关于管理层收购的几点探讨

一、管理层收购的起源和实质管理层收购即“MBO”（ManagementBuy－Out），是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购作为杠杆收购的一种，被视为改善企业现金流状况的一个好方法。管理层收购兴起于上个世纪６０、７０年代经济危机和股市泡沫洗礼之后的西方各国。进入８０年代以来，更被视为减少公司代理成本和管理者机会风险成本的可行手段而得到迅速的发展。在某种程度上MBO是对现代企业制度…     

其它动态

赞比亚穆纳利镍矿场同意上调12％工资以平息纠纷 赞比亚穆纳利镍矿为平息4月份劳资纠纷同意旗下员工上调12％工资的提议。赞比亚矿工工会秘书长Oswell Munyenyembe告诉记者，公司管理层愿将加薪日期追溯到2011年1月1日并同意执行2011年4月签署的集体协议，商议中还包括公司管理层接受30％的房屋补助和10％的地下采矿补助。     

行业动态

云南冶金集团收购美铝上海公司 8月11日，云南冶金集团股份有限公司收购美铝（上海）铝业有限公司协议在昆明签约。收购后，云南冶金集团持有美铝上海公司100％股权，并将按实际收购价格整体增资注入云南新美铝铝箔有限公司，经过3至5年的努力，把铝箔产业打造成为在国内外同行业中具有领先优势的骨干产业。     

国有产权向管理层转让有新规定

国资委、财政部日前向社会发布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，明确中小型国有及国有控股企业的国有产权可以向管理层转让，而大型国有及国有控股企业的国有产权暂不向管理层转让。我国目前有国有及国有控股企业15万户，其中中小型国有及国有控股企业为14．7万户，占98％。     

RathGibson：全球不锈钢管行业中一个迅速成长的公司

RathGibson集团公司2006年8月收购了Greenville钢管公司，这是一家主要的无缝管生产商，位于美国阿肯色州Clarksville。市场战略副总裁DavePudelsky一直在关注着市场中有价值的收购项目，他解释，“本次收购使公司在产品结构中增加了无缝管、焊管和拉拔管”。Greenville钢管公司在本行业中具有一流的声誉，能够在极短的供货周期内提供优质的不锈钢和镍合金管材产品。     

RMI与Sierra Alloys公司合并

为收购位于佛罗里达州的合金及钛制品厂家SierraAlloys公司，美国RMI钛公司与该公司签署了意向书，购金用现金和股票支付，总额尚未明确．Sierra公司是生产宇航、石油化工、医用植入材料模具及其它特殊领域中特殊金属锻件及轧制品的生产企业，1997年的销售额为5000万美元．被收购后原总经理仍留任为RMI分公司的最高领导，继续执行原定的发展计划．目前合同的正式签约、法律手续和两公司董事会认可等事项有待完成，这是继1997年收购GaitAnops公司后RMI事业的又一扩大．近1、2年来，RMI相继签订了有关收购美国及欧洲几个大的宇航公司和…     

厦门钨业：未来发展看好

12月1O日，厦门钨业收购上海广电电子股份有限公司持有厦钨的控股子公司上海虹广钨钼科技有限公司27％的股权，收购完成后，公司持有上海虹广股份由目前的68％增加至95％。公司未来3—5年经营的亮点与业绩增长点持续出现，未来的发展看好。     

超达锌业完成昆士兰Lady Loretta矿最后25％股权的收购

完成对昆士兰西北部Lady Loretta铅锌银矿最后25％股权的收购后，超达锌业成为该矿唯一的拥有者。超达公司称，该公司以0．3亿美元的价格购买了Lady Loretta的剩余股份。该公司曾在2006年收购加拿大鹰桥公司后获得Lady Loretta75％的股份，该矿位于伊萨山北部140公里处。2001年最初的研究表明，该矿产能为锌矿20万吨／年，     

印度、巴西钢铁巨头“竞逐”科鲁斯

印度钢铁巨头——塔塔钢铁公司（Tara）2006年12月10日宣布，修改此前与欧洲第二大钢铁公司英荷科鲁斯集团（CORUS）达成的收购协议条款，将收购价由原先的43亿英镑提高到47亿英镑（约92亿美元）。如果此次收购能够顺利完成，将成为印度历史上最大规模的海外收购案例，塔塔也将因此成为全球第六大钢铁巨头。[第一段]     

SCM Asia在苏州落户

位于苏州望山工业园区的Curie（居里）苏州公司是一家生产雾化铜粉与铜合金粉的台资公司。这家公司仅只建立一年就被美资Gibraltar Industries公司收购。Gibraltar的合伙者SCM Metal Products将以SCMAsia的名义来管理这个公司。讲到为甚么收购这家公司时，Gibraltar热力经营集团总裁Carl Spezio说：“收购这家公司，在战略上，将使我们出现在快速增长的中国工业市场的中心地带，从而增强我们在世界上这个日益重要地区的业务增长能力。”     

武钢出资2．4亿美元收购加拿大CLM公司顺利交割

2009年7月20日，武钢与加拿大联合汤普逊铁矿有限公司（CLM公司）在武汉与多伦多之间通过视频完成收购项目的交割，武钢成为CLM上市公司的最大股东，获得BloomLake项目25％的股权及509／6的产品。这是武钢首次收购国外铁矿石公司股权并共同进行项目合作。     

中钢敌意收购澳洲铁矿定价每股7澳元揭秘

3月14日，中钢集团对澳大利亚铁矿石中西部公司（Midwest Corporation）发起了强制性现金要约收购，此次收购的总金额为12亿澳元，约合人民币78亿元。由此，中钢集团成为了首家对澳大利亚铁矿石企业发起“敌意收购”的中国企业。     

Acerinox第三季实现扭亏为赢

韩国浦项计划在两个月之内完成泰诺不锈钢公司全部股份的收购工作。泰诺不锈钢公司是泰国最大的冷轧不锈钢厂。现在PrayudMahagitsiri家族持有泰诺公司41．42％的股份，浦项是第二大单一股东，持有15％股份。Mahagitsiri家族是泰诺公司的创建者之一。目前浦项正在对收购其余85％的股份进行讨论，泰诺公司的产能为30万吨／年。     

企业信息化项目的管理

Windchill——生产设许管理平台下的项目管理子系统是设计部门在生产设计过程中，管理层和控制层对信息化项目进行管理的平台。可以监控到生产设计项目的实时进展；还可以监控到整个项目的完成进度，每个主要项目阶段的状况和完成进度以及每个项目任务的状况和完成进度；在同时开展多个生产设计项目时，管理层可在项目管理子系统中同时查看到多个项目的项目进展和状况；对关心的项目任务，管理层和控制层可在项目管理子系统中查看到项目任务的详细信息，如任务的承担者、时间和要求的任务交付以及目前该项目任务的状况和进展。     

西门子将收购Morgan制造公司

通过收购美国马萨诸塞州Worcester的Mor—gan制造公司，西门子工业解决方案业务部门（IS）集团将进一步巩固自己在冶金技术领域的地位。Mor-gan制造公司是一家面向全球冶金工业提供优质轧机产品和服务的设计及制造商，在2006年，Morgan报告的销售额为1．8亿美元，在美国、中国、印度、英国和巴西各地大约有1100名员工。西门子将收购Morgan制造公司的100％股份，所有有关各方一致同意不披露收购价格。     

金堆城钼业集团有限公司与西色国际成功收购加拿大育空锌矿公司

日前，金堆城钼业集团有限公司与西色国际投资有限公司在加拿大合资设立公司，并成功实施了对加拿大育空锌矿公司的收购，开创了我国企业在北美收购上市公司的先例。     

中金黄金集团整合金厂峪矿产资源

国务院2011年10月19日通过的《找矿突破战略行动纲要（2011-2020年）》无疑为矿企加强矿产资源储备打了一针＂强心剂＂。中金黄金今日公告,公司控股子公司河北金厂峪矿业有限责任公司拟以14520．29万元收购迁西县金顶山矿业有限公司的采矿权和采区固定资产。收购完成后，再由金顸山以4920．29万元对金厂峪进行增资扩股，达到其参股20％的目的。     

吉恩镍业收购加拿大皇家矿业已完成第一阶段

11月12曰，吉恩镍业发布公告称，该公司联手加拿大Goldbrook ventures共同要约收购加拿大皇家矿业公司100％股权事宜已经完成了第一阶段，而完成整个收购金额将不超过2亿加元。     

吉恩镍业与中国银行签署战略合作协议

3月29日，吉恩镍业与中国银行吉林省分行、吉恩国际与加拿大中国银行多伦多分行签署战略合作协议。 吉恩镍业、吉恩国际与中国银行吉林省分行和加拿大中国银行多伦多分行的合作，将为吉恩镍业的海外并购添上浓墨重彩的一笔。在此之前，国际金融危机使有色金属行业重新洗牌，吉恩镍业抢抓收购资源的最佳时机，在加拿大先后收购了自由矿业和皇家矿业两家上市公司，并与金溪创业投资公司合作探矿。在收购过程中，     

Norilsk镍公司调高2007年镍产量预估至27—27．5万t

据莫斯科消息，俄罗斯NorilskNickel公司表示，将公司2007年镍产量预估上调至27～27.5万t，由于在3月收购了美国OM集团（OM Group）的镍资产。公司先前预估2007年镍产量为24～24．5万t。公司2006年生产了244000t镍。在3月份，Norilsk以4．08亿美元完成了对美国OM集团坐落于芬兰和澳大利亚的镍开采及精炼资产的收购。该笔交易亦包括一份向OM集团供应所有Norilsk生产的钴合同。