中储粮开展期货套期保值问题研究

中央储备粮承担着维护农民利益、维护粮食市场稳定、维护国家粮食安全的重大责任。近年来,我国粮食连年丰收,为保护农民利益和市场稳定,国家通过托市收购、增加临时储备等方式不断扩大储备粮库存。面对市场化的购销环境,特别是2008年以来,席卷全球的金融风暴和粮食危机加剧了粮价波动,储备粮轮换亏损甚至亏库的风险不断加大。如何低风险、高效率地管理好中央储备粮轮换成了中储粮系统当前亟待解决的问题之一。随着我国粮食市场化水平的提高和粮食贸易国际化进程的加快,期货贸易在现代粮食市场体系建设中的功能与作用变得越来越重要。期货市场拓宽了中央储备粮的购销渠道,其价格发现和套期保值功能为规避中央储备粮轮换风险提供了一条有效途径。     

股指期货套期保值正当时

6月份以来,沪深股市步入阶段性震荡下行行情。在此期间,上证指数下跌近7%,区间最大振幅则高达近17%,基金重仓股也未能幸免而损失惨重。流动性冲击限制了基金的股票调整策略,而投资者大量赎回更是对基金重仓股的下跌起到了推波助澜的作用。股市下跌,基金一定就赔钱吗?这在过去几乎是公理,但是有了股指期货以后,一切将转变。     

沪深300股指期货套期保值效果研究

证券市场上存在两种风险,即系统性风险和非系统性风险。非系统性风险可以通过有效地构建投资组合进行分散,而化解系统性风险则必须采用相应的避险工具,股指期货就是一种可以用来分散系统性风险的金融衍生品。我国的股票市场波动较为频繁,具有一定的系统性风险。为此,中国金融期货交易所于2010年4月正式推出了沪深300股指期货交易,旨在为证券市场投资者提供一个规避股票市场风险的渠道。套期保值作为股指期货市场产生的原因和基础,是股指期货的基本功能。其实现的关键是套期保值比率的确定。目前,我国沪深300股指期货刚刚推出不久,对广大投资者来说还属于新兴事物。因此,研究如何确定套期保值比率,从而利用股指期货进行套期保值,既可以帮助广大投资者进行科学合理的套期保值决策,降低投资者的风险损失,又能够为政府对证券市场的监督管理提供科学依据,有助于我国股指期货市场的良好健康发展。     

具有随机波动的套期保值问题

考虑股价出现不连续跳跃,即股价服从跳跃-扩散过程时,为追求在一定风险水平下的最高收益或一定收益水平下的最低风险,研究随机波动服从伊藤过程时,具有随机波动的鲁棒动态套期保值问题.应用随机微分对策的思想及HJBI方程,得到最优套期保值策略的显示表达.     

一类混合未定权益的套期保值问题

在股票价格服从Levy过程时,研究多个混合型未定权益的最优套期保值问题,通过构造倒向随机微分方程和随机LQ最优控制的方法,得到了多个混合型未定权益最优套期保值策略的显式表示,同时讨论了多个混合未定权益与单个未定权益最优套期保值策略之间的关系,即其间具有凸性的关系.     

食用油套期保值品种可替代性研究

<正>1食用油经销商面临风险及解决方案2008年至今,国际、国内食用油市场风云变幻,短短一年多时间经历过山车般惊险行情。自去年下半年以来,由美国次债危机引发席卷全球金融危机重挫植物油市场;作为基础能源原油自2008年下半年以来,累计暴跌达76.3%,原油大幅破位下跌及美元指数强劲走高,使具有联动性食用油市场深幅下调,破灭食用油市场巨大投机泡沫,并演绎一波又一波集     

国际棉花套期保值案例

在纽约棉花期货交易所推出棉花期货以前,国际现货市场棉花价格波动很大,供求关系的突然失衡会造成价格的剧烈波动并严重冲击棉花的生产和贸易。为了克服现货市场固有的风险,1870年纽约棉花交易所应运而生,并于当年推出棉花期货交易。随着棉花期货市场的不断发展,尤其是20世纪70年代以后,棉花期货价格越来越受到重视,其规避风险和发现价格的功能充分发挥出来,最近交割月期货价格与孟菲斯地区的现货价格走势非常一致。现在纽约棉花期货价格已成为美国政府制定有关棉花政策的主要参考依据,也是除中国外其他主要产棉国棉农和涉棉企业套期保值的…     

企业如何进行套期保值

“期货市场的套期保值是冲减未来现货市场的不利价格变化而买卖相关期货合约的行为”，这是中国证券监督管理委员会指定的期货套期保值课题研究小组，综合了国内外的套期保值定义后的结论是符合我国国情的。套期保值就是为了锁定价格，回避价格上下波动风险，套期保值是买卖期货，客观上是为了冲减未来现货市场价格不利变化的风险，但也放弃了未来现货市场可能的有利变化，因此期货保值是为了锁定价格、回避价格波动风险。一、为什么要做套期保值目前，国内没有黄金、白银期货市场，大家只能随行就市，随波逐流，碰到市场价格高，高卖的还有…     

粮企免费套期保值培训公告

大连玉米期货主力合约自从2007年1月中旬创下上市以来的新高后，期价重心缓慢下移，尤其是进入4月初期价创近期新低，这段时间大连玉米的总体表现是冲高小幅回落。相对而言CBOT玉米表现较弱，有暂作头部的迹象。那么接下来大连玉米期价将何去何从呢？笔认为玉米价格面临的压力将日益明显，后市有可能展开一波补跌行情。[第一段]     

我国稻谷期货上市问题的研究

我国是稻谷生产、消费和贸易大国,稻谷生产和消费范围广泛,但现货价格波动较大,对于粮食产业链的发展带来了很不利的影响.我国目前已经具备上市稻谷期货的条件,比较适合开展期货交易.稻谷期货上市后,可以利用期货市场发现价格和转移风险这两大经济功能,促进我国整个粮食相关产业链的健康有序的发展.     

国外黄金的交易方式—套期保值

国外黄金的交易方式—套期保值陈莉达套期保值是通过在期货市场上取得一个与现货市场相反的买卖地位的方法来防止因市场价格变化而造成损失的一个保险措施。“固定价格”套期保值方法将市场价格“锁定”，则矿物开采者可得到保障以高于其生产成本的价格售出远期产品；制造...     

我国农产品期货市场中套期保值的作用

我国农产品期货市场现状 农产品期货市场是世界上最早出现的期货市场.在所有商品期货交易中,粮食品种一直居全部期货交易的主导地位,交易额和交易量始终处于领先位置.粮食品种成为我国期货市场最活跃的交易晶种,主要是因为:市场经济不断发展,粮食流通体制改革不断深入,许多企业参与期市避险的积极性增强,投机者和投资资金的积极参与等因素使得我国农产品期货市场日益发展成熟起来.     

我国股指期货与部分商品期货相关性研究

在过去两年中,商品期货与股指期货之间始终具有较强的联动性,两者同涨同跌。这是因为过去两年内宏观经济的大背景都是危机之后的复苏期,决定商品和股票价格的主要因素都是经济形势和货币投放量,相同的原因带来相似的结局。商品期货价格的变化在一定程度上影响股指的变化,并且这种影响要强于股指对商品期货市场的影响,不过这种影响不是长期稳...     

纸浆期货首次交割顺利完成 期现联动性增强

<正>6月24日,上海期货交易所纸浆期货首个合约SP1906顺利完成交割,共计交割24920 t,交割金额11373.5万元(单边)。参与此次交割的有纸浆贸易商,下游纸厂及期货风险管理子公司等企业。首次交割的纸浆仓单分布于上海地区2760 t、浙江地区520 t和山东地区21640 t,仓单涉及大多数纸浆期货认证品牌。由于首次交割量有限,整体对现货市场供需压力影响不大。从价格走     

国务院批准开展玉米期货为何不是"恢复"

20 0 4年 8月 16日 ,国务院和中监会同意并批准大商所开展玉米期货交易 ,大商所初步拟定我国玉米期货将于 9月 2 0日在大连商品交易所正式挂牌上市。玉米期货作为自 1998年中国期货市场清理整顿以来推出的首个粮食期货品种 ,东北玉米主产区政府以及有关部门在向国务院的申请中一直是请求“恢复”玉米期货交易 ,但国务院批复中却用“开展”而不是“恢复”。为何国务院批准开展玉米期货而不是恢复呢 ?具体原因JCI现分析如下 :一、时间相隔太长 ,如用恢复则欠妥我国玉米期货自 1993年先后在国内 7家交易所上市后 ,进行玉米期货交易 ,在 1998…     

套期保值——油脂企业规避风险的有效手段

本文着重论述了油脂企业参与期货市场套期保值的重要性、必要性,是规避市场风险的有效手段。指出中国油脂企业应尽快利用套期保值,以适应经济全球化和贸易自由化的需要。     

太赫兹时域光谱检测谷粒中储粮害虫的研究

快捷方便检测粮粒中是否有储粮害虫及其种类,对储粮害虫虫情调查和监测,实现粮库中储粮害虫的准确检测和口岸害虫快速检测检疫具有重要实践意义。以最主要的初期性害虫玉米象为例,对玉米象、谷壳、米粉样品进行了太赫兹时域光谱测试,获得了样品在0.2~1.6 THz波段的折射率和吸收光谱,分析了这些样品的特征吸收谱,并利用PLS-DA方法对含有玉米象和不含玉米象的谷粒样品的太赫兹光谱进行鉴别分析,结果表明用0.2~1.6 THz范围内的THz吸收光谱结合PLS-DA方法对校正样本建立判别模型,其校正和验证结果与实际分类变量的相关性高,交叉验证均方根误差(RMSECV)和预测均方根误差(RMSEP)都小于0.150,建立的PLS-DA分类模型对检测样本的判别准确率为100%,为检测粮粒中是否有储粮害虫提供快速方便的鉴别分析方法。     

与经理人谈谈棉花期货上市问题

2002年10月,国务院正式批复中国证监会由郑州商品交易所进行棉花期货上市前的调研与筹备工作;今年4月,证监会相关部门对有关棉花期货管理细则进行了讨论与审批;据悉,今年棉花期货有可能正式亮相。棉花期货的上市,将给国内涉棉企业的经营运行带来新的震撼与活力。     

油脂企业参与套期保值的必要性和紧迫性分析

自1997年以来，大量进口大豆，豆粕和走私豆油的涌入，使得国内大豆价格急剧下滑，油脂行业利润越来越低，中国油脂企业开始面临严峻的市场考验。     

套期保值—油脂企业规避风险的有效手段

本着重论述了油脂企业参与期货市场套期保值的重要性，必要性，是规避市场风险的有效手段，指出中国油脂企业应尽快利用套期保值，以适应经济全球化和贸易自由化的需要。