资管新规下银信合作可行性研究

近几年,随着银信合作业务的不断拓展,国内的金融产品种类逐渐丰富,同时,银信合作还为投资者拓宽了投融资渠道。不过,也正是因为各种业务规模的发展,银信合作中也存在着不少的风险和隐患,这些隐患加大了宏观经济调控和金融风险防范的难度。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》到《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称"资管新规")的正式发布,银信合作的监管重点逐渐转向去通道、去杠杆、去嵌套、限制非标投资四个方向。在资管新规下银信合作受到了一定的限制,商业银行和信托公司需要进行业务调整来适应当前的市场环境,所以本文主要研究资管新规下银信合作业务的限制以及未来银信合作的可行性和转型方向。     

资管新规与银行理财转型

资管新规作为我国首个针对资管行业的重要文件,将会对整个行业的发展产生深远影响。本文分析了资管新规的核心内容和精神,在此基础上,对资管新规对银行理财的影响进行了分析,并提出了相关建议,包括做好分流产品的承接工作、控制非标投资、提升主动管理能力、强化投资者投资理财常识的普及等。最后,对本文加以总结,重拳出击的资管新规,对资管行业未来影响深远,同时也带来新的发展机遇,促使银行理财全面转型。     

资管行业通道业务的穿透式监管研究——以宝能系杠杆收购万科为视角

资管行业的通道业务不仅产品规则不统一、层层嵌套,而且多数资管产品未遵守投资者适当性原则,加之资金投向不清晰,风险隐蔽,极可能在风险发生时波及整个金融市场,造成严重的后果。目前的分业监管体制难以实现对通道业务的全流程监管,因此,必须转变监管理念,实施穿透式监管,向上穿透识别合格投资者,向下穿透识别底层资产的最终投向。随着银监会和保监会的合并,监管统一的趋势已经明朗。完善穿透式监管,还需加强有关制度建设,建立资产管理产品统一报告制度,解决信息不对称造成的监管难题,同时加强协同监管,统一监管标准,坚持横向穿透和纵向穿透相结合,防止监管真空和监管套利。     

互联网金融对资产管理行业的冲击分析

以余额宝、阿里小贷为代表的互联网金融的成功,受到了整个金融界的瞩目,许多人认为互联网金融模式的出现,将颠覆整个资产管理行业的行业构成。本文分析得出互联网金融的实质优势在于对信息流的处理,对资管行业的冲击有限。并在此基础上论述互联网金融对资产管理行业产生的各方面的影响。     

泛资产管理背景下我国券商资产管理业务的发展

自2012年资产管理新政实施以来,我国券商的资管业务一度疯长,在2013年超越公募基金的资产管理规模后,2014年继续放量增长,并且资管业务收入占券商营业收入的比重不断提升。随着资产证券化备案制的推出,券商的专项资产管理业务的冷寂局面将被逐渐打破,资产管理业务逐渐成为券商未来重要的利润增长点。通过分析我国券商资产管理业务的发展现状,指出我国券商资产管理业务存在的问题,并提出了相应的对策建议。     

基于蓝海战略的信托业应对“资管新规”策略研究

价值创新是蓝海战略的基石。价值创新让人们以一种新的方法思考和实施战略,从而开创蓝海,摆脱红海。2018年以来,一系列资管新规的发布,使得各金融机构的监管标准趋同,这进一步加剧了信托业的"红海"压力。运用蓝海战略的"战略布局图""四步动作框架""剔除—减少—增加—创造"坐标格等分析工具以及六项原则,研究了信托业应对资管新规的策略,这也是金融供给侧结构性改革的有机组成部分。     

大资管时代下我国商业银行应对刚性兑付问题的研究

随着国民经济收入的增加、投资意愿的增强和监管的开放,投资者迫切需要多元化的投资渠道,在此背景下大资管应运而生。刚性兑付是银行理财业务一直存在的现象,而2017年"一行三会一局"发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《资管意见》),使得商业银行转型成为必然趋势,转型后如何应对刚性兑付问题成为重中之重。本文通过对刚性兑付的成因及影响和大资管时代对我国商业银行发展的影响进行分析,针对商业银行应对刚性兑付问题进行研究并提出相关措施。     

智能投顾的业务属性和准入监管研究

本文结合国内外业务实践,探讨了我国智能投顾的业务属性和准入监管。与国外相比,我国智能投顾业务规模较小,智能化程度较低,业务模式中掺杂部分资讯、销售类服务。在影响国内智能投顾业务发展的因素中,不容忽视的是法律和监管对其业务属性和准入监管相对模糊的处理,这会对投资组合管理业务的开展和风险防范造成不利影响。本文认为,应当秉承从实践出发的思路,在明确业务属性的基础上实施准入监管。在业务属性方面,智能投顾业务具有综合性金融投资服务的特征,但只有核心业务包含证券投资咨询和/或资产管理的,才能称为智能投顾。在准入监管方面,建议区分长期措施和短期措施。从长期看,建议实施涵盖投资咨询和资产管理的广义投资顾问监管体制;从短期看,需认清复杂业务属性并分别适用证券投资咨询或资产管理的准入监管。     

论资管计划的发展方向

自2012年11月1日《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》正式实施以来,以"放松管制、放宽限制"为主旨的新管理办法在审批流程、投资范围、产品设计以及交易转让等方面上对券商资管业务进行了全方位的"松绑",逐渐扭转了其逐步边缘化的命运,资管计划得以迅速发展。但伴随着经济发展节奏放缓、固收产品利润率走低,资管计划在未来将如何获得新的突破,对基金子公司、证券公司来说都是巨大的挑战。     

资管新规背景下地方政府融资模式创新探讨

自从资管新规出台以后,地方政府融资现象成为被关注的重点问题。本文通过对地方政府融资期间的特征以及现状分析,涉及资管新规,在该项规定落实的背景下,我国地方政府融资模式有了明显改变,以往银行信贷和产业基金等传统方式受到一定程度的约束。基于此,我国必须严格规范地方政府融资行为,结合实际情况创建完善的地方政府融资体系,具体涉及资产证券化以及PPP等,可以从多元化融资渠道入手,提供合理的公共产品,以此降低区域政府财政方面的压力,实现经济效益的提高。