管理层持股行为、股价波动与公司绩效

管理层持股行为揭示其对公司未来发展的判断,管理层持股变动是一种有价值的信号。本文考察了我国上市公司管理层持股行为的特征及其对公司股价波动、公司绩效的影响。研究表明,我国上市公司管理层持股变动呈现了明显的行业特征、地区特征及时点特征,对公司股价波动、公司绩效具有显著影响。     

九芝堂案例分析

本文根据分析九芝堂上市以来股价走势,分析了其异常变动的原因。基于信息不对称理论,提出了改善资本市场信息不对称理论的一些建议。     

股东股份变动与公司绩效——从创业板公司角度

我国主板市场和中小板市场建立较早,经验也相对丰富,但创业板市场作为一个相对较新的市场,目前对于它的研究还不是那么的深入和全面,尤其是对于创业板上市公司绩效的研究成果就更少了,但立足于21世纪中国的国情,高新技术产业是我们发展的必经之路,所以对其的研究会关系到产业的发展,民族的未来。本文以国泰安数据库为主要数据来源,以2012年到2014年的创业板上市公司为研究对象,分析这些公司的财务报表和公司的创始人股东股份变动,关注于总资产、净利润和营业收入的研究和分析,旨在得出股东股份变动与公司绩效的关系。     

投资过度与股价崩盘风险的关系研究——基于媒体报道的调节效应

维持股价的稳定性对于资本市场的健康发展具有重要意义。与主板市场相比,创业板上市公司的股价崩盘风险更为明显,因此,探究创业板上市公司未来的股价崩盘风险的内部与外部影响因素,以做到有针对性地适当规避风险具有重要的现实意义。文章以2012—2018年创业板上市公司为研究对象,在实证分析的基础上研究投资过度与股价崩盘风险的关系,进一步检验媒体报道在二者关系中的调节效应。经研究得出以下结论:在创业板上市公司中,投资过度与股价崩盘风险显著正相关,且媒体报道在投资过度对股价崩盘风险的影响中起显著的调节作用。     

中国概念股私有化问题研究——基于巨人网络的案例分析

从2010年开始,海外上市的中国概念股频遭做空机构袭击,导致其市值暴跌、股价低迷,从而形成了一股中概股私有化退市浪潮。其原因何在?我国上市企业和政府又应当如何应对?本文对中国概念股私有化退市问题进行了研究,重点分析中概股公司私有化退市的动因,以期为促进我国企业境外上市持续健康发展和完善我国资本市场提供参考。     

XBRL财务报告的实施效果研究——基于股价信息含量的考量

本文选取2006～2016年沪深两市A股上市企业为研究对象,基于股价信息含量的考量对XBRL财务报告的实施效果继续拧了实证分析,发现:XBRL财务报告的实施显著提升了上市企业的股价信息含量;不同产权性质下XBRL财务报告的实施对股价信息含量的促进作用不同,相较于民营企业,在国有企业中实施XBRL财务报告对股价信息含量的提升作用更为显著。     

私募股权投资、制度环境与股价同步性

本文以我国2013—2016年间深交所创业板上市公司为研究对象,分析了私募股权投资、制度环境与股价同步性三者的关系。研究发现:有私募股权投资参与的公司,股价同步性较低,且这一影响会随着PE持股比例的增加而进一步增强,因此私募股权投资在我国资本市场发挥了治理作用;此外,良好的制度环境也能够显著增强私募股权投资对股价同步性的抑制作用。     

上市公司利润操纵问题的剖析

上市公司的利润操作现象近年来频频出现,而且已有愈演愈烈之势,特别是对一些准备上市的公司的来说,利润操作更是几乎成为了一种普遍性存在的问题。上市公司通过利润操纵来粉饰利润,以在资本市场中获得更多的融资,而上市公司的经营业绩又同二级市场的公司股价变动密切相关,这些都是上市公司进行利润操作的动机所在。这种违背资本市场规则的利润操纵破坏了证券市场的正常秩序,也严重阻碍了我国证券市场的健康发展。本文将对上市公司利润操纵问题的现状和对策进行分析。     

险资举牌的动因及影响研究——以金地集团为例

本文以金地集团为案例,分析保险资金举牌这一股权投资行为的动因及影响。通过分析,发现险资举牌目的是获取高收益但是在一定程度上干预被举牌企业的经营活动;本案例中险资是通过在二级市场交易增持金地集团股票;进一步分析举牌影响:一是通过对金地集团进行T检验发现,举牌事件对被举牌公司股价的影响显著,举牌后样本股价上涨的可能性高达95%;二是保险公司的预期收益不仅在金地集团的股价波动中获取,而且金地集团的分红也是主要的预期收益组成部分,两项复合预期收益率超过60%;但是险资获得巨大收益的同时,金地集团的财务状况出现较大的起伏波动。由于政策因素和险资资金来源的问题,举牌加大证券市场风险和监管部门的监管难度。因此,保险公司进行股权投资时建议谨慎在以安全性为前提下兼顾收益性,并通过资金优势助力被举牌企业的健康发展。     

海外并购、环境信息披露与股价同步性

本文以沪深A股2012—2017年上市企业为样本,对海外并购、环境信息披露与股价同步性之间的影响关系进行了研究。研究发现:环境信息披露与股价同步性显著负相关,海外并购与股价同步性显著负相关。进一步分析发现,海外并购能够增强环境信息披露与股价同步性之间的负相关关系。