对国有企业建立经理股票期权制度的思考

经理是决定企业成效的关键，建立起完善的国有企业经理的激励--约束机制是国有企业改革成功的关键一环.国外的大公司、大企业在长期实践的基础上建立起了比较完善的经理激励--约束机制,其中一项重要内容就是经理的股票期权.这值得我们借鉴.本文主要介绍股票期权制的内容和理论依据,并在此基础上分析了经理股票期权制的特点,最后探讨了这一制度在我国的实践中遇到的问题和对策,以期对深化国有企业改革有所裨益.     

经理股票期权在我国上市公司的设计及实施

阐述经理股票期权：一种全新的委托-代理制,从期权的内容、授予对象、期权的数量、行权价的确定、行使期限、有效期限、期股的来源渠道、期权的变更和丧失及实施的外部环境要求等层面进行有针对性、可操作的设计,以期对我国上市公司进行的期权试点有一定的指导和借鉴意义。     

经理股票期权在中国现阶段实践的探索

经理股票期权（ESO）作为一种先进、有效的激励制度在国际上已逐渐普及，当前我国不少企业也开始尝试采用。本文就ESO在我国实践过程中遇到的问题及原因加以分析，认为要充分发挥ESO的激励效用必须和我国市场环境相适应，进而提出了试行仿真－虚拟股票期权制度的观点，以推动市场经济的有序发展。     

对经理股票期权制的重新认识

本文从阐述经理股票期权的内涵入手 ,认为从理论上讲 ,经理股票期权有助于减少经理行为短期化 ,促进企业行为理性化 ,从而降低代理成本。但实施过程中暴露了经理股票期权制度的某些缺陷和由此带来的负面效应。我国企业在试行该激励制度时应正视所存在的问题 ,结合我国的国情 ,寻找更适合本企业特点的激励方式     

关于国有企业建立经营者激励约束机制的思考

本首先简要阐述了建立经营激励约束机制的理论基础，分析了国有企业经营激励约束机制的现状及所存在的问题。章同时指出建立经营激励约束机制应明确的几个问题，最后提出了国有企业建立经营激励约束机制的基本途径。     

实施股票期权激励制度面临的问题及对策

介绍了股票期权的基本属性与作用.分析了在我国实施股票期权激励制度目前存在的障碍.从更好地发挥股票期权激励制度的效用出发,认为应该进一步完善企业内部治理结构,努力培育资本市场和经理人市场,并对相关法律法规予以修改完善.     

经理期权的不合适性与非期权长期激励方式探讨

章分析了经理期权的不合适性,探讨了非期权长期激励方式,提出用企业盈利能力和企业成长性指标衡量不同时点的企业价值,并据此确定对经理人员长期激励性奖励的方法。     

经理股票期权的经济学根源探析

经理股票期权的盛行有其经济学根源。首先,现代企业是人力资本与非人力资本的一个特别的契约,人力资本的所有者有权分享企业剩余,经理股票期权激励机制突出了人力资本的价值。其次,所有权与经营权分离后,企业不可避免的面对由于信息不对称导致的委托-代理问题,经理股票期权给予经理人分享企业剩余的权利,从而将委托人的利益与代理人的利益联系起来,很好地解决了委托-代理矛盾。通过这两个方面的论述,阐明了经理股票期权激励机制产生的理论基础,为理解经理股票期权的涵义及在中国实际的运用作了必要的铺垫。     

委托-代理制下的公司治理和经理股票期权

股票期权是企业采取的一种激励制度的安排。通过鉴定一种激励性契约，使经理的目标函数与股东的目标尽可能达到内在的一致，减轻经理机会主义行为和所有对其进行监督的负担。但股票期权的实施对公司法人治理、经理人市场培育和资本市场的完善都有一系列要求。从我国目前情况来看，还不具备这样的宏观制度环境。因此，股票期权对国有企业的作用还是比较有限的。     

经理业绩评价对股票期权激励效率的影响

为了提高股票期权激励效率,需要全面评价经理人员即期权受益人的业绩水平。经理人员业绩水平的确定具有模糊的特征。通过分析影响高管人员业绩水平的因素,提出一个多层次评价指标体系,建立模糊综合评价模型对高层管理人员的业绩水平进行综合评价。评价结果可作为确定股票期权的受益人是否授予或授予多少股票期权的参考指标。     

股票期权驱动下的企业财务欺诈的研究

股票期权的推广运用,在美国20世纪90年代经济的持续高速发展中功不可没。在多数情况下,这种激励机制通过让高管人员分享剩余收益,能够有机地协调经营者与所有者之间的利益关系,激励高管人员创造优异的业绩。然而,在承认股票期权激励先进性的同时,也必须正视股票期权潜在的负面影响,即股票期权可以因所有者缺位、经营者篡位而成为企业管理者进行财务欺诈的工具。笔者尝试性地探讨了股票期权与财务欺诈之间的关系,在此基础上提出了完善我国股票期权制度,以防范财务欺诈的具体建议。     

国有（控股）上市公司经理层激励机制的创新——股票期权计划的应用分析

试用委托－代理理论对国有上市公司实行股票期权计划进行分析,以完善国有上市公司对经理层的激励约束机制。     

对中国股票期权发展的思考

介绍了股票期权的含义和发展过程，指出了我国股票期权目前存在的问题，提出了发展我国股票期权的看法。     

国有企业建立现代企业制度几个问题的探讨

今年经济体制改革的重点是企业改革。本文通过党的十四届三中全会《决定》等文件的学习，对国有企业建立现代企业制度的前提，坚持以公有制为主体；国有企业改革三个阶段的回顾；国有企业建立现代企业制度内部机制的两个方面等三个问题提出了作者的见解。     

分数指数化经理股票期权的定价公式

针对几何布朗运动不能很好地模拟股票价格的问题,得到用几何分数布朗运动来描述股票价格的公式.根据风险中性定价原理,利用二维积分的方法给出了股票价格服从几何分数布朗运动的指数化经理股票期权定价公式,与传统的指数化股票期权进行对比后,得出分数布朗运动情形下股票期权的敏感性参数计算公式.通过与已有结果进行比较,认为在Hurst参数取0.5时,分数指数化经理股票期权与传统的指数化经理股票期权是一致的.     

对国有企业高级经管人员的激励与约束机制亟待加强

在当前计划经济向市场经济发生根本性转变的过程中，国有企业的高级经管人员的素质和行为对企业好坏起着至关重要的作用。探讨如何对他们的行为进行必要的激励和约束     

我国实施股票期权激励制度的障碍及对策

股票期权激励制度是企业资产所有者对经营者实行有效激励和约束的一种报酬制度.分析我国现阶段实施股票期权激励制度存在的障碍,提出了清除障碍的相应措施.     

浅谈品牌经理制度模式的建立

随着全球经济一体化步伐的加快，市场竞争不再受地域的限制。面对残酷的市场竞争，企业该如何求得生存与发展？对于现代企业而言，21世纪的竞争是品牌的竞争；品牌管理就显得尤为重要。那么，21世纪的品牌管理模式会是什么样的呢？本从品牌经理制度的实质入手，通过对品牌经理制度与传统的品牌管理制度相比较，浅析了品牌经理制度的实质和建立品牌经理制度的必然性，并通过对品牌经理制度的实践操作，进一步论述了建立品牌经理制度的可行性和适应性，以及如何完善品牌经理制度等问题。     

对中国股票期权发展的思考

介绍了股票期权的含义和发展过程,指出了我国股票期权目前存在的问题,提出了发展我国股票期权的看法.     

经理股票期权必须以完善的市场体制为依托

章从法律方面、资本市场方面、公司治理结构三个方面分析了在国内市场体制不完善的环境下实行经理股票期权存在的问题。论证了经理股票期权必须以完善的市场体制为依托的观点。