农村要素市场化与农民增收

当前,我国农村市场化改革进入了新的发展阶段。不久前通过的《粮食流通管理条例》提出全面放开粮食收购和销售市场,实行购销多渠道经营,加快国有粮食购销企业改革步伐,转变企业经营机制,完善粮食现货和期货市场,建立对农民的直接补贴制度。农产品将完全放开,价格由市场机制形成,农村市场化改革迈出了实质性一步。但就解决“三农”问题,实现农民增收而言,这还远远不够。有关数据表明,当前农民收入仅有45%来自农业,且呈下降趋势。农民收入趋缓固然有农产品价格波动的原因,但更为重要的是农民缺少更大的自主权、更多的致富渠道。本文通过对我国…     

中国农产品期权市场发展的若干问题研究

期权交易把风险和收益分割开,使交易者在规避风险的同时又能保留获取收益的机会,且期权具有交易成本低、简单高效等特点,比较适合中小投资者。人多地少的基本国情决定了中国农业经营规模无法和美国大农场相比,期货交易要求的规模化、专业化使得中国农民基本无法介入期货市场。随着现代农业的推进,农业经营规模的扩大,农民规避市场风险的需求日益迫切。期权交易具有吸引农民介入、促进订单农业发展、完善农业支持政策、促进农产品期货市场发展等作用。近年来,中国农产品期货市场发展迅速,为农产品期权市场的发展奠定了坚实基础。     

论期货法与证券法之关系——《期货法》的独立发展或是“大证券法”体系?

随着我国期货市场的多年发展,期货立法已经被摆上日程,但是对于期货法律的定位,具体而言对于期货法律到底是独立发展还是将其的一部分纳入《证券法》或者是全部纳入"大证券法"概念下还存在争议。基于期货法律和证券法律功能的不同,以及我国期货市场乃至整个金融市场发展的现状,对于期货立法的态度应当较为谨慎,以保障期货法律能够维护期货市场正常运行,发挥期货市场风险管理、价格发现的功能。     

不同视角下的期货市场有效性研究综述

伴随着我国期货市场的快速发展,对期货市场的现状进行多方面分析研究将关系到我国金融市场体系是否能够快速顺利地向前发展和逐步完善。本文从期货市场的市场有效性这一概念出发,主要从传统有效市场假说视角、价格发现功能视角和市场价格联动性视角对现有的期货市场有效性检验方法进行系统的概括与评述,以期能够有助于相关研究者对我国现有期货市场的发展现状和其中尚待完善的问题作出更加全面准确的分析和判断。     

我国期货价格短期大幅波动分析

国内外证券期货市场多次出现价格"闪崩"事件,冲击市场稳定性。近期CFTC发布报告,认为美国期货市场价格的短期大幅波动与市场波动率、经济数据发布等经济基本面因素有关,与流动性等市场自身结构因素无关。本文通过对我国期货市场的实证研究发现,除了市场波动率、经济数据发布等基本面因素外,市场流动性差是诱发我国期货价格短期大幅波动的显著因素。     

期货价格、通胀预期与经济政策调控——基于中国商品期货市场的实证分析

大宗商品期货价格与市场价格指标以及经济政策变量的相关性日益增强,因此我们考虑期货市场是否可以提前反映市场价格波动以及宏观经济的整体运行状况,进而为宏观经济政策的制定和修正提供导向。本文通过协整检验、时差相关检验等方法,对美国及我国期货价格指数与通胀的关系进行实证检验,另外通过分析2007年金融危机以来我国在不同经济周期下期货市场与宏观经济政策的关系,对我国期货市场与宏观调控政策的关系进行实证分析及统计检验。结果表明:相比于其他经济指标,期货价格对于通胀走势有着更加显著及先行的影响,期货价格作为通胀预期的重要依据和指标是其他市场价格所不能替代的;我国期货市场既可以反映宏观经济政策,同时也对宏观经济政策的实施造成影响,其中,货币政策与期货市场之间的相互影响及反馈作用更大。在实践应用中,我们可以以大宗商品期货价格波动为"信号"来调控CPI进行通胀预期管理,从而为政府在制定和修正宏观经济政策时提供市场依据和参考,同时还可以通过大宗商品期货价格后期走势来检验宏观经济政策实施的效果。     

衍生品模式创新对完善市场参与主体、加强农业风险管理的积极影响——天然橡胶“保险+期货”实证研究

农业保险和农产品期货都是政府服务农业、保障民生的重要金融工具。2016年、2017年中央一号文件从国家政策层面对"保险+期货"的对接创新模式予以了肯定。"十三五"规划纲要也明确要求稳步扩大保险加期货模式的试点,国家通过市场化轨道推动农产品价格形成机制改革的步伐又向前迈进了一步。保险加期货的创新模式对于确保农业供给侧结构性改革以及农产品价格风险管理具有重大意义和积极影响,在发挥了保险公司和期货公司精算和风险管理的技术优势的同时,增强了财政支农资金使用的透明度和有效性。本文在分析保险加期货创新模式的实施背景以及理论可行性的基础上,运用了实证案例及对比研究的方法,指出了中国保险加期货创新模式对于农业改革、农民增收、完善期货市场参与者结构的积极作用,并梳理了美国农业风险管理模式的发展历程和经验做法,为国内衍生品模式创新提供了具有实操性的参考意见。     

期货市场、价格发现与定价效率——关于我国豆油期货定价效率的实证分析

中国期货市场的定价效率与其价格发现、风险管理和资产配置功能发挥紧密相关。本文以豆油期货作为研究对象,选择豆油现货价格和豆油期货价格及影响豆油期货定价效率各因素的日数据,采用计量模型和因子分析模型对豆油期货市场的定价效率进行实证研究,对豆油期货市场的价格发现能力进行评估,发现我国豆油期货市场的定价效率低下,导致价格发现功能无法发挥,根本原因在于大豆类市场的定价权掌握在欧美市场手中。获取定价权的根本路径在于多途径、多手段地重塑中国大豆产业链。     

政策变动下我国大豆期货市场的价格发现功能研究

期货的价格发现功能是检验期货市场有效性的发展水平的有效方法。本文通过选择中国大豆现货,大连期货交易所黄大豆2号期货和芝加哥交易所大豆期货合约的价格,采用VAR族模型,Granger检验和方差分析法来探讨在不同政策变动下,如大豆定价市场化和中美贸易战,对大豆期货市场价格发现功能发挥的影响。结果是我国大豆期货价格发现功能有一定程度的发挥,中国大豆期货市场定价权有所提高,但价格信号作用不够强,且受政策变动影响较大,我国大豆期货市场仍有较大的可提升空间。     

“保险+期货”:农业风险管理的策略与战略——基于试点案例分析的对策建议

本文在梳理农业风险管理手段的基础上,对"保险+期货"进行了创新性定义,并选取近年我国"保险+期货"试点的三个代表性案例进行了深入剖析,结合美国农业保险和期货市场的经验,总结了我国"保险+期货"试点模式存在的问题,并提出了完善中国农业风险管理手段的对策建议。     

粮食掉价后种粮农民应如何应对

受全球性经济危机波及影响,现阶段我国粮食供应与需求总体平稳,知识短暂性的小麦、大豆和玉米等价格较往年同期下跌30%,个别农作物的价格波动下降同时也对国民日常食用的大米等农作物价格形成连锁作用。应各方面齐抓共管,完善并构建科学良好的农产品价格稳定保护体制,走产学研道路,加大最新科研成果转化,提高我国农业现代化生产效率,鼓励农民群众学习知识科技创新,强化以科技兴农强粮的良好局面,利用科学技术提高我国农业生产机械化水平,降低农民的种粮生产成本。     

大力培育新型职业农民推进巴南区现代农业发展

我国在2012年明确提出了新型职业农民的概念,并为各级农民教育培训机构指明了依靠科技创新引领农业建设的的工作目标和方向,倡导大力培育新型职业农民。黑龙江垦区积极响应这一政策,在农民教育培训工作的探索与实践中取得了初步成效。我国工业化、城镇化的快速发展,以及全国"三化"同步发展战略的实施,为培养新型职业农民创造了良好的条件。新型职业农民在农业发展建设中具有重要的战略地位,探讨新型职业农民的成长环境和教育培养规律,构建我国农民教育制度体系,把从事农业生产经营的中青年务农农民骨干加快培养成新型职业农民,是我国现代农业发展、农业安全的重要保障,也是我国社会主义新农村建设、城乡统筹发展乃至构建和谐社会的重要基础,更是中国特色农民发展道路的重大制度创新。     

一带一路战略下我国外汇期货市场建设研究

"一带一路"和人民币国际化战略为我国外汇期货市场建设创造了新的机遇。为满足一带一路区域内企业的风险对冲需求,促进人民币国际化和资金融通发展,我国有必要建设外汇期货市场。鉴于一带一路战略得到沿线各国和地区的普遍支持;外汇期货的合约设计和制度具有弹性,可以适应不同的外汇管理环境;境内交易所已具备丰富的金融期货交易组织经验,境内外汇期货市场风险可控,我国发展外汇期货市场具有可行性。目前我国可以通过两条产品线建设外汇期货市场:一是建设一个现金交割的交叉汇率期货市场,首先推出欧元兑美元、美元兑韩元等现金交割的外汇期货产品;二是选择合适的国家和交易所,开展人民币兑该国货币期货的国际合作项目,建设人民币外汇期货市场,首先推出人民币兑卢布、人民币兑韩元等产品。同时,应稳步推进外汇期货市场对外开放,促进一带一路区域贸易畅通和资金融通,并通过技术援助和股权合作,建立我国与一带一路沿线国家和地区的外汇现货交易平台。     

“保险+期货”模式在我国农产品价格风险管理中的应用分析

农业是我国国民经济的核心产业,农产品价格的波动不仅会影响农户与消费者的切身利益,还会影响我国社会的稳定与国民经济的发展。农业面临着很多不同类型的风险,一般的商业保险公司都不是很愿意承担此类保险,而农业保险的作用主要是可以分担农作物的生产与经营环节的风险,当下的"保险+期货"模式以价格保险的方式为农户提供一定的保障,把农业风险转移到期货公司或者是投资者身上。本文通过阐述农产品价格风险概念、风险特点与农产品价格风险"保险+期货"模式的含义与意义,分析了我国推行"保险+期货"模式的现状,并通过云南耿马白糖期货价格保险的案例分析,提出了完善我国"保险+期货"模式的相关建议。     

我国国债期货市场重启后的市场发展状况及建议

基于国债期货市场2013年9月到2014年12月的5分钟和每日交易数据,从流动性、套利机会、价格发现功能三个维度,全面评估了国债期货市场的发展状况。当前市场存在着从期货向现货的信息传导,已具有一定的价格发现功能。但市场的流动性水平依然不高,在少数情况下会出现明显的套利机会。最后建议在利率市场化的大背景下,应有序、审慎引导商业银行等机构参与国债期货市场交易,推动国债期货市场的进一步发展。     

对民勤县新型职业农民培育工作的思考

我国是农业大国,农民是我国人口的主要群体,农民人口数量约占总人口数量的2/3。随着农村社会、农业生产、农业经济、农村经济的不断发展,农民群众的文化水平、思想观念、道德素养等方面都出现了可喜的变化。长期以来,国家始终非常重视农村工作、农民工作,使得农民的总体素质有了很大的提高。尤其是近年来,党和政府高度重视"三农"问题,相继出台了一系列的方针政策,各级相关部门和单位积极配合、积极协调,有效促进了"三农"工作的发展进程。本文结合多年工作经验,对当前民勤县新型职业农民培育工作加以分析,对推进全县农民培育工作尽一己之力。     

让“三农”声音更响亮——浅论“小岗精神”对党报“三农”宣传工作的启示

我国是一个农业大国,"三农"工作关系国计民生,始终是国家经济社会发展的重要命脉,做好"三农"工作宣传是党报肩负的神圣职责使命。对于直接联系农业、农村、农民的地市党报和根植于农业、发源于农村、首创于农民的"小岗精神",二者在新时期"三农"新闻宣传工作中有着十分紧密的关系。     

我国钢材期货市场价格发现功能研究——基于螺纹钢期货市场和现货市场的数据

钢材期货自从在上海期货交易所上市以来,吸引了越来越多的期货投资者。为了研究钢材期货市场运行的效率及其影响因素,本文研究了上海钢材期货市场螺纹钢期货的价格和螺纹钢现货市场价格之间的关系,用计量经济学实证研究的方法对二者的关系进行了研究,研究结果显示二者存在长期的均衡关系,并且存在着双向的因果关系,并且进一步通过方差分解,显示期货市场在价格形成过程中发挥着更加主导的作用。     

我国燃料油期货与现货市场价格发现和波动溢出效应研究

借助VECM、带误差修正项的双变量TGARCH模型以及DCC模型,对我国燃料油期货和现货市场间的价格发现和波动溢出效应进行了研究。结果表明:我国燃料油期货和现货价格之间存在长期均衡和双向引导关系,期货在价格发现中起主导作用;期货市场不存在显著的杠杆效应,现货市场存在明显的负向非对称效应;两个市场间仅存在单向的波动溢出,表现为现货市场向期货市场正向溢出;误差修正项对两个市场的波动具有很好的解释能力,可以更加准确地刻画两个市场的波动性;DCC模型表明信息在两个市场间是流动的,两市的整合程度较高,但两市的相关系数还不是很高。     

我国股指期货市场流动性研究

文章量化研究了我国股指期货市场流动性的指标,并建立衡量流动性的交易成本模型进行实证研究。结果表明:随着市场的发展,我国股指期货市场的流动性已经有了一定的提升,且不同的价格波动阶段,流动性具有不对称性,其中,在上涨阶段市场的流动性最高。最后,在实证研究的基础上提出了改善市场流动性的建议。