论机构投资者与企业社会责任的关系

机构投资者作为公司治理中的重要组成部分,其在公司治理中的作用已无法忽视。本文探索企业社会责任对机构投资者选择的关系,本文的研究意义在于可以了解机构投资者的监督作用,了解它是否可以帮助企业提升社会责任方面的能力,能否促进企业社会绩效的提高,并引发对机构投资者在企业社会责任方面的作用的思考。     

异质机构投资者影响公司绩效的理论分析

文章分析了机构投资者异质性的内涵,列举了异质机构投资者在投资理念及其与被投资公司关系方面的具体区别,从机构投资者直接参与公司内部治理和间接影响公司外部治理两个方面分析了机构投资者影响公司绩效的不同途径。     

机构投资者“社会责任”问题的思考

企业社会责任是当前学术界探讨企业对社会发展所作贡献与承担责任的主要热点问题。深入企业内部治理结构,机构投资者作为公司治理结构中的重要主体,对企业股东利益,特别是中小股东利益保护起着关键作用。当然,股东利益服从于企业利益的实现,企业社会责任的履行又影响着企业利益的维护。那么,机构投资者监督和督促企业社会责任的履行,也是更好地实现自我利益和中小股东利益。     

机构投资者持股、内部控制与企业业绩——基于国有企业与非国有企业的划分

本文以深沪主板上市公司2014-2016年数据为研究样本,从企业内部控制和机构投资者持股两个因素入手,利用中介变量的研究方法,将机构投资者持股、企业内部控制和企业业绩三者联系起来,对内部控制的中介作用进行了验证。文章最后引入股权性质,探究了二者在国有企业与非国有企业中发挥作用的差异性。研究表明:(1)机构投资者持股在提高企业业绩和内部控制水平方面发挥着积极的作用。(2)在机构投资者持股正向影响企业业绩的过程中,内部控制起到了部分中介的作用。(3)引入股权性质后,中介效应在非国有企业中的作用更加明显,即内部控制的中介效应在不同股权性质下显著性存在差异。     

机构投资者持股、内部控制质量与盈余持续性

以2012—2017年我国A股主板上市公司为样本,将机构投资者持股、内部控制质量与盈余持续性三者联系起来,探究机构投资者持股对盈余持续性影响的内在作用机理。研究表明:机构投资者持股与盈余持续性显著正相关;内部控制质量在机构投资者持股影响盈余持续性的过程中发挥部分中介作用,即机构投资者持股能够通过改善内部控制质量以提高盈余持续性。文章丰富了机构投资者持股后果的研究,为机构投资者作为积极监督者增添了新证据,并通过揭示内部控制质量在机构投资者持股与盈余持续性之间的作用路径,为提高上市公司盈余持续性水平提供了方案选择。     

完善公司治理结构与会计信息失真防范

随着社会经济的快速发展,现代企业制度也在不断完善,会计信息的真实性就成为了企业、投资者进行重要决策的关键渠道。影响会计信息质量的因素有很多,公司治理结构就是一个重要因素。完善公司治理结构,首先要对公司的股权结构进行了解,接下来要建立健全公司治理机制,提高公司管理水平,规范公司治理结构,提高会计信息的质量。为此我们对公司治理机构和会计信息失真防范进行了深入的了解,并提出了有效的对策。     

机构投资者的ESG偏好对绿色创新价值的影响

对于具有价格预测优势的机构投资者,绿色投资在发达资本市场上,是其长期价值投资的主要方式。通过我国机构投资者2010—2020年对绿色创新公司的投资研究发现,机构投资者对以环境、社会责任和公司治理(ESG)为标志的绿色创新企业,存在投资偏好。一方面,高ESG表现公司不仅存在历史更高的绿色创新能力,还存在当期对绿色创新的较高投入。另一方面,在机构绿色创新投资偏好下,机构投资者会容忍具有绿色创新能力的上市公司更低的当期超额收益率。对比民营企业,机构投资者对高ESG表现的国有企业积极性更高,进一步研究不同的融资约束和媒体噪声对机构投资者的绿色创新偏好的影响发现,在控制融资约束和媒体噪声的情况下,机构投资者的绿色创新投资偏好依然存在。基于此,就充分发挥机构投资者绿色投资作用、提高企业绿色创新意识、完善ESG信息建设方面提出相关建议。     

基于委托代理视角的机构投资者治理行为研究

文章基于委托代理的视角研究了机构投资者参与公司治理的可能性。研究结论表明:从作用机理分析,基于个人投资者、机构投资者、上市公司之间所形成的双重委托代理关系,机构投资者有动力参与到公司治理之中;进一步的博弈证据证明,双重委托代理所形成的契约关系能够促使机构投资者在公司治理中发挥治理作用以改善公司的治理绩效。     

机构投资者、现金股利与代理问题研究述评

机构投资者的监督是一种新的公司治理机制,可以缓解代理问题,但其公司治理角色受机构投资者的异质性和股权结构影响。作为财务难解之谜的股利政策与代理问题密切相关,主要表现为"自由现金流"假说和"利益侵占"假说。现金股利的派发与机构投资者的利益密切相关,也是机构投资者参与公司治理的途径。机构投资者与现金股利的关系对代理问题的影响备受关注。本文通过对已有文献的综述,分析了我国制度背景和上市公司股权结构,结合机构投资者的异质性,探讨了机构投资者与现金股利的关系以及这种关系对代理问题的影响,以期为上市公司代理问题的缓解与分红治理提供理论与经验支持。     

机构投资者异质性、公司治理与企业盈利能力

本文以2011-2016年国内A股上市企业为研究样本,分析了公司治理对企业盈利能力的影响,并进一步验证了机构投资者异质性的调节作用。研究发现:公司治理水平越高,企业的盈利能力就越强;相比于交易型机构投资者,稳定型机构投资者在直接促进企业盈利能力提升的同时显著增强了公司治理对企业盈利能力的促进作用。