基于价格折扣机制的VMI系统

由于一般的VMI策略不一定能保证供应链整体的最优化,主要研究如何在VMI策略中配合合理的价格折扣机制,从而VMI策略能使供应链整体得到最优化,并使供应商和零售商的利润在VMI策略下比在传统的RMI策略下得到Pareto改进.探讨了在一般的VMI策略下零售商的订货量可能大于或小于供应链整体最优时的订货量,研究了基于价格折扣机制的VMI策略如何使零售商的订货量等于供应链整体最优时的订货量,并给出了价格折扣的表达式和取值范围.     

基于看涨期权的制造商碳排放权交易策略研究

针对碳排放权价格的不确定性,引入看涨期权策略,构建制造商主导的两级供应链博弈模型,利用Kuhn-Tucker条件求解。比较制造商以即时价格与以期权购买碳排放权策略的决策。研究表明,制造商只以期权形式购买碳排放权。碳价格对碳排放权期权购买量影响较小。碳价格较大时,碳排放权期权策略下制造商利润比即时价格购买策略的利润高,零售商和供应链利润也会提高。当碳排放权期权成本小于阈值,制造商采用期权策略可实现供应链企业利润的改善。     

大宗商品的供应链期权契约影响因素研究

供应链中大宗商品的期权定价通常采用Black-Scholes期权定价模型,但该模型没有考虑资金时间成本、现货价格波动风险和期权期限三方面因素对期权定价的影响.所以在传统的供应链期权契约模型基础上引进市场利率、现货价格波动率和期权期限三个主要市场因素,对供应链期权契约模型进行扩展,更符合现代经济情况对期权定价的要求.经过模型推导进一步分析供应商主导型供应链期权契约的决策机制,计算出使供应链整体利润优化的供应商和零售商最优定价策略和最优采购决策,最后采用灵敏度分析的方法找到主要影响因素,计算出影响程度.     

基于供应链风险管理的带期权的远期合同

使用带期权的远期合同来规避价格风险,讨论了两种情况:①分销商的采购价格为随机变量,它和下游顾客签订了带期权的远期合同,当采购价格超过期权执行价格时,该分销商停止向顾客供货,但需为顾客支付一定的经济补偿;②供应链中存在两个供应商,其中供应商A和顾客签订了带期权的远期合同,当顾客的需求实际产生时,如果供应商B提供的价格小于期权执行价格,顾客停止从供应商A进货而从供应商B购货,由于供应商A实际上并没为顾客提供商品,故需付给顾客一定的经济补偿.对以上两种情况建立数学模型并讨论:①该类合同的价格;②期权执行价格;③合同是否为帕累托改进;④合同价格和价格风险的关系.通过数例说明该类模型的应用.     

零售商占优的VMI利益分配研究

考虑缺货成本与供应链协调水平,从库存成本角度开展研究,引入非求导的数学解析法,对比分析实施VMI前后供应链库存成本模型,指出VMI短期内供应链收益来源于库存成本变化且受到供应链协调性的影响,证明供需双方存在责任利益不一致的情况.在此基础上,应用价格契约与斯坦科尔博格博弈模型建立了零售商占优的利益分配模型,求解出零售商激励采购价格,认为该价格将随供应链协调水平上升而下降,且有可能低于实施之前的采购价格,最后采用算例对该机制的激励效果进行分析,证明可行.     

VMI技术的运作协调性及在制造业的应用研究

传统供应链因结构性内生的问题--牛鞭效应往往使企业响应迟缓,库存大量积压.本文通过定量的理论分析,认为VMI模式不仅有助于解决牛鞭效应的问题,同时有助于整个供应链的获利能力的提高.并以一个家电企业与零件供应商之间的VMI系统为例介绍VMI在制造供应链上游的应用.     

供应商管理库存的价格效应研究

通过建立数学模型,论证了VMI在供应链中收益的非负性;在此基础上还给出了供求均衡价格与订货成本比、库存成本比的函数关系,该公式说明当订货成本比与库存成本比相差比较大时,VMI可以有效降低均衡价格,否则均衡价格将会上升。     

基于演化博弈的VMI&TPL供应链合作机制研究

基于演化博弈理论的方法,建立了VMI以及VMI&TPL供应链合作机制的演化博弈模型,研究了有限理性的供应商和零售商合作行为演变的动态过程.研究发现,在VMI供应链中,由于供应商收益增加的不确定性,供应商和零售商不合作策略成为演化稳定策略.而在VMI&TPL供应链中,TPL的引入增加了双方的收益,影响了供应商和零售商的合...     

不确定条件下供应链期权契约风险分担模型

供应链期权契约是应对市场需求不确定性的一种重要途径,然而期权价格又给供应链带来了新的风险。针对供应链期权契约的风险分担问题,提出了根据谈判能力协商确定期权价格从而达到风险分担的方法。在市场不确定条件下,以单个制造商和单个零售商组成的供应链为研究对象,建立了基于谈判能力的供应链期权契约风险分担模型,分析了谈判能力对供应链订购量、生产安排以及期望收益的影响。研究发现,期权契约可以提高供应链各成员的期望收益,随着制造商谈判能力的增强,零售商的订单数量增加,期权数量减少,制造商的谈判能力降低了供应链的总期望收益。通过数值仿真分析,进一步验证了通过谈判分担期权契约风险的有效性,获得了对制定供应链期权价格具有指导意义的研究结论。      

基于VMI的供应链协调模型应用研究

以一个制造商和一个供应商构成的多产品、多阶段供应链为背景,使用多目标规划的方法构造了生产原料平衡、制造商利润和供应商利润等目标函数及其约束条件,建立了供应商管理制造商生产原料库存的供应链协调模型.为验证模型的有效性和可行性,设计了一个应用算例.算例的分析表明:基于VMI的供应链协调模型能够保证各阶段供应商的交付量等于制造商的订购量,使制造商的利润提高,但供应商因实施VMI利润降低了.最后,通过对产品市场价格、原材料价格、生产能力、市场容量等参数的灵敏度分析,找出了供应链各参量的变化规律.     

Value of a put option to the risk-averse newsvendor

In this paper we consider an extension of the single-period inventory model with stochastic demand where a put option can be purchased to reduce losses resulting from low demand. The newsvendor not only chooses the order quantity but also determines the “strike price” and/or the “strike quantity” of the put option. As the buyer of the put option, the newsvendor pays the option writer an amount that equals the expected option payoff plus a risk premium and receives from the option writer the strike price (adjusted for salvage value) for each unit that the demand falls below the strike quantity. The newsvendor is risk-averse and attempts to maximize an expected utility function. We show that: (i) the same order quantity maximizes the expected profit with or without the option; and (ii) the strike price and strike quantity do not affect the newsvendor's maximum expected profit but they do affect the variance of the profit. We use concepts from stochastic dominance theory to prove the following result: if the newsvendor uses the expected profit maximizing order quantity and if she has a quadratic utility function, then maximizing her expected utility is equivalent to minimizing the variance of the profit. Sensitivity analysis results indicate that under poor economic conditions (low sale price/high purchase cost) it may not be optimal to purchase the option. We also find that when the option writer assumes a higher risk/return for the random option payoff (that he pays the newsvendor) the newsvendor can reduce her profit uncertainty by choosing the strike price or strike quantity optimally.     

幂型期权的保险精算定价(英文)

讨论了金融工程中的期权定价问题。在基础资产价格具有随机幅度跳跃的假设下,利用公平保费原理给出了幂型期权的保险精算价格。考虑到市场信息对风险资产价格影响的随机性,首先用一个具有随机跳跃幅度的跳扩散模型来刻画风险资产的价格过程,然后利用Poisson分布的性质和全期望公式导出了幂型期权的定价公式。在这个价格公式中公平的期权价格通过级数来表示,投资者因而可以容易地计算出期权价格,更好地管理价格风险。     

分数布朗运动环境下亚式期权定价的新方法

本文考虑分数布朗运动环境下几何平均型亚式期权定价问题,给出了一种基于可靠性数学思想的期权定价的新方法.首先,通过It5公式推导出亚式期权所满足的概率密度转移函数.其次,类比可靠性数学中求平均寿命的方法,用无套利定价方法给出了分数布朗运动环境下几何平均型亚式看涨期权定价公式.结果表明该方法同样适用于其它类型欧式期权.     

混合指数跳扩散模型下基于 FST 方法的期权定价

混合指数跳扩散模型因其能够近似任意分布被广泛应用于刻画股价实际变动趋势．本文利用傅里叶空间时间步长（Fourier Space Time-stepping, FST）方法研究混合指数跳扩散模型下的欧式期权定价．通过傅里叶变换和特征指数将模型所满足的偏积分-微分方程转换为常微分方程并求解,得到了欧式期权价格．数值结果表明 FST 方法精度高、运行时间短．然后,通过搜集市场交易数据,利用非线性最小二乘方法,将得到的期权价格应用于模型校正,得到符合实际市场的模型参数．通过检验跳参数对隐含波动率图像的影响,发现混合指数跳扩散模型能够很好地体现资产收益的“波动率微笑”等特征．     

A RBF based finite difference method for option pricing under regime-switching jump-diffusion model

Abstract

In this article, we presented a method for option pricing problem under regime-switching jump-diffusion models. We have proposed a numerical method for solving a partial integro-differential equation (PIDE) for pricing European option and for solving linear complementarity problem (LCP), to evaluate the price of American options. We use implicit explicit method for time semi discretization, followed by radial basis function based finite difference (RBF-FD) method for spatial discretization to solve PIDE. The proposed method is further extended to solve the LCP by coupling it with operator splitting method. Numerical simulation is done for European and American option to demonstrate efficiency and accuracy of the proposed method.     

基于小波多尺度分析的股票价格组合预测方法

股票价格是众多因素影响的综合结果,波动规律异常复杂,属于典型的非平稳时间序列。为了对股价进行更有效的预测,提出一种基于小波分析、灰色残差GM(1,1)模型和AR模型的组合预测方法。运用小波分解算法,将股价序列分解成不同尺度上的逼近信号和细节信号,分别重构成低频序列和高频序列,即股价的趋势项和随机项。根据低频序列和高频序列的不同特性,分别采用灰色残差模型和自回归模型对未来股价进行预测,重新组合生成预测价格。实证研究结果表明,该方法比传统的股价预测方法具有更高的预测精度。     

Procurement models under purchase price uncertainty for Chinese oil refineries

This paper examines the crude oil procurement practices of Chinese oil refineries to suggest improved procurement policies that can reduce the cost associated with fluctuating oil prices in the international spot market. In the industrial environment, the purchase price of crude oil is based on the spot price at the time of delivery rather than that at the time of ordering. Therefore, the purpose of this paper is to develop a procurement model that factors in the spot prices at both the time of ordering and the time of delivery so that the total procurement cost can be minimised over the planning horizon. First, the shortcomings of the current procurement policy of a typical Chinese refinery are presented. A model to address these shortcomings is then developed and embellished by incorporating market information dynamics through Bayesian learning. The effectiveness of the proposed models is compared with the current practice using the historical spot price data of crude oil from two representative spot markets; this comparison verifies that the model with Bayesian sampling performs well empirically and can result in considerable cost savings.     

基于排队理论的汽车租赁运营策略

将汽车租赁问题转化为即时排队系统M/M/n/n/∞模型,解决了在租赁模型中顾客需求与租期都是随机参数的难题。在租赁商独立经营的情况下,以利润最大化为目标建立模型,得到租赁商的最优车辆购置数;比较两家租赁商合作经营与独立经营情况下的利润,得出合作经营后总利润增加值与两租赁商均可以接受的转租价格,为租赁商选择有利的运营策略提供了理论依据;通过算例验证了模型的有效性。