沪深证券市场权证市场价格与理论价格的偏离分析

本文应用Black-Scholes模型根据沪深证券市场实际情况计算出权证的理论价格，并与其市场价格相比较，发现大多数权证的市场价格与理论价格发生较严重的偏离，且大部分权证的市场价格远高于理论价格，无投资价值；然后本文对权证市场价格与理论价格严重偏离的原因等进行分析。     

正股收益自相关性与备兑权证的定价

实证研究表明,我国证券市场多数权证正股收益间存在自相关现象.在PERELL和MASOLIVER期权定价模型基础上,通过改进趋势Ornstein-Uhlenbeck过程中的调整因子参数,建立正股收益自相关下的备兑权证定价模型,并进行了实证分析.结果显示正股收益间的自相关性对权证定价影响比较显著,改进的模型明显改善权证的定价效果;模型价与市场价差异显著,反映国内市场投机过度,市场体系需要不断完善.     

农产品期货价格波动性分析

利用ARCH类模型对大连期货市场“黄豆一号”价格波动性的分析表明,我国农产品期货市场也存在国外成熟期货市场的特征,即波动“丛集性”、“尖峰厚尾”、“杠杆效应”等。用行为金融理论中的正反馈效应和“损失厌恶”分别分析了“丛集性”和“杠杆效应”产生的原因,表明投资者对一些信息(如宏观政策的出台等)过于重视,同时暗示了我国期货市场的投机性较强,还存在较大市场风险,需要监管部门与市场各方进一步加强风险预警与防范。此外,对波动性的研究,有利于政府的金融决策及宏观政策制定,也为研究对农产品期货的定价做好前期准备工作。     

基于EGARCH模型对中国黄金市场的实证研究

应用向量白回归EGARCH模型,对中国黄金市场与外汇市场问的收益与波动溢出效应进行经验分析。研究显示：美元兑人民币汇率和中国黄金不存在收益溢出效应,欧元兑人民币汇率对黄金存在负向溢出效应;危机期间市场之间新息冲击的“杠杆效应”减弱,对黄金走势持乐观态度,但波动性比较大。     

权证的上市对标的股票交易的影响

近年来,全球资本市场上各种衍生性金融商品不断推陈出新,国内市场参与者避险以及解决国有股流通等市场新需求的出现,使得认股权证成为我国证券市场衍生产品创新的品种之一,认股权证再次引起市场广泛关注.通过对已有权证上市的21只股票为样本,考察了权证上市后,这些股票的买卖价差、价格波动及交易活动的变化,以更好地了解权证的上市对股票市场的影响.     

我国带红利认股权证定价模型的研究

在2005年证监会实行股权分置改革之后,权证重新出现在我国证券市场上.怎样合理地给权证定价就成为一个关键问题.本文通过对传统Black-Scholes期权定价公式的局部调整与修改,充分考虑了稀释效应和发放红利等因素,创造性地推导出不支付红利具有稀释效应的欧式认股权证定价模型,从而推导出带红利具有稀释效应的欧式认股权证定价模型.     

汽车制造业财务杠杆与盈利能力的实证分析

近年来,作为国民经济支柱的汽车行业销量不断下降,财务杠杆比率持续攀升。为提高汽车制造企业盈利能力,借助SPSS 26.0和EXCEL 2010工具,采集了汽车企业中145家沪深Ａ股上市公司2017—2019年的财务数据为样本,通过实证分析,研究企业财务杠杆比率与企业盈利能力的关系。研究结果表明,我国汽车上市公司财务杠杆水平与盈利能力呈负相关关系;企业成长能力与盈利能力呈正相关关系,且企业成长能力在影响盈利能力的过程中存在一定的中介效应;企业财务杠杆水平与成长能力呈负相关关系。     

天平调节装置连杆机构分析

运用微机对清棉机天平调节装置的连杆机构进行了理论计算和运动分析，得出了杠杆效应的变化规律，探讨了减小杠杆效应变化幅度及提高棉卷均匀度的途径。     

融资业务对标的公司财务杠杆的影响分析

2010年3月31日以来,融资融券业务在我国发展迅猛,如今的融资业务已经成熟且完善,相较融券业务更为人们所接受。研究融资业务这一外部因素对标的公司财务杠杆和资本结构的影响有助于标的公司调整自身资本结构,以及对财务杠杆的控制提出意见。借助于176个标的公司按季度建立的面板数据,通过Hausman检验,采用回归分析的方法建立随机效应回归方程,加入相关控制变量,分析融资业务对标的公司其财务杠杆系数与财务杠杆比率的影响,发现融资余额率与财务杠杆系数和财务杠杆比率均成正向关系,且融资余额率对财务杠杆系数影响更大。在融资业务比融券业务成熟且影响力度更强的今天,标的公司应该关注自身融资余额,及时调整资本结构与财务杠杆,使公司能更好适应市场变化。     

基于财务杠杆效应视角的企业资本结构优化研究

在财务管理工作中,资本结构的优劣关系着一个企业的长远发展.因此需要对企业的资本结构进行优化,使其筹资方式更为合理.文章基于财务杠杆效应视角,首先分析了财务杠杆和资本结构优化之间的关系,对企业内资本结构存在的问题进行针对性分析,并提出改进对策,更好地利用财务杠杆这把"双刃剑"优化企业资本结构,提高经济效益,增强企业抗御财务风险的能力.     

越南股票市场联动性研究—基于GRANGER因果关系检验-GARCH模型实证分析

选取2006年1月4日至2013年12月1日越南指数与河内指数的日收盘价数据,采用格兰杰因果检验、脉冲响应函数和GARCH模型实证分析越南股票市场间收益率和波动率的联动性。实证结果表明:越南指数与河内指数的联动效应较弱,虽然两者之间存在引导关系,但两者对来自自身的新冲击表现出更明显的反应,市场存在明显的"杠杆效应"。     

地方政府债务对上市公司杠杆率的影响

选取2012-2018年中国沪、深证券交易所1069家上市公司的面板数据,对地方政府债务与上市公司杠杆率之间的关系进行检验。结果表明:地方政府性债务对上市公司杠杆的影响存在区域差异,东部地区政府性债务余额对上市公司杠杆产生了挤出效应,而中部地区和西部地区的政府性债务余额并没有对上市公司杠杆产生影响;地方政府性债务对上市公司杠杆的影响存在所有制差异,东部地区政府性债务余额对非国企杠杆产生挤出效应,而对国企没有产生影响,西部地区政府性债务余额对国企杠杆产生挤出效应,而对非国企没有产生影响,中部地区政府性债务余额没有对企业杠杆产生影响;采用动态面板方法进行稳健性检验,结果表明其结论依然可靠。研究成果为认识地方政府债务问题和制定合理政策提供了可靠证据。     

国内电力调度的价格杠杆特征

近年来，随着我国电力水平的不断提高，用电量逐年加大，甚至出现“电荒”现象，造成严重的供需矛盾。为了缓解当前用电紧张状况，国家鼓励在电力调度中应用价格杠杆效应，满足电力需求侧管理的需要，促进合理用电。     

在股权分置改革中引入权证的意义和作用

权证的推出给我国证券市场提供了一个基础的创新工具,文章从权证的概念和分类着手,详细论述了权证在股权分置改革中的应用,并对权证方案的效果构建模型进行了数量计算.     

中国证券市场权证定价机制研究

针对基于B-S期权定价公式的权证定价公式进行了分析评价,并根据我国股票市场独特性对该公式进行相应改进,从而得出了更符合中国实际的权证定价公式．     

希腊危机对全球实体经济的影响

短期影响尚不明显 虽然希腊主权债务危机愈演愈烈，杠杆效应日渐凸显，并已对全球金融体系产生了较大影响，但由于传导时滞的存在，其对欧元区乃至整个欧洲实体经济的整体影响尚不明显。     

钢结构半刚性梁柱节点连接的杠杆力分析与计算

采用三维非线性有限元分析方法，讨论了钢结构半刚性梁柱节点连接的杠杆力分布及杠杆效应对节点连接受力性能的影响，按塑性设计理论推导了节点连接杠杆力的最大值，提出了保证节点工作性能安全、可靠的计算方法，以利于工程设计。     

天平调节装置连杆机构分析

运用微机对清棉机天平调节装置的连杆机构进行了理论计算和运动分析,得出了杠杆效应的变化规律,探讨了减小杠杆效应变化幅度及提高棉卷均匀度的途径。     

基于EGARCH—GED模型下的股市风险测度研究

根据我国股市市场收益的基本特征,首先运用AR—EGARCH模型来捕获上海证综合指数收益序列的自相关性、波动集聚性和杠杆效应;然后利用广义误差分布估计其厚尾分布,建立了能准确度量时变风险价值的AR—EGARCH—GED模型,并与基于正态分布和学生t分布的AR—EGARCH模型所计算的风险价值效果进行比较．最后,通过实证分析,并利用后验测试,表明基于AR—EGARCH—GED模型的风险价值能更好地刻画我国股市的市场风险．     

我国中小企业板块“羊群效应”的实证分析

“羊群效应”已成为金融理论研究的热点问题.针对“羊群效应”的内在原因对其市场异象展开讨论，运用“羊群效应”模型，更好地剖析隐藏在价格背后的形成机理，并在这些研究的基础上对我国中小企业板市场进行了检验分析.通过度量指标分散度，检验在极端收益率情况下分散度和非极端收益率的情况下分散度是否存在差异并进行验证.最后得出结论：在股价下跌时，中小企业板块表现出明显的“羊群效应”，即趋同效应，从而更加合理地解释了价格的异常波动.