基于沪市A股市场金融行业股票数据的CAPM模型检验

资本资产定价模型CAPM模型作为金融市场现代价格理论的脊梁已被广泛应用于股票、基金、债权等资本资产定价的分析和确定以及投资决策等领域。我国股票市场近年来发展迅速,特别是金融行业股票,沪市有32只,并且一直领跑于股票市场。本文在借鉴和分析各个阶段经济学家对CAPM的实证分析后,采用CAPM模型对沪市A股金融行业股票数据进行有效性检验,进而加深对CAPM模型以及沪市A股金融行业股票市场的认识。     

基于公司财务数据分析研究境外资本对我国A股股票投资偏好

随着我国经济发展和资本市场双向开放的不断推进,境外资本对我国A股的中长期配置比例将不断提高,历史的研究表明,境外资本流入新兴市场股票时,会加快投资标的的价值发现,本文通过对境外资本集中持有的A股股票在财务数据方面进行定量分析,并得出境外资本对中国A股的财务指标偏好结果。     

建材类B股上市公司简介

截至2001年4月11日,沪深两市共有A股上市公司1095家,B股上市公司114家,其中单纯B股27家,A、B股并存的87家,另外境内公司在香港H股上市的有47家。境内建材类上市公司共47家(涉及股票52只),其中A股44家,B股6家,H股2家。6家建材类B股上市公司中,单纯B股2家(基本情况见表1),A、B股并存4家(基本情况见表2)。     

K线形态分析下的股票交易操作研究——以黔21股为例

通过对贵州省黔21股的K线形态分析的实证研究,得出了在中国A股股市中,选择高毛利低市值的股票进行投资的创新思想。建议对中国A股贵州省的黔21股中,采用投资和投机相结合的方法,重点关注和跟踪贵州省黔21股如A股中如朗玛信息股票代码300288,贵州百灵的股票代码002424,久联发展股票代码002037,盘江股份股票代码600395等黔股。     

价值投资策略有效吗?——基于沪深A股股票市场的数据分析

本文以2001～2016年中国股票市场为考察对象来探究价值投资策略的有效性。结果表明:中国股票市场存在着显著的价值溢价;与成长股相比,价值股有12.1%的年均超额收益率。研究发现价值溢价源于投资者的过度反应,从数据来看,中国投资者过度反应的强度要超过美国投资者。     

建材类B股上市公司简介

截至2001年4月11日,沪深两市共有A股上市公司1095家,B股上市公司114家,其中单纯B股27家,A、B股并存的87家,另外境内公司在香港H股上市的有47家。境内建材类上市公司共47家(涉及股票52只),其中A股44家,B股6家,H股2家。6家建材类B股上市公司中,单纯B股2家(基本情况见表1),A、B股并存4家(基本情况见表2)。建材类47家上市公司2000年底总资产之和已超过500亿元,主营业务收入之和超过200亿元,净利润近30亿元。根据已经公布的年报,每股收益最高的是海螺型材,为0.651元;净资产收益率最高的是海螺型材,为37.96%;主营收入最高的是深圳南玻,为11.…     

在价值高估市场里抓住资产注入投资主线

我国A股股票市场从静态市盈率看已经超过70倍，成为全球最贵的股票市场。A股的合理估值问题，成为大家关注的焦点。我认为只有抓住资产注入这条投资主线，才能在已经没有明显价值洼地的A股市场里投资立于不败之地。     

沪深港通近期在A股市场的稳定效应分析

本文梳理了已有研究对沪深港通机制的评价,并从2018年下半年开始市场运行的新变化中,分析沪深港通机制稳定A股市场的新证据。主要结论包括:沪深港通机制促进个股定价效率提升和两岸市场的互惠发展,特别是深港通启动后,资金引流效应稳定A股的作用不断显现。2018年7月开始,市场已经出现结构性企稳走势,特别是其中的陆股通股票表现更为明显。根据企稳股票组合以及大盘指数与股指期货关联性的差异可以判断,股指期货成交持仓的同步活跃也支持和佐证了股票市场运行状况的改善。     

资产增长率与股票超额回报之间的关系检验——基于沪深A股上市公司的经验证据

文章以上市公司资产增长率为切入点,利用1996—2012年沪深A股上市公司的数据,实证研究了资产增长率和公司市场价值对上市公司股票超额回报的影响,结果发现:(1)上市公司资产增长率越高、公司市场价值越高、市场综合风险系数越大,之后的股票超额回报越小;(2)账面市值比、收益价格比越高,股票的超额回报越大。本研究丰富了关于我国资产变化与股票投资收益方面的文献,并有所拓展,在一定程度上能够有助于股票市场上投资者作出正确的股票投资决策。     

《福布斯》发布优选股票组合中联重科榜上有名

2009年8月13日，《福布斯》中文版发布了“2009福布斯中国股票之选”．推出10只最具投资价值的优选A股股票组合，中联重科、云南白药、中信证券等10只股票入选。     

中国直接和间接房地产市场的互动关系研究

五、房地产市场表现分析(一)风险调整回报分析1995年二季度到2002年4季度期间,中国四个办公楼市场、上市房地产公司和股票市场的市场表现出一些令人感兴趣的特征。在这段期间每个办公楼市场的表现都不如股票市场的表现,只有上海办公楼市场有正的年平均投资回报率(0.79%)。然而上海房地产公司的投资回报率是2.13%,胜过深圳的股票市场的房地产公司表现(-1.41%)。但是这两城市房地股票市场的表现都次于两城市股票市场的总合、A股和B股市场表现。总之,深圳股票市场中A股投资回报率(14.96%)是股票市场中和房地产股票市场中表现最佳的。广州和深…     

“沪港通”背景下中国双重上市公司市场反应研究

沪港通的开通,促进了我国资本市场的开放,尽管沪港通的开通加强了两地股票市场的互联互通,但双重上市公司的股票价格差异反而扩大了。以中国双重上市公司为研究对象,考察沪港通开通对两地证券市场产生的影响。将沪港通与股权分置改革相对比,结果发现,首先,股权分置改革对双重上市公司的A股产生了显著的影响,H股股票市场的反应相对平稳。其次,沪港通的正式批复和实施,对A股股票市场的影响有限,市场反应较为平稳,对H股股票市场产生了一定的影响,在事件日H股股票市场的反应十分强烈。     

浅谈A股IPO抑价

IPO抑价存在于世界上每一个股票市场,而我国A股市场IPO抑价问题尤其严重,远远高于世界发达国家市场,即使相比于新兴市场,我国IPO抑价程度依然很高。IPO抑价是一个世界性的难题,我国的IPO抑价既有世界普遍性原因存在,也有着自身特殊的国情。在简单地分析A股抑价的原因之后,本文提出了一些政策建议,希望能够以此促进中国股票市场更好地发展。     

名刊辑要

五位证监会主席的关键时刻2010年12月21日《中国经济周刊》1990年11月26日,在上海黄浦江畔,新中国第一家证券交易所——上海证券交易所挂牌。2010年11月26日是中国证券市场崎岖坎坷、坚强果敢成长中的整整第20个年头。20年,中国股票账户和基金开户数双双超过1亿大关,有千万个家庭和机构参与股票市场,证券市场的一举一动牵动着13亿人的脉搏和心跳。     

异质信念建构A+H股双重上市投资组合回报率

中国内地资本市场与香港资本市场的分割,使得A+H股在两地双重上市的公司长期以来出现同股不同价的现象。文章基于异质信念、公司规模和公司价值分别构造A+H股双重上市公司投资组合,进一步对双重上市公司股票投资超额回报率是否受到的市场行为因素(如异质信念、公司规模效应和公司价值效应)的影响进行辨明。研究结果证明,异质信念较高的投资组合回报率高于异质信念较低的投资组合。异质信念投资组合超额回报率主要受到市场溢价因子影响。异质信念越高的投资组合超额回报率受到市场溢价因子影响越高。基于异质信念建构A+H股中国内地与香港双重上市公司投资组合,投资人对于市场溢价因子应予以密切关注。     

QFII的投资风格研究——基于我国A股市场的视角

随着QFII、沪股通、深股通等具有跨时代意义制度的实施,我国证券市场中海外投资者大军逐渐建立,在A股市场的地位与日俱增。QFII作为境外投资者,其投资动向一直是市场关注的焦点。基于QFII的选股持股思路,从上市公司财务分析视角,研究了QFII2014—2017年间在我国A股市场的投资风格。研究发现,QFII总体上投资风格稳健,选股主要聚焦于白马龙头股,投资于100～500亿元市值规模的上市公司,以市盈率衡量的投资潜力在合理范围之内,重视对个股基本面和上市公司微观层面的分析,尤其是公司的财务分析。     

我国A股上市公司中报审计的市场反应——来自沪市证券市场的实证分析

我国证券市场上有强制性中报审计的公司,还有一些自愿进行中报审计的公司。但在沪市A股市场上自愿审计的公司数量却由2001年的147家下降到2010年的30家,是什么原因导致了这一现象?文章以沪市A股市场上2001年、2005年、2007年、2009年为样本,分析这些公司在报表公布后的市场反应,发现证券市场对中报审计公司的反应并不明显。这可能是许多公司不愿进行中报审计的原因之一。     

新经济背景下的A股市场散户如何参与价值投资

我国股票市场自2015年以来,市场制度不断完善,机制不断健全,伴随着沪港通、深港通的开通,国际三大指数基金积极配置,A股市场迎来价值投资的新里程。本文从2015年杠杆牛市和股灾的出现谈起,着力帮助中小投资者,提出了一些针对性方法去适应新市场,解决市场中常常出现的问题。     

调控与金融为房地产“保驾护航”

“曾有一人问我,未来3年在中国投资一支什么样的股票最好?我向他推荐:如果能投资中国国内的A股和B股,那一定要投房地产股;如果投资H股,那么中国房地产股仍是最好的选择。”     

“水泥股”能买吗?

<正>前一段时间"水泥股"暴跌,一些曾被机构拼命追捧的水泥企业股票市盈率不到6倍,市净率跌破一倍,估值很低了,凸显投资价值。前几日,稳增长的号角频吹,基建投资又要重启,"水泥股"再现"领涨风头"。朋友们纷纷来电话询问:"水泥股"能买吗?