雄踞高位整理——2004年下半年铅市展望

2004年上半年铅市一改多年平淡表现,走出少有跌宕起伏行情。几轮的上涨和回落使人们对铅市失去清醒的认识。铅价如此表现固然与其基本面有很大关系,但美元的波动依旧主宰铅价走势。欧洲、美国和亚洲三大地区精铅消费也发生了很大变化,使今年铅市更加扑朔迷离。预计下半年铅价主要是高位整理。     

钨价仍将高位震荡

价格回顾继8月份黑钨精矿价格回调至15万元/吨之后,9月初再次冲高至15.6-15.7万元/吨。在钨市整体成交不畅的环境下,9月5日五矿集团白钨精矿报价15.0万元/标吨,黑钨精矿15.1万元/标吨。之后市场价格再次出现回调,月底回调至15.3-15.4万元/吨。我们认为价格回调的根本原因在于,其一,宏观经济不景气,下游需求放缓;其二,矿山企业仍然对未来钨精矿价格看好,不     

5月份铅价仍在高位振荡

1.国际铅市回顾与预测从2月底以来LME铅价波动性就已经增强,振荡空间也有所加大。进入4月份这种趋势更加明显,LME三月期货月初在980美元/吨左右连续3天大跌,之后迅速反弹,逼近前期高点,但随即又一次走低,铅价更是下探到900美元/吨以下,月中在920美元/吨短暂整理后重新上涨,但此次力度有所减弱,没有通过950美元/吨,月底在940美元/吨左右振荡整理。为什么铅价在如此高的位置频繁波动?笔者认为主要是在宏观经济和美元贬值不明朗的情况下,持有隐形库存者和基金操纵市场所致。至于铅价后期走势,主要看基金的举动。在部分地区紧张程度还没有缓解的情况下,持有库存者并不急于向市场投放金属,基本面的支撑会使基金继续在市场中兴风作浪,铅价还将在高位振荡整理。预计5月份LME三月期货将在900-980美元/吨振荡整理。     

雄踞高位整理——2004年下半年铅市展望(续上期)

二、国内铅市分析1、国内铅价:跟随国际铅价疯涨疯落上半年我国铅价波动范围较大,跟随国际铅价疯涨疯落。2004年初,跟随国际铅价的走势,国内铅价也一路上涨,3月份平均报价突破了10000元/吨的大关,随即缺少消费支持的铅价大幅下跌,在8000元/吨左右徘徊一段时间后,恢复性上涨。2004年上半年生资市场平均报价8574元/吨,企业平均报价8589元/吨。     

铅市高位振荡的基调不变

1.价格回顾2005年12月份LME铅价变化不大,从11月底突破1,000美元/吨的大关后,12月份LME三月期货始终在1050-1120美元/吨窄幅整理。12月份LME铅现货最高1155美元/吨,最低1130.5美元/吨,月平均价1004美元/吨,较11月上涨72美元/吨;三月期货最高1121美元/吨,最低1035美元/吨,月平均价965美元/吨,较11月上涨70美元/吨,再创历史新高。现货对期货升水39美元/吨,较11月份下降3美元。12月末LME库存4.4万吨,和11月基本持平。整体看,12月份铅价走势和基本面关系不大,主要还是受其他基本金属,特别是铜的影响较大。从图1中看出,年中以来铅LME三月期…     

铅市将走向低谷

1997年国内错产量增长较快，消费疲软，库存上升，铅的出口大幅度下降，进口增加，价格稳步下跌，用市开始走向低谷。估计1998年国内错产量的增长速度将放慢．我国用铅大户窝电池行业总体经营状况仍然不好，如果1998年蓄电池出口受阻，状况可能进一步恶化，铅的消费将难以为继，有可能降低铅的产量的增长．受东南亚金融危机和货币里值的影响，亚洲国家对用的消费也将会下降，从而使我国的铅出口会进一步减少．估计1998年铅进口量会进一步增加，但由于绝对量少，对国内铅市场冲击不会太大．总体估计，1998年国内错市场供应过剩量仍然较大，受…     

铜市将保持高位运行

全球经济复苏预期支撑铜价,国内市场需求进入旺季,产品供应和原材料进口贸易等活动将保持平稳增长。铜市场走势会受到外部流动性、政策环境及市场供求等多因素影响。后市铜价有上攻动力,但不排除会出现阶段性震荡。     

铜价短期还将继续高位整理

本周(10月24日-28日)LM E铜在库存小幅上升的情况下仍微幅上涨,较前一周上涨了28美元,报于3923.5美元。库存较前一周上涨了1175吨,总存量为62650吨,库存虽然已经摆脱了连续六周的下降,但本周的增长量并不是很大,而且目前下降的趋势依然存在。本周沪铜在LM E铜继续调整的情况下先扬后抑,微幅上涨,主力601合约较前一周上涨230元,报于36620元,铜的现货价格依然维持在38000元附近,对期货价格的向上牵引力还是比较强的。库存等基本面因素对铜价的影响力变小目前LM E铜和沪铜已经在历史高位连续调整一段时间了,从盘面上观察,前期库存连续六周…     

钨市仍将稳步上行

全球经济复苏导致对钨的需求增长,而供应增速跟不上需求增速,市场上原料或中间冶炼产品供应短缺,加上中国国内产业集中度逐步提高,多种因素导致钨品价格上升,且在目前条件下很难回落。钨品价格仍将稳步上行。     

8月精铅价格将维持高位

7月国内生资市场平均价为4948元/吨,较上个月增长了184元/吨,主要企业报价为4924元/吨,较上个月增长了199元/吨。铅价大幅上涨的主要原因是受LME铅价走高的带动以及国内消费量增加的拉动。铅价上涨刺激了贸易商的购买兴趣,消     

1月份铁矿石价格仍将高位运行

12月份铁矿石市场总体依然在高位运行,上半月资源供应不足促使铁精粉价格小幅上涨,但是12月下旬受到钢市下滑的影响,铁精粉成交减弱,唐山地区甚至出现小幅下滑。而中方在铁矿石谈判的处境比较艰难,加之新的出口税率将在今年伊始实施,钢铁出口将受到进一步打压,从而将波及到未来铁矿石市场。12月份海运费缓慢下挫,但进口矿价格却比较坚挺,贸易商和采购商纷纷采取观望态度。预计今年1月份铁矿石价格仍将在高位运行,短期内不会大幅下滑。     

宏观与供需博弈 铅市震荡整理

宏观面依然是当前主导市场的最重要因素之一,但铅供需面在铅定价过程中的影响越来越大。铅价下跌、原料供应紧张导致国内产量继续下降,而起动型铅酸电池产销进入旺季支持需求改善。笔者认为,铅价仍在筑底过程中。     

钨市将在高位震荡运行

钨价三季度稳中有升,在有色金属品种中表现突出,只是在中秋节前有所回调。前期的政策法规严格实施将钨矿石成本抬高,贸易商的货物成本也在增加,短期内,钨价也不太可能下滑太多,整体将呈现一种高位震荡格局。     

2005年中国钢材市场仍将在高位运行

2004年中国钢材市场需求旺盛,资源供应充足,价格行情剧烈震荡。预计新一年需求形势依然看好,新增资源可以满足消费需求,供求关系拉动价格进一步上涨的空间不大;另一方面,全球性原料价格居高不下, 持续抬高钢材生产成本,整体钢材市场价格坚挺,深幅下跌的可能性亦不大。此外,种种迹象表明,国际钢材市场价格已近峰顶,今后有可能向下调整,但由于目前     

2009年铜市仍将弱势下探

本文从金融危机爆发的大背景出发,从全球的宏观政策面、铜市的基本面以及汇率变动、国内外铜市比价、库存变化特征和基金动态等方面,分析评述了铜市2009年的走势。特别指出,2009年铜市可能出现大级别反弹的因素。     

供需面对铅市支持将显现

8、9月份国内外铅市遭到两轮猛烈抛售,市场避险情绪飙升导致铅价暴跌。宏观面将是影响四季度铅价走势的重要因素,但供需面对铅市支持将显现。目前国内外铅价可能正介于探底或筑底状态中,四季度铅价走出修复性反弹行情或可期待。     

铜价高位震荡整理

8月份,LME铜价探底回升,呈高位震荡走势;SHFE铜价呈现出一定抗跌性。国内供应依然过剩,产量和进口仍在较高水平,而现货市场反应并不明显。随着夏季结束,市场信心逐步恢复,铜价将维持在较高位置或有望进一步上攻。     

铅市分析

11月份以来,LME三个期铅价基本上单边下行,跌至近1150美元,接近10月下旬低点。后市走向,初步分析如下:利空因素:宏观经济陷入收缩或衰退,对铅消费影响最大的汽车行业,同样面临危机。铅消费需求毫无疑问已处于衰减之中。供应来看,一是冶炼厂,中国10月份同比增产21.17%,且从本公司铅精矿进口贸易来看,原料供应充足,因此,近期大量减产的可能性不大。二是近期库存,LME库存持续减少,目前仅4万吨多点,但中国有大量商业库存,且LME库存低的主要原因也是中国出口近零水平所致。     

钼市仍供过于求

未来几年,全球钼市场供应充裕。近1—2年内,世界经济发展或处于低迷期,各国消费量大量增加的可能性不大。中国既是全球消费大国,亦是国际市场的供应大国,若中国矿山不能有效控制产量,国际市场价格将难以大幅上涨。