过剩压力制衡成本支撑铝价震幅收窄

近月来，全球经济数据出现回暖，中国股市超跌反弹，基本金属普遍出现好转，唯独铝市熊途漫漫。国内西部电解铝产能来势汹汹和下游消费疲态之势难以扭转对沪铝价格的撞击强度，笔者综合分析预测了2013年铝市供需平衡和价格。     

消费启动迟缓 沪铝维持弱势

电解铝产业西部转移步伐在迈进,市场供应相当充裕;尤其在下游尚未启动的2月末3月初,库存将进入持续增加阶段;随着2012年电力缺口发布以及减产未成规模,对铝价构成潜在性利好的因素弱化。在此背景下,沪铝将维持弱势震荡格局。受欧美债务和我国经济增速放缓的外在因素扰动,工业品下游终端如房地产、汽车和家电领域消费陷入困境,工业品价格展开为期数月的调整,沪铝主力合约在15600-16500元/吨区间震荡。即将进入传统的3月消费旺季,铝市整体市场的现状如何,能否搭上消费启动的快车展     

基本面偏弱铝市震荡盘整

铝市场存在着较大的供应压力，不过由于可流通的铝仍然较少，造成价格坚挺。下游消费的逐渐启动使得铝厂对后市看好，铝价难以下跌，特别是中铝系在市场上大力做多，增强了多头的力量。不过铝价短期内继续上涨的动力不足，预计将会出现一轮调整走势。     

沪铝震荡偏弱的走势将延续

欧洲债务危机拖累铝市投资情绪,人民币升值预期将持续压制沪铝,沪伦比值存在下降空间,全球铝产量加速增长,铝供给量在不断加大;而铝下游消费总体继续看好,铝生产成本限制铝价跌幅。预计沪铝将延续震荡偏弱的走势。     

百年铝箔需要可持续发展

铝的最终消费能真正体现铝工业产业链的持续健康发展，下游铝箔应用与消费跟不上，锅工业可持续发展也就无从谈起，推广铝箔应用，扩大铝箔消费应是实现包括铝箔产业在内的整个铝工业可持续发展的前提。     

产能释放压制铝价

下游消费“超预期”,房地产与汽车行业的火爆对铝需求构成支撑。货币政策将保持宽松,但流动,陛较前将会出现一定收紧。国内铝产量刷新纪录,产能大量启动,开工率逼近极限,对于铝市将构成巨大压力,铝价上涨空间有限。     

2006年国内电解铝市场综述

国内经济增长强劲，极大地带动了铝消费需求。氧化铝投资热情高涨，氧化铝供应矛盾缓解。电解铝厂效益突显，扩产步伐明显加快。而国内外铝价比值偏低，铝材出口退税偏高，刺激下游消费企业出口数量激增。整个铝行业迎来历史上最辉煌的发展时期。     

基本面疲弱 铝价震荡寻底

传统意义上"金九银十"行情并未到来,下游消费也未出现明显改善,订单增幅较为有限,企业备货意愿没有明显增强,还以消耗企业现货库存为主,导致铝锭库存明显增加。节后,沪铝由于缺乏资金关注,整体围绕60日均线窄幅盘整。由于全球铝市供应过剩,即使需求有所回升,短期也难以令过剩局面得以逆转,且三季度GDP仍在低位徘徊,下游消费依旧疲软,沪铝仍有下行风险。中共十八大召开在即,中国政治经济中长期稳定的大局不会改变,由之带来的乐观情绪料将激励市场,再加上成本支撑,铝价下行空间也较为有限。     

铝型材行业又一次重大会议即将召开

由上海有色金属行业协会、上海市期货同业公会联合主办的“2006年上海铝业峰会——铝工业与市场”将于2006年5月12～14日在上海银河宾馆举行。会议将围绕国内铝工业发展现状和趋势．我国铝工业政策，国内铝生产、消费、价格及走势。我国铝加工业现状及发展中须注意解决的问题，铝工业循环经济，2006年上半年铝市分析及下半年铝市展望，以及铝现货、期货等铝行业普遍关注的主题展开研讨交流。     

多因素促使铝价易跌难涨

年初以来，铝价一路下滑。全球铝供需过剩之势仍将延续影响铝市，再加上铝的消费淡季到来，铝价易跌难涨。中长期看，中关欧三大经济体均处在衰退和面临下滑风险之中，国际投行纷纷下调铝价。操作建议上，趋势投资者保持偏空思路。     

近期铝价释义

铝库存高企令铝市前景愈发不妙。19日，LME铝库存再创新高达到406万吨，突破难以想象的400万吨大关。业内人士表示，目前铝产量没有降下来，而近期进口数量较大，加之即将进入消费淡季，此时若继续大规模无序复产，必将招致铝价报复性下跌。     

库存高企铝价承压

中国铝产量的逐渐恢复,加大了市场供应量;可报告库存高企,始终压制铝价走高;下游需求的逐渐回暖一定程度上促进铝消费：美元的低位运行带来一定价格支撑。     

商务预报：A00铝价格下降0．9％

据商务预报数据显示，3月初国内A00铝价格比前一周下降0．9％，比年初下降1．1％。下游采购低迷，市场成交量下降，带动铝价连涨三周后首次回落。3月5日，上海期货交易所铝库存为37．6万吨，比年初大幅增加26．5％。随着消费旺季到来，市场需求稳步增加，预计后期国内铝价将振荡回升。     

铝价将宽幅震荡

2010年有色金属将遭遇流动性收缩的压力，其商品属性将逐渐增强、金融属性将相对趋弱，后者对铝价影响力相对下降。总体来看，铝市将会处于消费需求启动与流动性收缩的博弈中，国内铝价可能再度出现宽幅震荡的行情。     

铝价有望振荡偏强

国内经济持续回升,房地产和汽车等铝下游消费行业增速明显,加之近期暴雪袭击,货源流通不畅,短期内将推动铝价上涨。但产能过剩以及库存持续增加将对国内铝价构成压制。预计后期国内铝价将维持振荡偏强格局。     

铜市场分析报告

美国QE3已经推出,各国宽松的货币政策对铜价有一定的提振作用,但实体经济依然虚弱,下游消费增速缓慢,铜价并未持续走强。后期投资者注意力将从政策预期转向经济数据、欧元区情况和铜市基本面。预计铜价将温和调整。     

铝价走势堪忧

进入5月份以来,国内铝市场供应过剩局面仍未改变,铝价跌幅较大。汽车、房地产行业对铝需求的拉动作用减弱,消费旺季并未出现预期水平。进人有色金属消费淡季,现货需求会有所减弱,将进一步增加铝市供过于求的压力。     

政策干预下 沪铝或乘风上行

近期沪铝市场又逐渐进入盘整阶段。从基本面上看,铝价下行空间非常有限。下半年铝价仍有一定上行空间。笔者认为,沪铝走势会受下游消费发展变化、产能投放情况、印尼铝土矿限制情况和宏观政策预期变化等因素影响。     

盘整过后 铝价面临严峻考验

自9月末以来,沪铝区间宽幅震荡。下游需求,供应变化,宏观经济环境变化,以及货币政策走向,都会对铝价产生制约和引导作用。消费减弱与成本支撑,使得铝价堆以卜躞。但中长期角度而言,铝价重心仍然存在下破风险。     

沪铝或将继续震荡回调

产能过剩和高库存抑制铝价上行，但经济持续复苏，受消费增加及成本上升支撑，其向下空间亦有限。未来对铝价走势影响起主要作用的因素是：国内持续扩大的过剩产能压力，生产成本增加，货币政策的调整及伦铝库存压力释放等。