基于KMV模型的地方政府债务风险防控对策研究——以黑龙江省为例

近年来党中央、国务院高度重视地方政府债务风险防控问题。文章在分析2013—2017年黑龙江省地方政府债务状况的基础上,运用KMV模型,通过对黑龙江省地方政府2015—2017年相关债务和财政收支数据实证研究后发现:黑龙江省地方政府债务违约可能性较低,债务规模处于适度安全范围。然而,近两年黑龙江省地方政府债务不断增长,财政收入却出现下滑趋势,加剧了地方政府债务风险。通过构建2015—2020年债务余额及安全偿债规模的双指标债务风险预警体系、设立债务风险防控委员会、建立偿债准备金制度和处置债务危机三级响应机制等措施,探索化解黑龙江省地方政府债务风险的有效路径。     

地方政府隐性债务风险防范探析——基于信息披露与全口径预算监督

2018年我国出台了《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》等文件,对化解和防范我国地方政府隐性债务风险提出了相应地要求。本文基于信息经济学理论,从信息披露和全预口径预算监督的视角出发,认真分析造成我国地方政府隐性债务的原因,通过构建中央、地方政府和社会公众的三方博弈模型,分析如何通过信息披露和全口径预算手段,实现对我国地方政府隐性债务的防范,并给予博弈模型提出相应地对策建议。     

地方政府债务信息共享中心的构建研究

在阐述地方政府债务风险及其债务信息内涵的基础上,提出构建地方政府信息共享中心以防范地方政府债务风险。从政策、技术和资源等角度分析了构建地方政府债务信息共享中心的可行性和必要性,介绍了地方政府债务信息中心的主要功能、框架思路和作用,并指出构建地方政府债务信息中心是一个探索创新的过程,需要各方共同努力。     

地方政府债务风险防控方案及国际借鉴

本文对主要发达国家,以及上海、江苏的地方债务风险的防控办法进行研究,从而提出地方政府可从加强地方债务预算管理、严格地方政府债务预算审议制度、增加各地方政府债务的透明度、完善地方债务风险预警机制、强化地方政府的审计监督、实施地方债务的绩效考核制度等方面建设债务风险防控体系。     

地方政府基础建设债务信息披露的会计途径

地方政府债务信息的披露是进行债务管理、化解财务风险的基础和前提。通过对地方政府基础设施建设融资形成的债务信息披露研究,发现政府会计在反映债务信息方面存在着披露不真实、不全面、不及时等问题,结合我国地方政府融资情况和政府会计核算体系,提出健全政府会计核算体系、完善核算基础、补充相关会计科目等措施,真实、正确、全面、及时地对我国地方政府债务信息进行披露。     

隐性主权债务风险传导机制研究——基于欧洲的经验证据

隐性主权债务大规模集中显现是欧洲债务危机爆发的重要原因,随着我国经济政策取向由稳增长向防风险转变,主权债务的隐性风险缓释对于政府宏观调控具有重要意义。研究隐性主权债务风险成因与传导机制,理论分析表明人口老化、保障性支出、政府救助行为将提高主权债务风险。基于欧洲面板数据进行实证检验,发现老龄化指标和政府救助指标对债务风险存在正向影响,而保障性支出仅在欧债危机爆发前影响显著。     

构建地方政府债务风险评价体系——以浙江省X市为例

财政分权机制下公共产品和服务的提供必然导致地方政府债务风险形成,本文通过建立四维度12个指标的政府债务风险评估体系,对浙江省X市政府债务风险进行了评估,进一步从举债权限、规模控制、风险预警和监管角度探析构建地方政府债务管理框架,提出优化政府机构,考核机制;深化财税改革,完善投融资机制的政策建议。     

地方政府融资平台债务特征与宏观管理策略

近年来,地方政府融资平台作为地方政府债务主体,债务规模不断增长,举债方式不断创新,隐性债务比例上升,政府资源、资产和债务信息披露存在缺陷,债务风险不断聚集,防控难度加大,对地方政府财政稳定构成潜在的威胁。基于宏观管理视角,应对症下药,解决地方政府融资平台债务产生的根源;多方努力,加强地方融资平台债务风险的管理。     

新预算法背景下的地方政府融资平台风险分析

《全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国预算法〉的决定》有限制地赋予了省级地方政府自主发行债务的权力。但是地方政府融资平台作为地方政府中最大的一部分,绝大多数集中在县级平台,需要经过省级政府在有限额的范围内代为举借,并不能解决目前融资平台债务的宏观及微观风险。从宏观经济运行角度和微观风险管理角度对地方政府融资平台风险进行分析。建议在地方政府债券管理制度框架尚未建立之前,要解决好融资平台的债务存量问题,创新融资平台管理模式,防范债务风险,提升融资平台盈利能力。     

地方政府投融资平台转型探讨——基于平台公司债务风险视角

地方政府投融资平台的债务风险积聚,是造成地方政府债务风险的重要隐患。虽然地方政府已经剥离了投融资平台债务以及平台公司的政府融资职能,但是投融资平台转型并不能一蹴而就,城投公司债务存量是影响其转型效率的重要因素。在市场化转型时期,有效防范和治理平台公司债务风险,对实现平台公司顺利转型及防范地方政府隐性债务风险具有重要意义。本文利用公开发债的数据深入分析投融资平台转型期面临的主要问题,研究发现"十二五"时期我国各地区的投融资平台风险由中度风险向高风险演变,风险增速呈现递增趋势,平台债务风险的不断积聚值得高度警惕,尤其是西部地区;平台债务风险由高到低依次为西部、东北、中部、东部地区,其债务风险与地区发展水平大致呈现负相关关系;基于平台债务风险的区域积聚现状,未来防范平台债务风险的重点应在区域联防,防范平台风险集中爆发。同时,根据不同地区的情况,应采取具有针对性的政策措施防范和化解地区平台债务风险,这在平台公司实现顺利转型过程中显得尤为重要。从政府层面看,土地出让金、固定资产投资及财政分权度对平台公司转型产生显著影响,中央和地方政府应继续实施"开前门,堵后门"的政策,规范政府融资模式,转变融资观念;在改革官员激励机制方面,必须破除唯GDP论;继续完善财政体制,将事权与财权相匹配,可采取"适当下放财权并上移事权"的组合措施;投融资平台公司要切实改革自身的内部治理结构,打破与政府的依附关系,完善人事管理制度,提高自身经营效率和抗风险能力,从而实现顺利转型。     

地方债务风险的成因初探

近期世界各主要发达经济体纷纷陷入政府债务危机之中,中国当前也面临着巨大的地方债务风险之中。为何地方政府会积聚如此大的债务风险?研究这个问题对我们明确地方债务的由来,如何正确应对地方债务风险有着一定的现实意义。本文将对地方债务风险成因进行简短的试探性剖析。     

地方政府债务及其核算和信息披露问题研究

文章从我国地方政府债务实际情况入手,通过剖析我国地方政府债务核算不准确、不能完整披露债务信息问题,提出通过完善地方政府会计债务要素核算方法和内容,调整政府资产负债表,增加报表附注内容及公开地方资产负债表等措施,提高政府债务的透明度,使地方政府债务情况处于广大社会公众监督之下,督促政府以更加积极、有效的措施缓解债务风险。     

BT债务风险控制框架初探——基于系统动力学视角

目前,控制BT债务规模引发的风险、避免政府债务危机尤其重要。依据风险能量释放理论,以风险能量为度量手段,采用系统动力学模型的仿真模拟方法,构建BT债务风险系统动力学模型,在此基础上解析BT债务风险系统的因果关系,确定BT债务风险系统的存量流量情况,以此形成BT债务风险控制框架。     

我国金融债务风险的形成及对策

我国的金融债务风险显著增大,并且未来的潜在风险更加严重。由于地方政府自身的债务规模的不断增大,这种风险会直接的影响政府的公信力与政府自身运行的稳定性。因此,极其有必要对我国的金融债务风险进行研究,提出化解与防范这些的策略,这是非常重要的。     

地方债务风险化解的过程性治理能力——分析框架与若干问题反思

化解防范地方债务风险是我国当前及未来一段时期的重要工作。规模控制、预警技术等路径内生于债务的货币工具属性,遮蔽了对政府能动性的关注,即政府治理能力作为地方债务风险的重要影响因素被疏漏。地方债务风险的产生不限于初始防范与债务化解,举债者的承载能力不足、用债中的注意力分配失衡、化债中的弱化创新发展挤占了公共资源,债务监督评估的单向驱动力加剧了地方债务风险的延伸。而地方政府过程性治理能力,受政治体制与社会多元治理主体的共同形塑,以往地方政府作为风险主要承担者的观念需要重新审视。因此,应系统识别县域发展环境,债务计划限额适当倾斜;落实上级价值规范引导,培育外部信息吸纳机制;着力县域财政守正创新,建立持续性硬预算约束;拓展县域债务监督形式,构建社会参与动力机制。     

地方政府债务风险预警模型构建及应用探析

党的十九大报告提出要打好三大攻坚战,防范化解重大风险排在首位。近年来,随着显性债务监管的完善,债务规模得到了有效控制,但是地方政府隐性债务的问题仍然无法有效评估和解决。文章依照简洁、明确、实用的原则,运用红绿灯预警模型,结合层次分析法,采用MATLAB软件为地方政府债务风险的防控建立了一套框架为"一个中心、两大层次、三大功能"风险预警模型,并通过该模型对30个省(区、市)的政府债务风险进行了层次化、全面化的评估,就综合指标评估结果而言,我国已经没有处于无风险状态的省(区、市),且近一半的省(区、市)进入了红色预警阶段。将评估结果与现实情况进行比对,证明了该模型能够有效预警地方政府债务风险情况,为下一步的风险防范提供针对性的目标。     

我国地方政府债务风险问题浅析

随着我国经济的发展和税收征管水平的不断提高,中央和地方政府财政收入呈现总体上升趋势。尽管如此,地方政府为挤上经济发展的快车道负债经营,政府债务不断扩大,债务风险逐渐显现。面对此种情形,地方政府应采取措施积极化解风险,以保持经济持续健康发展和社会稳定。本文试图从我国地方政府债务产生的原因入手,以寻找应对和解决之策。     

去产能企业债务风险防范与化解对策

作为供给侧结构性改革的首要任务,去产能必然要涉及企业的债务处置,由于去产能的具体操作方式不同,去产能后企业的资产结构、组织结构和债务结构也必然要发生变化,债务风险隐患随之出现。做好去产能企业的债务风险防范要注意区分企业的金融性负债与非金融性负债,从企业的微观层面和政府的宏观层面协同采取措施,实现去产能企业债务风险的有效化解。     

经营性财政支出资本化管理是地方政府信用建设的策略选择

<正>一、财政经营性资金资本化管理的背景1.地方政府债务风险加剧2009年以来,在国家刺激经济复苏一系列政策牵引下,地方政府依托资源垄断优势和政府信用,纷纷建立了地方政府投融资平台,进行大量债务融资活动,用作基础设施和公共事业项目建设。这一独特的制度安排,充分发挥了财政资金的杠杆作用,有效缓解了地方经济建设的资金瓶颈问题,在落实政府意图方面发挥了重要作用。然而,政府投融资平台数量和融资投资呈现超常发展的同时,其风险也开始逐渐显现。根据审计署公布的数据,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元人民币。考虑或有债务后,全国各级政府债务约30.28万亿元,其中地方政府债务余额17.9万亿元。为此,     

刍议我国土地财政与地方政府债务风险

土地财政是我国地方政府经营城市的重要手段,也是举债融资的最主要支撑。随着我国城市化率的不断提高,地方政府的债务风险也在不断累积。本文从我国土地财政的成因入手,分析寄生于土地财政的地方政府债务问题,研究基于城市理性增长及可持续城市化的土地利用策略,提出控制地方政府债务风险的有效方法。