我国上市公司融资结构存在的问题与对策

随着我国市场经济体制的发展和完善,证券市场已初具规模,上市公司的数量日益增加.上市公司的融资结构对整个公司的发展以及市场资源的有效配置有重要的影响.文章以现代融资结构理论为基础,以上市公司为分析对象,从资本结构的六个方面对我国上市公司的融资结构现状进行了分析,发现我国上市公司融资结构具有偏好股权融资,债券融资比例低的特征.并从规范上市公司融资行为、优化股权结构,发展债券市场等六个方面对我国上市公司融资结构中存在的不合理方面给出了一些改进的建议.     

校正我国上市公司融资偏好的对策分析

分析了我国上市公司融资行为的特征,并剖析了在目前特定的市场环境下产生股权融资偏好的原因,提出通过完善上市公司的股利分配政策、优化公司治理结构和股权结构、促进融资方式多元化及加强制度建设等一系列措施,以校正我国上市公司的融资偏好。     

我国上市公司的融资偏好及分析

研究了我国上市公司的融资行为,指出了上市公司普遍的股权融资偏好现象及其政策依赖性和危害性,分析了股权融资偏好对公司业绩和公司治理结构的负面影响。     

我国上市公司非理性股权融资行为研究

我国股本市场自建立以来得到了快速发展,极大地促进了企业自主融资和融资渠道的多元化.但多方因素也导致我国股本市场出现系列问题,如上市公司非理性股权融资行为.通过探讨我国上市公司非理性股权融资行为及其带来的负效应,分析其产生的原因和影响因素,最后提出我国上市公司股权融资行为的理性回归对策.     

我国上市公司股权融资偏好原因及对策分析

现代融资结构理论认为负债融资具有财务杠杆作用 ,当每股收益率大于举债利率时 ,负债融资会带来企业价值的增加 .通过对上市公司融资结构的实证描述 ,指出产生我国股权融资偏好的直接原因和深层原因 ,并提出调整上市公司的股权结构的政策性建议 .     

基于PLS回归的轨道交通企业融资结构与 经营绩效关系研究

以在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的25家轨道交通上市公司为研究样本,首先运用SPSS软件,采用因子分析法对其经营绩效进行得分评定;其次运用Matlab软件,构建偏最小二乘回归模型,并对其融资结构与经营绩效影响关系进行分析。实证结果表明,轨道交通上市公司的内源融资比率、流动负债比率与其经营绩效呈正相关,而长期负债比率、股权融资比率、商业信用比率与其经营绩效呈负相关。建议作为城市经济和社会发展重要载体的轨道交通企业,应不断完善自我积累机制,提升资金利用能力,调整负债结构,加强对负债融资的监督约束。同时,建立严格的股权融资制度,避免股权过度集中。     

私募股权投资与企业投资不足关系研究：基于中国创业板制造业上市公司的实证分析

考察私募股权投资对我国创业板制造业上市公司投资不足行为的影响,我国创业板制造业上市公司存在严重的投资非效率行为,且总体表现为投资不足,但有私募股权投资介入的企业投资不足现象较不严重.私募股权投资数量越多、持股时间越长、持股比例越高,其缓解企业投资不足的效果越明显.     

中小企业信息披露与股权融资成本关系

为了弥补我国中小企业信息披露与股权融资成本之间的关系研究不足,采用剩余收益模型计算事前(ex-ante)观念下的中小企业上市公司股权融资成本,通过建立多元回归模型发现,高质量的会计盈余信息可帮助中小企业降低股权融资成本,财务杠杆与中小企业的股权融资成本呈现高度正相关,中小企业规模与股权融资成本之间呈现出负相关关系.     

融资结构对我国纺织行业上市公司盈利能力的影响

通过构建变截距面板数据模型,实证分析了融资结构对我国纺织行业上市公司盈利能力的影响。研究结 果表明,商业信用负债率对企业盈利能力具有显著的正向影响;资产负债率、短期负债率、内源融资率、外部债 务融资率对企业盈利能力也有正向影响,但影响不显著;而股权融资率、企业规模对企业盈利能力有显著的负向 影响。最后,本文就优化融资结构以提升企业盈利能力,提出几点建议。     

上市公司会计信息寻租行为探析

从我国国情出发,探析上市公司会计信息寻租行为的特点、表现方式及其诱因,认为会计政策的可选择空间为会计信息寻租提供了必要条件,但是否利用之以及利用程度如何取决于会计信息寻租行为的根本诱因——基于会计信息的政府管制;减少政府对资本市场的行政干预和融资政策对会计信息的过度依赖,通过市场手段规范企业上市、再融资和退市行为是减少上市公司会计信息寻租行为、优化证券市场资源配置的上策。     

从股东投票权完备性角度探析上市公司财务虚假成因

我国上市公司的财务虚假问题一直是制约我国股票市场稳定运行和规范发展的难点问题。考察我国上市公司财务虚假的表现形式；分析上市公司财务虚假的实质；从公司控制权的核心——股东投票权完备与否的角度，探讨我国上市公司财务虚假现状，揭示上市公司财务虚假的深层原因。     

中、美中小企业金融成长周期的融资结构比较

阐述了企业融资结构理论及企业金融成长周期理论，比较了中、美中小企业金融成长周期的融资结构，指出了我国中小企业在创业期特别是在成长期的贷款比率与美国企业相比较低，但进入成熟期以后明显上升并略高于美国企业的主要原因，由此针对解决我国中小企业融资难的问题提出了建立发展具备多种功能的金融市场、重点解决企业的创业融资、建立覆盖全社会的诚信制度和中小企业信用担保体系和逐步推出创业板市场等建议。     

财务报告可读性与股票价格的相关性研究

在新会计准则实施后第二年,由美国次贷危机引起的金融危机开始在全球范围内蔓延,中国上市公司的经营业绩受到不同程度的冲击。在这特殊的背景下,对我国的A股市场于2009年年初公布的财务报告的可读性与股票价格相关性进行实证研究,旨在研究我国资本市场是否有效、公众投资者是否理性,对进一步规范我国的资本市场具有一定的指导意义。结果表明,财务报告可读性程度高低与短期市场反应并不存在正的相关性。     

经理股票期权必须以完善的市场体制为依托

章从法律方面、资本市场方面、公司治理结构三个方面分析了在国内市场体制不完善的环境下实行经理股票期权存在的问题。论证了经理股票期权必须以完善的市场体制为依托的观点。     

股权分置改革与公司治理绩效关系的实证分析

中国股市存在着同股不同权、同股不同利的“ 股权分置” 问题。始于去年的股权分置改革正在有序进行中。以完成股改的46 家公司为研究对象, 运用统计分析软件SPSS13.0 , 通过配对样本T 检验、含量相等的单因素方差分析等方法检验我国上市公司股价人为操纵及股改与公司绩效的关系, 通过中国证监会披露的信息及金融网提供的数据分析股东和机构投资者行为变化, 得出股权分置改革有利于公司治理的改善, 企业业绩的提高。     

论惩治信用卡犯罪的立法改革

针对刑法修正案(五)关于信用卡犯罪的规定,分析认为信用卡犯罪威胁的真正客体是金融公共信用。没有明确地将“使用虚假的资信证明材料骗领信用卡”的行为纳入犯罪,没有同时对持有、运输、出售、购买伪造的其他金融票证行为进行规制,是刑法修正案(五)的两个遗憾。为适应复杂多变的金融犯罪行为,对于金融犯罪应采取刑法与附属刑法相结合的立法模式。     

混沌映射同步的上市公司聚类分析

对股票市场中众多的上市公司进行识别聚类分析,有助于制定出较优的投资组合策略.采用混沌映射聚类算法,根据上市公司的股票价格建立相关映射,并且将该金融时间序列的相关系数与映射之间的耦合强度联系在一起进行分析.在以香港恒生中国内地25指数成分中的上市公司为样本的实证研究中,为了通过股票交易价格识别出上市公司的相似状态,运用了...     

多元统计分析在企业财务危机预警中的应用

主要针对我国家电业上市公司,利用其公开披露的年报财务信息和数据,运用聚类分析法、判别分析法和主成份分析法等多元统计分析方法,并借助于SPSS统计分析软件,建立多变量预测模型进行企业财务危机预警的实证分析.利用财务危机预警体系,企业可以预先发现将有可能出现的财务危机.分析研究方法可供国内的上市公司和非上市公司进行财务危机预警分析的参考.     

再生水行业最优资本结构的实证研究

确定最优资本结构对再生水项目的融资和行业发展具有重要的意义,本文采用基于公司股票价值最大化的最优资本结构研究模型,结合上市公司数据对再生水行业的最优资本结构进行实证分析,旨在为再生水行业的项目融资安排提供参考。