实物期权与土地开发决策模型

在不确定的市场条件下 ,土地开发是一种等待型实物期权 ,可以通过实物期权定价方法进行决策。本文重点探讨应用实物期权方法确定土地最佳开发时机的问题 ,通过分析土地开发特点 ,探讨在离散条件和连续条件下土地开发决策的思路和一般模型 ,并对模型应用条件进行分析。     

基于实物期权的房地产项目经济评估

传统评估房地产项目的方法忽视了管理者的灵活应变能力和项目对企业战略的影响,本文在房地产项目的评估中引入实物期权,并通过实证分析了房地产开发投资中先前项目对后继项目及对企业战略的影响,证明实物期权的方法有助于房地产企业更好地管理其风险和战略投资,提高了决策的科学性和准确性,是一种可行有效的评估办法.     

基于实物期权的企业并购价值评估的应用

本文在实物期权理论基础上,以企业并购中产生的经营协同效应价值评估为重点,探讨将实物期权理论模型运用到企业并购价值评估中的实际问题。相对于传统企业价值评估方法,实物期权更能评价出企业并购协同效应的价值,使企业并购价值评估更具有可靠性。     

实物期权在房产投资中的应用

实物期权与金融期权的关系 实物期权方法是二十世纪七十年代产生的一种金融创新方法,目前已被应用于许多社会经济现象的研究,如勘探、采掘、土地开发等。它以金融期权定价理论为基础,主要对不确定性投资进行估价。在现实生活中,许多社会经济情况都可以调整为或有投资决策损益的形式,许多实物     

项目投资中放弃期权与看涨期权的组合研究

项目投资作为一种战略投资行为,具有一定的期权特征,表现为投资企业在投资过程中所获得的实物期权。本文对项目投资中产生的一种期权组合问题进行分析,在计算单个期权的价值和实施概率的基础上,研究放弃期权的最优执行价格和放弃期权的实施概率,推导出实物期权组合中放弃期权与看涨期权组合的计算方法,并给出解析计算公式。     

商业房地产项目价值评估的实物期权方法研究——以淮安某房地产开发项目为例

以不确定环境中房地产项目投资决策为研究对象,在完善传统NPV投资决策方法的基础上,建立房地产投资决策B-S期权定价模型,通过系统比较传统方法和实物期权方法,突出了实物期权方法在项目投资决策中的优越性。对于房地产开发过程中由于不确定因素带来的投资机会的价值,都可以用实物期权的方法很好地得到处理,进而对房地产项目进行准确的价值评估,具有较大的实用价值。     

实物期权理论在项目可行性研究中的运用——以某钢铁企业技改项目为例

对实物期权相关理论及实物期权定价模型进行了介绍,通过实例,将实物期权理论引入投资项目的可行性研究中,解决了传统评价方法可能会低估项目价值的弊端,可供项目可行性研究人员借鉴。     

一种基于实物期权理论的工程项目投资决策模型

】介绍了实物期权的基本理论和方法,并以一个房地产项目为例,从定性和定量的角度说明了实物期权理论在工程项目投资决策中的应用。     

房地产投资评价的实物期权方法

传统的房地产投资评价方法具有一定的缺陷,应该对其进行改进。实物期权方法是现代期权定价方法在具有期权性质的实物投资中延伸和应用。房地产投资项目符合实物期权的三个基本特征：灵活性、不确定性、不可逆性,因此实物期权方法可以应用到房地产投资项目的评价里。将实物期权理论引入房地产项目投资评价,能提高项目评价结果的准确性,对保证项目的效益具有重要作用。     

基于在险价值的房地产项目组合管理的风险平衡研究

对房地产企业而言,在多项目管理的环境中,有效的项目组合管理对企业工程项目管理有着关键性的作用。引入实物期权来衡量房地产项目在投资决策阶段的价值,用蒙特卡洛模拟得出项目实物期权价值的概率分布;并引入风险价值的概念,在VaR、CVaR 的基础上,针对项目的实物期权价值提出了在险实物期权价值、条件在险实物期权价值（RoVaR和C-RoVaR）来衡量房地产项目的风险。建立了项目组合平衡模型,用来描述合适的潜在投资项目来平衡目前项目组合的风险,对投资决策提供支持,同时概括了项目组合平衡的基本步骤。     

期权法在企业价值评估中的应用

实物期权是金融期权理论对实物(非金融)资产期权的延伸,实物期权的资产不是股票、债券、期货或货币等金融资产,而是某个具体投资项目,可以理解为该项目所对应的设备、土地等实物资产。选取5家农业上市公司数据为样本,运用布莱克-斯科尔斯期权定价模型,计算这些公司的评估价值,结果表明,期权法的评估结果具有很强的稳定性,期权法得出的评估价值可以作为企业的内在价值。     

基于分期开发模糊期权的绿色住宅增量投资风险评估

绿色住宅的增量投资风险是困扰多数房产开发企业投资决策的主要因素.针对这一问题,将从识别和分析影响绿色住宅增量投资的风险因素人手,利用模糊数学的处理方法量化增量投资风险对增量投资经济效益的影响程度,并结合分期开发实物期权定价模型进行项目增量投资风险的潜在价值评估.最后通过实例分析,为绿色住宅的开发企业提供一种综合风险评估和价值分析的投资决策方法.     

实物期权概念在建筑工程投资评估过程中的应用

净现值法(NPV)是一种在许多国家广泛运用的投资评估方法。然而,这种方法是有其局限性的。为了使评估过程更先进合理,可以运用一种新的方法,实物期权的概念,来评估建筑工程的投资。通过2种不同方法分析同一个建筑工程投资案例,从而证明实物期权概念在评估一个投资项目时,是更精确和合理的。实物期权概念有其先进性,它把包含在投资中的买卖权视作是有价值的。因此,这是一种非静态而是动态的评估方法。用于建筑工程投资项目评估的实物期权方法就是运用布莱克-斯克尔斯期权定价模型(Black-Scholes-Merton pricing formula)。     

基于实物期权的CDM项目内部收益率研究

针对CDM项目开发过程中,如何确定项目内部收益率的问题,本文利用实物期权理论给出了在CO2价格变动情况下的CDM项目内部收益率的计算公式。并且进一步,将本文得出的内部收益率计算公式与传统的CFD财务分析方法进行对比分析,运用实物期权计算公式的优势,得到每一时期的CERs期权价格。再通过实物期权价格冲销静态投资成本,从而计算出新的项目内部收益率以及在变参数下得到了σ—IRR分布方程。     

基于灰色预测理论的实物期权波动率计算——以房地产项目为例

实物期权理论已广泛应用于投资开发领域,但期权中各参数的确定,尤其是波动率估算的不精确,导致期权价值计算不准确,在一定程度上制约了实物期权的应用。为提高波动率的准确性,采用预测模型预测项目价值未来的波动情况,进而计算其波动率。以房地产项目为例,采用灰色预测模型,计算房价波动率,并与传统方法进行比较讨论,结果验证了该方法的有效性。弥补了传统波动率计算中现金流假设不充分或主观因素影响等不足,为波动率的计算提供了一种新的有效理论方法。     

基于实物期权法的风力发电企业价值评估研究

作为一种清洁无污染的可再生能源发电形式,中国风力发电装机容量逐年增加,所产生的环境效益显著。因此,科学客观地对风力发电企业价值进行评估显得尤为重要。传统的净现值法未能充分考虑风力发电企业的特点,忽略了其潜在的获利机会,实物期权法能够弥补净现值法的这种缺陷。文章分析了风力发电企业的期权特性,以内蒙古苏尼特左旗风电场为例,基于B-S模型评估其包含实物期权价值的企业整体价值。     

基于实物期权的工程项目投资决策方法

本文针对传统净现值评价方法的局限性,探讨了实物期权新决策方法以及实物期权在工程项目中的价值驱动因素,更新了项目投资决策方法。     

技术不确定研发项目多阶复合实物期权定价模型及应用

研发创新是科技技术企业生存和发展的核心。传统的投资评价方法很难科学地对具有多阶段技术不确定性和多阶段管理柔性等复合实物期权特点的研发项目进行评价。在分析复合实物期权理论运用于研发项目投资决策所具有优势的基础上,构建技术不确定条件下研发项目多阶复合实物期权定价模型,并探索该模型的数值解。最后,将构建的模型应用于案例,并分析比较技术不确定情形与确定情形的模型计算结果。     

复合实物期权在风电项目投资评估中的应用

与传统的能源发电投资相比,风电项目投资存在更多风险因素,从而带来了更大的不确定性,为确保风电项目投资的效益,无论对风电项目投资者而言,还是从我国风能资源发展角度出发,都迫切需要一个可量化风险的投资决策工具来辅助指导投资者做出科学的投资决策。基于实物期权理论的投资决策方法能有效地处理投资中各种风险因素带来的不确定性,弥补传统NPV 法在这方面的不足,是一种更为科学、合理的投资决策评价方法。针对风电项目工程具有的复合实物期权特性,提出了在风电项目投资决策中引入复合实物期权思路和模型,并以实例讨论了Geske 复合期权定价模型的应用方法,验证了实物期权方法在评估风电项目投资项目价值时的有效性。     

房地产开发评估的实物期权方法

房地产开发是高风险,其开发环境具有高度的不确定性,传统的投资项目价值评估方法如净现值法或折现现金流法常常低估了房地产的投资价值。应用实物期权的理论和方法,讨论了房地产开发项目在不确定性下的投资机会价值,为房地产项目的投资决策提供了一种新的方法。