基于卷积神经网络的科创板企业估值问题

随着科创板的设立,企业如何估值成为至关重要的问题。对上市企业的估值研究,主要通过建立评价类模型、回归拟合类模型和预测类模型进行综合性评价。本文运用了加权平均、主成分分析和卷积神经网络,构建了科创板企业的估值模型,并运用ARMA模型对市场指标进行了预测分析。     

完美世界回归A股估值研究

近年来,我国企业奔赴海外上市的热潮已经渐渐退去,取而代之的是中国概念股的集体回归。为了探讨中概股回归动因,文章以完美世界回归A股为案例分析对象,运用基于CAPM模型的自由现金流估值法分析了中概股回归A股的估值。研究发现:完美世界回归A股的主要原因在于国内和国外资本市场的估值理论与实际存在差异。考虑到国内外资本市场环境、投资理念等因素,估值差异源于市值管理、估值逻辑和评估方法的不同。这一研究不仅为中概股回归研究提供了具体案例的经验证据,也对其他中概股公司回归A股具有一定借鉴意义。     

技术创新与市场估值——基于上海本地上市公司的实证分析

关于上市公司技术创新的市场估值,现有的研究主要针对欧美市场,对中国A股市场的技术创新市场估值的研究却罕见成果,为此,初步尝试弥补这一空白。利用A股上海本地上市公司的数据,检验了上海本地上市公司技术创新的市场估值效应,结果发现,证券市场对上市公司的技术创新估值效应完全不显著。这个结论和国外学者对意大利证券市场的技术创新市场估值效应检验结果类似。这说明中国证券市场在鼓励创新、促进资源合理配置功能方面还有待提高,同时也说明中国上市公司的技术创新整体来说可能处在比较低级阶段。     

新三板企业转科创板上市背景下私募投资策略

在新三板深化改革、科创板设立的背景下,转入科创板成为新三板企业的良好选择。文章基于此分析G私募基金可能面临的机遇和风险,总结该基金在转板企业方面的投资策略框架,并以贝特瑞为例进行验证。在行业方面,选取高成长性科创类行业;在企业方面,选择有核心竞争力的企业,多维度财务分析但不局限于财务指标,考虑企业所处行业的特点,结合多种方法估值;在投资方面,注意时机避免突击入股。文章对拟投资转板企业的私募基金提出建议:针对科创板优先领域投资,重视企业成长性,结合行业特点多维度财务分析,对照标的企业合理估值,密切关注企业动向,把握投资时点等。这为类似基金提供了投资转板企业方面的策略参考,对促进新三板企业直接融资有一定意义。     

从中概股的回归看市值管理

2015年中国A股市场曾经的快速上涨以及中央政府要求大力发展资本市场的政策指导让很多中概股看到了回归A股的利好机遇.初步统计,2015年共有33家中概股企业开启回归A股进程,这其中就有备受市场关注的奇虎360、当当网等.中概股回归A股的核心目的其实只有一点,即获得更高的股价估值.由于国内A股市场的上市公司估值普遍高于美国股市,使得中概股回到A股上市,至少能够获得2-3倍的股价提升,这样公司股东层面将获得丰厚的回报.     

科创型公司企业家精神与企业绩效关系实证研究——基于科创板124家上市公司数据

科创板是进一步落实创新驱动发展战略,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,完善资本市场基础制度的重要举措。研究科创型公司企业家精神与企业绩效之间的关系,为科创型公司发展提供借鉴。基于科创板124家上市公司数据,构建了企业家精神衡量指标体系,研究了科创型公司企业家精神与企业绩效关系研究。实证结果表明:企业家精神能够显著提高企业绩效,企业家创新精神、企业家风险承担精神与企业绩效正相关。建议科创型公司管理者结合企业发展和市场情况,合理制定创新的方向,并将创新成果转化为强有力的生产力。     

行业资讯

金隅股份2013年年度业绩预喜金隅股份2013年年度业绩预喜,且估值低于行业平均值,却在2013年12月5日以来的这轮大盘调整中遭错杀。数据统计显示,该股2013年12月5日以来截至2014年1月8日,区间累计跌幅为24.97%,该股最新收盘价为5.77元,最新动态市盈率为8.55倍,低于行业平均估值(18.66倍)。从业绩来看,公司预计2013年净利润同比增长0%至15%(上年同期净利润296508.92万元,每股收益0.69元)。报告期内,公司水泥熟料综合销量约4100万吨,同比增长     

我国科创板运行风险分析及国际经验借鉴

作为中国多层次资本市场建设的重要组成部分之一的科创板,最近受到了各方面的瞩目。科创板由于在上市信息披露、交易、退市等方面做了很多制度创新,在很多方面都有很多突破,众多的投资机构和中介机构都希望能够从科创板的创建中获得收益,享受到政策红利。而监管部门也希望以科创板来推动高科技实体经济的发展,实现经济结构调整的目标。本文对科创板的风险及初期运行情况进行了分析,并介绍了国外NASDAQ、AIM、JASDAQ等成功市场的经验,为推动我国科创板稳妥上市提供借鉴。     

取消新股首日涨跌幅限制对科创板新股上市交易的影响

自2014年以来,A股市场实行竞价交易10%的涨跌幅限制,新股上市首日涨停限制为44%。2019年1月12日,中国证监会副主席方星海指出:"新股上市首日有44%涨停限制,但市场没有交易量,而没有交易量的价格是虚幻的、不准确的价格,且上市后最初几日都没有交易量,人为限制导致价格不合理。"3月1日晚间,上海证券交易所发布科创板相关规定,提出上交所"对科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为20%,首次公开发行上市、增发上市的股票,上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。"科创板作为成为资本市场基础制度改革创新的"试验田",提出取消新股涨跌幅的规定,称得上是一次大胆的尝试。本文将对涨跌幅限制的作用和取消的影响进行探讨。     

基于DEA方法的商业银行效率评价

以我国A股市场上市的10家商业银行2008—2013年数据为基础,以盈利性、流动性、安全性均衡为出发点,运用DEA的C2R模型和Malmquist指数分析法测算我国商业银行效率的差异,观察效率对其产出指标在时间序列上的动态影响,并进一步分析我国商业银行效率低下的原因,在此基础上提出具有前瞻性的建议。