新三板市场融资效率综合评价

中小企业是我国重要的经济增长点,然而融资难是制约中小企业发展最突出的问题。新三板市场的推出是解决中小企业融资难这一问题的重要制度安排。本文从两个层面研究了中小企业在新三板的融资效率,即中小企业在新三板市场上能否顺利融资和筹集资金后的使用效率。研究发现,由于新三板的流动性较低,第一层面的融资效率较低,但第二层面的融资效率较高。     

供应链金融能缓解科技型中小企业融资约束吗?——基于中小板上市公司的经验数据

当前,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,科技型中小企业对于经济发展的作用日益凸显,但是由信息不对称导致的融资约束一直是限制科技型中小企业实现跨越式发展的桎梏。文章选取深圳证券交易所中小板上市的535家科技型公司数据为样本,通过现金—现金流敏感性模型进行实证研究,检验供应链金融能否真正缓解科技型中小企业的融资约束。研究结果表明:科技型中小企业显著存在融资约束,融资约束程度与信息不对称程度成正比,供应链金融能够缓解融资约束。该结论为发展供应链金融缓解科技型中小企业融资约束提供了实证证据,并提出进行金融产品创新、提升企业自身素质、优化金融生态环境以发展供应链金融实现缓解科技型中小企业融资约束的最终目的。     

创新中小企业融资创新研究——通过众筹融资渠道

众筹融资作为新出现的融资模式对创新型的中小企业能够提供融资方面的帮助。创新型中小企业成长到一定的时期,大部分都会需要更多的资金进一步发展和壮大,然而资金难以募集成为一大阻碍。因为市场背景和中小创新企业自身限制,导致他们和商业银行难以顺利进行合作。改善创新型中小企业的融资困境具有重大意义,能够帮助我国市场经济更上一层楼。本文研究调查了国内创新型中小企业目前面临的融资难点并提出了针对性意见,包括丰富融资模式、优化法律条款、提高企业信用水平,鼓励创新型中小企业利用众筹融资的模式获得所需资金,并且低风险、合法合规。     

基于组合评价法的企业融资效率动态综合评价

以中小板上市公司为研究对象,采用基于离差最大化的组合评价法研究2005—2012年39家中小企业融资效率变化情况。实证结果表明,中小企业的融资效率整体不高,融资效率小于0的企业占样本数量的56.41%,且其融资效率在2005—2012年间波动,在2007年融资效率最低,2010—2012年企业的融资效率逐步上升;降低债务融资成本对于提高中小企业融资效率至关重要。     

创新型科技中小企业融资风险分析

创新型科技中小企业是通过自筹资金、自主经营、自负盈亏,主要从事高新技术的研究、开发、创新和产业化的知识密集型经济实体,具有高成长、高收益、高风险的特征。其融资渠道少、融资难、融资风险高。本文从生命周期视角下分析创新型科技中小企业的融资需求和融资渠道,进而找出影响其融资风险的影响因素,为企业有效的控制融资风险提高契合实际的帮助,最后提出针对融资风险管理的建议。     

创业板上市公司财务风险评价研究

我国设立创业板市场是为了给创新型中小企业提供融资机会,促其快速发展。文章根据创业板市场中小企业高科技和高成长的特点,设计了5个层面的13个指标构造的财务风险评价体系。以拥有两个完整会计年度的创业板首批上市28家企业为研究对象进行实证分析,采用因子分析法对收集的2011年财务数据进行主成分的提取,以提取出的4个主成分为聚类变量,进行财务风险程度的聚类分析,在结合企业实际情况下对企业财务风险预防提出了若干对策建议。     

创新型中小企业动产融资优化策略

创新型中小企业在国民经济中占有重要地位,为构建创新型社会起到重要推动作用,但在我国现阶段的资本市场中,融资难成为制约创新型中小企业快速发展的关键。为缓解创新型中小企业融资难问题,本文从动产融资相关理论入手,首先分析动产融资在创新型中小企业中推行的条件及其对于解决融资问题的价值;其次阐述创新型中小企业目前动产融资的应用现状及存在的问题;最后总结动产融资应用发展的制约并提出优化建议。     

科技型中小企业融资渠道建议

我国科技正处于飞速发展的阶段,科技型中小企业是我国国民经济增长的重要源泉。然而,科技型中小企业融资难,融资渠道不足的问题日益突出,成为制约我国经济发展的一个急需解决的问题。尤其是处于创业期的中小企业,由于其创新产品并未真正实现一定市场价值,因此融资难度更大。针对处于这个时期的科技型中小企业,除了传统的融资渠道,部分银行的特殊政策,新的融资模式成为了这类科技型中小企业的新选择。     

关于中小企业融资问题的研究

我国经济发展势头迅猛,中小企业的发展壮大发挥了积极作用,但是在国家宏观经济政策收紧的时候,中小企业融资举步维艰。本文对我国中小企业融资方面存在的突出问题和原因进行了分析,提出了运用互联网金融帮助企业融资的办法,并从强化政府支持与监督、创新互联网金融融资形式、深化互联网金融机构的技术发展等角度提出了相应的对策建议,以望缓解我国中小企业融资问题。     

浅析 P2P 信贷对中小企业融资与发展的影响

P2P（Peer to Peer）信贷是近些年兴起的一种新型融资方式,以其高收益低门槛和阳光透明的借贷程序受到广大中小投资者和融资者的欢迎,并在世界范围内迅速发展。中小企业是我国经济的重要组成部分,是当前我国社会经济发展的一股强大力量,是推动我国经济快速增长的重要生力军和维护社会稳定的一支重要力量,融资问题却成为制约我国中小企业发展的瓶颈。中小企业融资难由来已久,在现今改革的大背景下,中小企业如何更好地融资这样的问题,再次成了人们关注的一个焦点问题。而 P2P 信贷的出现,无疑为中小企业融资带来了福音。本文主要讨论对中小企业而言,P2P 信贷与传统融资方式相比存在哪些优势及对中小企业融资带来的影响,并提出完善 P2P 信贷的建议。     

中国上市中小企业融资效率比较研究

为了揭示我国产业间与区域间上市中小企业融资效率的差异性,运用数据包络方法对我国上市中小企业融资效率进行测算与分析。研究结果发现:我国上市中小企业融资效率整体处于低水平状态,第三产业、第二产业和第一产业的上市中小企业融资效率呈依次递减趋势,东部、中部和西部的上市中小企业的融资效率也呈依次递减的趋势。     

中小企业集群融资模式创新研究

中小企业集群是在全球范围内大规模涌现的重要经济现象,在我国中小企业集群也取得长足发展,然而融资难是中小企业集群发展过程中的瓶颈。中小企业集群融资具有降低融资成本、缓解融资风险等特有优势,是解决融资难问题的首选方式。文章在国内外现有研究成果的基础上,结合融资特点、融资发展现状、经济发展规律和我国金融市场的运行现状等现实条件,从集群、银行、客户、政府等多维度探析中小企业集群融资模式的现状以及对其的改进与创新。     

去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据

创新能力是推动企业发展和国家进步的关键因素。以创新效率作为衡量创新能力的指标,以2008—2017年我国的沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了企业融资结构对其创新效率产生的影响。研究发现,内源性融资和股权融资能显著促进企业的创新效率,而债务融资则与企业的创新效率呈显著负相关关系。因此,企业应对融资结构进行优化调整,不断完善自身建设,提高留存收益等内源性融资占比,同时国家应健全股票市场发展,引导企业积极发展股权融资,降低对银行借款等债务融资方式的依赖程度,以进一步降低企业的杠杆率,提高企业的创新效率和自主创新能力。     

存货质押融资业务的发展演变过程浅析

随着我国改革开放的不断推进,中小企业逐渐成为我国国民经济的重要组成部分,对我国经济发展和社会稳定起着巨大的作用。然而,中小企业自身的一些特点导致其普遍存在融资难的问题,随着存货质押融资业务的不断发展与创新,存货质押融资正在成为解决中小企业融资难题的有效途径之一。为了有效开展存货质押融资业务,解决中小企业融资难和减少其大量存货担保资源的闲置,本文对目前国内外存货质押融资业务的发展演变过程进行了梳理、分析,以期能够为我国中小企业更好地开展存货质押融资业务解决融资困难的问题提供一些参考。     

融资结构对民营企业创新效率的影响研究——基于创业板上市公司的实证检验

创新是推动技术进步的关键因素,创新效率是企业创新投入和成果转化的重要衡量标准,研究融资结构对企业创新效率的影响,有利于企业做好融资决策。文章以创业板民营企业为样本,运用DEA模型计算民营企业2014—2015年的数据,研究内源融资、债务融资和股权融资对公司创新效率的影响,并将创新效率分组,探寻不同创新效率与融资结构的关系。实证结果表明:内源融资和债务融资对创业板民营企业的创新效率有显著促进作用,股权融资与创新效率显著负相关;高效率企业的三种融资方式均有利于企业创新效率的提升,而低效率企业的三种融资方式皆与其创新效率显著负相关。     

多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效

本文以2010—2017年深市中小板非金融类上市企业为研究对象,实证检验多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效三者之间的相关性。研究发现:研发投资与中小企业绩效之间呈现出显著正相关;多元化融资能力正向调节了研发投资与中小企业绩效之间的相关性。通过研究可以为中小企业坚定实施研发创新战略提供支持,更为中小企业提出应不断提升多元化融资能力的建议,为中小企业提升绩效水平和核心竞争力提供参考。     

论中小企业融资风险的识别、预警与防控管理

随着我国经济的发展,中小企业成为推动我国经济发展、促进市场繁荣的主力,然而在融资问题上却一直是中小企业发展的阻碍。从对中小企业融资风险的识别角度出发,介绍了中小企业在直接融资和间接融资中可能遇到的风险,并对各过程中中小企业融资风险的预警进行分析,最后提出了中小企业融资风险中的防控管理方面的建议。     

韩国中小企业融资体系的形成与发展研究

当今世界,无论是发达国家,还是发展中国家,中小企业都是经济发展的重要力量和创新基础,是营造经济繁荣不可缺少的企业群体和社会稳定的法宝。但是由于中小企业自身条件的限制,中小企业的发展总是受到各方面因素的制约,尤其是常常遇到资金不足的困境。因此,世界各国都纷纷出台支持中小企业发展的融资政策,以帮助中小企业解决创业和发展中的资金瓶颈,使其不断发展壮大。韩国中小企业的融资体系也是经历了较为复杂曲折的过程,由不够完善逐渐完善起来的,通过对韩国中小企业融资体系形成与发展的研究与分析,可以得到很多有益的启示,对于改善我国中小企业融资困境有着很好的借鉴意义。     

民间金融视角下的中小企业融资问题研究

中小企业在我国国民经济发展中扮演着重要角色,在我国的经济发展过程中发挥了重要作用,与此同时,我国民间借贷规模也已经超过了正规金融借贷规模,中小企业从民间融资成为了近些年的热点。然而,目前我国民间融资存在着诸多问题,中小企业的融资也越来越困难,已成为制约其进一步发展的瓶颈。因此,如何解决民间金融问题,更好地为中小企业提供融资,是时下亟需探讨和研究的问题。     

基于三阶段DEA模型的民营中小企业融资担保效率研究——以江苏省190家融资担保公司的调查为例

以江苏省224家融资担保公司为研究对象,筛选了190家作为样本,从经济效益和社会效益两个维度构建评价指标体系,运用三阶段DEA模型,基于融资担保增信视角研究不同模式融资担保公司支持民营中小企业增信的效率。研究表明:民营中小企业融资担保效率有待提升,主要原因在于规模效率低下,其中商业性融资担保公司的担保效率高于政策性融资担保公司;地区经济发达程度和融资担保制度政策均对民营中小企业融资担保效率产生了显著影响;政策性融资担保公司在经济效益和社会效益两个维度下均存在产出不足现象,部分商业性融资担保公司经济效益严重低下。最后,从注重融资担保规模效率、推行差异化监管与扶持、规范担保公司运行机制、创新融资担保产品四个方面提出提升民营中小企业融资担保效率的策略。