浅析股权结构对企业绩效的影响

通过对我国国企体制普遍存在的问题,并结合案例进行论证,阐述了现阶段我国国企改革的首要问题是建立有效的公司治理制度的观点。提出了打破原有行政隶属关系,分清企业管理的工作界面,强化企业的监督保证制度,独立董事出任国有股董事,建立职业经理人市场等提高国企绩效的建议。     

我国家族上市公司的股权结构现状调查

许多优质的家族企业出于突破融资瓶颈、转变经营方式等目的,纷纷寻求上市,逐步由"家族企业"转变为"公众公司"。然而在家族企业在成为上市公司过程中,"一股独大"现象等因素所导致的内部人控制问题开始不断显露,本文从实证角度简单说明"一股独大"现象的存在。     

金融业上市公司治理对公司绩效影响的实证研究

金融业是现代经济的核心。以我国43家金融业上市公司2012年的数据为样本,从内外部公司治理角度,对金融业公司绩效的影响因素进行了实证分析。结果发现:金融业公司绩效与第一大股东持股比率负相关,与债务规模正相关,与独立董事持股比例、董事会规模及机构投资者持股比例没有显著关系。以此分析结论为依据,提出了改善我国金融业公司治理的建议,以促进金融业公司绩效的提高。     

基于因子分析法的上市公司并购长期绩效研究

并购活动对于并购公司的长期绩效影响一直是学术界关注的热点问题。采用因子分析法对2008年我国上市公司发生并购活动的51个样本及其并购行为前后6年的综合绩效进行研究,分析并购活动对企业综合绩效的长期影响。研究结果表明,并购活动发生后虽并购公司综合绩效有微弱提升,但在长期有显著波动,不能保持稳定增长趋势。     

我国上市公司吸收合并对短期市场的绩效实证研究

在日益复杂而多变的市场经济中,我国最优秀的企业群体-上市公司,面临着前所未有的挑战。比起用合并方式来增强自己竞争力,抢占市场的合并公司相比,我国上市公司显然没有优势。我国企业发展的趋势主要是以上市公司的产品经营与资本经营所体现的,而吸收合并又作为企业资本运营的较高,较特殊的形式引起很多企业的广泛关注。本文以2000年-2010年上市公司的吸收合并为研究对象,研究上市公司吸收合并是否对短期股价有显著性影响;实施上市公司吸收合并是否能提高企业价值,给股东带来利益。     

股权结构对现金股利政策影响的实证研究

文章以2007—2011年沪深两市2 470家上市公司数据为研究样本,从股权结构的四个方面(股权流动性、股东属性、股权集中度和股权制衡)分别实证分析其对现金股利政策的影响,对于优化股权结构和规范现金股利政策具有借鉴意义。     

房地产上市公司营运能力与企业经营绩效关系的实证研究

房地产业相对于其他行业,资产负债率高,资金投入多,回收期长,融资渠道单一,且严重依赖于银行贷款,易受宏观调控政策的影响。本文选取34家房地产上市公司2013年的数据,运用因子分析、回归分析等方法对相关数据进行实证分析,得出结论:房地产上市公司的营运能力与公司的经营绩效呈显著的负相关。     

基于联立方程模型的上市公司绩效研究——来自制造业的经验证据

公司治理的最终目标是实现股东价值的最大化,提升公司绩效。对公司绩效进行量化研究,是分析其与股权结构及资本结构之间互动影响关系的关键。文章在论述国内外学者对三者之间联立关系研究的基础上,以委托代理理论为基础,从内生性视角选取2005年至2009年我国制造业上市公司面板数据,通过构建联立方程模型,利用二阶段最小二乘法(2SLS)研究制造业上市公司股权结构、资本结构与公司绩效三者之间的联立关系。实证研究表明,三个内生变量之间存在着双向互动影响关系,即同时存在促进效应与反馈效应;管理层持股比例与公司绩效之间具有正向影响关系,而资产负债率与管理层持股比例及公司绩效之间具有负向影响关系。     

上市公司债务融资结构对经营绩效影响的研究

债务融资是公司的重要财务决策,其比率水平及期限结构与公司经营绩效直接相关。但由于我国证券市场体系尚不健全,监管体系还不完善,企业管理层认识也存在差距,在当前特有的政策作用下,我国上市公司债务融资比率普遍偏低。通过实证分析发现我国上市公司债务融资结构对公司治理基本是无效的,这对于推动我国债券市场发展,优化股权结构,加强银行作为债权人的治理作用,发展和完善经理人市场,提高上市公司经营绩效等都提出了较高要求。     

房地产上市公司股权激励对绩效影响的实证分析

关于股权激励与公司绩效的关系至今尚无定论。而对于特定行业的研究更是少之又少。为此,本文选取了2007～ 2009 年在上海证券交易所上市的房地产公司为样本,分别探讨了高管持股比例,第一大股东持股比例以及股权集中度与公司绩效的关系。通过对三年的数据进行回归分析,结果表明高管持股比例,第一大股东持股比例以及股权集中度与公司绩效都成非正相关关系。在对房地产行业进行分析之前,为了突出差异性,本文先对整个上市公司三者关系进行分析。最后,针对股权激励存在的问题提出几点建议。     

河南省煤炭上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究

以河南省煤炭行业上市公司近五年的年报数据为样本,运用相关性分析和回归分析方法,对高管薪酬、高管持股比例及其他因素对公司绩效的影响进行研究。研究发现:高管薪酬与公司绩效存在正相关关系,高管的高薪收入有利于公司绩效的提高;高管持股比例与公司绩效之间仅存在微弱的正相关关系,高管持股比例偏低,影响公司的长远利益和发展。因此,应合理设计高管薪酬,适当增加高管持股比例,并建立职业经理人市场机制,以充分发挥对高管的激励与约束作用。     

政治关联与企业绩效的实证关系研究——基于新疆上市公司的数据

目前很多学者从不同角度对政治关联与企业绩效的关系进行研究,结论各不相同。以新疆上市企业为样本,通过实证研究政治关联对上市公司绩效的影响,结果表明:政治关联企业的绩效高于非政治关联企业的绩效,政治关联企业可以得到更多的资源和政府的支持与帮助。     

盈余管理对财务绩效影响的实证研究——来自中小板上市公司的经验数据

为了研究应计盈余管理和真实盈余管理对企业财务绩效的影响,文章对2008—2013年中小板上市公司数据进行回归分析,研究发现应计盈余管理对财务绩效的影响在短期内存在,真实盈余管理对财务绩效的影响长期存在,针对研究结论提出了一些治理盈余管理的合理化建议。     

中国新能源行业上市公司经营绩效研究

选取中国新能源企业40家上市公司,对其2008年、2010年、2012年的经营绩效进行比较分析,认为企业存在不合理要素投入,企业规模效率无效是影响企业经营绩效的原因;再利用2007—2012年六年间新能源企业的经营数据,基于DEA-Malmquist指数的数据包络分析方法进行研究,发现新能源企业这六年间全要素生产率呈现增长趋势,平均增长4.3%,而且技术变化是全要素生产率增长的主要推动力。     

企业创始人的社会关系与企业绩效研究——基于创业板上市公司的实证分析

企业绩效是企业物质资本与人力资本共同作用的结果。由于创业板上市公司企业创始人与实际控制人通常为同一个人,这一特殊性导致了创始人对企业绩效的影响更加深远。基于此,文章从企业创始人的学术水平、行业关系、政府关系三个方面,对创业板上市公司企业创始人的社会关系与企业绩效的相关关系进行分析。研究发现,创始人学历水平、行业关系、政治关系与企业绩效均呈正相关关系,三者均对企业的盈利以及发展有较大的推动作用。     

新能源汽车行业上市公司财务绩效实证研究

文章采用因子分析法,从财务分析视角构建了新能源汽车行业上市公司经营绩效评价指标体系。以2013年新能源汽车行业74家上市公司年报数据为样本,利用SPSS统计软件,分析了我国新能源汽车行业上市公司的经营绩效,并提出了进一步改进的建议。     

高管薪酬与公司绩效的相关性研究——基于甘肃省上市公司实证分析

本文以沪深两市甘肃省上市公司2012—2014年数据为研究对象,对甘肃省上市公司高管薪酬与公司绩效的关系进行实证研究。结果表明:甘肃省上市公司高管薪酬与公司绩效存在显著的相关关系,同时高管薪酬的高低也受公司规模大小的影响显著。基于此建议甘肃省上市公司完善高管薪酬结构,规范薪酬制度,加强监督、约束机制。     

资本结构、股权结构与经营绩效——以河南省上市公司为例

文章以河南省上市公司2008—2011年的数据作为研究样本,分析了资本结构和股权结构对公司绩效的影响。实证结果表明,资产负债率和长期负债率均与企业经营绩效显著负相关,意味着降低负债有助于提升经营绩效;第一大股东持股比例与经营绩效无明显关系,前五大股东持股比例与经营绩效正相关,表明股权适度集中有利于股东对管理层进行监督,使其强化管理,提升业绩。     

我国上市公司资产收购的短期市场绩效研究

本文以2010-2012年间进行了资产收购的上市公司为研究对象,研究上市公司资产收购对企业短期市场绩效的影响。研究结果表明资产收购的企业在短期内并不能使企业的市场价值增加,即短期内不能获得正的累计超长收益(CAAR)。     

房地产上市公司股权再融资方式选择与绩效特征关系研究——基于中国大陆房地产上市公司的实证分析

本文通过logit模型,考察企业绩效特征如何影响房地产上市公司股权再融资的方式选择。实证表明:资产负债率、资产净利率、存货周转率等绩效特征指标对股权再融资方式选择作用显著,资产负债率低、资产净利率高、存货周转率高的房地产上市公司往往选择配股方式,而资产负债率高、资产净利率低、存货周转率低的房地产上市公司往往选择增发方式。