我国上市公司现金股利政策的行业影响分析

在深入地实证研究了我国上市公司现金股利政策的行业特征后，结果表明：我国不同行业的上市公司的现金股利政策具有显著差异；行业是影响我国上市公司现金股利政策的因素之一，但影响程度不大，大约1．2％的现金股利政策的变动可由公司所处的行业不同来解释。     

旅游业上市公司现金股利政策影响因素分析

采用logit模型和逐步回归方法,对旅游业上市公司的盈利能力、流动能力、负债能力、成长能力、股权结构、公司规模和上一年度股利分配政策等7大指标的相关数据进行研究。结果显示:流动能力、股权结构和公司规模对旅游业上市公司的现金股利分配政策有显著影响。因此,应提高旅游业上市公司资产流动性、扩大公司规模、改善公司股权结构等,使旅游业上市公司采取更加合理的现金股利分配政策。     

上市公司股利政策探讨

我国上市公司的股利政策普遍存在着不分配股利、股利分配形式不合理、分配政策缺乏连续性等问题。本文通过对这些问题及成因的分析,就完善我国上市公司股利分配政策提出相应的对策及建议。     

上市公司现金股利政策影响因素实证分析——基于我国电力行业数据

影响现金股利分配政策的因素一直是学术界和各公司关注的焦点,文章以我国电力行业上市公司为样本,主要对影响现金股利分配的内部因素进行了实证分析。结果显示,现金股利分配与资产负债率、每股经营现金流量净额、每股收益和公司规模呈正相关关系,而与每股净资产和速动比率不相关。     

我国上市公司现金股利政策影响因素的文献综述

我国上市公司现金股利政策存在制定缺乏科学性、制度性以及投资者回报率低等问题,严重影响了公司未来的融资能力、资本结构和经营业绩。本文从多个个角度对我国有关现金股利政策的影响因素的主要研究成果进行综述。     

行业因素与现金股利政策的相关性研究

现金股利政策作为上市公司一项重要的财务决策,历来受到财务金融界的广泛关注。运用Logit回归和Tobit回归方法,系统地探讨了行业因素对现金股利支付意愿和支付水平的影响。行业前期的股利支付水平和行业竞争程度对上市公司的现金股利政策产生显著的正向影响;现金股利政策与行业的股利需求偏好无关;行业的平均市盈率对现金股利支付意愿产生显著的负向影响。同一行业中管理层的羊群行为相对于投资者的股利需求偏好能够更好地解释我国上市公司的股利分配政策。     

市场化进程、所有权异质性与上市公司现金股利政策研究综述

本文首先运用股利信号理论和股利代理理论对股利政策进行解释;梳理外部市场环境和内部产权特征分别对现金股利行为影响的国内外文献研究;分析了外部市场环境与产权性质对上市公司现金股利政策的影响;总结了现有研究的相关结论及其不足之处。     

上市公司股利政策的思考

在分析了股利政策的制约因素和西方金融理论中最佳股利支付理论的基础上，提出了我国上市公司低正常股利加额外股利的高弹性股利政策、剩余股利政策、固定股利政策等适度股利分配政策．     

我国上市公司现金分红行为研究

本文通过对我国近几年的现金分红的研究统计分析，揭示我国现金分红正被越来越多的企业所采纳，一些坚持合理派现的企业，其投资价值逐渐凸显。但同时有相当多企业的股利分配还存在诸多不合理现象，对于这些企业我们不仅需要管理层的政策引导，更需要公司自身治理结构的完善和投资理念的转变。     

我国上市公司股利政策问题透视

在分析我国上市股利政策存在问题的基础上，提出了问题的根源，并对股利政策的制订作了深入研究。     

中国上市公司股利支付水平实证研究

针对现金股利支付水平问题，基于代理成本理论，提出了6项假设，运用最小二乘法构建了多元回归模型；利用STEPWISE回归分析，对2001-2003年我国1885家上市公司现金股利支付水平的影响因素进行了动态检验．在移入概率小于等于0．05，移出概率大于等于0．10时，有6个变量通过了检验．结果表明：每年现金股利政策的影响因素有显著不同的特点，财务风险、管理层可支配现金流对现金股利支付水平有重要影响，股权集中度、股本规模对现金股利支付水平有一定程度的影响，而股权流动性并不影响现金股利支付水平．     

股利等差增长的股票估价模型探讨

传统的股票估价的基本模式说明股票的内在价值是由发行股票的公司未来支付给股东的一系列股利的现值和将来出售股票的售价的现值所构成．通过对传统股票估价基本模式的回顾，提出了股利等差增长的股票估价模型以及由此推出的股票资本成本计算公式．股利等差增长的股票估价模型反映出以股利等差增长的股票价值由固定股利股票的价值和股利增长产生的价值构成，推出的股票资本成本计算公式反映出股票资本成本决定于股票价值、增长公差及股票股利，最终得出股利等差增长的股票估价模型是对股票估价基本模式的有效补充和延伸的结论．     

有限套利与股价同步性的实证研究

通过构建代理变量衡量市场有限套利程度,验证了我国证券市场有限套利对股价同步性波动的影响。研究发现,现金股利作为控股股东利益输送的手段,增加了套利者的持有成本,现金股利与股价同步性显著正相关;交易成本越高,套利局限越严重,股价同步性波动越强;投资者成熟度越高,套利交易越活跃,股价同步性现象变弱。这说明,市场对套利的限制程度越高,股价同步性波动越强。     

制度变迁与上市公司盈利预测偏差实证研究

会计信息是企业经营管理和科学决策的重要依据，是政府对国民经济进行宏观和微观管理的重要信息来源，也是投资者和证券市场必不可少的信息资料.在我国，会计信息失真已经成为学者们研究的焦点，但在实务中会计信息失真问题的原因是多样的，如：技术因素、管理因素、体制因素等，其中制度诱因是必须考虑的一个关键因素.以制度变迁特点划分区间，从实证角度出发，按区间对深市、沪市1996～2002年429家IPO公司盈利预测偏差作了系统性研究，并从各区间中抽取30家IPO公司进行配对T检验，验证了制度变迁对会计信息质量的影响.     

消费篮子价格部分可观察下带通胀与红利支付的最优消费投资问题研究

考虑淌费篮子价格部分可观察下通胀与红利支付对投资者最优消费投资的影响,利用HJB方程推导最优淌费投资策略,给出由三基金组成的修正的互助基金定理.在不变相对风险厌恶（CRRA）效用的特殊情形下,得到最优消费投资策略的显式解.     

有界在险资本约束下带有红利的最优投资组合模型研究

对有界在险资本约束下的最优投资组合模型进行了推广.在布莱克-斯科尔斯模型框架下建立了带有红利情形的随机股票市场模型,给出了在有界在险资本约束下的最优化投资组合策略和对应的最大化平均终端财富.     

税收与工业企业竞争力研究

以市场份额作为衡量工业企业竞争力的主要指标，通过经济学基本的消费、生产模型，建立关于工业企业竞争力的模型，分析税收政策如何对工业企业竞争力产生影响，并在统计数据分析的基础上提出了相关的政策建议。     

跨国公司现金集中运作系统的模型

跨国公司现金运作较之国内经营企业的现金运作有其特殊的复杂性.局部模型分析不能对跨国现金集中运作这一专题进行整体、系统的模型分析,因此也不可能解决全局性的问题.运用整体模型法,构造了跨国公司现金集中运作系统的结构框架;设计了资金运作策略子系统、多边净额支付子系统、现金余额决策子系统的系列模型;建立了跨国公司现金集中运作系统的整体模型;从而提出了跨国公司现金运作的一种新方法,为进一步开发跨国公司现金运作的智能系统奠定模型基础.     

带有交易成本和红利的消费投资模型值函数性质的研究

利用HJB方程粘性解理论,考虑带有红利收益和交易成本后,对现有最优消费投资模型作了推广,研究了值函数的凸性,连续性和齐次等性质,并给出了值函数的上界,这些性质有助于进一步研究投资者在带有红利和交易成本情形下的最优消费投资策略.