消费疲软 铜价整体偏弱

10月份,LME期铜击穿了长期震荡区间的下沿。笔者认为,全球铜消费疲软的特征是铜价中长线承压的关键因素,后期铜价或将呈现震荡下跌的态势,但难以出现大幅下挫的行情。操作思路:在55000-58500元/吨的震荡区间上沿逢高做空。     

利空重重 铜价不改其弱势

笔者认为,中国与欧元区经济的疲软,加重了投资者的担忧情绪,国内库存仍然庞大,且中国市场在进入传统消费旺季后的疲软表现也使铜价压力重重。铜价在区间震荡三个月之久后终选择向下突破,其整体下行趋势仍未结束。     

铜价企稳需金融市场回暖

铜价存在着一定的利润空间,这意味着产量方面将不会明显减少;而全球的铜消费正在快速萎缩,全球经济陷入衰退是造成铜需求大幅下滑的主要原因;金融市场整体走势(特别是美股走势以及美元的走势)往往对铜价的影响力较强。     

铜价迈向再平衡——2007年铜市场回顾及2008年展望

要点■2007年受到美国房地产市场下滑及原油价格大幅上涨影响,世界经济增速放缓,10月份再次爆发的次级贷危机使得未来美国经济增长急遽放缓的可能性增加,我们认为尽管经济     

供需难言乐观 铜价弱势难改

中国宏观数据有企稳迹象,对铜价有一定支撑,后期需要关注铜供需面是否改善,从而进入良性循环阶段。铜矿供应增速加快,精炼铜供应将逐步改变以往较为紧张的局面。整体而言,终端用铜需求难有起色,供需难言乐观,铜价弱势难改。     

消费淡季 铜价维持弱势震荡

进入8月,铜价经历一轮大幅下挫。欧美债务问题以及全球经济发展不尽如人意使得市场对经济复苏前景担忧。国内市场上淡季表现更加明显,预计随着旺季逐步来临,消费商补库需求将会显现。8月份铜价区间盘整概率较大。     

铜价难以企稳回升

受全球经济及供需双重打压,铜价难以企稳回升。在全球三大经济体均存在不同的经济隐忧之际,全球铜供需格局亦由短缺转为过剩,虽然华尔街投行一度通过操纵伦铜注销仓单来误导市场,但仍无法从根本上扭转铜价的中长期震荡下行之势。新年伊始,铜价一度在美国"财政悬崖"危机临时化解的影响下大幅飙升,但好景不长,随即呈现震荡下行之势,究其原因,除了全球消费需求仍显疲软、新增产能投入之外,还与欧美经济形势变化有关。从当前中美欧经济走势来看,前景仍     

牛市光环不在 铜价洗尽铅华

2013年春节后,铜价形成一波跌势,而下跌主要因来自中国铜需求不振及对于铜供给格局发生改变。近十年来,铜价受到中国需求提振维持了较高价位且价格远高于成本,而进入2013年铜供给逐步由紧缺迈入过剩阶段;其次,过高的库存结构,令铜价承压,5个月内伦敦库存上涨35万吨,涨幅134%至62万吨,沪铜库存维持20万吨之上,保税区库存有所降低,但也在70万吨之上,疲弱的消费则未见明显起色。     

基本面施压 铜价依然偏空

目前基本面多空交织。消费进入淡季,供应存在不确定性,最终将在铜精矿现货加工费以及LME库存上得到体现。美元连续升值或将给市场带来新的压力。在诸多因素共同作用下,铜价出现冲高回落或盘整后再度下跌的可能性较大。     

需求温和增长 铜价震荡偏多

2011年上半年,精铜市场供需稳中偏紧,铜价震荡偏多;而下半年铜矿供给趋紧将限制精炼产能利用率提高和扩张,但宏观经济的不确定性或将主导市场。据此,预计2011全年铜价震荡偏多为主,上半年震荡向上,下半年涨势放缓。     

铜价下挫 恐慌情绪掩盖真实需求

9月份,铜价大幅下挫。铜消费企业存在补库需求;精炼铜进口积极性较高;铜材消费量将保持增长;废铜市场将维持供不应求的格局。短期铜价表现偏弱,投资者以观望为主。宏观经济及铜终端需求将维持发展,给予铜价一定支撑。     

铜价或先抑后扬再回落

2011年以来,商品价格走势分化明显,多次的流动性注入方式加剧商品市场的泡沫。目前铜消费呈现后来者没有跟上而领头者已经放缓的特征。铜价如何表现还有赖于大的经济环境和货币政策。2012年,铜市场走势或是先抑后扬再回落。     

铜价高位运行趋势不改

在全球经济将全面复苏的大背景下,世界经济新一轮增长将推动铜消费需求回升。短期看,铜市场依然有上攻的意愿和动能,而刺激政策的转向、高库存风险都有可能使铜价产生宽幅震荡。但今年铜市场价格整体或将高位运行。     

暴跌之后 铜价何去何从

2012年年初以来,在欧债危机阴云笼罩下,金属市场迎来了中国传统的消费旺季。但由于今年国内下游消费意外疲软,铜价未能延续去年的强势格局。开年的弱势似乎注定了铜市场在2012年难有大的表现。而目前铜价的走势也正符合我们的预期,沪铜在6月4日下挫逾3%,创下去年10月24日以来的最低水平,至此沪铜从今年年初的62000点一线暴跌了10000点。接下来,在实体经济缺乏需求刺激的背景下,铜价走势该如何演绎呢?是继续下挫,还是反弹后再次回落?我们更倾向于后者。     

三季度铜价反弹仍未结束

近期欧债问题重新炒作,令铜价持续震荡,但我们仍然认为,下半年基本金属价格走势的主线因素已由欧洲转移至中国,我们判断下半年宏观经济氛围较上半年将有大幅好转,中国需求一旦回暖,第三季度铜价反弹势头将会持续。国内宏观经济政策微调升温,中国铜需求回暖初见端倪在经历2010-2011年持续两年的政策调控后,国内通胀压力终于得到控制。受益于全球大宗商品价格大幅下跌,中国CPI于2011年6月见顶后持续回落,今年5月CPI更是超预期下跌至3%,使得政府今年CPI调控目标有望实现,同时,也给政府调控预留了     

铜价重心或上移

6月末受欧盟峰会取得积极进展提振,铜价出现大幅反弹。7月铜市场关注焦点将是欧盟峰会中达成初步协议的推进情况、中国铜需求的最新动态以及全球铜库存的变化情况。预计7月受宏观面改善影响,铜价重心将出现上移。     

供应压力陡增给铜价蒙上阴影

"金九"已去,"银十"时期,库存大幅攀升,下游订单减弱,铜加工企业面临新一轮产品去库存的压力,而淡季临近导致铜产业链中上游的持货商面临不断增长的库存压力。2013年度长单加工费上升和到岸升水下调给铜价蒙上阴影。10月份,旺季过去一大半,国内外铜价下行压力逐渐加剧,大有破位下行趋势。9月份,由全球新一轮宽松、国内基建加码和季节性消费旺季三大因素共同驱动下铜价出现大幅反弹,而10月份随着主导铜价的金融属性弱化,消费旺季不旺、产出重新回升、库存攀升、铜精矿加工费增     

铜价震荡寻底思路不改

在2008年11月中,LME铜价震荡下行,行情相对平静。伦铜库存再次大增至291650吨,是2004年以来的新高。全球前四大经济体,全部显示出衰退或减速迹象。铜价也是在这种基本面情况下,弱势下行,并未出现像样的反弹。     

供需变化 远期铜价下跌

2004年以来,国际铜价主要运行在5000-8000美元/吨之间。现在一些新的苗头逐渐出现,世界铜的供给进一步增长,而以中国为主的世界铜需求增速将放缓,国际市场铜供需可能进入平衡甚至供稍过于求的状态,铜价可能大幅回落。     

铜价将震荡走高

铜价在9月下旬成功冲破整数关口8000美元／吨，并且整个10月一直在该价格上方运行，表明市场人气偏多。这主要归功于两方面，其一是超预期的消费需求（尤其是在亚洲），其二是人们对欧洲经济增长迟缓以及失业问题的关注度降低。欧洲经济增长不稳定，在接下来的几个月里有可能受到强势欧元的影响。