份的行情总体可以概括为两个字“疯狂”。短短的一个月时间内,LME三个月期铜价格令人乍舌的上涨了近2000美元/t。期锌的价格也慢慢逼近3400美元。铝和镍也创下了年内以来的最高价格。在不断涌入的基金资金推动下,金属商品市场丝毫没有停下调整的意愿。整个市场充满着积极的多头情绪,甚至略带疯狂。外部环境Externalenvironment全球经济的强劲表现,仍然对基本金属市场的需求形成支撑。国际货币基金组织(IMF)在其19日发表的最新世界经济展望报告中预测全球经济2006年和2007年的增长速度将分别达到4.9%和4.7%,虽然与去年的4.8%相比变化不…     

基本金属进入战国时代——2007年3月基本金属行情分析及展望

三月份作为第一季度的最后一个月份,其价格走势往往昭示了全年的动态。在三月份的行情中,基本金属市场各个品种的走势继续分化,与前两年相比,那种一涨皆涨,一跌俱跌的日子已经过去了。基本金属已经进入了各领风骚的战国时代。     

强弱有所分化，整体仍然趋上——11月基本金属行情分析及展望

在11月间,基本金属的走势进一步分化。LME三个月期铜价格跌破了每吨7000美元的大关,盘整区间重心继续下移。但镍锌的表现却相当抢眼,至月底仍然能够维持在历史新高附近。预计后市这种强弱分化可能会继续有所扩大。铜受LME库存大幅增加的影响,伦铜在11月一度下跌至每吨6650美元,为7月份以来的最低价格。而后铜价略有反弹,重新接近7000美元的整数关口。但较10月份价格仍然下跌了5%。库存的增减对近期铜价的影响相当巨大。自10月17日以来,LME铜库存从109600吨上升到156650吨(11月29日),上升幅度将近43%。同期铜价大幅下跌,最大跌幅将近15%…     

岁末，不是牛末——2006年12月基本金属行情分析及展望

由于面临年关,因此整个基本金属市场受季节性因素影响交投清淡。而在对未来需求预期放缓的前提下,LME三个月期铜跌破了年内5月份的低点。在年底时为2006年这一年的超级牛市抹上了一丝黯淡。但与昔日领头羊“铜”不同的是,其它金属在12月间却依然能够保持在高位振荡。这应当归结于市场对它们的解读不同。与铜所面临的需求放缓问题相比,其它金属其供应的瓶颈问题更受市场所关注。无论如何,通过对未来经济的不同理解,对2007年基本金属未来走势的分歧也将进一步的拉大。美国经济,软着陆还是硬着陆US economy,soft landing or hard landing美国…     

分化加剧，趋向盘整——2007年1月基本金属行情分析及展望

进入2007年,基本金属市场两极分化愈加严重。铜、锌大幅下挫,创下近阶段以来的新低。而镍则成为基本金属市场当仁不让的“明星”,在罢工等意外因素的刺激下,累创新高。除镍以外,锡也表现抢眼,锡价不经意间已经创下了17年以来的新高;而铝则顽强的盘桓在高位区域。     

盘整继续，上涨可待——9月基本金属行情分析及展望

在经历了年初的疯狂上涨以后,基本金属市场在下半年间一直处于调整的状态。全球经济未来前景的不确定性,使得基金继续大量买进商品原材料的信心有所动摇。但金属市场脆弱的供需平衡,保证了金属价格无法大幅度的下跌。因此,整个9月期间,金属市场仍然以盘整振荡为主。在过去的几个月时间里,全球经济增长似乎有所放缓。上半年间,能源价格的走高,美欧地区对货币采取的谨慎态度,以及美国房地产的大幅下滑都使得投资者看淡全球经济的增长。不过,全球货币市场的环境宽松依然,流动性也继续保持扩张的态势。而且伴随近期能源价格的下跌,以及股市和债…     

因为不确定，所以振荡——5月基本金属行情分析及展望

进入5月以后,基本金属市场的波动变得相当巨大。其波动的幅度与频率都超过了大部分投资者所能忍受的范围。因此,市场变得人心惶惶,更多的投资者采取了观望的态度。造成市场如此波动的主要原因是近期的经济前景不甚明朗,而生产供需方面也没有实质性的改变。从技术上来看则是市场在经历了疯狂4月的快速上涨以后,面临调整的压力。但由于目前市场的流动性太差,因此造成了价格的巨幅波动。诚然,当前的基本金属市场可能正如巴菲特所说的那样充满了泡沫。但我们应该看到推动本轮牛市行情的基本因子并没有随着行情的上涨有所改变。过去几个月里需求…     

涨势重燃——10月基本金属行情分析及展望

自2006年5月基本金属触碰巨大高点以后,由于对于利率持续上升以及经济成长放缓的担忧。基本金属市场价格在快速下跌以后,步入了一个缓慢上升调整的阶段。从10月份的表现来看,调整期间各个金属间的差异性有所增大。除了龙头品种铜以外,其它金属大多重拾涨势,甚至于创下了新的历史高点。LME基本金属价格指数综合了基本金属各个品种的价格变化。从它的走势来看,自6月起基本金属整体价格一直处于宽幅调整的阶段。但在10月份间该指数似又重新走强,再次逼近了5月份的高点。反映到具体各个基本金属品种这段时期的表现,则强弱鲜明。与5月份相比,铅…     

牛市行情仍在继续——2005年11月基本金属行情分析及展望

基本金属的强劲表现在11月丝毫没有放慢脚步的迹象。LM E的三个月期铜价格终于冲上了4200美元/t的历史高点。铝和锌的表现也大有后来居上之势。偏紧的基本面和低迷的库存将继续支撑基本金属的牛市迈入第4个年头。外部环境分析Externalenvironm entan-alysis经济情况表现良好,温和通膨支撑金属价格。根据美国商务部最新公布的数据显示,美国第三季度国内生产总值(G D P)环比年率修正值为成长4.3%,前初估值为3.8%,第二季度的增长值为3.3%。与通膨关系紧密的个人消费物价支出(PCE)物价指数则从初估值的3.7%修正下降至3.6%,但仍然高于第二季…     

盘整在继续，牛市氛围依然未改——7月基本金属行情分析及展望

随着世界杯战火的消散,全球金融市场大多恢复了原有的交易节奏。但基本金属市场的交易热情并没有伴随气温的上升而上升,也许是由于消费淡季的来临,市场交易情况低迷,大部分的基本金属陷入了一个区域震荡的行情中。而且短期内,这一局面可能将会继续,直到消费旺季的来临。外部环境External environment经济继续增长,但速度有所放缓基本金属在5月高点以后的回调主要的原因就是对远期经济减速的预期。但实际情况并没有想象般的恶化。美国联邦储备理事会(FED)在最新的综述经济状况的褐皮书中表示,6月至7月中期美国经济活动整体呈增长的趋势,但…     

风险正在加剧——2007年5月基本金属行情分析及展望

基本金属市场价格走势自今年以来越发的如同过山车一样,市场常常出现急涨急跌的行情。5月份,市场再度演绎了这样的剧情。在月初各品种纷纷创下年内最高点后,价格急转直下,而后又突然刹车回转。从其表现来看,金属市场与基本面的联系相当松动,市场对价格的判断更多的基于消息面以及主观臆断。     

见顶？似乎还早!——6月基本金属行情分析及展望

基本金属市场从年初至5月中旬平均上涨了70%之后,价格在6月中回落了23%。而在6月底的时候,重新又上涨了10%。6月份的价格回调主要是由于投资者对未来经济担忧所引起的离场了结。但从月末的表现来看,由于当前经济情况良好,且对2007年经济急剧滑坡的预期降低,基本金属市场正在慢慢恢复平和的心态,恐慌心理有所减弱。从迹象来看,此次基本金属市场的大幅回调并非是由基本面的改变所引起的,主要还是由于投资基金的缘故。由于全球金融环境的不确定性和年中将近,有相当部分的基金选择了获利平仓,来保住账面的赢利状况。因此,我们认为行情在7月份会…     

品种间分化加剧——2007年6月基本金属行情分析及展望

转眼进入夏季,但基本金属市场却没有天气般火热。在多空多种力量的交织下,基本金属价格呈现了一个相互制肘的拉锯格局。镍、锌风光不在,铅成为新的领跑者,而铜的波动也在不断加大中。对于整个基本金属市场来说,品种间的分化正在加剧。     

金属反弹，但不确定因素增加—-2007年2月基本金属行情分析及展望

基本金属市场2月份的开局并不完美,让人似乎嗅到了熊市来临的气息。但是,在中国春节的喜庆气氛中,金属重拾涨势,连续拉出长阳。其中,铜重新成为了基本金属的领头羊。在中国消费需求有所恢复以及新资金重新入场的背景下,多头似乎重新占据优势。     

动荡的市场，不安的心理——2月基本金属行情分析及展望

2006年年初,基本金属市场延续了2005年末的强劲表现。LME三个月期铜在中国的春节期间突破了5000美元/t的心理关卡,锌、铝、铅在2月份的初期也表现抢眼。但过高的价格对整个市场形成冲击的同时,也使得投资者的心理产生了微妙的变化。于是,2月份的中后期,整个市场处于一个巨幅震荡的格局。熊市气氛在价格的不断拉锯中,悄悄滋生。外部环境External environment目前,全球经济的表现依然良好。这一定程度上决定了基本金属的消费不可能出现大幅度的滑坡。日本和欧元区预计改变目前较为宽松的货币政策,将进入升息周期。这意味这两大经济区的经济…     

金属短期形成顶部——2007年4月基本金属行情分析及展望

基本金属在进入第二季度初的表现仍然是积极的。在中国需求全面恢复以及低迷库存的支撑下,各品种价格都在逼近乃至创出新高。其中,铜的表现尤     

振荡加剧——2008年1月基本金属行情回顾及展望

进入2008年以后,全球金融市场更显动荡。美国次贷危机进一步加剧并向全球金融市场蔓延。商品市场也受到牵连。基本金属振荡加剧,市场交投风险明显上升。     

向左走，向右走？——2005年9月基本金属期货行情回顾与展望

9月基本金属市场的表现可以归结为四个字“先抑后扬”。9月初的下跌并没有维持很长的时间,伴随基金汹涌的买盘,基本金属价格重新走高。在当前的行业背景下,基本金属正处于一个相当敏感的位置。向左走,还是向右走?答案也许就快要揭晓了。商品超级周期Goods period自进入21世纪以来,LM E铜价已经上涨了1倍多。而9月底创下的历史最高价较1989年的高点又上扬了525美元,幅度达到15.8%。能源方面,N YM EX原油价格从2002年的低点到目前已经翻了三番多。根据高盛今年三月的预估报告预测,原油的价格将会达到100美元以上,同时将原油的上涨区间由原…     

上升趋势未改，震荡区间放大——2005年10月基本金属期货行情分析与展望

进入第四季度后,基本金属的表现依然较为强劲,其上升的趋势虽然遭受到了一定的挑战,但总体来说并未发生实质性的改变,其中,铜、铝、锌的表现较为抢眼。外部环境分析Externalenvironmentanal-ysis慎防通膨压力增大Take care pressure of currencyinflation虽然10月份以来,原油的价格下降了大约有9%左右,但是其对经济的影响正在逐渐显现。能源价格的上升推动了生产成本的增加,而且投入成本的增加正传递到零售物价中。美国9月生产者物价指数(PPI)增长为1.9%,8月为上升0.6%。该增长月率为自1990年1月以来最高,当时的增长幅度亦为1.9%。而美国9…     

市场陷于盘整，投机势力不容小觑——8月基本金属行情分析及展望

基本金属市场走势在8月份期间波澜不惊,大多数基本金属价格依旧在高位徘徊整理。由于全球经济增速放缓和季节性因素影响,导致目前市场方向尚不明朗。但其中,镍的表现却相对瞩目。由于镍的库存下降到历史最低水平,LME期镍价格受到了挤空盘的推动,创下了历史新高。外部环境External environment全球经济增速放缓,但总体表现良好为了抑制经济过快发展和通膨压力,美联储自2004年年中开始连续17次加息。目前来看,货币紧缩的举措已经开始奏效,美国经济增长速度有所回落,但相对其整体来说,经济情况依旧良好。美国商务部在8月底将美国第二季度实质…