基于流动性管理视角的货币政策有效性评估与路径选择

流动性管理、保持物价稳定是我国货币政策的重要职责。在对我国流动性状况进行测度,并分析流动性充裕成因的基础上,利用抵消模型和冲销模型,从货币政策管理流动性视角进行实证检验,结果显示货币政策是有效果的,公开市场操作能够有效控制流动性较快增长。最后,在总结和比较英国、日本治理充裕流动性国际经验的基础上,提出了中央银行进一步管理流动性的政策取向。     

电子货币对货币政策传导机制的影响

20世纪以来,伴随着信息技术和网络经济的飞速发展,电子货币应运而生,成为当今货币发展的最新形式.针对电子货币对货币政策传导机制的影响,本文从理论角度对其进行系统的阐述,并提出相应的观点.     

央行紧缩信贷政策对企业融资影响的研究——基于银行信贷渠道

企业的融资问题一直是财务管理方面重要的研究课题,众多学者对其进行了深入地分析。但长久以来,学者们的研究仅仅局限于企业内部的微观因素对其融资的影响,鲜有文献讨论外界宏观因素对企业融资的影响,事实上,外部宏观因素对企业融资有着重要的影响,其中之一就是信贷政策。本文将从信贷观入手,对紧缩信贷政策对企业融资影响的差异性进行剖析。     

商业银行理财产品对货币政策信贷传导机制的影响

商业银行理财产品作为一种创新的金融工具,它的快速发展对货币政策传导机制产生了一定的影响,货币政策传导机制的有效性是否因金融创新工具的出现而降低,成为广大学者关注的问题.本文采用理论结合实证的方法,先从理论上分析了商业银行理财产品对货币政策传导机制的影响,进而通过Johansen协整检验和VEC误差修正模型检验进行实证分析,验证了商业银行理财产品削弱货币政策传导机制效力的结论,并对此提出相关的监管建议.     

对金融机构流动性风险防范的浅析

当前,我国银行体系的流动性总体处于合理水平,但随着金融业的不断发展,金融市场上经济因素愈加复杂,商业银行的流动性管理被要求达到更高的水平。对金融机构而言,加强风险防范意识,不断提高流动性管理的主动性和科学性,继续强化流动性风险防范与管理是必然选择。     

中国影子银行影响下货币政策传导机制风险研究

伴随着经济发展,非金融机构业务扩张,影子银行日益膨胀,游离在货币政策传导机制之外。影子银行拥有不完全信息高地优势,影响了信贷合约的性质,提高了非均衡配给的概率,使企业内源性融资和外源融资成本出现差异[1]。经济生活中出现的融资难、融资贵现象越演越烈,很有必要对货币政策工具、操作目标、中间目标及政策目标作一探讨。     

试论金融创新对货币政策传导的影响

我国的金融创新处于初级阶段,其现状决定了必须进行必要的改革,而首要问题就是明确其对货币传导政策所造成的影响。文章分析了我国金融创新的现状,并具体阐述了金融创新过程对货币政策传导所造成的影响,并从货币供给结构和传导渠道两个方面进行了具体的分析。鉴于金融创新对我国的货币政策传导所带来的影响,央行以及其他金融机构必须采取相应的解决政策,调整货币流通结构并建立更加完善的法律法规,使金融创新更加规范化。     

我国私募股权投资流动性风险研究

传统意义上认为,投资于一级市场的私募股权投资基金相对于投资于二级市场的公募基金而言更能够规避市场流动性的风险。本文通过1997-2012年691条私募基金从投资到退出的数据构建修正内部收益率MIRR指标,利用包含流动性因素的四因素模型实证检验了我国私募股权投资基金的流动性风险。研究发现私募股权投资基金也暴露于流动性风险当中,定量计算流动性风险因子载荷达到每年62%。进一步实证证明我国私募股权投资基金流动性风险是通过资本流动性渠道传导的。     

城乡二元结构扭曲下的货币政策差异效应——基于向量自回归方法的实证分析

本文运用协整检验,VAR模型及其脉冲响应函数等方法,通过货币政策的传导渠道,对我国城乡二元经济结构扭曲下的货币政策差异效应进行了实证分析。最终结果表明,从对目标的影响时期来看,无论是货币渠道还是信贷渠道,农村相对于城市而言,政策发挥最大效果的时期均具有时滞性。从对城乡居民收入增长的角度来看,M1的效果具有一定的持久性,而贷款的影响则较不稳定。     

货币政策与商业银行风险承担行为——基于上市商业银行微观层面数据的实证研究

利用系统广义矩估计法,对中国2003年-2014年14家上市银行微观数据货币政策银行风险承担渠道及不同银行风险对货币政策反应的异质性问题进行考察,结果显示:无论是数量型还是价格型货币政策工具,均对银行的风险承担均有负向影响,后者的影响大于前者;同时,不同银行类型及微观特征下银行风险承担存在异质性。这说明中国货币政策并非中性的,货币当局应关注银行等金融机构的风险承担问题,尤其要根据银行类型及微观特征,实行差异化管理,维护金融体系和宏观经济的稳定。