并购新三板公司存在的问题及启示

受投资门槛高、市场流动性差等原因影响,新三板挂牌企业融资难度不断增加,并购成为企业及投资者退出新三板市场的首选方式。但是在并购过程中出现的挂牌企业摘牌、被并购企业估值合理性及并购隐藏风险等问题严重影响了并购行为的成功率。本文以联建光电并购易事达为例,深入分析并购过程中存在的问题,并提出相应的解决方案,以期为上市企业顺利并购新三板公司提供借鉴。     

互联网生态视角下企业并购财务协同效应研究——基于阿里收购饿了么的案例

企业既可以通过内部扩张即内部投资、资本的自身积累获得发展来实现其自身的价值;也可以在资本市场取得其他公司的控制权来实现自身的意义,两者相比,后者的速度更快,效率更高。且在互联网企业发展过程中,通过并购来实现企业价值最大化的公司也随处可见。文章基于互联网生态视角,从并购协同效应的含义出发对阿里巴巴并购饿了么进行分析,并根据此案例得到一些财务协同效应的启示。     

对中小民营企业并购中存在财务风险分析

并购是中小民营企业发展的重要策略,其能够在短期内有效提升中小民营企业的市场竞争力,进而更为快速有效的发展。因此,中小民营企业常常以这种方式去提升自身的竞争力。然而,在并购过程中,难免会有大量的财务沟通和交流,这就加大了财务风险出现的几率,可以说,无论是并购一方,还是被并购一方,如何控制这些风险都是并购过程中企业必须要思考的问题。本文对被并购的中小企业财务风险问题进行深入分析。     

企业并购行为的完全但不完美信息的动态博弈分析

上市公司并购(M&A)是经济资源重新配置的一种重要方式。本文利用一个完全但不完美信息的动态博弈分析模型,分析了资本市场中并购双方在并购过程中的支付函数以及上市公司的动态并购过程,为资本市场上的并购实践提供指导。     

关于企业并购若干法律问题的思考

企业并购作为资本运营的核心,是企业进行低成本扩张、实现优化资源配置的市场行为,其运作过程特别需要法律的引导、规范和保障。然而,由于我国此方面立法相对滞后,目前企业并购中或无法可依,或法律规定不完整,缺乏可操作性,无法切实解决并购实践中所遇到的实际问题。针对这种情况,本文首先从分析企业并购的法律内涵、本质特征入手,对现阶段企业并购存在问题进行剖析,在此基础上,提出建立和完善我国企业并购法律制度的对策。     

政府补贴与并购商誉：政策预期与现实悖论

随着资本市场并购重组热情的不断高涨,巨额商誉的出现和快速增长引起了监管层和学术界的极大关注。本文以2007—2017年我国发生并购且产生商誉的全部A股非金融类上市公司为研究样本,从宏观制度视角考察政府补贴对并购商誉的影响及其作用机理。研究发现,政府补贴会增加公司的并购商誉;代理成本和过度自信在政府补贴影响并购商誉的过程中发挥着中介传导作用。进一步区分不同市场化程度后发现,政府补贴与并购商誉的正相关关系主要体现在低市场化进程的环境中。     

新兴行业并购、公司盈利能力与经营效率

文章选取2010—2016年间公告的所有上市公司新兴行业并购事件为原始样本,研究新兴行业并购与公司盈利能力、经营效率的关系。研究结论表明,当公司进行跨行业并购并且所并购的标的是在新兴热门行业时,公司的价值虽然会在并购后有所提升,但是这种提升并不是由于公司经营水平的改善而来的。在新兴行业并购后公司的盈利能力与经营效率会有显著下降。本研究有助于并购重组市场的发展,从而促进资本市场的稳定与繁荣。     

企业并购中的财务风险的控制

我国企业的并购活动起步较晚,随着近年来我国经济的持续增长,企业间的并购无论是在规模上,还是在强度上都在明显增加,不论是在国内市场,还是在海外资本市场,我国企业并购都扮演着重要的角色。然而,风险与收益总是如影随形,稍有不慎,很可能导致企业并购的失败。本文将以此作为研究契机,对企业并购中财务风险进行分析,并结合我国的实际国情和经济发展的大形势探讨有效防范企业并购财务风险的策略。     

中国企业海外并购现状及风险防范

近年来,随着中国经济的发展以及全球化进程的加快,中国企业海外并购发展迅速,海外并购能给企业带来更多的市场机会,避开进入壁垒,获得协同效应,获得技术及资源,但也会使企业面临支付过高并购费用的风险,并购后的文化整合风险,法律限制风险和利率汇率变化带来的财务风险。提出应加强政府的监督管理,做好法律信息指导,推动并购双方的文化整合,多渠道融资,提升企业自身竞争力及管理能力等避险策略。     

企业跨国并购中的风险分析及对策建议——以HY集团并购西班牙C公司为例

中国企业的跨国并购在"一带一路"倡议的指引下蓬勃发展,已经成为国内学术界研究的热点问题。本文以2008年经济危机后HY集团并购西班牙C公司为例,对并购过程中的竞标估值风险、整合风险、产品及市场风险和持续经营风险进行了详细分析,据此提出了跨国并购风险管理的四点建议,以期对中国企业进行跨国并购提供经验借鉴。