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油气勘探经济评价的实物期权法与传统方法的综述分析与比较研究 总被引:6,自引:2,他引:6
本文综述分析了油气勘探项目的各种经济评价方法,包括传统方法和实物期权法,传统方法有净现值等现金流贴现法、不确定性分析法等,实物期权法有B-S定价模型和二叉树定价模型;通过比较研究从而指出了实物期权法的合理性——评估了石油勘探项目的不确定性所带来的投资机会柔性管理的期权价值,突破了传统经济评价方法的内在局限。 相似文献
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实物期权法是对项目决策中的灵活性价值进行定量评估的一种方法,是对传统经济评价方法净现值法的修正补充。采用实物期权理论和方法,分析煤层气利用项目可研建设阶段和生产运营阶段的期权特征,确定出煤层气利用项目总价值为现金流量净现值与项目灵活性价值之和。采用二叉树期权定价方法,构建基于实物期权的煤层气利用项目投资评价方法和模型。并结合煤层气脱氧制液化天然气项目实例,在确定评价参数的基础上,分别用净现值法、基于实物期权的延迟期权方法、扩张期权方法及复合期权方法,计算煤层气项目投资价值,同时对评价方法主要影响参数进行敏感性分析。结果表明:实物期权法评价出的煤层气利用项目价值明显高于传统经济评价方法计算出的项目价值,而且组合期权能有效增加项目的价值;标的资产价值和期权执行价格对煤层气利用项目期权价值的影响最大。 相似文献
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铀是核武器和核电的重要原料,国际政治经济形势的突变和铀产品价格波动都会影响到铀矿项目经济评价,采用净现值法(NPV)往往低估了铀矿项目的投资价值.而基于实物期权的经济评价方法充分考虑到铀产品价格波动,计算铀矿项目期权的价值.针对具体铀矿山项目为例,探讨了实物期权法运用于铀矿项目经济评价的意义. 相似文献
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煤炭行业处于国民经济中的重要地位,就其投资项目而言,其勘探开采具有周期长、投资规模大、风险高等特点。煤炭开采项目投资传统的评价方法没有考虑勘探开采过程中的多种选择性,进而造成传统评价方法低估项目价值。本文在分析煤炭开采项目传统投资评价方法不足的基础上,结合煤炭开采项目自身特点引入实物期权理论与方法,揭示项目投资中蕴含的期权思想,建立扩张期权和时机选择期权评价模型,为煤炭企业进行科学的投资决策提供一种全新的方法与思路。 相似文献
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在石油勘探项目投资决策中采用实物期权法,能够增加决策柔性和有效规避风险,但如果B-S实物期权定价模型简单的以金融期权理论作为基础,将不能够准确地评价项目的投资价值.通过对B-S实物期权定价模型的研究和修正,来揭示石油勘探项目投资的实际价值,以增强石油勘探投资项目投资机会的把握,提高投资者科学决策管理的水平. 相似文献
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铀资源是我国的能源和战略物资,在国民经济建设中起着重要作用.铀矿开采项目具有很强的探索性和巨大的投资风险.为了减少投资风险和决策失误,必须对铀矿开采项目进行经济性评价.文章在对已有的几种NPV法计算方法总结的基础上,通过在某铀矿开采项目经济评价中的实际应用,验证了NPV法的实用性. 相似文献
7.
石油天然气资源是重要的不可再生资源,随着国际油气资源的日益紧张,人们对石油企业经济效益的关注程度越来越大。我国对油气勘探开发项目进行经济评价的时候,习惯按阶段把油气资源项目经济评价分为勘探评价与开发评价两个部分,这样的划分方法不利于全面客观地控制成本与风险,也不利于科学决策。同时,石油公司在进行经济评价时,大部分采用传统的经济评价方法,忽略了油气勘探开发项目的特殊性。我国三大石油公司改革已经超过10年,如何与国际接轨,寻找一种新的适合油气勘探开发项目特点的一体化经济评价方法,成为油气勘探开发项目经济评价工作的研究重点和热点。本文根据实物期权法中的二叉树期权定价法在油气勘探开发项目中的应用机理,提出了适合我国油气勘探开发项目一体化经济评价的模型。 相似文献
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石油天然气资源是重要的不可再生资源,随着国际油气资源的日益紧张,人们对石油企业经济效益的关注程度越来越大。我国对油气勘探开发项目进行经济评价的时候,习惯按阶段把油气资源项目经济评价分为勘探评价与开发评价两个部分,这样的划分方法不利于全面客观地控制成本与风险,也不利于科学决策。同时,石油公司在进行经济评价时,大部分采用传统的经济评价方法,忽略了油气勘探开发项目的特殊性。我国三大石油公司改革已经超过10年,如何与国际接轨,寻找一种新的适合油气勘探开发项目特点的一体化经济评价方法,成为油气勘探开发项目经济评价工作的研究重点和热点。本文根据实物期权法中的二叉树期权定价法在油气勘探开发项目中的应用机理,提出了适合我国油气勘探开发项目一体化经济评价的模型。 相似文献
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碳酸盐岩油藏地质成因复杂,储集层特殊的孔缝洞三重介质结构,导致地质储量评估困难,流体流动规律复杂,钻井成功率低,不确定性及投资风险增大,现场采用滚动勘探开发。传统净现值法为常用的经济评价方法,消极对待投资环境不确定性,只能对整个投资回收期进行评价,存在很大的局限性。为此,本文首次引入实物期权法,对传统净现值法进行改进,结合碳酸盐岩滚动开发特点,建立了基于实物期权法的碳酸盐岩油藏滚动开发经济评价新方法。实例计算结果表明:传统净现值法未考虑不确定性带来的期权价值,低估了投资项目实际价值,新评价方法弥补了这一缺陷,且可以对每个阶段的投资进行价值评价,提高了管理决策的灵活性。 相似文献
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基于实物期权法的石油开采项目评价方法研究 总被引:2,自引:1,他引:1
石油开采项目具有典型的实物期权特征,国外许多学者对实物期权方法在油田等方面的应用进行了研究,国内针对油田具体实际情况进行实物期权法的应用研究还很少.本文介绍了实物期权法的基本理论和特点,并采用Blaek-Scholes定价模型进行了案例分析,且与传统的净现值法对比分析,得出净现值法低估了项目的价值,而实物期权法则充分考虑了项目不确定条件下的灵活性价值,因而进一步保证了石油开采决策的科学性. 相似文献
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对传统的矿业投资项目后评价内容进行了分析,针对现有目标持续性评价的缺陷,在矿业投资项目可持续发展理论的基础上,详细阐述了项目可持续发展能力的重要性,并重点分析了矿业投资项目可持续发展后评价的主要内容。结合多指标综合评价的特点,构建了基于AHP-模糊综合评价方法的评价模型,并进行了实证应用。结果表明,方法使实际的矿业投资项目可持续发展后评价分析更加精确,有利于改进投资及指导待投资矿业项目,进而提高矿业决策和管理水平。 相似文献
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工程评估理论及其在矿业中应用的新进展 总被引:6,自引:0,他引:6
我国矿业工程评估一般采用折现现金流量法,但由于矿业工程投资期间长,价格波动大,因而常低估矿业工程的投资价值,为此,介绍了近年来基于期权定价技术发展起来的矿业工程评估方法及其在矿业工程中的应用。 相似文献